天弘私募股权小课堂【第一讲】

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◆Q1什么是私募股权投资？从投资标的来说股权投资是投资于非上市公司股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。这部分股权大都来源于被投资公司增资扩股，或者是原股东让渡部分股权。私募股权投资往往需要考虑股权退出方式，其持有股权的目的通常是为了通过股权买卖来获得差价。
◆Q2私募股权投资有哪些阶段？大体可以分为融、投、管、退四个阶段。融：资金来源政府引导基金、各类母基金、社保基金、保险银行等各类带有政策导向的金融机构的资金常常是PE等募资机构的游说对象；此外还有国企、民企、上市公司和高净值个人客户等出于长远规划目的而具有长期投资需求的投资人。投：价值判断私募股权投资的核心，投资过程通常需要经历项目挖掘、项目尽调、项目评估、项目决策等多轮研究判断，通过与被投公司约定的特定模式，将资金投放于被投企业。管：资源整合帮助公司完善治理结构和管理系统，通过整合各种渠道、各类资源帮助被投公司实现市值提升。退：收益实现被投资公司IPO、被上市公司并购、股权协议转让、管理层股权回购等方式。
◆Q3私募股权投资运作模式有哪些？通常有公司制、有限合伙、契约型基金三种运作模式，各模式的差异如下表：

◆Q4天使、VC、PE有什么区别？在企业发展的不同阶段，投资行为可以被分为天使投资、VC投资、PE投资。天使投资：通常是自由投资者或者风险投资机构对原创项目构思或者小型初创型企业进行的前期投资。作为企业的启动资金，天使投资属于高风险、高收益的投资。VC投资：通常是风险投资人投资于创业型的中小企业（大都为高新技术企业）。这些企业通常有了较为成熟的商业计划和经营模式，为进一步开拓市场可能会进行多轮烧钱，此时的资金来源非常关键。PE投资：通常是私募投资资金投资于Pre-IPO的成熟型企业，推动企业市值抬升并最终通过出售持股套现退出。
◆Q5哪些行业比较容易吸金？

来源：WIND数据库 2016-9-27根据WIND数据库创业投资基金行业投资分布情况中可以发现，信息技术行业整体而言最吸金，在2014年9月至2016年9月期间投资金额达4300多亿元，投资案例3483个，其次是可选消费和金融行业。
◆Q6投资股权的高回报从何而来？

股权投资的超额回报实质是“原始股”在退出时可以获得的比买入时高出的差价。投资的回报率受多种因素影响，公司发展的战略、公司是否具有持续盈利能力、市场对公司的认可程度等等，在公司发展的不同阶段表现不同。有些公司在投资人进入后业绩表现抢眼，投资人在退出时获得高额的业绩回报，但也有公司业绩表现不理想并最终被市场所淘汰。可以说在关注股权投资所可能产生的高回报时，投资人也需要考虑自身可以承担的投资风险。

【转载请注明出处：天弘基金股权投资】

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