新赛点（834425.OC）—国内专业体育运动服务平台，以“百动+”打造体育产业生态
公司概要：
一、新赛点是国内专业的体育运动服务平台，公司以北上广深为主，整合全国2千多个体育场馆及各类体育资源，基于移动互联网为银行、保险、通信、医疗、地产等领域企业客户，提供多元化体育运动解决方案。公司成立于2007年，专注于企业运动服务解决方案、赛事活动组织及体育培训等多元综合体育服务，以北上广深为服务重心，覆盖全国100余个城市，涵盖高尔夫、网球、健身等10余项运动，与国内2,000余家运动场馆深度合作，围绕旗下“百动”品牌打造基于移动互联网的O2O运动服务云平台。公司积极向B2B2C业务延伸，依托传统B端业务引流背后C端热爱运动、有一定消费能力的高附加值用户，探索B2C业务模式，最终覆盖个人运动消费市场。
公司2016年4月公告完成以22.8元/股发行197万股完成0.45亿融资，投后估值6.86亿。公司共有2家全资子公司及2家分公司，总股本3,010万股，董事长、总经理徐林洲直接持有1,219万股（占40.5%），董事杨琴直接持有138万股（占4.6%），徐林洲与杨琴夫妇作为一致行动人通过股权激励平台体创优才间接持有225万股（占7.5%），合计持有1,582万股（占52.5%），徐林洲为公司控股股东，徐林洲和杨琴为公司实际控制人。
二、公司主要为金融、医药、IT等领域企业客户提供场馆预定及赛事活动组织等服务，依托多年积累的丰富线下场馆资源和优质企业客户资源，以企业客户服务引流潜在C端客户，完成产业链向下延伸战略转型，推出“百动”品牌（百动APP+百动微信公众号）进军个人运动消费市场。
公司服务对象以企业客户（B2B）为主，主要客户群体为各大银行的银行卡用户（中信银行白金卡用户、交通银行白金卡用户、广发银行活力卡用户等）、各大企事业单位（广发银行、中信银行、中国银联、外企工会联合会等）及其员工、社会上有健身运动需求的个人消费者。公司通过企业招投标程序与主要企业客户签订年度合作协议，为其提供场馆预定及赛事活动组织等服务。公司在金融、医药、IT等行业积累大批优质客户，与广发银行、中国银行、中国银联、VISA、中信银行、京都念慈菴、微软、中国移动、三峡集团等知名企业及国家体育总局群体司、北京市网球协会、中国网球公开赛、中国金融体育协会、煤炭行业体育协会、FESCO（北京外企服务集团）等机构长期合作。2015年12月公司与中移动签约，中国移动集团员工2016年1月起可通过百动员工运动福利平台预订北京地区超过200家全运动场馆。
表 1、公司为银行客户提供的服务项目
公司积极布局移动互联网领域，以构建“百动体育云平台”为目标，推出微信端、APP、POS机等多平台同步订场。公司上游供应商主要是场馆预定中介公司与签约场馆，通过线上线下等渠道为公司提供指定球场、指定时间的场地预订服务。截至2015年底公司在北上广深等百余个城市，与超过2,000家场馆深度合作，包括118个高尔夫球场、69个高尔夫练习场、254个健身中心、210个网球馆、129个羽毛球馆、120个游泳馆等。公司组建场馆资源整合团队，定期对合作场馆进行维护，优化场馆服务，由专人抽检场馆，调查运营状况，统计梳理场馆数据，并专门开发体育场馆管理系统供场馆免费使用，以提高场馆粘性。公司初期以电话预订服务为主，2014年全运动场馆预订服务量共29.1万次，呼入电话总量为16.4万次，整体投诉率小于1%，电话预订成功率达95%。公司于2014年3季度陆续推出百动微信、百动APP等多种预订平台及POS机免预定直接消费服务模式，百动微信提供场馆信息实时便捷查询，且有一定优惠；百动APP提供标准化预订表单，订单处理速度快；POS机消费针对60多家高尔夫练习场实现无需预订，刷卡即打。
图 1、公司合作场馆资源分布情况
资料来源：公司公告、六合咨询
表 2、公司科技化预订平台采用线上和线下相结合的O2O模式
公司通过原始积累已具备一定产业链延伸的实力和基础，自2014年起将发展战略重心由2B向2C延伸，以企业客户服务引流潜在C端客户，完成产业链向下延伸战略转型，覆盖B2C个人运动消费市场。用户转化：公司由B2B向B2B2C延伸，将B2B作为获取C端客户的渠道，通过企业客户为公司在短期内输送大量个人客户，提高用户转化率，有效降低用户获取时间和获取成本。B端客户向公司采购体育服务内容多是针对其内部员工或外部会员（如银行卡用户），这些员工或会员在体验公司体育服务后，有较大潜力转变为公司C端客户。产品方面：公司积极探索适合B2B2C的业务模式，2015年陆续推出员工体质监测、员工健身服务、员工俱乐部管理等切入企业员工福利市场的全新业务，延伸公司业务领域的覆盖范围，扩大通过B端客户可以覆盖到的C端用户群体数量，积极低成本转化B端客户背后的C端用户。用户入口方面：2014年底公司推出百动订场APP和百动微信公众号，利用移动端服务发掘C端用户，由单纯服务商走向台前，通过与B端客户交叉补贴合作模式，向其背后C端用户推广百动网品牌，扩大品牌知名度，吸引潜在个人用户。
