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金融小强 | 作者

江苏农商行“五朵金花”终于出现一抹亮色。

截至目前，除吴江银行外，苏南地区其他4家上市农商行都已公布2017年年报。我们之前分析了张家港行、江阴银行，其中张家港行营收时隔6年再次出现负增长、江阴银行踩雷子公司票据案，两家银行总体表现并不太好。

3月29日、30日，无锡银行、常熟银行也相继公布年报，无锡银行2017年营收、归属于母公司股东的净利润分别为28.51亿元、9.95亿元，同比分别增长13.16%、11.45%；常熟银行2017年营收、归属于母公司股东的净利润分别为49.97亿元、12.64亿元，同比分别增长11.65%、21.51%。

无锡银行、常熟银行营收和净利润都出现两位数增长，一扫张家港、江阴银行的业绩阴霾，在之前小强曾经多次关注过常熟银行，这次我们再继续把目光投向他们，看看他们去年有什么新亮点。

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常熟银行和他们有什么不一样？

首先是营收上。

常熟银行2017年的营业收入高达49.97亿元，同期无锡银行、江阴银行、张家港行的营收分别为28.51亿元、25.07亿元、24.14亿元。

2011年时，上述四家银行的营收最大相差不过2亿多元，6年之后，常熟银行的营收规模已经是江阴银行、张家港行的2倍。

从下图可以看出，常熟银行甩开其他同行的关键节点是2014年，此前一年，四家银行的营收均出现了大跌，不过在2014年，常熟银行营收增速缺却高达30%，远高于其他三家银行。

之后虽然增速略有起伏，但基本上高于其他银行增速，只有2017年稍低于无锡银行。

其次是净利润。

常熟银行2017年的归母净利润为12.64亿元，同期无锡银行、江阴银行、张家港行的归属母公司股东净利润分别为9.95亿元、8.08亿元、7.63亿元。

从下图可以看出，与其他三家银行相比，常熟银起初并无明显优势，2010年常熟银行净利润仅为5.66亿元，远不及同时期张家港行（6.8亿元）、江阴银行（8.55亿元），不过从2014年开始，常熟银行突然冲出队列，营收增长5倍多，净利润增长2倍多。

反观其他银行，虽然营收均有所增长，但是净利润始终没有突破，有些居然还不及7年前的水平。

常熟银行2017年净利润增速不仅超过其他三家农商行，同时在目前所有已公布年报的银行中也是遥遥领先。

常熟银行为何不一样？

同样是农商行，同是来自苏南地区，在体量规模相差不大的情况下，为什么常熟银行会不一样？

当前，银行业的主要营收来源还是来自息差，上述四家农商行的利息净收入占总营收的比重均较高，无锡银行高达94.18%。从收入结构上看，常熟银行在这项收入上是碾压其他3家银行，营收的主要差距也是主要体现在这项收入上。

（四家银行2017年营收构成 单位：亿元）

利息收入中，贷款利息通常占较大份额。数据显示，常熟银行、江阴银行、张家港行、无锡银行2017年贷款总额分别为778.11亿元、558.53亿元、491.11亿元、660.74亿元。而放贷额要受存款总额限制，与之相对应的存款总额分别为990.05亿元、793.08亿元、705.44亿元、1068.27亿元，从数据上看常熟银行的存款总额还要低于无锡银行，由此可以看出常熟银行的放贷能力要远优于其他银行。

常熟银行不光放贷能力强，坏账控制的还特别好。报告期末，常熟银不良贷款率为1.14%，较年初下降0.26个百分点，在四家银行中也最低的，同期无锡银行、张家港行、江阴银行的不良率分别为1.38%、1.78%、2.39%。

我们知道，过去一年，银行业资产质量明显好转，在已经公布年报的14家银行中，常熟银行的不良率也仅高于宁波银行（0.82%）。

另外，常熟银行拨备覆盖率高达325.93%，较年初提升91.10个百分点，资产质量更为优化。

常熟银行用三个指标自述2017年的业绩，分别是规模增长创历史、盈收水平攀新高、资产质量更优化，这也成为江苏农商行同业的一颗耀眼的新星。

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