爱奇艺与B站：这么巧，你也来上市啦？

视频网站第一军团 vs 小众文化“大本营”，爱奇艺与B站是否能顺利实现各自的成长？

北京时间3月28日，以年轻群体为主要用户的B站（Bilibili）正式在纳斯达克上市，股票交易代码为“BILI”，发行价为11.50美元。然而开盘交易后便跌破发行价，截至当日收盘时股价报11.24美元，跌幅为2.26%。

来源：blibili、Nasdaq Listed

而仅仅相隔一天时间，爱奇艺也于3月29日在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“IQ”，发行价18美元。与B站类似，开盘后股价一路下跌，截至当日收盘时股价报15.55美元，跌幅为13.61%。

来源：爱奇艺、Nasdaq Listed

除了前后脚在美国上市，巧合的是，B站与爱奇艺的创立时间也相差不多，前者创立于2009年，后者则上线于2010年初。

一个是小众文化圈的“精神家园”，一个坐拥超5000万付费会员，B站与爱奇艺这两家公司，代表着中国网络视频娱乐的两条发展路线。而这两条路线，各自会通向怎样的未来？

视频网站第一军团 vs 小众文化“大本营”

回溯源头，百度控股下的爱奇艺（原名奇艺）在成立之时，网络视频的市场已呈现“百花争艳”之态。优酷、土豆、6间房等已纷纷跑马圈地，网民们对上网看视频早已习惯。想要在竞争中生存下来，爱奇艺需要与其他视频网站体现出差异性。

由于各平台同质化严重，版权争夺变得异常激烈。爱奇艺将焦点瞄准独家版权，并开始付费会员制。不少用户在注意到这个视频平台时，便被其“节目丰富、画质清晰”的特点所吸引。随着由爱奇艺购买、打造的一个个“爆款”诞生，它的用户基础也在迅速上涨。

爱奇艺宣传海报

如今，据爱奇艺公司在招股说明书中引用的第三方数据显示：根据平均月度用户量，该公司已经成为2017年中国最大的互联网视频流媒体服务公司。财富中文网则报道称，爱奇艺、优酷、腾讯视频已成为中国视频网站无可争议的第一军团。

而相比之下，B站的诞生就显得更加“随性”。因无法忍受视频网站Acfun频繁的卡顿和延迟，其中一名用户仿照日本网站niconico，搭建了一个集动画、音乐、游戏、娱乐与一身的弹幕视频网站，随即吸引了一群“二次元”文化的狂热粉丝。

与爱奇艺不同的是，B站的用户群体具有鲜明的年龄特征：其招股书显示，截至2017年12月31日，B站约81.7%的用户是“Z世代”，即国内出生在1990年至2009年之间的一代人。

来源：B站上市宣传视频截图

B站在其上市宣传视频中提到，与之前几代人不同，“Z世代”是对互联网熟悉的消费者与时代引领者，并且正在推动着中国网络娱乐的转型。B站的诞生迎合了他们的需求，成为颇受欢迎的多元文化聚集地，而用户们的超高使用时长和超强黏性也不容小觑。

B站股东IDG也曾表示，“Z世代”用户有着强烈的付费意识。预计到2020年，中国在线娱乐市场62%的消费都将由90-00后贡献。

不爱加广告的游戏公司不是好视频平台？

从爱奇艺与B站的招股书中不难看出，两家公司近几年都处于亏损状态。

招股书显示，爱奇艺在2015年、2016年、2017年的净亏损分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿。虽然亏损绝对数值增加，但爱奇艺这三年的净亏损率却在逐年收窄。而B站从2015-2017年的净亏损也从3.73亿元、9.11亿元收窄到了1.84亿元。

虽同为以在线视频为主的网站，两家的收入来源却有较大差异。

爱奇艺收入构成 来源：爱奇艺招股说明书，云锋金融整理

与优酷、腾讯视频一样，爱奇艺也早早地加入了让免费用户观看“漫长”广告的大军。根据招股书显示，爱奇艺的线上广告收入在2015、2016年均占总收入的50%以上。但随着消费者付费意识的改变，近年来爱奇艺的会员服务收入在不断提升，从2015年的19%增加到了2017年的37.6%。

 爱奇艺的开通付费会员界面

3月29日，爱奇艺创始人龚宇对媒体表示，品牌广告与付费会员作为两大驱动力，将在未来五年继续助力爱奇艺的高速增长，他本人也对这两方面的未来市场十分看好。同时公司也会发掘新的驱动力，如信息流广告等。

