独家专访 | 傅海棠：蜃气溟蒙 与其冒进不如待风起雾散
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采访对象：知名投资人 傅海棠
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1.最近农产品可能都处在一个震荡当中，也不是说哪一个品种比较马上要出行情，应该说近一阶段都处在一个震荡当中，没有太大行情。最容易出行情的目前来看还是豆粕、菜粕、油脂等。
2.供求决定价格。平时对你所做的商品生产、需求等等做一个调查清楚，研究清楚，把握起来就比较容易。在行情不明朗没有确定性的话，那你就离开这个市场，如果有确定性，也不怕暂时的走势背离，它最终的趋势是一定的。
3.节奏比趋势更重要，就是要把握节奏上实际和入场的点位，长期看要上涨，但不排除震荡个一两年，震荡个三个月回调等等，长期看涨和短期节奏把握相比，短期的节奏把握更重要。节奏把握不准，看对了，也很容易受伤。
4.所谓低点，在我看来，主要是有几个条件，最主要的条件是，第一是它是低于成本，这是一个衡量标准，第一个类标准是低于成本为低，什么叫很低呢？就是亏的这个行业无法生存了，这个基本上就是低点了。
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傅海棠 | 知名投资人
傅海棠农民出身，国内期货界的传奇人物，2000年开始做期货，2009年-2010年18个月时间从5万起步做到1.2亿，2016年创造了70倍的收益传奇，以自有资金从1500多万做到10亿元之多。不看任何技术图表，不做任何技术分析，用天道思想理解分析市场，指导操作方向和把握节奏。拥有最纯粹，最朴素的投资思想。有着“农民哲学家”的称谓，2012年海通期货笑傲江湖大赛明星获奖选手，其本人口述的自传畅销书《一个农民的亿万传奇》一经出版广受业内人士的关注和追捧。市场运动遵循天道规律，价格趋势源于供求动力，是傅海棠先生做期货的核心观点和具体操作的指导依据。他的投资逻辑，操盘方法，经济思考，体现了他的独到思想，实干精神和讲究实效的出发点，无不彰显出大师的风采。
大宗内参：您的第一桶金是通过做棉花期货得到的，您在农产品方面比其他人有优势，那可不可以请教您最近您觉得哪些农产品值得关注一下的？
傅海棠：最近农产品可能都处在一个震荡当中，也不是说哪一个品种比较马上要出行情，应该说近一阶段都处在一个震荡当中，没有太大行情。最容易出行情的目前来看还是豆粕、菜粕、油脂等。目前看基本面不是太乐观，问题是北半球接下来美国的种植天气情况和生长期间的天气情况，如果出现问题可能就会出现可观的上涨幅度。就怕天气出现问题，这个需要密切关注，时时刻刻的去观察，去平衡。
大宗内参：其实做期货就是做预期，能赚到钱的基本上都是对未来预期把握准的，您是怎么做到做对预期的呢？在此之前您通常会做哪些工作，收集哪些信息呢，最后又是怎么做出判断的，在犹豫不决的时候，您最后是如何抉择的？
傅海棠：主要从供求方面关系，供求决定价格。供不应求价格就很容易上涨，供大于求价格就容易下跌，主要就是平时对你所做的商品生产、需求等等做一个调查清楚，研究清楚，把握起来就比较容易。在行情不明朗没有确定性的话，那你就离开这个市场，如果有确定性，也不怕暂时的走势背离，它最终的趋势是一定的。没有把握肯定不会参与，如果参与错了也会很快处理。就是一般的要做非常确定的。做非常确定的也不一定每个都对，就是发现错了及时处理。信息收集把握的话，基本上宏观也研究，供需也研究，主要是看本行业的供需面、供需关系，再结合宏观或者国家政策的一个变化对这个商品的影响等等。
大宗内参：一带一路话题最近仍是热点，随着一带一路的继续，后续预期有更多的基建，能源项目落地。您觉得哪些品种的基本面后续会受到一带一路的利好？
傅海棠：这个主要还是大宗工业的原材料对这个比较敏感，就是一些基础的原材料，像铜、铝、矿等等，主要还是大宗商品以及基础原材料比较敏感，对这个影响比较大。一带一路的发展主要还是搞基建为主。螺纹、铝、铜、锌等等都有关系，这些原材料都比较敏感。一个长期的节奏比趋势更重要，就是要把握节奏上实际和入场的点位，把握节奏更重要，长期看肯定要上涨，但不排除震荡个一两年，震荡个三个月回调等等，长期看涨和短期节奏把握相比，短期的节奏把握更重要。因为节奏把握不准，你即使看对的了，它一反向震荡，可能也很容易受伤。
大宗内参：您做投资喜欢逢低进多。但很好奇的一点就是您如何把握所谓的低点呢？很多投资者身上都会发生让人啼笑皆非的事，那就是，自认为的低点竟然是前期的高点，因为后面还有深坑继续等着，所以您是怎样恰到好处的抓到低点，没有被坑呢？
傅海棠：所谓低点，在我看来，主要是有几个条件，最主要的条件是，第一是它是低于成本，这是一个衡量标准，第一个类标准是低于成本为低，什么叫很低呢？就是亏的这个行业无法生存了，这个基本上就是低点了。这个行业一旦亏到不能生存，基本上也就到低谷了。物极必反。不能生存了，肯定要救它了，因为还需要它就会生存。也就是说这个商品还是需要的，所以一定要让它生存，它不生存不能继续生产，那没法保证供应，所以说不能生存了也就差不多了，到底了。每个人的观点不一样的，可能衡量的标准不一样，或者说每个人的思想不一定一样。他知道这个道理，和能做到是两回事。
