投资晚餐--20170322
一、头条关注
1）美股昨夜惊魂的原因找到了：特朗普医改新政遇挫
本周二特朗普拜访国会，试图说服共和党中的保守派议员，在本周四的众议院投票中支持他的新医改议案，来取代之前奥巴马政府的医改法。但从保守派议员的回应来看，特朗普的工作似乎并没有奏效。
因为要推动议案通过，共和党议员的反对票最多只能有21票。而据美国全国广播公司统计，目前至少还有26位共和党众议员持反对态度。如果现状不能改变，那特朗普上任以来最大的立法动作就将在周四遭遇滑铁卢。
这样的意外，让市场对开始对特朗普政府的新政产生怀疑。投资者担心特朗普将难以兑现大幅减税的举措，直接导致美国股市21日全线下跌，标普500指数下跌1.24%，融板块首当其冲，大幅下挫超过2.5%；道琼斯工业平均指数下跌1.14%，创下五个月以来的最大单日跌幅；达克综合指数下跌1.83%。
根据华盛顿预算与政策研究中心的测算，废除奥巴马医保法案（Obamacare）仅会节省最富有阶层的税负，实质上在为富人阶层服务，此外，制药企业（股东）也因此受益。而对中低产则显然是不友好的。
二、资讯要闻
1) 美联储的Mester赞同今年开始收缩资产规模
克利夫兰联邦储备银行行长Loretta Mester呼吁美联储继续渐进加息，并表示如果经济形势继续改善，美联储今年应开始收缩其4.5万亿美元的资产规模。
Mester预计未来一年美国的经济增速将保持“略高于”2%的趋势增长步伐。她表示，她的预测表明2017年继续加息是合理的，但不会是每次都在联邦公开市场委员会(FOMC)会议上都上调利率。
Mester本周二在弗吉尼亚州里士满发表的演讲中称：“如果经济状况发展如我所料，我将很乐意在今年改变再投资政策”、“停止再投资是第一步，最终目的是缩减资产负债规模并让其主要构成随着时间的推移而到美国国债上。”
在3月15日的新闻发布会上，美联储主席耶伦虽然声称对经济的“稳健性”和“抗冲击能力”有信心，但也明确表示，在她看来，加息并不表明FOMC的经济前景或货币政策的可能路径发生了变化。
债王格罗斯坚定认为，美联储和日本央行都不会缩小资产负债表。在他看来，耶伦在3月15日新闻发布会上关于缩减资产负债表的表述纯属胡扯。
2）央行在去杠杆与稳市场之间找平衡 货币市场利率中枢料将继续上行
彭博援引知情人士报道，中国央行昨日向市场投放数千亿元流动性后，市场紧张情绪有所缓解，但资金利率仍位于相对高位。
今日，银行间市场隔夜和7天期回购利率均较前一日回落，但仍高于月内多数交易日在同一时段的利率水平。不愿具名的资金交易员称，银行间资金依然紧张，借钱并不比昨天容易。
中国央行行长周小川多次表示，货币政策将强调稳健中性、继续去杠杆。前两年相对宽松的货币政策环境下，大量资金“以钱炒钱”，推升了金融市场杠杆风险，引起了监管关注。去年8月以来，央行运用多种工具推动市场资金成本上行，挤压杠杆套利。
进入3月下旬，在宏观审慎评估考核、光大可转债发行冻结资金以及同业存单大量到期等因素的影响下，流动性迅速转紧，但央行上周仍紧随美联储提高了逆回购及MLF资金利率。周一当日，银行间大额支付系统也未像以往一样为头寸紧张的机构延时关闭，直到据称数家小型金融机构违约后，央行才于次日出手投放资金。
市场人士认为，中国央行正在推动去杠杆与维护市场稳定之间谋求平衡，这意味着市场利率将继续小幅上行之势。
3) 中港互认基金‘北热南冷’ 资金南下步伐第四个月放缓
中国外管局数据显示，截至2月末，中港基金互认机制下的北上基金 ——在中国境内销售的香港注册基金——累计净汇出金额为73亿元人民币（白线），出现连续第四个月减少。
