【招商视点】2018年1月23日 星期二
昨日市场
周一TMT板块强势崛起，与消费白马共同带领大盘创近期新高，沪指缩量站上3500点关口，创业板则回暖放量大涨逾2%一举突破20日均线。截至收盘，上证指数报收3501.36点，涨0.39%；深证成指报收11513.08点，涨1.92%；创业板指报收1768.21点，涨2.32%。两市合计成交5172亿元，较昨日缩量242亿元，个股2180只上涨，1061只下跌，扣除新股因素，涨停32只，27只跌停，涨跌5%以上比107：102，板块方面，家电、白酒、文化传媒、互联网金融、电子器件等板块领涨，次新股、银行、石油天然气、铁路设备、券商等板块领跌。
市场消息
两市融资余额五连升增11.79亿至10610.58亿元；央行公开市场今日逆回购净投放200亿元； shibor利率短端重新回落，中长端继续上行；沪股通净流入11亿、深股通净流入12亿。
盘面观察
受浦发银行事件影响，银行板块周一震荡分化回落，海航系资金链问题再度引爆，旗下上市公司集体暴跌或跌停，市场或重新评估银行业坏账风险。本周IPO明显提速，次新股经历上周的火爆行情之后今天遭遇重挫，包括龙头药石科技在内的15只次新股跌停。从资金流向清晰可见，主力资金从银行、券商、次新中大举流出，转而流入家电、酿酒、TMT板块。市场投资风格正在悄然发生转变。我们认为春节前仍是资金调仓换股的时间窗口。
一方面，去年11月以来，地产、金融以及与基建相关的周期板块均经历了大涨行情，上涨的主要的逻辑是估值修复和经济预期差修复，我们认为目前来看，地产估值修复已经非常充分，金融估值修复过程中遭遇浦发和海航事件，估值修复空间必将受到严峻考验，而整个周期板块的反弹也提前完成了春季躁动行情的“淡季演绎”，近期地方政府纷纷加入GDP“挤水分”之列，金融整肃、去杠杆将显著影响地方平台融资能力，可以基本预见到今年基建投资扩张或呈现断崖式下降。因此，我们建议减持上述板块。
另一方面，新经济产业均经历了充分的调整。文化传媒、互联网金融均是2年半的调整底部，高估值也消化了很多，去年四季度盈利预测开始转正，上周五银监、证监等多部呼吁积极拥抱新经济，支持一批新一代的BAT企业成长，透露政策支持的积极信号，市场将进入预期差修复窗口。而电子通信板块仍然是未来几年行业高景气高度确定的，最近2个月回调幅度非常大，既有获利回吐原因也有一些业绩低于预期的利空，目前股价充分消化了悲观预期，对于部分护城河较高的优质龙头仍有30%以上的业绩增速值得期待，而目前估值水平只有20多倍，应该说难以更进一步悲观，也是新资金重新入场的好时机。
另外，对于大消费板块，我们从长期的角度仍然是看好。因为消费升级以及消费在整个GDP中的贡献仍在不断提升趋势中，PPI-CPI剪刀差缩小也利好下游行业。但是家电、白酒过去一年涨幅非常巨大，估值与国际对标继续提升的空间不大了，尽管我们继续看好消费升级大背景下消费龙头的优势，但中短期我们相对更看好由阿里和腾讯引领的“新零售”重估机会以及涨幅相对小的创新药板块，从某种意义上说，新零售和创新药也是新经济的代表方向之一。
操作建议
整体而言，我们判断后市资金将陆续从金融、地产、周期流向为TMT、新零售、创新药等新经济方向，不排除大盘指数受到影响产生波动。
港股资讯
恒指昨日早高开22点后一度倒跌，最多跌208点，不过其后再升，午后最多升162点，高见32,417点，再创历史新高。恒指收市升138点或0.4%，收报32,393点；国指收市升25点或0.2%，收报13,204点。大市成交额1,689.34亿元。大市延续放量成交，持续聚焦各行业龙头核心资产，关注金融消费医药等。