大宗内参：您认为供求关系是决定商品价格的本质，但这一原理在期货市场通用吗？比如黑色系里的焦煤焦炭，之前跟专业人士交流，大部分专家认为，其基本面还不错，下游需求也很好，那如何解释前期的宽幅下跌呢？
傅海棠：这个供求决定价格是没有错的，永远是对的。为什么像基本面好它还往下跌，是预期未来不好，它预期未来会供大于求。这个问题是做的远期的合约，它预期未来供应会加大，需求会不好，所以说它往下跌。当然了，如果它未来预期错了，这个基本面一直都很好，它再涨回来。如果市场觉得它是错的，它就会进行调整，后面有机会反弹回来。如果预期对了，过了两个月它又跌回去了，那他预期对了。你如果认为它过几个月不会下跌了，甚至于还会上涨，那你就可以逢跌就买，它供求决定价格是没有错的。
对于黑色系的话，目前国家的政策还挺多的，像钢铁行业的去产能，供给侧的改革，清退地条钢、环保、安监等等都是针对黑色系的，基本上都是想要控产能。像这些政策的话，其实对焦煤、焦炭这些还是利好的，因为就是你控制了产量就是控制供应，供应少了它的供求关系就会改善的。但是目前这些政策都频频的出台，黑色系的行情还是不怎么好？主要有两个原因，一个是它说控制和真正的撤掉是两回事，没有真正撤掉，它只是说。再严产量一直没有减少，产量比原来还大了。最终的钢铁的产量没有减少，还在增加，当然现在的需求也不错，现在供应和需求没有太大的矛盾，比较平衡。所以说涨几百块钱也行，跌几百也可以，所以就来回震荡。所以说它涨也有理，跌也有理，便宜了它就往上涨。往上涨了，它又说预期可能不好又往下跌，所以它涨也有理，跌也有理。这样的行情看不准就少参与。
大宗内参：但是像今年就是像黑色系这边还有蛮多政策的，如果您自己想要进去黑色系进行投资的话，您觉得需要关注哪些点呢？
傅海棠：关注主要第一个就是它的成本问题，供应问题和需求问题或者国家的政策问题，还有一个国家的基建、房地产这样的，尤其宏观的货币政策，国家的货币政策是宽松还是紧缩，这个里面也需要关注。
大宗内参：政府的去产能，供给侧改革，清退地条钢，环保安监等统统直指黑色系，那在您看来，今年黑色系是否值得投资？如果您要去做黑色系的话，您会关注哪些点？
傅海棠：一般的来说，黑色系搞不懂，搞不懂得情况之下，就观望。还得看未来的需求，关注国家的政策，主要是国家一般情况下，不希望价格涨的太高，涨高了以后国家可能会出来调控，这个需要经济政策的动向。最近一段这一两个月的下跌主要是国家政策不希望价格继续上涨多大的幅度。我现在几乎国内的品种没大操作，没有哪一个品种太高确定性，我就出来在外面调研考察交流。目前在调研玉米、棉花等等。
今年17年和16年比较没有确定性，因为16年年初的时候价格太低，涨是一定的，但是现在已经涨上来了，所以说没有确定性。15年年底，16年年初所有的商品价格都很低，所以那个时候比较好做。现在所有的商品的价格都不是原来的价格了，都涨了很多。
大宗内参：之前我有看过一篇文章，他们一些专家就分两派，一派就觉得今年的宏观经济是偏空的，另一方面就觉得今年的宏观经济还算是比较好。您自己对今年的宏观经济是怎么看的呢？
傅海棠：宏观经济没问题还是挺好的。它不可能不好，肯定是越来越好。什么是好的标准？什么叫宏观？什么叫经济？我们生产量生产能力越来越强了，生产的东西越来越多了，肯定是越来越好了，很简单。我们的生产能力是越来越强了，那怎么会不好呢？你的生产能力越来越强，生产的商品越来越多，怎么会不好？说不好的，那是宏观专家没有搞清这里面的道理。就怕东西少，有东西还怕没人要吗？人的欲望是无限的，消费从来都不是问题，就怕你生产的少。你想想是不是这个道理？东西多了就好了，就像高铁一样，修好了就有人坐，买票买不到。有东西还怕没人消费？你没有东西想消费还消费不了，有东西就好消费，有了他就好消费了，居民的购买力和你的生产力这基本上是平衡的，你生产出来的东西多了，你的钱就多了。什么叫消费？就是我们分工工作生产，然后进行交换，生产完了进行交换，按需交换，需要啥就交换啥，它不就是这么一个过程吗。如果说生产的多，需求跟不上，国家政策一调控，它不就跟的上了。政策调一下，房子多降首付，20%马上就光了，然后再放。需求从来都不成问题，只要有，所以说生产能力越来越强了，肯定经济就越来越好了。科学技术在发展，单位劳动效率不断的在提高，你想想这不是商品越来越多了吗？经济不就是越来越好吗？有什么理由说不好？
我们可以看到的是生产能力越来越强了，我们的物质越来越多了，我们财富越来越多了，人的生活水平就越来越高了。我管你什么数据，管你什么价格，那都是虚的。只要我生产的商品多了，钱就多了，这是事实。地铁多了，高铁多了，那我们生活水平就提高了，出行就方便了，地铁天天在建，高铁天天在建，谁说不好？大楼天天在盖，怎么会不好呢？
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