预计4个跌停、还没复牌的乐视，却有牛人套现离场了
综编自公众号东方财富网
四大基金下调估值，低至22.37元/股，与停牌前价格相比，相当于3个跌停，也有最低看至20.13元，预提4个跌停。
停牌中的乐视网，让机构和普通投资者寝食难安。不过，有市场人士爆料：
4天后，公募基金反应过来，才下调了乐视网的估值。
如何出逃？！
先来认识创业板ETF（代码：159915）。ETF的特殊设计，就在于不只有现金认购一种方式，也可以用“股票认购”。
159915是跟踪创业板指数的交易型开放式指数基金，成份股是创业板指数的100只成份股，包括3600股乐视网。
图1-部分创业板成分股信息
图片来自易方达基金官网
解套乐视网的关键是：持有乐视网的投资者，要按创业板ETF的股票构成，复制买入另外99只股票，转换成创业板ETF，紧接着卖出ETF，就能套现离场乐视~~
看起来很简单？
不过，你得是个土豪
因为，这个创业板ETF规定，它的最小申购赎回单位资产净值是：343.73万元。
图2-易方达创业板ETF申赎信息
图片来自易方达基金官网
假如，你持有3600股烫手的乐视网，以停牌前30.68元/股算，市值11.04万元。为了申购等额ETF，你可以：
1）买入9200股东方财富、3300股汇川技术、11000股温氏科技……等99只股票，一个不能少，一股不能错。
或
2）准备343万元*42%的现金，其他58%比例，老老实实还是买成分股。
以上周到这周，这100只股票的收盘净值大致计算，凑齐需要340万元+，转换成ETF，当天可拿到份额、卖出，从乐视网成功出逃。
暂时，还不考虑交易成本。
7月3日前套利划算
事实上，这套方案能否成功，交易成本是重要考量：
交易成本
买入股票佣金（万2.5）；
ETF折价率；
ETF申购费（0.05%）；
卖出佣金（同股票交易佣金万2.5，但不收印花税）等
如果被套了，交易佣金还高于万2.5，那一切方案免谈.....佣金，有时就是一切
我们继续测算。
算下来，直到7月3日以前，用一揽子股票换ETF、再卖出的方法，是成立的！
以6月30日为例。当时构成创业板ETF的一揽子股票，乐视网是3900股，按其停牌前股价算，合11.97万元。复牌后，
如果跌30%，则损失3.59万元；
如果跌40%，则损失4.79万元。
6月30日当天，创业板ETF申购净值是1.7469元，200万份合需349.38万元。当日卖出的折价率约0.2%，加上各种费用，总成本约占0.275%，即9600元。
也就是说，用这种套现方式，可以避免的损失是:3.59万元~4.79万元。
即使动用资金多达340万，
折腾一番，
仍然是划算的！
或许，易方达基金意识到，这是个BUG啊！7月3日起，就把乐视网股数从3900下调到3600，降低了套利交易的潜在收益。
3600股乐视网，按停牌价算，市值11.04万元。复牌后，
如果跌30%，则损失3.31万元；
如果跌40%，则损失4.42万元。
同时，当天创业板ETF的折价率也加大到0.2657%，交易成本增加到0.34%——
以当日200万股合需350.28万元计算，合计成本达1.19万元。不过，这同复牌后的潜在损失3.31万元+相比，也还是划算的。
聪明如你看出来了，套利成败，很重要取决于交易成本。
转变，发生在7月6日
7月6日，也就是贾跃亭公告辞职当日，创业板ETF折价率大幅升至1%以上，这套方案的吸引力就很小了——
200万份创业板ETF的交易成本，超过3.5万元，却只能挽回3.31万元~4.79万元（还不一定跌40%）损失，套利方案失败。
没关系， 起
人生不就是 落
落
落
落
落么.....
小编得出3大结论
1.熟悉套利规则，重要！
2.有钱，重要!
3.交易佣金很低很低，万2.5最重要!