左驭资本二级市场追踪11.29-12.5

一、 上市公司公告梳理

1、【锦江股份】：与关联方共同投资设立合资公司

公司于2016年12月5日在上海与锦江资本、联银创投、锦江酒店集团、西藏弘毅、国盛投资以及符合约定条件的投资人签署WeHotel股东协议。公司出资人民币10,000万元，占10%股权。

成立合资公司有利于锦江酒店资源整合和能级提升，推进国内国际酒店系统对接，有效提高运营效率和降低服务成本，打造基于移动互联的共享经济平台。

2、【岭南控股】：发行股份及支付现金购买广之旅、花园酒店、中国大饭店股权

公司拟向重组交易对方购买其持有的广之旅90.45%股权、花园酒店100%股权及中国大酒店100%股权，并向特定对象发行股份募集配套资金，募集配套资金金额不超过本次交易购买标的资产交易价格的100%。

标的资产截至估值基准日2016年3月31日的估值结果为参考依据，其中广之旅100%股权的估值为118,417.54万元、花园酒店100%股权的估值为152,535.39万元、中国大酒店100%股权的估值为84,132.33万元。本次交易总价为343,692.62万元，其中广之旅90.45%股权的交易价格为107,092.62万元、花园酒店100%股权的交易价格为152,500.00万元，中国大酒店100%股权的交易价格为84,100.00万元。以现金支付49,900.00万元，剩余293,792.62万元以发行股份的方式支付，发行股份价格为11.12元/股，共计发行264,201,994股。

3、【云南旅游】：大股东变更为华侨城集团

云南旅游股份有限公司控股股东云南世博旅游集团有限公司近日与云南省人民政府国有资产监督管理委员会、华侨城集团公司、华侨城（云南）投资有限公司签订了《关于云南世博旅游控股集团有限公司之增资扩股协议》，华侨城云南公司以人民币746,252.1474万元认购世博集团新增注册资本人民币302,164.421万元，剩余人民币444,087.7264万元进入世博集团资本公积。

华侨城云南公司以人民币746,252.1474万元向世博集团增资。其中：302,164.421万元计入世博集团的新增注册资本，444,087.7264万元计入世博集团的资本公积。

增资扩股完成后，世博集团的注册资本将由290,314.8359万元增加到592,479.2569万元。其中，云南省国资委的出资额为人民币290,314.8359万元，持股比例为49%；华侨城云南公司出资额为人民币302,164.421万元，持股比例为51%。

4、【大连圣亚】：持股5%以上股东股权质押展期

2015年11月27日，中科汇通将其持有的本公司非限售条件流通股4,609,266股质押给光大证券股份有限公司，标的证券的初始交易日为2015年11月27日，购回交易日为2016年11月25日，购回期限为364天。详见公司于2015年12月2日披露于指定信息披露媒体的公告。

根据2016年12月2日收到中科汇通的通知，中科汇通和光大证券将上述质押予以展期，展期后，股票质押数量未变，仍为4,609,266股，购回交易日2018年1月25日，购回期限426天。

5、【国旅联合】：重大资产重组相关事项提示

国旅联合股份有限公司于2016年7月11日召开了董事会2016年第二次会议，审议通过了《关于公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易方案的议案》等相关议案。公司拟通过发行股份及支付现金方式收购北京新线中视文化传播有限公司100%股权。

2016年12月1日，公司接到新线中视通知，新线中视于近日收到其重要供应商重庆星游传媒有限公司发出的《关于终止合同并承担违约责任的通知函》。截至本次公告之日，新线中视正在与重庆星游传媒有限公司就上述通知函所涉相关事项进行磋商和谈判。上述磋商和谈判的结果可能会对新线中视未来业务稳定性及经营业绩产生重大影响，进而导致其估值出现重大变化，公司提请投资者关注本次重大资产重组存在的上述风险。

6、【中体产业】：全资子公司中标仪征市综合体育场馆PPP 项目

仪征市综合体育场馆PPP 项目合作期为22 年（建设期约2 年，运营期约20 年），总投资额约3亿元人民币，建设内容包括体育馆、游泳馆、健身馆、室外垒球场、笼式足球场并配套建设动力中心、道路、绿化、停车场等，建筑面积约27000 平方米。项目采取PPP 模式，具体采用BTO方式进行运作。

中体产业集团股份有限公司全资子公司中体竞赛管理有限公司及公司全资子公司中体地产有限公司控股子公司中体地产仪征有限公司联合中国核工业华兴建设有限公司、扬州同力建设有限公司作为联合体组成社会资本方参与仪征项目。项目公司注册资本暂定6000万，中体竞赛及仪征中体拟以现金出资3180万元人民币，占项目公司注册资本53%。

7、【峨眉山】：转让子公司股权

为盘活公司资产，更好地发展公司的旅游主业，公司拟将持有的控股子公司峨眉山万年实业有限公司94.29%的股份全部转让给公司控股股东四川省峨眉山乐山大佛旅游集团总公司。

