韩国财阀经济对中国的启示（一）
缘起
从二战后经济发展来看，后发国家能够突破自身限制、迎头赶上，在较短时间进入高收入发达国家之列的，集中在东亚地区。1993年世界银行发布了《东亚的奇迹：经济增长与公共政策》，自此引发了对东亚模式长达二十余年的研究和讨论。东亚地区，除日本是在战前就开始工业化之外，韩国、台湾地区、新加坡乃至中国大陆，都是在战后才开始实施工业化。尽管历经多次经济危机，日韩新台等东亚经济体，始终位处发达国家或地区之列，在科技创新方面仍然领先全球诸多国家。欧美日韩学研界对东亚模式的研究和讨论从未中断，直到最近几年，仍有相当重要的专著产出。
中国虽从经济总量和各项宏观经济指标方面已领先东亚诸国，但从经济质量和人均经济指标来看，仍与日本有相当差距，与韩国也仍有差距，在关键技术和科技创新方面，尤其是前沿科技创新所必需的基础性研发方面，体现得更为明显，这种差距要超过大多数国民想象。尽管如此，自然科学和科技领域的进步其实并不存在实质性障碍，尤其考虑到庞大市场所带来的各种机遇和互联网时代专业知识分享的全球化。真正与发展阶段不相匹配的，是仍然缺乏对全球情势能够进行长期深入研判的社科类学研力量，而中国在这方面的资金和物力投入并不稀少，中国社科领域学研人员的待遇甚至超过相当多数发达国家。决定未来的最终不在于有多少技术力量，而在于我们如何看待这个世界的过往、当下和未来。
选择以韩国为题，在于韩国具有东亚模式的共同特点，并且，韩国比日本起步更晚，无论是资源还是安全等方面的条件，都要比日本更差。但韩国从一穷二白，到出口导向和重化工业政策，再到汽车、船舶、半导体、新材料及其他高新技术发展，相关产业已处于全球中高阶段。同时，东亚诸国的发展，有相当程度的内在联系，中国既是日韩的目标市场，也是日韩产业转移的目标国。从相关产业发展阶段来看，日、韩、中分别处于高端、中端和中低端三个阶段，战后东亚的产业转移，也有从日本到韩国再到中国的现象。中国的发展，对韩国的影响更为直接。早在2012年，韩国《朝鲜日报》即清晰的提出，“韩国的危险在于处于一个‘夹心’位置，高端技术比不过日本，在中低端的制造组装方面又被中国赶超，由于产业转移，韩国国内制造业出现‘空洞化’”。很显然，韩国的危机意识比中国更强。
从更宏观历史视角看，东亚的现代化是东西方两种古老文明融合的典范。借用Carroll Quigley的文明进化史观来看，日本、韩国乃至新加坡，作为律令制中华文明的边缘地带，在近代遭受西方文明的冲击后，开始与西方工业文明主动融合，但保留了诸多自身特点，这些特点构成了东亚模式的文明基础，通常的经济分析一般不会触及这个层面。在这个视角下，我们可以将日本和韩国看作是东方律令制中华文明与西方工业文明融合的“先例”。正如Quigley所言，一个文明的核心地带，在遭受另一种文明冲击后，并不会像这一文明的边缘地带那样可以及时转向，核心地带的转向往往更慢，因为存在大量既得利益因素，同时存在过往强盛的心理抵制因素。因此，中国的转向从近代开始，直到今天仍在进行。文明融合的过程，也是原生文明再生与成长的过程。我们仍然身处这个宏大的时代命题之中。对日韩和整个东亚的研究与思考仍然非常必要，天朝上国的心态仍须摒弃。
写作本文，是自我认知提升的一个过程。最近一个多月，我集中收集和阅读的资料大致可以分为以下几类：
一是系统研究韩国政治经济发展的新近著作，包括美国加州大学伯克利分校Barry Eichengrenn教授、原哈佛亚洲中心主任Dwight H. Perkins教授、哥伦比亚商学院Huge Patrick教授以及韩国高丽大学朴英哲教授近年的专著，上述学者在东亚经济和社会研究乃至政策制订方面均具有很高的影响力。
二是韩国总统和财阀的传记或评传，及对部分财阀企业研究的专著。
三是从普通韩国人视角反应韩国经济与社会变迁的新近著作。
上述材料涉及专著16本、论文十余篇。
此外，我自己整理了韩国六大财阀（三星、现代、SK、LG、韩华、乐天）的发展历史，制作了大量图表（包括六大财阀的财务数据和股权结构），在国内尚属首次，在文中将逐一展示。
其他资料来源还包括：韩国统计局的相关数据，Fortune 500、Trading Economics、IHS Markit、DRAMeXchange、JATO、Eworldship的研究分析和统计数据。
