央行怒怼财政部：不积极的放水，就是耍流氓！2019年，房价还能涨一轮？
最近关于央行研究局徐局长的一篇文章，引发了市场巨大的猜想：央行怒怼财政部？这在普通人看来是多么不可思议的一件事。
然后它真实的发生了！
核心的原因就在于，在这一轮去杆杠的经济下行周期中，央行正在背负巨大的政治压力：宏观债务率高企，资金面紧张，中小企业贷款难、贷款贵，社会整体融资规模断崖式下滑，下一步央行究竟要不要加大宽松力度？
但是尽管年中的金融数据显示，中国的M2增速再创历史最低点的8%，同时社会融资规模增量比上年同期少了整整2.03万！
央行行长易纲依然坚持表态：中国货币政策总体将持续保持稳健中性不动摇！
这就是徐局长怒怼财政部的基本经济背景：我做初一，你做十五，轮也应该轮到你来放水了！
【1】
只有中性的货币政策，没有积极的财政政策
财政部要不要承担起放水的责任？
在去年年底的中央经济会议上，中央就已经明确了未来要执行稳健中性的货币及积极的财政政策，但是在央行看来，财政部正在执行消极的财政政策！
徐局长在文章里直指财政政策三宗罪：
1：财政收入年年高增长，但却依然执行偏紧的赤字支出政策，这是在耍流氓。
根据最新的国家统计局数据显示，2018年上半年全国一般公共预算收入104331亿元，同比增长10.6%，比GDP增速要高出四个百分点。
但是2018年的财政赤字支出比例仅有2.6%，比2017年的3%还要紧缩，这在央行看来，这就是消极的财政政策。
在如此强力的去杆杠背景下，已经执行了偏紧的货币政策，如果再配合消极的财政政策，那经济距离完蛋就不远了。
2：各级政府一边存钱，一边借钱，财政支出效率弱爆了！
徐局长在文章里明确提出，目前各级政府的国库存款高达4-5万亿，但是依然高额度借钱，非常不合理。
目前地方政府的负债率已经高达100%以上，有些地方政府甚至已经到了财政破产的边缘，这里面绝大部分都是借的银行的钱，一边存钱，一边借钱，相当于用金融部门的钱干了财政部门的活，非常非常不合理。
3：年年减税，但财政收入年年高增长，减税效果存疑！
文章里直接指出，虽然近几年的减税降费规模超万亿元，但是企业和居民缺少实实在的获得感，社会总体税负不降反增！
原因就在于原来有些企业是不需要缴税的，现在营改增之后，就必须要缴税了；而有些优惠税收的政策都是以营利为前提条件的，但是中小型企业却基本不盈利，从而享受不到税收减免的优惠。
一句话，你财政部太考虑自己的部门利益了，太看重税收收入的增长了，从而导致缴税效果大打折扣。
最后徐局长给财政部提了两个建议：
第一，目前银行很缺资金，放出贷款很困难，不能只靠央行降准来充实资金基本面，财政部作为国有金融出资人身份，应该直接向银行注入资本金，来提高银行的放水能力。
说白了就是放水不能只靠央行一根水龙头，财政部也应该接进去一个水管，大家一起来放水，甚至财政部要充当主要的放水任务。
第二，对于地方政府的借债，不能一推了之，尤其是地方政府的融资债务，本质上还是准财政债务，财政部该兜底的，还是要兜底，不然金融部门的资金压力会很大。
说白了，还是希望财政部能够以财政资金来买断地方平台债务，起到去杆杠的作用。
以上两个解决方案，都是要财政部直接出血，反正你财政收入年年增长，手里有的是钱，能放一点是一点。
【2】
宽松是不可逆转的，放水是一定的
未来是偏货币宽松，还是财政出钱，需要中央来定
从许局长的两大建议来看，可以看出未来中国的整体金融环境肯定是要偏宽松的，放水基本上是大概率事件。
但是由于目前依然要有去杆杠的政治任务，货币政策宽松确实不太合适，因为货币政策作为一个总量手段，一旦放出水来，就是大水漫灌的效果。
那房价上涨的局面就不可避免了！
而财政政策作为一种微观手段，可以起到结构性调控的效果：
比如针对中小企业及个人，就可以加大减税政策，提升实体经济增长效率。比如对重大项目投资建设，像城市副中心、雄安新区，就可以加大财政补贴力度，用财政资金来兜底融资平台。再比如对于部分商业银行可以直接注入资本金，提高信贷能力等。
但是这一切都只是愿望，财政部已经一而再的强调，对地方融资平台坚决做切割，不兜底。对商业银行直接注入资本金，就更是做梦了。
7月24日，中央年中经济会议即将召开，到时候究竟中国经济政策是要持续搞宽松政策，还是会持续偏紧，到底是央妈来操刀总量宽松，还是由财政部来主导结构性加杆杠，会议之后，自见分晓。
但是就目前公布的上半年经济数据来看，中国下半年的经济政策，可以预见，再次搞货币宽松是基本方向！
所谓的结构性去杆杠，本质上就是允许结构性加杆杠嘛，2019年房价结构性上涨是大概率事件！
【7月19日晚八点，大山微信群讲座：2018年下半年房地产市场预测及政策走势判断】