全球粮食价格会迎来大波动吗？最大的风险来自中国

 *本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者叶桢。更多精彩资讯请登陆wallstreetcn.com，或下载华尔街见闻APP。*

尽管全球粮食市场库存强劲，但市场人士警告称，对潜在的剧烈价格波动不可掉以轻心。

英国农业与园艺局(ADHB)首席分析师Jack Watts近日表示，随着粮食市场连续第五年出现供应过剩，市场对粮食供给过于自满。但他认为，供应风险，尤其是小麦的供给风险，有可能导致价格大幅波动。

对于全球粮食市场面临的风险，Watts甚至将其比作2008年金融危机爆发前，银行业所积累的消极风险(Passive risk)。

“表面上看起来一切都很平静，但有一些关键的风险需要被关注，“Watts在AHDB市场讨论会上如是说。

在Watts看来，最大的风险来自中国。他解释道，由于越来越多的小麦库存增长来自中国，而这部分库存对于全球市场而言，是无法有效利用的，“中国因素扭曲了全球供应前景。”

因此，全球小麦库存和可获得的小麦库存之间实际上存在着很大差异。据Watts称，除中国外的世界小麦库存已经处于九年以来最紧张的状态。

此外，Watts认为，世界市场对俄罗斯小麦供应日益增加的依赖也是值得担忧的风险之一。

据俄罗斯农业部发布的新闻称，俄罗斯当前的粮食出口速度比去年高28%，对全球市场的粮食出口量还将进一步增长。目前，在许多国家，俄罗斯小麦正在挤占美国的市场份额。世界上小麦第一进口国是埃及，但其市场上已难觅美国小麦。而在印度、孟加拉国等南亚国家，俄罗斯小麦的份额近年来在不断攀升。

业内预计，俄罗斯有望在2017年至2018年间成为世界第一大小麦出口商。

但Watts称，俄罗斯在全球市场越来越重要的地位也意味着俄罗斯频发的高温干旱给全球市场带来扰动因素和不确定性的威力将更加强大。

2010年时，俄罗斯百年不遇的高温干旱曾一度导致小麦期货价格飚涨。

另一个对全球粮食市场长期潜在的风险是日益增长的民族主义。

Watts在会议上表示，由于全球25%的小麦产量都被用于贸易，因此任何对全球化的威胁都将影响到小麦市场的功能。