本文所引用的各项数据及观点均在文中注明，参考资料来源附于全文末。
需要提及的是，“财阀”（Chaebol）一词，在中文里意含贬义，在国外研究资料中，Chaebol一词反应的是具有权势的巨富家族。现实情况是，Chaebol对整个韩国的政治、经济、社会和文化等诸多方面的确能够产生决定性影响。
本文主要涉及以下几个主题：韩国经济现状，韩国财阀经济的形成历史及其原因，韩式财阀政商关系的形成及其影响，韩国财阀的继承问题，以及韩国财阀经济对中国的启示。
由于篇幅较长，本文拆为三篇，分三天发出。前两篇为大量史实和数据的整理与陈述，我的个人观点与评述将放在第三篇。在读完之前，请不用着急做出任何判断。
一、韩国经济现状
韩国国土面积10.02万平方公里，人口5,144万（2016）。以地区生产总值（GMP）计，首尔是全球第四大都市圈（8,459亿美元（2014）），仅次于日本关东都市圈、美国纽约都市圈和洛杉矶都市圈。首尔都市圈人口2,560万，占韩国总人口的49.76%。
与普通国人观感不同，韩国今天仍是具有相当实力的经济体。根据国际货币基金组织（IMF）的统计，韩国2017年GDP总计1.53万亿美元，位列全球第12位；人均GDP（PPP）为39,387美元，是中国的将近3倍，位列全球第30位；制造业工资水平为4,092.4美元/月，是中国的将近5倍。（点击查看大图）
韩国共有15家企业位列Fortune 500（2017），包括：三星集团旗下的三星电子（15）、三星生命保险（413）和三星物产（447）；现代三大集团旗下的现代汽车（78）、起亚汽车（209）、现代重工（313）和现代摩比斯（323）；LG集团旗下的LG电子（201）和LG Display（479），还有从LG集团分立出来的GS加德士（486）；以及SK控股（95）、韩国电力（177）、浦项制铁（208）、韩华（246）和乐天百货（431）。中日韩三国都市圈及Fortune 500分布信息如下（点击查看大图）：
从超大型企业财务情况来看，韩国六大财阀2017年度总营收约为9,420.12亿美元（其中三星集团3,253.62亿美元、现代三大集团2,580.71亿美元、SK集团1,195.62亿美元、LG集团1,419.81亿美元、韩华集团554.67亿美元、乐天集团415.69亿美元，此项数据来源见下文各财阀财务数据统计表）。六大财阀年营收占韩国年度GDP超过60%，其中仅三星集团年营收就占韩国GDP超过20%。
以上数据可以看出，韩国的经济集中度存在双高情况，一是首尔都市圈GMP占韩国GDP 60%，二是六大财阀营收超过GDP 60%。这种经济集中度是韩国过往发展的反应，也反应了韩国经济方面的问题，后文将详述。
产业发展方面，在半导体、显示面板、新材料、手机、汽车、船舶及相关零部件行业领域，韩国仍然位居全球前列。以2017年数据为例：
1、半导体领域
具有从材料、设计、制造到封测的整体能力。在尖端研发方面，三星电子与台积电、Intel等形成激烈竞争，居于行业领先地位。三星电子10nm级产品已经量产，用于高通骁龙和三星Exynos芯片，7nm级产品2018年也将量产。从半导体产品来看，三星电子和SK海力士在全球DRAM市场稳据70%以上份额，在NAND FLASH市场则稳据50%以上份额。由于下游产品市场占比非常高，使得韩国上游半导体材料公司也具有全球竞争实力，这些企业包括SKC、SK材料、KEC等数十家。
2、显示面板领域
9英寸以下的小尺寸面板中，三星电子和LG Display占据全球40%以上市场份额；在大尺寸面板领域，三星电子与LG Display占据全球25%以上市场份额。随着中国企业产能的扩大，韩国企业市场占比将会进一步下降。但就LCD显示面板的上游材料行业来看，在彩色滤光片、偏光片方面，三星SDI和LG Display基本实现自制，液晶材料和基板玻璃则由美国和日本企业垄断。在OLED显示面板领域，三星和LG是全球主要生产商，中国企业在未来也将扩大产能，但从上游材料行业来看，韩国的三星SDI、LG化学、斗山、SKC和欧美日相关企业（陶氏化学、UDC、日本德山及出光兴产等）占据了几乎全部市场。
