最全总结上市公司并购基金法规及信披案例
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本期开始每天推一篇以前的帖子,因为信披一点通写的不是时效性的文章,都是纯干货,不过时,不out
今天推的是:《2015年年度报告董监高表格的小变化》(点击蓝字看原文)
关于上市公司参与并购基金的披露要求,之前规定的比较粗糙,自从2016年加强监管以来,已经对于是否需要披露、后续进展有哪些需要披露做了明确的要求。
本文总结了沪深交易所的披露要求并做了详细的对比,以举例的方式对上市公司参与并购基金“生老病死”的全流程做了说明,供大家参考!(本篇篇幅较长,word版我发到云盘,云盘链接见文章开头)
商业银行要积极稳妥开展并购贷款业务,扩大贷款规模,合理确定贷款期限。鼓励商业银行对兼并重组后的企业实行综合授信。
鼓励证券公司、资产管理公司、股权投资基金以及产业投资基金等参与企业兼并重组,并向企业提供直接投资、委托贷款、过桥贷款等融资支持。
积极探索设立专门的并购基金等兼并重组融资新模式,完善股权投资退出机制,吸引社会资金参与企业兼并重组。
通过并购贷款、境内外银团贷款、贷款贴息等方式支持企业跨国并购。
鼓励证券公司开展兼并重组融资业务,各类财务投资主体可以通过设立股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金、并购基金等形式参与兼并重组。
《深圳顺络电子股份有限公司关于签订设立粤科顺络基金(公司型)合作框架协议的公告》
《江苏鹿港文化股份有限公司关于拟投资设立基金管理公司的公告》
http://pdf.dfcfw.com/pdf/H2_AN201705190591825928_1.pdf
《云南城投置业股份有限公司关于公司出资参与设立城镇化并购基金的公告》
《杭州泰格医药科技股份有限公司关于与上海观由投资发展有限公司共同发起设立医疗健康产业并购基金的公告》
《河南太龙药业股份有限公司参股子公司太龙健康产业投资有限公司与江苏金茂创业投资管理有限公司就设立医药产业投资基金签订战略合作框架协议的公告》
《北京华胜天成科技股份有限公司关于认购智慧旅游并购基金份额的公告》
《深圳市国际企业股份有限公司关于拟设立并购基金的进展公告暨复牌公告》
《上海金力泰化工股份有限公司关于公司拟参与投资设立并购基金暨关联交易的公告》
《宁波美康生物科技股份有限公司关于与关联方共同对外投资设立合资公司暨关联交易的公告》
《天马轴承集团股份有限公司关于与恒天融泽资产管理有限公司合作设立并购基金的进展公告》
《天马轴承集团股份有限公司关于本公司对与恒天融泽合作设立的并购基金的优先级合伙份额的退出承担差额补足义务的公告》
《美年大健康产业控股股份有限公司关于参与投资产业并购基金暨关联交易的进展公告》
《恒康医疗集团股份有限公司关于公司参与投资产业并购基金京福华采的进展公告》
《广东雪莱特光电科技股份有限公司关于雪莱特大宇产业并购基金的进展及对外投资的公告》
《广东雪莱特光电科技股份有限公司关于雪莱特大宇产业并购基金对外投资的进展公告》
《厦门三五互联科技股份有限公司关于调整互联网投资并购基金相关事项的公告》
《格林美股份有限公司关于终止公司并购基金、产业基金合作协议的公告》
《深圳市实益达科技股份有限公司关于参与投资设立并购基金暨关联交易事项的风险提示性公告》
《新疆冠农果茸集团股份有限公司2016 年年度报告》
《湖南科力远新能源股份有限公司关于与中信并购基金管理有限公司签订《市值管理服务战略合作协议》的公告》
《北京腾信创新网络营销技术股份有限公司关于签订战略合作框架协议的公告》
《江苏三房巷实业股份有限公司关于控股股东签订《财务顾问服务协议》的公告》
《山东华鹏玻璃股份有限公司关于签订《战略咨询及并购整合服务协议》的公告》
《深交所董秘信息披露实用手册——第十一章投资者关系管理:第三节投资者关系日常维护》
“PE+上市公司”模式作为市场创新,有利于促进并购重组市场化发展,有效整合各类市场资源,促进上市公司积极利用并购重组实现产业转型和升级。
同时,并购基金通过外部融资,放大杠杆,有利于提高资本运作效率。
对于PE机构来讲,提前锁定特定上市公司作为退出渠道,提高了PE投资的安全性和流动性,最后还能分享上市公司重组整合收益。
但是,部分并购基金对资产的增值管理仅仅是实现高额回报的一种手段,利用“PE+上市公司”投资模式,单纯以抬高上市公司股价为目的,追逐市场热点寻找标的,未充分考虑与上市公司主业的整合和日后发展方向。
虽然在短期内上市公司股价上升,但长期重组效果存在较大不确定性风险。
同时,“PE+上市公司”投资模式中,PE机构与上市公司绑定利益主体,容易导致上市公司高管为实现自身利益,不履行勤勉尽责义务,以损害上市公司长远发展为代价,通过制造收购兼并等资本运作利好消息,制造炒作题材推高股价并从中套利,而不是不着力发展主业,不利于实体经济发展。
另外,由于与上市公司是合作关系,PE机构在接触项目的过程中接触到大量的内幕信息容易发生内幕交易、利益输送等现象,隐藏着巨大的法律与道德风险。
关于并购基金你还有哪些问题?欢迎和我交流,谢谢~