三、公司业务重心调整至企业运动服务解决方案，收入迅速增长。总收入：2013~2015年分别为0.33亿、1.00亿(+203.1%)、1.15亿(+15.3%)；归属母公司净利润：2013~2015年分别为-591万、-1,214万、-2,879万；毛利率：2013~2015年分别为28.6%、17.5%和14.7%；净利率：2013~2015年分别为-18.0%、-12.2%、-25.1%。企业运动服务解决方案毛利率较低，导致整体毛利率水平有所下降。
公司连年亏损且亏损额逐年增加，主要因为：1、近年来公司处于业务转型升级阶段，公司为新业务能够快速占领市场，获取优质客户，同时做好标准化产品的样板项目，主动让出部分盈利；2、公司将传统服务与移动互联网结合，运营模式的升级需要强大的技术作为支撑，逐年加大研发投入力度；3、公司为快速发展，聘请一大批高端优秀人才，使管理费用中职工薪酬大幅提升。
表 3、公司历年财务简表（单位：百万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
四、公司主业分为企业运动服务解决方案、赛事活动组织、体育培训，其中企业运动服务解决方案为公司主要收入来源，占公司收入80%以上。
1、企业运动服务解决方案：主要包括外部客户运动权益和内部职工运动福利，外部客户运动权益主要为银行的银行持卡人提供全运动项目的体育场馆预订服务，内部职工运动福利于2015年上线，主要包括员工体质监测和员工俱乐部管理。该业务收入目前全部来自外部客户运动权益业务，客户以银行金融机构为主，场馆预定服务费以场馆使用均价为基础，由双方协商制定，多为当月结清，消费群体主要是银行持卡人。2013~2015年企业运动服务解决方案收入分别为0.05亿、0.84亿（+1,450.4%）、0.99亿（+18.4%），毛利率分别为12.9%、13.1%、10.6%。
企业运动服务解决方案以体育场馆预订为主，便于开展线上线下O2O模式，可复制性强，公司自2014年起将业务重心转移至该业务，并陆续与广发银行、中信银行在企业运动服务领域开展深度合作，使得该类业务收入大幅增长。银行客户在体育运动方面预算较为宽裕，背后拥有大量潜在个人用户，是公司特别注重的战略性目标客户群。广发银行是公司第一大客户，2014~2015年销售额分别占公司收入36.5%和38.1%。
2、赛事活动组织：为客户定制、策划、执行各类专业赛事以及职工活动，并可在承办运营赛事活动的同时为客户进行品牌营销和推广。赛事活动组织服务定价以客户预算及实际执行成本为基础，双方协商制定，客户需支付一定比例预付款，活动执行完毕后1月内结清尾款。2013~2015年赛事活动组织收入分别为2,489万、1,102万（-55.7%）、775万（-29.7%），毛利率分别为29.7%、35.7%、38.0%；业务收入呈逐年下降趋势，主要因为公司自2014年起将业务重心转移至企业运动服务解决方案业务，市场拓展力度不足，赛事活动组织业务收入有所收缩。
3、体育培训：主要为网球培训，公司于2010年创办青少年网球培训机构百动国际网球学院（BDA），至今累计培训3,000余名青少年；BDA旗下基地已扩展至6家，接受过公司网球培训的学员累计超过7万人。2013~2015年体育培训业务收入分别为254万、453万（+78.4%）、609万（+34.4%），毛利率分别为51.2%、53.6%、34.2%；依靠多年客户积累和口碑，公司体育培训业务收入呈稳定增长态势。
表 4、公司主业收入（单位：百万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
五、发展规划：公司积极探索适合B2B2C业务模式，优化移动预定服务，提高C端用户体量，积极研发百动场馆管理系统，布局场馆信息化，以“百动体育云平台”为核心，沉淀用户运动健康大数据，开展“百动+”计划，打造体育产业生态圈。
公司陆续推出员工体质监测、员工俱乐部管理等服务切入企业员工福利市场，扩大B2B2C覆盖C端用户群体数量，助力C端客户转化。公司以企业员工福利为切入点，积极转化B端客户背后C端用户；业务模式继续由B2B向B2B2C延伸，打破固有定位，着力提升市场占有率。
公司布局体育产业各关键节点，以“百动体育云平台”为全产业链生态圈核心，精准定位并沉淀热爱运动、有一定消费能力的高附加值用户，通过积累、分析云平台上用户运动健康相关大数据，推进公司向大运动、大健康领域拓展延伸。公司持续优化移动预订平台，积极研发百动场馆管理系统，布局场馆信息化领域，加大场馆资源和赛事资源整合力度，同时增强百动体育云平台、百动体育资源供应链管理系统、百动交易处理系统等战略性资产投资力度。
