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今天市场V型反弹，创业板指数午后从最低-0.8%拉到+3%，并且反包了昨天的跌幅，市场情绪也在日内有所修复。今天引领指数反弹的核心分支是新能源，尤其是锂电池锂矿分支。关于锂矿的逻辑，盘中有多个声音，包括最近两天成都开碳酸锂大会、前几天澳矿减产等事件，但我认为最根本、最经得起推敲的逻辑就是近期持续强调的——锂电池下游需求超预期，驱动中上游材料基本面改善甚至反转。（参考昨晚文章《旺季，涨价超预期！》）2025年锂电整体需求仍保持20%增长（动力17%+，储能30%+），超出此前预期，铁锂、负极头部4-5家企业已经满产，电池厂需确保明年供应链稳定性（尤其是大单），部分环节比如高压实铁锂、铜箔等环节涨价已经蠢蠢欲动。有机构预期锂电材料这波涨价将分两步：先是产能紧张的高端产品和长期严重亏损的环节先涨价，预计在今年年底的谈价中落实，明年上半年左右落地；然后等行业产能利用率站上70%，全产业链将进入涨价周期，预计在明年下半年可看到。事实上，除了锂矿外，今天锂电中游材料尤其是磷酸铁锂正极等分支尾盘也是大幅上涨。
同样有反转预期的还有光伏，周末解读光伏出口退税影响的时候强调短空长多，中线加速去产能、加速头部优质产能集中，昨天光伏核心股在周末的利空背景下大多低开高走，强于昨天的指数表现，说明产业链已经将短期利空充分计价，并且当前重点关注的是去产能的预期。
今天盘后，据上海有色网报道，上周超20家硅片企业在线上再次召开相关行业自律会议，旨在协同减产改善当前市场环境，某头部拉晶企业带头再度下调11月开工率，该企业开工率从月初计划的40%降至最新的30%左右。此次会议对2025年排产“自律”并未达成一致，近期硅片企业或还将举办线下会议。
该最新事件表明，光伏产业链能正在持续自发压缩供给，驱动产业链供需格局修复。
总之，从锂电到光伏，近期一系列产业增量信息都在持续强化各自的反转预期。
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