而B站从诞生到现在，就一直凭借不添加视频前广告而成了粉丝心中的“一股清流”。招股书显示，广告只占到了它2017年全年营业收入的6.5%，而手机游戏的收入占到了83.4%，其中的71.8%和12.7%分别来自两款热门游戏《Fate/grand Order》和《碧蓝航线》。

B站收入构成 来源：Bibili招股说明书，云锋金融整理

“难道B站是个假的视频平台，实际是游戏公司？”不少人发出了这样的疑问。对此，B站董事长陈睿的解释是：

根据用户群的需要，我们提供给他喜欢的娱乐消费。如果我们的用户喜欢游戏，我们就推荐游戏，如果用户喜欢买动漫周边，我们就推荐周边文化……所以我们并不是一家游戏公司。

陈睿预计，游戏仍然将是B站营收重要的组成部分，但直播、广告、周边销售等模式将逐步崛起，“未来有可能其他的模式加起来占的收入比重超过游戏。”

2017年B站推出的限定版人物模型，网络拍卖成交价格高达98亿元，虽只是某用户的“无心之举”，但疯狂的拍卖也反射出B站“吸金”能力的增强。

现在，在B站的内容分区上已有“广告”这一单独分类。陈睿表示，广告的商业化会从今年开始多一些。 

“想看什么我给你”vs“想做什么传上来”

优质的内容是视频网站的根本，所以无论是爱奇艺还是B站，都将内容视为重中之重。面对内容创新，两者分别采用了不同的战略。

爱奇艺虽凭借引进《来自星星的你》《爸爸去哪儿》等综艺和影视剧在“版权大战”中占得一席之地，但仍面临着用户跟随内容而流失的风险。对此，它的应对方法是：增加品牌自制内容。

来源：豆瓣

2014年，爱奇艺倾力打造了脱口秀节目《奇葩说》，节目上线后备受好评，在综艺时代打下了一片江山，也是大家首次以不同的角度看待爱奇艺这一平台。

随后，爱奇艺从引进爆款走向了自制爆款的模式，无论是2017年的《中国有嘻哈》还是今年的《偶像练习生》《热血街舞团》等综艺，都引起了现象级话题。

爱奇艺商城已上线《偶像练习生》的粉丝周边，除此之外还为节目定制了视频会员卡

而B站采用的则是由用户自己产出内容的模式，鼓励对动漫、游戏、娱乐等有兴趣的用户上传自己的作品，观众们也会通过在线弹幕的方式展开讨论，形成特有的社区文化。

当up主（即上传视频的用户）上传的内容获得一定热度时，即可获得来自B站的补贴，这在一定程度上能够激发up主的创作参与度，而这种“为有源头活水来”的内容生态也是B站能够保持创新的核心因素。

 在上市当天，B站邀请了数十位知名up主来到现场，其中一名up主在接受采访时表示：“像是自己开的公司上市了一样。”

除此之外，up主们还可以通过观众对视频的打赏或开设直播等途径获得经济来源。一方提供创意，一方提供平台，对于这个小众圈子来讲，B站和内容创作者对于彼此而言都至关重要。 

一个争做“线上迪士尼”，一个坚持“佛系创业”

在3月29日的讲话中，龚宇提到，爱奇艺未来的商业模式将是“Netflix Plus”。Netflix（网飞）是一家美国的在线影片租赁商，2017 全年收入超过 110 亿美元，也经常被媒体用来与爱奇艺对标，但龚宇则认为，爱奇艺的目标不止于此：

我希望10年内能搭出一个蓝图框架，实现迪斯尼的基本商业模式，在中国建立一个线上的娱乐王国。（这）需要我们一起去创新，去做前人很多都没有做的事情。

爱奇艺创始人龚宇 来源：中新网

而相比之下，B站陈睿则戏称自己是“佛系创业者”：“可能我在做B站的过程中，对成绩没有那么高的需求。”

许多媒体也在猜测，B站的未来会不会向视频网站YouTube靠拢，后者同样把内容创作者作为其重要资源。虽然“二次元”一词限定了B站的门槛，但这并不妨碍它扩大自己作为品牌社区的影响力。

来源：B站上市宣传视频截图

虽然双双上市破发，但龚宇与陈睿都对各自公司的商业模式十分看好，也非常期待未来几年各自的市场份额。

但不可忽视的是，除了其他传统视频平台外，抖音、快手等另一维度的对手现在也挤入了竞争行列。爱奇艺与B站未来是否能顺利实现各自的成长？让我们拭目以待。