公司提出“百动+”计划，延伸体育服务云平台，积极打造体育产业生态圈。公司将在用户积累到一定数量后，基于“百动体育云平台”多方向延展业务，可从现有的“百动+运动”扩展至“百动+健康”、“百动+培训”、“百动+俱乐部”、“百动+社交”等一系列衍生产品，结合云平台资源整合能力，带动各项业务协同发展。
图 2、公司通过“百动+”模式实现各项业务协同发展
资料来源：公司公告、六合咨询
六、挂牌新三板后募集资金情况：2016年4月公司以22.8元/股非公开发行约197万股，募集资金约4,502万，主要用于补充流动资金，对上下游资源进行整合，以促进公司各项业务发展，为进一步打造成全运动体育综合服务平台夯实基础。
具体业务描述：
一、企业运动服务解决方案：主要包括外部客户运动权益和内部职工运动福利两部分。
1、外部客户运动权益：主要为银行的银行持卡人提供包括网球、高尔夫、羽毛球、足球、篮球、游泳、健身等全运动项目在内的体育场馆预订服务。公司已与中国银行、交通银行、广发银行、中信银行、民生银行、浦发银行等国内各大银行建立良好合作关系，积累丰富、可复制的行业经验和案例。2015年公司实现与合作银行双方系统平台对接，按银行客服平台传输标准，实现银行预订系统与百动预订平台间相互传输和统一管理，每日数据实时传输，优化预订处理流程，减少相关成本，提升场馆预订服务体验。
2、内部职工运动福利：2015年正式上线推广，主要包括员工体质监测和员工俱乐部管理，企业采购公司提供的“内部职工运动福利”服务，将健康和运动以福利发放给员工。
员工体质监测：针对企业员工健康需求，为员工制定科学体质测试，根据专业机构及专家测试数据进行体质健康评估，评价员工健康状况和慢性病风险，为企业员工制作整体及部门团队汇总分析，针对性、综合性提出防范与指导意见，推荐运动健身方案。2015年10月公司与三峡集团签约，为三峡集团员工提供体质检测服务。
表 5、员工体质监测具体测试项目
员工俱乐部管理：为企业运动健身俱乐部（兴趣小组）提供活动场馆预订、俱乐部运营管理顾问、俱乐部间比赛等服务，增强企业员工凝聚力，提升员工健康水平，为员工创造良好的运动健身条件，目前主推员工场馆预定服务。
二、赛事活动组织：为客户定制、策划、执行各类专业赛事及职工活动，并可在承办运营赛事活动时为客户进行品牌营销和推广服务。公司为客户提供包括开闭幕式创意策划、舞美灯光、音视频制作、活动执行、后期活动总结等环节在内一揽子综合服务，通过举办赛事活动为客户塑造体育品牌形象，提升客户品牌价值。
经过多年发展，公司在企业级客户，尤其是针对金融系统及外企客户的细分领域中积累较多成功经验。自2007年起公司全面负责金融体协各项大赛的商务开发和赛事管理，包括全国金融系统网球赛、全国金融系统运动会、全国金融系统乒乓球赛等，同时为金融体协下属31家成员单位员工提供体育管理服务；自2011年起全面负责北京外资企业工会联合会各项大赛的商务开发和赛事管理，包括运动会、单项赛事、企业文化活动等，同时为北京外资企业工会联合会下属60家会员单位员工提供体育管理服务。
表 6、公司在赛事营销领域主要成功案例
表 7、公司在承办客户职工活动领域的主要成功案例
三、体育培训：主要为网球培训，推出学习打网球计划，开办青少年网球培训机构。
学习打网球计划：2008年公司在北京推出300元学习打网球计划，吸北京引近3,000人报名，随后又在北京、上海、深圳、广州推出400元打网球计划。2010年公司联合中国银行在北京、上海、广州、深圳、青岛、大连、杭州、南京等城市推出“动起来网球培训营”，为数万名网球爱好者提供高质量的网球培训。
公司于2010年开办重点针对5~12岁少年儿童的国际化网球培训机构“百动国际网球学院（BDA）”，打造中国青少年网球培训第一品牌，至今累计已有3,000余名青少年参加培训。公司聘请国际化教练团队，开创1年制长训课程，融合国际流行教学理念，以ITF《Play&Stay》及USTA《QuickStartTennis》课程为基础，根据国内小朋友成长特点原创BDA特色教学课程。BDA旗下基地已扩展至6家，分别为海淀体育中心、国家网球中心、水立方网球馆、新大都网球馆、奥体中心网球馆、华宝网球馆，已成为国内在场馆资源、学员数量、专业外教团队规模等方面业内领先的青少年网球培训连锁机构，目前接受过公司网球培训的学员累计超过7万人。
表 8、公司组织、策划、承办多项针对青少年的大型网球赛事活动
表 9、公司合并利润表（单位：百万元）
资料来源：公司公告、六合咨询
表 10、公司前10大股东持股数量、持股比例及股票限制情况
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