3、手机领域
韩国手机在亚洲面临中国手机厂商的激烈竞争，就全球市场而言，三星2017年出货量占比为21%，位列所有手机厂商首位；欧洲市场和北美市场出货量占比分别为33%和24%，分列第一、二位。由于韩国企业在手机零部件（芯片、显示面板）领域的领先地位，整机利润率较中国企业更高很多。当然，众所周知，全球手机行业超过80%的利润都还属于Apple。
4、汽车领域
韩国主要有现代和双龙两大综合性汽车集团，以及韩泰等大型汽配企业。现代汽车集团具有汽车整车、零部件的完整研发和制造能力，在全球汽车市场具有相当的影响力。
以2017年营收计，现代汽车集团下属现代汽车、起亚汽车和现代摩比斯三家公司，分别位列Fortune 500（2017）第78、209和323位，如将现代汽车和起亚汽车两家整车企业作为整体看待，则在Fortune 500将位列第32位，排在丰田、大众、戴姆勒、通用汽车、福特和本田之后；如果再加上汽车零部件企业现代摩比斯，在车企中排名将仅次于丰田和大众。
以2017年销量计，根据JATO统计数据，现代和起亚销量分别为395.11万辆和251.13万辆，分列全球车企销量的第6、10位，如将上述两家公司作为整体看待，则将位列第3，仅次于丰田和大众。但现代汽车和起亚汽车销量分别比2016年下降了9%和10%，面临相当压力。
从汽车零部件领域来看，现代汽车集团仍具相当实力。根据Automotive News，现代汽车集团旗下现代摩比斯、现代威亚、现代Powertech和现代DYMOS，分列2017年全球汽车零部件配套供应商（以营收计）第7、34、48和56位，若以整体看待，将位列第2，仅次于罗伯特·博世。此外，韩华集团旗下韩华高新材料在汽车轻量化材料方面也位于领先地位，GMT、LWRT全球市场份额第一，EPP全球市场份额第3。
5、船舶领域
造船产业正在从中日韩三国竞争逐渐走向中韩两国竞争。韩国主要造船企业包括三星重工、现代重工和大宇造船海洋，在高端造船尤其是LNG船领域，韩国占据优势。尽管因为全球经济不景气，导致造船行业处于低谷，但2018年一季度全球成交的18艘LNG船，订单全部由韩国船企获得。
此外，大多数人并不了解的是，三星、现代、SK等公司，从1970年代开始，就已大规模进入能源输出国市场，参与了沙特、科威特、阿联酋、巴林、伊拉克、土耳其、卡塔尔、伊朗、利比亚、巴西、墨西哥、委内瑞拉、挪威、澳大利亚、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦等众多国家大量的大型能源设施建设（包括炼油工厂、石化工厂、天然气工厂、发电站、油料码头、LNG码头、海上石油平台等）。海外建设领域，包括曾经和目前全球的最高建筑，台北101大厦和迪拜哈利法塔，均由三星建设负责建造。造船、航运与海外建设行业协同，共同构成了韩国的全球能源保障网。
从民众生活水平来看，韩国平均收入为3,544.24美元/月。但1997年亚洲经济危机之后，大多数民众无法再获得长期雇佣类工作，随着老龄化的加重和生活成本的提升，大量老年人也需要继续工作才能维持生计。韩国普通民众在住房、教育支出方面也面临诸多问题，后文将逐一涉及。
二、韩国财阀基本情况
从前述经济数据看，韩国的经济运转系以财阀为主导。韩国与日本的不同在于，日本除有财阀之外，还有大量中小企业，尤其是制造业隐形冠军企业。而韩国在财阀之外，中小企业大多数处于服务业领域，这是韩国经济一直以来的问题所在。在详述韩国财阀经济模式形成历史之前，我们应先对韩国财阀的基本情况有所了解。关于财阀经济模式的产生和发展历史，将在后文详述。下列图表资料的整理，在国内尚属首次。
1、三星集团
李秉喆（1910-1987）于1938年在韩国大邱市创建了三星商会株式会社（Samsung Sanghoe），从事食品贸易。1947年李秉喆将办公地点迁至汉城，并与晓星集团创始人赵洪济合资创建了三星贸易公司。赵洪济与李秉喆因经营理念不同，后将公司分立，分别形成三星、晓星、韩泰轮胎和其他一些企业。1987年李秉喆去世后，第三子李健熙执掌三星集团。2014年李健熙因心脏病入院，未再公开露面。2018年4月30日，韩国公平贸易委员会（Fair Trade Commission，FTC）认定李健熙因为丧失沟通能力，对三星集团下属公司无法有效控制，在5月1日决定将李健熙独子、三星集团副会长李在镕列为三星集团负责人。
