PPG第一季度实现净销售额34亿美元 同比下降7%

4月30日，PPG公布2020年第一季度财报，实现净销售额约34亿美元，较上年同期下降约7%。销售价格同比提高超过1%。销售总量较上年同期下降约8%。估计新冠病毒疫情对销售总量产生不利影响，约为2.25亿美元，影响幅度约6%。汇兑损失对净销售额产生不利影响，影响幅度超过2%，约为7500万美元。收购相关业务（剔除已剥离业务）贡献销售额增长近2%。

2020年第一季度实现净利润2.43亿美元，相当于摊薄每股1.02美元，调整后净利润为2.82亿美元，相当于摊薄每股1.19美元。2019年第一季度，实现净利润3.12亿美元，相当于摊薄每股1.31美元，而调整后净利润为3.30亿美元，相当于摊薄每股1.38美元。2020年调整后的财务业绩除其他常规调整之外，还包括一项资金剔除：由于新冠病毒疫情造成坏账准备增加，呆账准备金税后费用相应提高 0.10美元。2020年第一季度调整前和调整后的有效税率约为22%，与预期一致。2019年第一季度调整前和调整后的有效税率约为24%。调整前和调整后的业绩详细信息请见下文。

“我们的第一季度业绩表明两个重要现象：2月，中国经济活动发展按下‘暂停键’；3月，全球范围内的市场需求普遍急剧下降。新冠病毒疫情形势日益严峻，我们始终致力于把员工、客户以及全体利益相关者的安全与健康放在首位。” PPG董事长兼首席执行官Michael H. McGarry表示：“在公司发展史上前所未有的艰难时期，我们的全球员工全力以赴，为保护身边的每一个人付出巨大的努力。我为他们感到深深的骄傲和自豪。无论是在工厂、实验室、销售门店还是配送中心，他们都严格遵守安全运作规范，为我们的客户提供值得信赖的核心产品和优质服务。考虑到新冠病毒疫情正在不断蔓延，我们也在全球范围内增加并加快物资捐赠。”


“从财务状况看，直至3月上旬，除了中国市场的部分业务之外，我们的绝大多数业务都达到甚至超越了我们在今年年初设立的业绩发展目标。此外，我们的摊薄每股收益也实现了将近低两位数的增长率。全球建筑涂料和包装涂料业务取得了稳健的业绩表现，而航空涂料业务也获得了持续增长。然而，在3月份的最后两周，不少大型汽车原始设备制造商（OEM）客户不得不采取生产停工措施；一些国家的很多建筑涂料门店因停工禁令而被迫关闭；由于多个国家实施‘禁足令’，全球车辆行驶和飞机飞行里程急速下降。”
“我们及时采取有效措施来适应当前业务发展环境，包括推行成本控制计划以及持续关注现金产生与流动性管理。具体实施方案包括之前宣布的高管降薪、关闭部分生产基地和配送中心、受疫情影响最严重的业务部门安排员工临时休假、削减所有业务和职能部门的日常开支以及递延资本支出等。此外，我们还继续推行之前公布的业务架构调整计划，在第一季度中实现约2000万美元的成本节约。目前，我们正在加速推进其他相关项目，预计全年业务架构调整能够实现8000-9000万美元的成本节约。我们仍将继续评估此次危机发展情况并推行应对管理措施。我们会根据疫情发展来决定是否有必要采取进一步的成本管控及业务架构调整。”
“展望未来，我们预计客户需求水平仍将会受到严重影响。汽车原始设备制造商（OEM）、汽车修补漆和航空涂料业务还将会面临销售额显著下降的局面。但是，在其他一些业务领域，例如包装涂料、全球零售（DIY）建筑涂料、耐用性工业防护涂料和军用产品等，疫情对这些市场的影响相对较小。另外，我们在中国的生产基地已经全面复工，而且这一地区的经济活动也正在逐渐恢复到疫情之前的水平。我们仍将专注于谨慎管理现金流动和资产负债。截至本季度末，我们还有大约19亿美元的现金可供支配，而且已经开始继续优化整体流动性。最后我想说，我对我们的全球团队非常有信心，他们的技能和经验可以让我们有效度过这一具有挑战性的艰难时期。我们一定能够走出危机，再创辉煌。”

2020年第一季度各业务部门业绩表现

功能涂料业务第一季度实现净销售额近20亿美元，较上年同期减少1亿美元，下滑近5%。按汇率不变的情况计算，净销售额较上年同期下降约3%。产品售价提高对净销售额的贡献率超过2%。收购相关业务提升销售额约1%，相当于约2000万美元，主要得益于对Dexmet、Texstars和ICR的收购业务。然而，销量降低6%抵消了收购业务带来的销售额增长，影响幅度约为1.25亿美元。不利的汇率因素也对净销售额产生负面影响，影响金额约为4000万美元，同比下降接近2%。新冠病毒疫情导致销售额减少约9000万美元。


