老干妈悄然谢幕——陶华碧75亿股份为何暗中转让给神秘持股人
胡润研究院10月12日发布的《胡润百富榜2017》近日引起热议。
不少网友却注意到了另一件事。贵州省富豪榜中，贵州品牌“老干妈”的创始人陶华碧却不在这份榜单中。榜单显示，贵州的首富是百灵集团的姜伟家族。
不过，陶华碧虽然落榜，老干妈的两名股东李妙行和李贵山却榜上有名，分别以38亿以及37亿元的身家荣登贵州富豪榜前十位，其中李妙行排名全国第1141位，李贵山位居全国第1162位。两位的身家加起来75亿元，而去年陶华碧恰好以75亿元的身家排行第四。
榜单的变化正好对应了老干妈家族股权的变更。
贵阳南明老干妈风味食品有限责任公司注册成立于1997年10月，注册资本1000万元，由陶华碧全额出资成立。彼时股东只有陶华碧与其两个儿子，陶华碧仅占1%的比例，大儿子李贵山持有49%，主管市场；小儿子李辉2012年5月才入股，持有50%，主管生产。
今年年初，有媒体发现，陶华碧早在2014年即退出了对南明老干妈的持股。据公开资料显示，目前该公司的股东只有李贵山和李妙行，小儿子李辉也不在其列。
李贵山正是陶华碧的长子，李妙行则是一位此前未曾露面的神秘人物。对此，陶华碧的秘书刘涛在今年2月16日曾对媒体表示，“李辉”只是“李妙行”的曾用名。
但有媒体对这一说法表示怀疑：据国家知识产权局官网资料，在股东信息变更的2014年6月27日前，“李辉”和“李妙行”这两个名字曾并列显示在专利发明人一栏里。
贵阳市南明区政府网站信息显示，从2008年至2011年，李辉历任贵阳南明春梅酿造有限公司总经理、南明老干妈公司董事长助理、贵阳南明老干妈公司总经理;2012年1月起，李辉担任南明区政协副主席，分工为根据工作需要联系非公有制经济方面的工作。
李辉曾经担任总经理一职的贵阳南明春梅酿造有限公司，也是陶华碧创立的企业。工商信息显示，同样在2014年6月27日，南明春梅投资人信息变更，陶华碧、李辉从股东名单中消失，股东变更为李妙行一人，其出资1500万元。但目前，陶华碧仍是该公司法定代表人。
无论是南明老干妈官网，还是公开报道中，极少有李妙行的信息，其与陶华碧家族之间的关系不得而知。
唯一的信息就是李妙行在老干妈企业中任职期间。在2007年“八一”建军节前夕，公司的党员与区人大代表春梅厂厂长李妙行共集资1.8万元，为辖区子弟兵送去了节日的问候。
此外，工商信息还显示，李妙行还担任南明老干妈贵定分公司法定代表人、总经理。贵定分公司为南明老干妈两家分支机构之一，另一分支机构遵义分公司目前的法人、董事长仍为陶华碧。
李妙行的身份引起了外界兴趣，股权变更折射出这家颇为神秘的家族企业面临的传承难题，这可能导致其“不融资不上市”的誓言被打破。此前，刘涛曾公开表示，老干妈依然会聚焦辣椒酱主业，并将其做大做强，暂时没有引进职业经理人或上市的打算。
1997年8月，陶华碧正式成立了贵阳南明老干妈风味食品有限公司。为了签署文件，陶华碧花了三天时间练会了自己的名字，后来有人问她感受，她说：比剁辣椒难、比剁辣椒难。
虽然没有文化，但陶华碧的记忆力和心算能力都非常强，她能快速找出公司的账务是哪里出了问题，更是能说出大部分员工的名字，她无微不至的关怀使得公司的员工忠诚度非常之高。因为常年辛苦工作，陶华碧的指甲全部钙化，肩周炎越来越严重，至今还要每隔一段时间去找专业医生做理疗。
陶华碧还搭建了一条“企业+基地+农户”的农业产业链，通过自产基地，“老干妈”成功保持了味道和品质的多年如一，产品更是销往全球，家喻户晓，网友戏称“老干妈”为“国民女神”。
身价75亿，她为何坚持不上市？
这家初始注册资本仅1000万元的公司，如今的年销售额多达数十亿元，在2014年，陶华碧曾对外宣称在过去3年间缴了18亿元的税，2016年的年度销售额更是突破了45亿元。作为家族企业，“老干妈”的股东结构也异常简单，只有陶华碧与两个儿子，如今陶华碧退出，只有两个儿子继续分管企业。
“老干妈”成立至今20余年，一直有一条铁打的原则：“不贷款、不融资、不上市”。陶华碧本人曾经说过：我坚决不上市，那是骗人家的钱！有政府人员曾经试图跟陶华碧谈上市，被陶华碧一句“你问我要钱，我没得，要命一条”直接打回来。
虽然老干妈的话有偏激之处，但是却一针见血地指出了目前一些国内企业寻求上市的动机。在过去的新股发行中，上市公司高价发行，老股东也通过大量转让持有的股票高额套现。此外，不断发生的欺诈上市、财务造假等问题更让上市公司的形象大大受损，所以IPO上市常被等同于“抽血''、“圈钱”。
好企业不上市的理由众多，主要包括：一，企业不差钱；二，企业本身足够规范，无需股民过多监督；三，希望按照自己意志办企业，不想被资本一直牵着走。上述几点也比较深刻地反映出企业家对待上市的心态以及当下资本市场存在的一些问题。
反观“老干妈”，其坚持不上市最大的底气就是过硬的产品质量带来的庞大现金流。一家企业的市场地位最应依托的便是自身强有力的产品质量，“老干妈”辣酱多年来品质一直保持不变，价格也一分未涨，所以毫不费力便能占领市场，完全是被市场推着走。数年来，公司全部依靠现金流运转，不积压货品，现金流多达数十亿元。陶华碧一直坚持现款现货的原则，从不贷款，也从不会拖欠货款，因此，“老干妈”的公司账目也格外简单。
另一方面来看，“老干妈”不上市还源于陶华碧能够坚持“消费者至上”的办企理念，且没有像其他企业那样盲目扩张，从而有比较充裕的资金资源维持企业的稳定。陶华碧作为传统企业的老板，没有过多地考虑资本和融资问题，也无需担心资金周转不灵。在这样的情况下，“老干妈”不上市，也无可非议。
对于大多数企业来说，上市的确可以拓宽融资渠道、规范企业的管理和经营，提升自身知名度和经济实力，投资者也能通过分红或者股票溢价得到高收益的回报。但是盲目上市也会导致的种种问题和弊端，严重者甚至威胁上市公司的生存。
首先，许多上市公司过度包装业绩、违规披露信息，最后东窗事发公司受创；其次，公司上市过程中产生的保荐、审计、律师等费用较高，可能导致企业的资金链断裂；最后，上市还会直接导致原始创始人的股权稀释，失去对公司的控制权，这一点尤其不适用于“老干妈”这种家族企业的管理模式。
企业该不该上市完全应当从企业自身出发，而不是看别人要不要你上市。虽没有上过一天学，“老干妈”的智慧却值得仔细研读。