二、宏观政策观点汇总

国内经济趋向下行，国企改革提速

11月全国制造业PMI升至51.7，连续4个月高于荣枯线，创14年8月以来新高，指向制造业景气仍高。但从中观看，11月26城地产销量增速大跌并转负至-20.7%，前4周乘联会狭义乘用车厂家销量增速16%，较10月的18%回落，均指向下游需求下滑。而11月发电耗煤增速从10月的13.2%降至8.7%，12月初仍在继续下滑。本轮经济企稳主要体现为库存周期，目前下游地产、乘用车、家电，上游的煤炭库存均出现回升，意味着供需正在发生逆转，经济下行再度承压。

上周煤价大跌，钢价开始回落，油价继续上调，11月PMI原材料购进价格创11年4月以来新高至68.3。预测11月PPI环涨1%，PPI同比或升至2.8%。本轮商品价格的大涨始于煤炭，目前煤价已经出现大幅回落，钢价也开始走弱，但油价仍在继续上涨，短期通胀仍有上行压力。

上周R007均值升至3.09%，R001均值升至2.43%，月末利率继续冲高。上周央行操作逆回购10100亿，逆回购到期9400亿，逆回购净投放700亿。上周美元指数大幅回调，人民币对美元汇率回升至6.9以内，但美国加息在即，资金流出压力难以缓解。上周货币利率月末冲高，但央行仅小幅净投放，表明货币政策态度依然偏紧。短期货币宽松受到三大约束：一是美国加息在即、美元强势导致人民币走弱，制约国内货币宽松；二是商品价格大涨，通胀短期回升；三是房价依然高位，资产泡沫仍大。

国务院印发“十三五”脱贫攻坚规划，鼓励有条件的地方设立扶贫开发产业投资基金，支持贫困地区符合条件的企业进行股本融资。在《关于深化国有企业改革的指导意见》印发一年以后，国企改革正在全面铺开，多家央企改革试点相继明确，而地方国改也在提速。（以上资料来源：海通证券、WIND）

三、分析师研报汇总

1、峨眉山公司点评（东吴证券）：（1）为盘活公司资产，更好地发展公司的旅游主业，公司拟将持有的控股子公司峨眉山万年实业有限公司94.29%的股份全部转让给公司控股股东四川省峨眉山乐山大佛旅游集团总公司；（2）万年实业主要从事物业管理；旅游项目和农业项目投资；房地产、旅游景区开发、管理；园林绿化工程施工等业务。2015 年为产生营业收入，亏损2488.93 万元；2016年前三季度实现营业收入2270.27 万元亏损1990.67 万元；（3）出售股权的目的及的影响：第一，聚焦旅游主业。公司要打造国际级旅游目的地，必须要实现各种旅游产业的积聚和整合；第二，激活公司经营。进一步调动管理人员和员工工作积极性；扩大管理经营自主权，有利于股份公司的现金流增长；第三，有利于公司调整经营发展战略，转入投资回报率更高的行业，提高资金使用效率。

2、云南旅游公告点评（国金证券）：（1）公司实际控制人变更为华侨城集团，由直属云南省国资委变为国务院国资委，股东实力大增，资源整合未来可期。华侨城全资子公司云南公司拟通过增资扩股方式取得世博集团 51%的股权。完成后，华侨城云南公司将通过世博集团控制云南旅游，实际控制人由地方性云南省国资委变更为国务院国资委；（2）定增引入华侨城，外延扩张演艺、婚庆、地产等产业链，央企资金、资源和旅游文化地产运作能力为公司背书；（3）华侨城战略入滇，云旅成为旅游资源整合平台，加快国企改革步伐；（4）云南省国资委、世博集团、云南旅游上市公司、华侨城及五大央企（国开行、中建、中铁、中铁建、中冶）在云南省全域旅游和城镇化开发中战略联盟，利益捆绑共享。云南旅游的股东实力大增，且持有世博新区等土地和旅游资源，将成为央企华侨城集团在昆明乃至云南大布局的核心平台。

3、三特索道公司点评（国信证券）：（1）公司公告大股东当代科技11月30日受让二股东武汉东湖新开通过大宗方式减持的420 万股合约总股本3.03%，大股东及一致行动人持股比例升至18.68%；（2）本次股权变动预示国退民进继续，此前大股东武汉当代2013 年主要通过增持及接盘孟凯举牌股份等方式超过武汉东湖，成为第一大股东，本次系国有股部分第一次总量减少，意义重大，通过持股比例的拉开，未来公司民企形象更加突出；（3）公司目前在全国范围内拥有20 个左右的景区资源项目（多以二三四线景区项目为主）。同时，公司还拥有浙江淳安千岛湖牧心谷、浙江安吉大竹海、湖北武汉大余湾、木兰小镇以及湖北黄冈天台山景区、内蒙古赤峰西拉沐、陕西华阴，温州雁荡山等8 个储备项目，景区资源储备十分丰富。公司目前市值仅39.64 亿元（截止2016 年11月30 日）。公司景区资源储备与其现有市值体量不匹配。

注：以上对第三方观点的引用为不完全引用，并且不代表左驭资本最终观点。

 您可能还感兴趣：

---两支共计21亿基金，覆盖从天使到产业

---业务体系：私募股权投资/行业投资研究/企业融资财务顾问

---关注旅游、体育、教育、文娱

BP投递：[e-mail]

媒体合作：[e-mail]

长按二维码关注