中国反垄断放过博通，芯片原厂收购大客户，还让不让人活了？

原创 2017-08-31 深喉芯三板

面粉厂买下面包作坊，这是要赚更多的钱还是为了建立更长的竞争壁垒？

为了喝到新鲜的牛奶，买下了奶牛，这将会是终端企业的一种新业态？

原厂买客户

2016年11月，博通（Broadcom）宣布以59亿美元收购光纤通道(FC)和以太网交换机厂商博科，目标瞄准了100亿美元的光纤通道市场。当然，为了规避反垄断法的限制，并且不树立过多的敌人，引起其他客户反对，博通表示只想要博科的光纤通道网络产品和存储业务，因此将博科的其他业务拆分出售。

其实，博通经营以太网路与光纤通道伺服器板卡业务已有一段时间，收购博科将让博通首度进军系统产品市场，并拥有服务与支援部门；板卡、系统与服务等业务颇具吸引力，因为能带来比芯片更好的利润率。

打破平衡和重塑产业链

博通可能会找到将现有光通讯模组、伺服器板卡以及新一代交换机包在一起以提高价格的创新方法，Avago在2016年以6.06亿美元收购网路卡制造商Emulex时就做过同样的事。

但是，博通的这种跨界收购，有可能激励更多打破了半导体供应商与系统厂商界线的类似交易，此举预期也能延长已经成熟的光纤通道市场寿命、抬高其价格，并扭转以太网路市场局势。

收购案将与博通客户例如思科之间有竞争；思科是市场上唯一的另一家大型光纤通道交换机制造商，主要是直接销售产品给终端使用者，博科的客户则通常是戴尔、惠普等系统厂商。

竞争对手

芯片同行

光纤通道交换机专用集成电路是光纤通道交换机的“大脑”，博通在上游光纤通道交换机专用集成电路市场的全球市场份额为30-40%，市场上主要竞争者IBM/格罗方德全球市场份额为60-70%，还有企业规模较小的Atto Technologies。在光纤通道适配器市场，博通2016年的全球市场份额为40-50%，主要竞争者凯为公司（Cavium）全球市场份额分别约为50-60%。

下游客户

在光纤通道交换机市场，博科2016年全球市场份额为70-80%，为市场领导者；唯一主要竞争者思科公司2016年全球市场份额为20-30%。

思科阻击

博通收购博科，原计划在2017年第二季度完成，但是由于竞争对手的异议，联邦贸易委员会据称表示担忧，收购将使博通在光纤通道交换机市场占据主导地位。博通公司为博科的主要竞争对手制造了光纤交换机芯片，因此FTC本月初出台了相关政策来保护思科免受侵害。

博科公司将再次向美国外商投资委员会(CFIUS)重新提交以前与政府的讨论，开始一个新的为期30天的审查期，之后可能需要第二阶段的45天的审查期。新的交易完结的日期将推迟至2017年10月28日的博科第四财季。但双方都不能保证CFIUS最终将同意博通的此次收购。

在中国这个大市场，博通并购博科反而没有遇到太大的阻力，中国人放了博通一马！

根据博通向商务部提交的附加限制性条件建议最终方案，商务部决定附加限制性条件批准此项方案。虽然中国的相关芯片公司还非常微小，但是将来面对这种捆绑式对手，这面埋有隐患的高墙将让我们难以逾越！

在全球智能手机销售放缓之际，博通希望藉此收购，扩大其存储网络服务。专注于芯片研发的博通在收购后将让自己在数据中心层面的竞争力变强。当然，还有一些这样的公司，为了保证喝到新鲜&独一无二的牛奶，买下了奶牛场。我们先来看一组这样的逆向收购案例。

客户收购芯片原厂

2017年8月，包括西部数据在内的财团，拟出价1.9万亿日元（合174亿美元）收购东芝内存芯片业务。值得一提的是，西数是数据存储业的排头兵，硬盘业的领头羊，更是东芝内存芯片业务的超级大客户。

2008年，苹果以2.78亿美元现金收购了嵌入式微处理器供应商PASemiInc.。2017年5月，苹果公司在收购不成的情况下，宣布将在未来两年内停止使用英国公司Imagination Technologies的图形处理芯片，并终止专利费支付。

2005年，思科系统公司宣布计划以1250万美元的价格收购Nemo系统公司，旨在通过后者的网络内存芯片技术提高自己的网络系统。2005年5月，思科公司表示完成了对ASIC计算机和通信芯片商Vihana公司3000万美元的收购。