开挂！挖掘机销量大涨298%，实体经济回暖了？
挖掘机的销量历来被视为实体经济投资活跃程度晴雨表之一。据广发证券最新从中国工程机械协会了解的情况来看，2月份国内挖掘机销量总量为14530台，同比增长297.65%，远超市场预期，同时也是挖掘机增速有数据跟踪历史以来的单月最高纪录。这是否意味着中国实体经济已经回暖了呢？
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回暖之辩
交通银行首席经济学家连平向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)表示，单从挖掘机的销量数据来判断经济增长就已经回暖恐怕不足为证。挖掘机的销量大增主要体现了基建的明显扩张，因为挖掘机主要和道路、机场等建设项目密切相关。“从这一点上可以看出的是今年的基建投资增速不低，至少和去年持平，说不定还会略高于去年。”连平称。
不过结合近期的各种数据，从目前来看，连平认为中国经济L型的拐点可能已经走出来了，经济增长不会再持续下行，而是会在6.5%至7%的增长区间横向波动运行。
资料图
渣打银行(中国)资深经济学家颜色更为乐观，他指出“开始回暖”的说法不准确。“并不是说实体经济开始回暖，事实上，实体经济已经回暖一定时间了。”颜色认为，从去年下半年开始，中国实体经济企稳回升的态势就一直在延续。
“投资从去年9月份就开始回升了，民间投资从去年9月份就开始往上爬了，制造业的投资也有所回升，房地产投资相对比较稳定，PPI从去年9月份就开始变正了，企业利润从去年下半年开始也都大幅度提高……”颜色向中新经纬客户端(微信公众号：jwview)历数了近期经济企稳回升的迹象。
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回暖原因
综合PMI、物价、信贷、运输、发电量多种数据来看，连平判断称2017年一季度的经济不会往下走，而前两年基本上一季度相比前一个季度都会下一个台阶，比如从2013年到2014年，再从2014年到2015年，这两年的一季度台阶都下得比较明显，而2015年到2016年台阶下得就小了。连平判断称，2017年一季度不见得会下台阶，有可能会与2016年四季度持平。
连平指出，这个回暖并非简单的季节性因素可以解释，结构性的因素和周期性的因素也在其中共同发挥作用。所谓周期性因素，是指经济在一个下行周期进行调节，总需求和总供给在下行过程中不断重新再平衡，而中国经济自身是有增长潜力的。近期的一系列政策，包括结构性调整、转型、供给侧改革，则促使经济运行的质量效率得以提高，结构得以改善，这些都对整个经济运行产生了积极影响。
连平最后总结道，这段时间调整的结果就是中国经济会在一个新水平，或者说新常态上形成一个新的平衡，而实现中高速增长也就没有太多悬念了。
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三驾马车今年怎么跑？
投资、消费和出口是拉动经济发展的三驾马车。投资的三大组成部分分别是基建投资、房地产投资和制造业投资。连平认为，基建投资需求今年可能会更大，制造业投资已经企稳，开始出现了小幅度的回升，并呈现出进一步回升的趋势。
至于房地产的投资，连平认为房地产市场去年成交量比较大，信贷投放也比较大，而且去年很多信贷实际上还没有真正投放下去，在今年一季度到二季度可能还会有不小的需求。房地产市场的的信贷投放还会持续，但是增速肯定会明显回落。由于信贷投放相对滞后，因此今年的成交量虽说有明显回落，但不会迅速收缩。
“消费整体来说比较平稳，在减税降费上应该还会有明显的动作。此次国务院政府工作报告也提及5500亿减税降费，以及提高养老金的标准，增加收入，这些对推动消费还是会有积极作用。”连平指出。
不过在颜色看来，房地产和消费在今年来说都会比较困难。消费方面，例如汽车消费在去年受税收政策优惠购买力已经被提前透支。“消费的话我觉得其实要发掘新的增长潜力，这可能不是一朝一夕的事情。”至于房地产投资，颜色认为，一线城市和准一线城市受政策调控影响比较大，压力也比较大，而三线城市去库存也不见得完全去掉，因此房地产投资也不会成为拉动今年经济增长的主要力量。
出口方面，连平认为，目前形势还不错，主要得益于国际环境的改善。出口增速近期出现了一个正增长，未来的不确定性主要是美国等主要贸易伙伴的政策变化。但从目前来看，并不会出现特朗普在竞选时所说的大规模贸易制裁政策，因此这种不确定性没有初期所预期的那么强，连平认为今年的出口也会比去年更好一些。