洋河——读洋河2018年财报（财务知识）

老唐说：阅读财报最重要的意图，是通过财报数据去理解企业，将这家企业的货与钱流动线路揣摩出来，知道这家企业怎么赚钱，商品怎么流动，金钱怎么流动，各个环节的优势如何，可持续是否可以判断，劣势在哪里，能否有改善可能，发现可能存在的“雷”等。

洋河2013年财报是我阅读的第7份财报。江苏洋河酒厂股份有限公司,位于中国白酒之都——江苏省宿迁市,坐拥“三河两湖一湿地”,总占地面积近10平方公里,,在岗在职员工近3万人,下辖洋河、双沟、泗阳三大酿酒生产基地和苏酒集团贸易股份有限公司,是拥有洋河、双沟两大“中国名酒”,两个“中华老字号”的企业。

连续好几周没有认真学习了，有连续“阳”了两次导致没法看财报的缘故，另外总感觉提不起劲来。最近总算基本恢复了，主动报名了周四讨论会主持人，逼着自己认真学习了一把。2018年报还是看的比较浅，感觉已经落后了群友很多，既然做不到观全局，那就盯一个点吧，金融资产那一块一直是我的知识薄弱点，趁此机会重点对新旧准则下金融资产进行了梳理，也完成一次不合格的作业。

1.新旧准则下金融资产对照表

首先，学习了《手财》p96-111和p130-146的内容，重点研究了金融资产重分类的内容，这么点内容看的磕磕绊绊，实在是基础太薄弱，很多概念都不懂，勉强把相关知识点梳理了一下。

涉及的两个概念

摊余成本，就是“摊”了收益后“余”下的金融资产成本。实际利率，简单理解就是将非均匀分布的回报，校正成每年收益率相同的回报。实际利率是这么算出来的，找一个复利计算器来，输入初始本金100万，时间5年，到期本息和150万，计算复合年化收益率，计算结果为8.45%。在手财P105有详细解读。

2.关于债券投资

3.应收款项融资

应收账款和应收票据实质上是一种延期收款权，是一种权益。可以有三种处理方式：持有到期、转让（背书）、换现金（贴现、抵押 、保理、证券化）。

实际上，由于大中型银行的银票，信用高，容易贴现和转让。企业背书转让或贴现后，可以终止确认，直接从应收票据中剔除，但仍需披露“期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的票据情况”；反之，对中小银行的银票或商票，转让也不能终止确认，仍记录在应收票据中。

实务中，绝大多数上市公司对应收账款一般都会持有到期，用来背书或贴现的都是大中型银行的银票。

2019年以前，都记录在应收票据科目。比如洋河18年年报p113，工商应收票据2.42亿，均为银行承兑票据。期末公司已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据1.11亿。这1.11亿就是已经背书转让给供应商或贴现给银行换了现金的票据，没有记录在资产负债表中。

2019年之后，对于意图持有到期的票据，记录为应收票据；意图背书或贴现、抵押、保理、证券化的，如果是商票、小银行的银票，继续记录为应收票据——摊资，如果是大中型银行的银票，记录为应收款项融资——综资。

“应收款项融资”不代表公司已经拿去融资了，记录在此科目是表明公司有这个意图，因经营活动需要，准备把多少票据转让或贴现掉。如果已经拿去融资，要披露“已质押”“权利受限”“已背书或贴现但尚未到期的营收款项融资”，终止确认和未终止确认金额各是多少。

比如洋河21年年报p80，应收票据6.64亿、应收款项融资2.22亿，在p139应收款项融资注释也是2.22亿，就说明公司还没有把票据转让或拿去换现金。

另外，以上说的都是经营活动收到的票据，还有一种非经营活动中收到的账款和票据。我理解就是公司“炒”票据，从市场上买来的，这些票据通常都应记录在“应收款项融资”科目中。洋河这样现金流极其充沛的公司，先把自己的现金提高点收益率就好了，不会干“炒票据”的事。

再举个例子：公司把100万大中型银行银票贴现5%给银行，获得95万现金，在资产端增加现金95万、在负债端增加负债95万、在现金流量表记录“筹资活动现金流入”95万。在应收款项融资（2019年之前应收票据科目）中剔除该100万票据，并终止确认这100万票据。