（1）三星集团的财务情况（点击查看大图）
（2）三星集团的股权结构（点击查看大图）
李健熙家族透过十分复杂的交叉持股控制三星集团。三星集团前结构调整本部法务组组长（类似于三星集团总法律顾问）金勇澈于2007年爆出三星大量内幕，后出版《三星内幕》一书，掀起轩然大波，其中对于李氏家族透过交叉持股规避遗产税等安排有十分详细的叙述。韩国财阀代际传承及政商关系等问题将在后文详述。
2、现代集团
郑周永（1915-2001）于1938年在汉城创办了京一商社，1940年成立阿道服务（A-do Service）汽车修理厂，1947年创办现代土建（Hyundai Togun）。1950年郑周永将汽修与土建公司合并，更名为现代建设（Hyundai Constructions）。1996年，郑周永宣布次子郑梦九任现代集团会长，副会长由五子郑梦宪担任。1997年郑周永提名郑梦宪担任现代集团联合会长。1999年郑周永宣布引退，要求郑梦九一同隐退，遭到拒绝。1998年郑梦九领导的现代汽车集团脱离现代集团，2001年郑周永第六子郑梦准领导的现代重工集团脱离现代集团。自此，现代集团分为三家。同年，郑周永去世。因涉及金刚山开发事件，郑梦宪于2003年跳楼自杀，其妻玄贞恩继任现代集团会长。
（1）现代三集团的财务情况（点击查看大图）
（2）现代汽车集团的股权结构（点击查看大图）
（3）现代重工集团的股权结构（点击查看大图）
3、SK集团
崔钟建（1929-1973）于1953年从韩国政府手中购买了在朝鲜战争中被夷为平地的“鲜京织物株式会社”用地，予以重建。1973年崔钟建去世，其弟崔钟贤继任鲜京集团会长。1998年鲜京集团以英文名（Sun-Kyung）首字母更名为SK集团，同年崔钟贤去世，崔钟建的长子崔泰源继任会长。
（1）SK集团的财务情况（点击查看大图）
（2）SK集团的股权结构（点击查看大图）
4、LG集团
具仁会（1907-1969）于1947年创办乐喜化学株式会社，1958年创办金星株式会社。1969年具仁会去世，1970年具滋暻接任第二任会长。1983年公司更名为乐喜金星，1995年更名为LG，同年具本茂接任第三任会长，具滋暻任名誉会长。2018年5月20日具本茂去世，养子具光谟拟接任会长。具光谟为具本茂之弟具本绫的儿子，因具本茂丧子，具光谟被过继给具本茂。
（1）LG集团的财务情况（点击查看大图）
（2）LG集团的股权结构（点击查看大图）
5、韩华集团
金钟喜（1922-1981）于1937年成立“朝鲜机修厂”（Chosun Machinery Shop），1953年收购了朝鲜火药共贩股份公司，成立韩国火药。1981年金钟喜去世后，金昇渊接任会长。1992年韩国火药集团更名为韩华集团。
（1）韩华集团的财务情况（点击查看大图）
（2）韩华集团的股权结构（点击查看大图）
6、乐天集团
辛格浩（1922-）于1948年在日本成立日本制果公司。在日期间，辛格浩与二战甲级战犯重光葵的外甥女重光初子结婚，获得日本政商资源。1965年韩日关系正常化，1967年辛格浩在韩国投资成立乐天制果，乐天开始在日本和韩国分头发展。乐天集团现任会长为辛格浩次子辛东彬。
（1）乐天集团的财务情况（点击查看大图）
（2）乐天集团的股权结构（点击查看大图）
从以上财阀现状可以看到，韩国六大财阀在产业领域覆盖了石油、化工、燃气、制铁、建设、船舶、汽车、电子、信息通信、半导体、物流、金融、医药、时尚产品等各领域，年度营收占韩国GDP超过60%，可谓掌握了整个韩国经济的命脉，对全球经济和相关产业有巨大影响力。任何一家财阀的关键产品如果出现供应波动，都足以对全球产生重要影响。
明天的第二篇，我们将通过回顾韩国近七十年历史，了解韩国为何会形成以少数财阀为主导的经济模式，以及这种经济模式对韩国政治经济带来了哪些影响。
长按扫描以下二维码，关注本公号