资金流向
[个股主力资金净流入前五]
格力电器、五粮液、同花顺、比亚迪、青岛海尔
[个股主力资金净流出前五]
兴业银行、中兴通讯、京东方A、新华保险、晨鸣纸业
[昨日融资净买入居前的行业]
银行、非银行金融、食品饮料、钢铁、计算机
[昨日融券净卖出居前的行业]
银行、钢铁、房地产、国防军工、交通运输
[昨日融资净买入居前的个股]
兴业银行、京东方A、中国平安、中信证券、交通银行
[昨日融券净卖出居前的个股]
山东钢铁、兴业银行、国泰君安、万科A、光大银行
金融早间新闻
1、据中证报，今年中央一号文件将以“乡村振兴”战略为主题，深化农业供给侧结构性改革、推进农业农村现代化、推进乡村治理体系和治理能力现代化等将成为中央一号文件的关键词。
2、发改委：2018年将全力做好8项重点工作，即持续深化供给侧结构性改革，实施乡村振兴战略和区域协调发展战略，提高保障和改善民生水平，加快建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度，加快推进生态文明建设等。
3、发改委：坚持不搞大水漫灌的“强刺激”，要创新和完善宏观调控；今年将在集成电路、先进计算、生物育种等关系数字经济、生物经济、绿色经济发展的战略性领域，组建若干国家产业创新中心；2018年“互联网+”、人工智能创新发展和数字经济试点重大工程确定支持56个项目。
4、央行周一进行600亿7天、400亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有900亿逆回购到期，净投放200亿。Shibor多数上涨。隔夜Shibor跌6.5bp报2.7710%。本周央行公开市场有8200亿逆回购何1070亿MLF到期。
5、能源局：2017年，全社会用电量63077亿千瓦时，同比增长6.6%，分产业看，第一产业用电量1155亿千瓦时，同比增长7.3%；第二产业用电量44413亿千瓦时，增长5.5%；第三产业用电量8814亿千瓦时，增长10.7%。
6、工信部研究部署2018年促进中小企业发展重点工作，要进一步加大落实力度，“一分靠部署，九分靠落实”；进一步强化协调配合；进一步抓好监督检查，要按法律要求加强对促进中小企业工作情况的监督检查，确保各项政策落到实处。
7、中国证券报：展望2018年，专家表示，预计一季度经济数据有望“开门红”。2018年经济增长将小幅放缓，但韧性犹存。政策方面，应稳步推进改革，加强金融领域的监管协调和联动。人民币汇率方面，应有序扩大人民币汇率浮动区间，增强人民币汇率浮动弹性。
8、证券时报头版刊文称，尽管此轮金融强监管的主要目的是推动金融去杠杆，但更应借此机会跳出监管周期的套路，建立有效监管的长效机制，市场不要再抱有强监管一阵风的幻想。这不仅要靠监管制度、政策的及时更新与完善，更重要的是在执行各类监管政策的过程中，要始终保持“一把尺”的执行标准，始终扎紧金融监管制度的笼子，真正回归“监管姓监”的本源。
本信息来自wind资讯
免责声明
本资讯均来自公开正规渠道，我公司对这些资讯的准确性和完整性不作任何保证，仅供参考，不能作为投资决策的唯一参考因素。
招商证券沈阳部
微信：zszqsy
励新图强、敦行致远
沈阳惠工街营业部
024-31895565
沈阳市沈河区惠工街124号中韩大厦4楼
沈阳浑南营业部
024-86860566
沈阳市浑南区天坛南街与银卡路交汇处
华发首府门市
沈阳抚顺临江东路营业部
024-57695565
抚顺市顺城区临江东路8号楼12号门市
沈阳丹东金桥营业部
0415-2662888
丹东市振兴区锦山大街114-1号