尽管本季度前两个月航空涂料业务一直保持较高销量，但在3月份由于客户生产线停工和商用售后市场需求疲软，销量出现下滑，从而导致总销量在本季度中出现低个位数跌幅。
尽管产品价格上调以及收购业务推动销售额增长，但全球车辆行驶里程显著减少引起的销量降低带来了不利影响，汽车修补漆的净销售额出现了低中位数下滑。排除汇率变动以及收购业务（有机销售额）的影响，美洲和亚太地区建筑涂料年比净销售额实现低个位数增长，各个渠道和地区均有不同幅度的增长。墨西哥PPG Comex业务的有机销售额以及美国和加拿大全国零售(DIY)业务销量均获得中个位数增长。
由于停工禁令导致产品在中国市场的销量下降，工业防护及船舶涂料业务的销量出现低个位数下滑。尽管第一季度前两个月业务发展态势良好，由于3月份欧洲南部多个国家强制临时关闭零售涂料门店导致市场需求疲软，欧洲、中东和非洲（EMEA地区）的建筑涂料有机销售额出现低个位数下降。
第一季度功能涂料业务实现净利润2.72亿美元，较上年同期减少2500万美元，跌幅约为8%。其中包括汇率变动带来的不利影响，影响金额为700万美元。疫情导致销售额下降，对净利润产生不利影响；但产品售价提高、成本控制措施以及业务架构调整措施在一定程度上抵消了不利汇率因素的影响。剔除汇率变动的因素，新冠病毒疫情对功能涂料净利润的影响金额预计为3500万美元。
工业领域涂料业务第一季度净销售额约为14亿美元，较上年同期减少1.45亿美元，同比降幅近10%。得益于对华福和海默拉特的收购业务，收购相关业务对销售额的贡献率约为4%，大致为6000万美元。本季度销售价格略有提高。不利的汇率因素对净销售额产生了负面影响，影响金额约为3500万美元，同比下降将近2%。受疫情影响引起的需求锐减导致销量下滑11%。疫情对工业领域涂料销量的影响金额约为1.35亿美元。
由于全球汽车产业产量显著下降，汽车原始设备制造商（OEM）涂料销量较上年同期出现高中位数下滑。在工业涂料领域， 尽管收购活动带来一定收益，但由于客户工厂停工导致多数地区的工业生产活动减缓，净销售额出现中个位数下滑。包装涂料的有机销售额较上年同期出现低个位数下滑，主要由于中国市场客户因疫情停工导致产品销量降低抵消了产品售价小幅提高。美国、加拿大以及拉丁美洲地区的包装涂料销量有所提高。
第一季度工业领域涂料业务净利润为1.81亿美元，同比减少3700万美元，跌幅约17%，其中包括汇兑损失带来的不利影响，影响金额约为500万美元。工业领域涂料业务净利润同样受到客户因疫情停工造成销量下降带来的不利影响，但成本控制措施、业务架构调整带来的成本节约以及产品售价提高在一定程度上抵消了这些影响。剔除汇率变动的因素，新冠病毒疫情对工业领域涂料净利润的影响金额约为5500万美元。
2020年第一季度每股收益已考虑新冠病毒疫情造成的不利业务影响，影响金额约为每股0.35美元。从业务领域角度看，由于工业领域涂料在中国占有较大的市场份额，这项业务受到的影响更为明显。另外，调整后的摊薄每股收益中还包括一项增额准备——由于疫情造成全球坏账准备增加，呆账准备金相应提高 0.10美元。
截至2019年年末，公司全年现金及短期投资约为13亿美元。目前，公司已经完成了多项有助于改善财务弹性的战略计划。3月中旬，公司从循环信用额度借取8亿美元，体现了公司的高度谨慎性以及债券资本市场可预见的不确定性。截至3月末，公司的现金和短期投资约为19亿美元。4月，公司签订价值15亿美元的364天信用贷款协议，一部分收益用于全额偿还循环借贷，其余收益用于补充现金。目前公司22亿美元的循环信用额度并未提取。

此外，PPG于4月30日公布：

公司预计第二季度总销量下降幅度将为30%-35%，取决于不同的业务和地区，假设市场需求在6月份开始改善。

第二季度的整体营业费用预计在4500-5000万美元之间。第一季度的整体营业费用为6000万美元。
第二季度利息净支出预计在3500-4000万美元之间，取决于额外的借贷情况。 公司预计2020年第二季度全球有效税率区间为22%-24%。
考虑到当前全球经济形势的高度不确定性，公司撤回所有之前发布的全年销售与收益指导。

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