全球最大元器件分销商霸主地位易主，安富利遭遇中年危机！

2017年6月30日，安富利电子的财年即将到来！不出意外的话，安富利电子在元器件分销领域长达96年的霸主地位也将首次易主，拱手交给千年老二艾睿电子。

改写历史，艾睿电子荣登龙头宝座，安富利电子黯然下台！城头变幻大王旗，艾睿电子的白日梦终于实现了！

我们来看一组财务数据：

公司	安富利	艾睿
2016自然年营收	187亿美元	238亿美元
净利	3.91亿美元	5.21亿美元
市值	47亿美元	66亿美元
供应商	200+	900+

安富利2016年营收大幅下滑，直逼老三大联大的167亿美元。公司营收，利润、市值和供应商，全面落后艾睿电子。在失去ADI、Cypress和博通之后，这种断崖式的营收下跌，堪称历史第一次！

不得不说，安富利的“中年危机”不请自来了！

安富利的忧伤

如果你不仔细，你就不会发现安富利已经悄悄的变换了Logo，从红黑色变换到绿黑色，安富利这是要表达什么情怀，上演什么大戏？不过，我怎么看到了一丝淡淡的忧伤呢？

从Electronics marketing 到Reach Further，从“元器件销售”到“进一步”，安富利难道想改变公司买卖和收购的基因吗？

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伟大的安富利

1921年，在纽约曼哈顿的一个小商店中，33岁的俄罗斯移民查尔斯•安富利开始购买剩余的无线产品（连接器）并将其出售给在美国港口城市的无线电行人群。这一年，他就卖了8.5万美元的元器件，开创了元器件分销的历史。

20世纪初是无线电的黄金时代，当工厂制造的无线电设备开始取代收音机零件时，安富利调整分销管道，开始成为一家销售零部件制造商和经销商，公司业务从零售转移到批发。后来，查尔斯•安富利的儿子莱斯特•安富利继承了父亲的事业，公司发展稳定。

1955年，在莱斯特•安富利的推动下，安富利公司正式成立，主要产品从连接器逐渐扩展到所有元器件，电子分销业务突飞猛进！经过十几年的发展，1968年，安富利第一次成为了世界500强企业，位列第467。安富利的商业模式创造了美国奇迹！

收购基因

1995年，安富利还只是一家专注于北美业务的公司，但在10年中，安富利进行了近50次并购。收购就像是安富利的DNA，可以说，安富利能有今天，得益于不停的收购。在一个个收购实践中，安富利积累了经验，在知识管理体系的帮助下形成了“指南”，而“指南”又指导着一个个收购成功进行。

安富利编写了一本关于公司并购的书，这本名叫“指南”的书存储在公司文件服务器中，作为公司内部参考资料。洋洋洒洒1000多页，记录了安富利过去10年收购公司的历程，可谓并购整合的智慧结晶和沉淀。公司每个部门都指派了一名工作人员专门负责更新相应的内容。

进入中国

1995年，安富利首次进入中国市场并从事元器件业务，为电子OEM（EOEM）和电子制造服务（EMS）提供商提供服务。此后，安富利继续扩大其在华业务，并于2006年在天津建立了针对嵌入式OEM的解决方案集成中心。2008年12月10日，安富利旗下的安富利科技宣布正式进军中国。

安富利在中国前后进行了多次收购， 2002年收购晨兴电子；2005年收购科汇集团(Memec)。2008年，收购杨氏电子；2010年收购裕能达电气有限公司(Eurotone)公司等。2011年，收购上海立良国际贸易有限公司。

这几次并购，让安富利再次领先中国元器件分销市场！

业绩过山车

2001年，安富利营收突破128亿美元，2002年倒退至89亿美元，2003年91亿美元， 2004年100亿美元，2005年111亿美元，2006年140亿美元。最近4年，业绩也是如此。 

每一次业绩下滑的时候，安富利最犀利的良药妙方就是收购，而且可能不断加大剂量。掐指一算，难道又该进行一次大并购了？！

沦落原因

安富利电子有两个基因，一个是物流+销售，俗称货物搬运工；一个是收购，俗称资本搬运工！安富利的成功学，得益于全球电子产业的蓬勃发展，以及市场卡位战和资本掠夺战的无坚不摧。

能用钱搞定的事情，安富利比谁都擅长！

成也萧何，败也萧何。安富利在大跃进的过程中，忽略了技术功底和团队班底的积累。在抢占增量市场的时候，原厂很欢迎这种简单粗暴的营销模式；在耕耘存量市场的时候，原厂希望代理商一专多能，出得厅堂，入得厨房。这时候艾睿的模式，更容易赢得原厂的芳心，这也是ADI和Cypress乐意与艾睿合作的重要原因之一。

看来，能歌善舞真的很重要啊！

同时，安富利惯用的收购模式，在中国撞上了南墙。面对中国土豪，安富利并没有优势，安富利出价，一般是10倍左右的市盈率；而中国优秀的分销商，要么自己IPO上市，获得巨大收益；要么被本土上市公司收购，从而彼此共赢，出价可以给到10-15倍的市盈率。由于中国土豪的高价介入，安富利屡试不爽的并购，在中国越来越不灵光。这也是近年来分销巨头们鲜有在中国并购成功案例的主要原因。

失去了两大犀利杀器，安富利跌下神坛，自然是再正常不过！安富利更换logo，也许是在砥砺明志吧？只不过，这一次下去后，下一次再做老大，会等多少年了？

反观艾睿电子，直到如今，公司创始人约翰•沃德尔还是公司董事会独立非执行副主席，在公司工作超过了四十年。数十年如一日，让艾睿电子的工业基因保持了很好的传承！

遭遇中年危机的安富利，如何自救？

大猜想：安富利+大联大，可能是史上最后一次疯狂大并购了！！

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