学习唐老师分众文章细节小感悟

各位朋友们，大家早上好，中午好，晚上好

时间过得真快啊。

今天一天都在弄懂分众的这几个数据。然后还在弄数据的过程当中体验到了，芒格说的没有见过巴菲特按计算器。投资不是为了追求准确性，而是确定性。

而我们弄懂这些小细节的目的是跟随着唐老师的思路去思考。学习思考问题的方式，可能比最终的答案更重要的。

以下内容都是都是在唐老师的帮助下理明白的，感恩唐老师。还有Neilyo同学对我的帮助理解。

这几个问题，我在小圈子里提问，唐老师和各位同学帮我解答。然后我整理出来，分享給大家。

首先是唐老师5月6日周记谈到的分众代缴10个亿的个税问题。

我的问题是，分众代缴了10个亿的个税，那么意味着公司发给员工的钱，至少得20亿以上的吧。那这笔钱是记录在哪里的呢？

而年度新增职工薪酬才10.6亿。

我们先来看一下代价个税手续费在财报的哪里。在财报P142页的其他收益里面。这个代扣个人所得税手续费是税务局返还奖励給公司的。是糖。是属于其他收益，不是费用的哦。

百度我们得知，这个手续费是2%。然后0.21亿除以2%=10.5亿。

我们知道，个税的最高档是45%。按照全部最高档来算的话，员工薪资至少得23亿以上。

员工薪酬在应付薪酬本年增加里面看，是10.6亿。那肯定还有部分是没有进入职工薪酬的。

咨询唐老师后，唐老师告诉我。还有部分是在销售费用里面的业务费。这部分是14.1亿。10.6+14.1=24.7亿，可能另外还有一些就是股权激励的费用。

销售业务费也就是销售提成，这部分是不进入薪酬的。

可以从现金流量表验证。这个销售业务费是算在支付的其他与经营活动有关的现金里面，而不是在“支付给职工以及为职工支付的现金 ”里。

好了，大概弄懂这个小问题。其实缴纳个税还有个时间差的。但唐老师说了，我们不需要去一一对应它。这个数据只是让我们知道公司薪酬不低，且比较集中。

接下来的第二个问题是

唐老师为啥说是正常的12亿里面60%能收回来的呢？这句话啥意思的呢？

我们再保守处理一下，把这14.7亿当做7亿现金看待。相当于认为就那正常的12亿广告款里，最终能有60%收回来。

永远好奇的唐朝，公众号：唐书房老唐实盘周记2023年5月6日

在唐老师，世军，Neilyo的帮助下，我明白了。

首先，这部分已经呈现风险特征的客户，按照保守的原则，我们就都算收不回来了。

其次，我们看行业分类客户。我们就取一年以内的。保守原则一年以上的也算收不回来了。

那这些红色的一年以内的加起来是13.3亿。唐老师说了，12是看错数字了，是13.3亿。

但没有关系，是13亿还是12亿。都是自己主观算的。

然后这些13亿的账面余额，再保守拍个60%能收回款（公司是按照85%以上能回款的）。

这个整个就是唐老师的思考问题的方式。保守再保守。

芒格说，没有看过巴菲特按过计算器。其实就是一个大概估算的过程。

最后一个小问题是今天一个朋友在留言区提问的。

这个0.9亿新增数据来源，和为啥折旧后不到5.6亿。

2022年资产负债表，和经营有关的固定资产（及在建工程），年初一共就只有9.2亿（当年新增0.9亿，年末折旧后还有不到5.6亿）。

永远好奇的唐朝，公众号：唐书房老唐实盘周记2023年5月6日

这个0.9亿，唐老师看的是现金流量表里的构建固定资产的数据。

5.6亿是唐老师手误，固定资产期末余额是5.9亿。

这是小问题。

我今天努力弄懂这些数据，就是想学习唐老师的思考问题的方式，而不是为了验证数据的正确性。最快的学习方法就是学习优秀的人的思考问题的方式吧。

今天也算是日拱一卒的一天啦。感谢大家的耐心阅读。感恩大家对昨天文章大家的投币。我感觉受宠若惊了，文章写得一般般却得到这么多朋友的认可。太感动了。

今天早一点发文，再次感谢大家一直以来对我的鼓励和支持。日拱一卒，遇见更好的自己。