（独家、深度）通过盈透不接受外汇零售客户一事介绍美国金融监管体系
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前两天美国知名股票经纪商盈透证券发布了这样的一则声明：
声明的大概意思是我们不接受外汇零售客户了，如果美国人想开通盈透的外汇交易，资产需要有1000万美金。
外汇行业的大家会担心，券商界的带头大哥都不让散户做外汇了，以后怎么办啊？
莫慌
今天我们带大家了解一下美国现在的金融监管体系，以及为什么盈透会做出不再接受外汇零售客户的声明。
在美国，外汇经纪商（Forex Broker）在法律上被分成两种类型，第一种是外汇经纪商—FDMs（Forex Dealing Members），还有一种为零售外汇经纪商—RFEDs（Retail Foreign Exchange Dealers），区别在于这两者的前者不接受零售客户、只为机构客户提供交易经纪服务，而后者接受零售客户。
而我们一般知道的美国经纪商（Broker）所受金融监管机构有两家，一家是美国商品期货委员会CFTC（U.S. Commodity Futures Trading Commission）；一家是美国证券交易委员会SEC（Securities and Exchange Commission），前者主要监管期货交易，后者主要监管股票交易。（也有朋友会问到NFA与FINRA，这个我们稍后再说）
而在现在的券商行业中，交易商提供一种账户，多市场交易的服务非常的普遍，我们开一个交易账户一般都可以进行不同金融产品的交易，这就出现了交易商虽然所属一种金融监管之下，但是其客户参与的金融市场不限于该金融监管机构的职能范围之内。
（盈透证券官网，客户在盈透证券开一个账户可以进行股票、期权、期货、外汇、债券、CFD、ETF、共同基金、贵金属、价差组合、对冲基金、EFP的交易）
虽然提供多样化的金融服务当然好，但是对于监管机构来说则造成了混业监管上的问题和负担，在过去的几年中，通常的处理方式是券商的主营业务是哪一类型，就应当取得该类金融监管机构为主要监管并取得相关资质，而如果进入了某一新的金融市场，也需要取得该市场相关的资质。
上图是盈透证券官网（https://www.interactivebrokers.com/en/index.php?f=564）对于自家所受监管的介绍，可以看到盈透证券在美国受到的是SEC的监管，但是同时盈透提供的金融服务同时包括外汇交易。
在这里我们继续介绍一下NFA与FINRA，美国全国期货协会—NFA（National Futures Association）是一个独立的非盈利组织，1981年CFTC批准NFA成为美国期货行业的“注册期货协会”；FINRA的性质与NFA差不多，也是独立的非政府组织，2007年在SEC的批准下由纳斯达克和NYSE的两家交易所的会员协会合并而成。
NFA和FINRA其实就是美国期货和证券行业的协会，由政府部门（CFTC和SEC）批准成立并按照法律行使其职能，主要为制定自律条例、行业仲裁和金融监管。
在美国人民经历过次贷危机之后，普遍认为华尔街与OTC市场太危险，急需整改和控制。2009年6月17日，奥巴马政府正式公布全面金融监管改革方案，从金融机构监管、金融市场监管、消费者权益保护、危机处理和国际合作等方面构筑安全防线，期望以此恢复对美国金融体系的信心。
这一被称为史上最严改革法案的，由Dodd-Frank参议员提出的华尔街改革与消费者保护法案(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)改变了美国的金融监管体制。
首先呢，根据该法案还有之前的一部跟CME芝商所有关的农业与能源法案，规定外汇交易是场外市场交易（OTC），所有外汇经纪商，无论是FDMs还是RFEDs都必须是NFA成员。
其次还有诸多有关于交易规则的限定，同时还要求所有外汇经纪商公布外汇零售交易者账户的数量、交易量、持仓头寸与盈亏比率（最后这个很要命）如下图：
（话说盈透的账户数量虽然是最多的，但是交易量远不如福汇、嘉盛、Onada，大概在2016年Q1只占了全美零售外汇交易量的7%）
那么重点来了，为什么现在盈透宣布不再接受外汇零售客户了呢？
其实原因很简单，因为盈透证券在NFA注册的时候只申请了FDMs，而非可以接受零售外汇客户的RFEDs，所以不能够接受外汇散户是必然的结果。
（NFA官网关于盈透证券的公开信息，只有Forex Dealer Members）
可以看到盈透在2011年到2012年只申请了提供机构交易服务的FDMs资格
所以大家不用过度解读，既不是因为做股票经纪商不让做外汇了，也不是什么监管要继续收紧外汇行业了，只是单纯的盈透没有这个精钢钻，揽不了这个瓷器活。
至于海外客户？盈透没说，不过按照小编来看，盈透写着也有FCA监管的英国公司嘛，FCA可没规定做机构的不能做零售。
再说，闻道有先后、术业有专攻，主做外汇的交易者谁要做盈透？
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