尽管北上基金累计净汇出金额最近开始逐月减少，但其销售远比南下基金——在香港销售的内地注册基金——火爆，反映了中国境内投资者在人民币整体贬值预期下对海外资产配置的需求仍相对强劲。外汇局数据显示，截至2月末，南下基金累计净汇入金额只有9745万元，为北上基金净汇出额的1.3%。
4）特立独行的经济学家赢得官方支持 重新打造中国数据
西南财经大学甘犁与其研究团队计划于今年7月初启动中国家庭调查项目，目的是估算中国14亿人口的财富——他们赚了多少、购买了多少房产、农民拥有多少土地、他们如何开发这些土地等等。
2012年，甘犁调查发现，中国的基尼系数（衡量社会收入分配公平程度的指标）已达到0.61。学术界与官方组织均普遍认为该指标达到0.4就属于收入分配不均。中国的读数表明，收入最高的1%的人口掌握了全国超过四分之一的财富，而三分之一左右的人口，即约4.30亿人只能勉强度日。
在甘犁发布上述极富争议的数据当天，由国家统计局地方分局6位干部组成的小组就造访了坐落于西南财经大学校园内的中国家庭金融调查与研究中心。他们请中心主任甘犁教授拿出数据，还坐下来彻底分析了这些结果。
甘犁近期接受采访说，他们没有发现任何错误。
这件事发生数周后，国家统计局10年来首次发布了自己的基尼系数，报0.474，远低于甘犁的数据，不过高于2000年发布的0.41。
5）朝鲜寻求加速推进核武及导弹计划 含先发制人首次打击能力
路透援引朝鲜驻联合国日内瓦副大使报道称，该国将寻求“加速”核武器及导弹项目，包括发展“先发制人的首次打击能力”及洲际弹道导弹。朝鲜驻联合国日内瓦副大使表示，朝鲜无惧美国的制裁措施。
今日，日本共同社援引未具名日本政府官员的话报道称，朝鲜在今天早些时候可能发射了导弹，发射地点可能是在朝鲜东部元山附近。
随后，韩联社引述未具名韩国军方人士报道称，朝鲜今天似乎发射了一枚导弹，但出了差错，导弹似乎在空中爆炸了。
美韩两国官员表示，如果金正恩政府继续挑衅，将对其采取“强有力的惩罚措施”。
三、市场解读
1）股票市场
受隔夜美股大跌影响，今日亚太股市全线飘绿。沪指收跌0.5%，银行股和周期股领跌；恒指低开震荡，收跌1.11%，从昨日高位回落；日经225指数大跌2.13%，再次下破19000点。据媒体报道，为合力打击跨境违法违规交易，沪、深、港三大交易所已建立跨境联合监管机制。
图：上证指数
图：日经指数
图：恒生指数
图：韩国KOSPI指数
隔夜市场，特朗普税改承诺或将被推迟，本已相当敏感的美国股市创大选以来最大跌幅，金融股放量下跌，认为美股高估的基金经理比例创新高；欧洲股市创下1个月来最大跌幅，大宗商品类股追随金属价格下跌。今日，欧洲股市开盘延续跌势，德法跌幅近1%。
图：标普500指数
图：STOXX 50指数
2）债券市场
今日，中国银行间市场隔夜、7天期回购利率以及1年期IRS均下行，10年国债收益率亦小幅走低。交易员称，季末前MPA考核压力下，流动性偏紧局面难改，仍需保持谨慎。
图：SHIBOR
图：10年期国债期货
因股市急挫，增加了对低风险美债的需求，美债收益率跌至三周低位。因法国大选辩论缓解市场紧张，德债收益率小幅收涨。
图：美国国债收益率
图：德法国债收益率
3） 外汇市场
早盘，离岸人民币走低，上午10点前后一路反弹转升，并带动在岸市场扩大涨幅。这一波涨势在下午14点前结束，在岸回吐部分涨幅后在6.8850元附近、离岸在6.87元强方持续波动。在岸日盘成交放量至289亿美元，创近一周最大。交易员表示，日内价格更多受自营盘交易需求推动，上午跟随离岸市场出现大量美元抛盘，市场中一度缺少美元买盘报价，而下午则有美元空头回补。
图：CNY与CNH走势
美元指数隔夜跌破100关口，今日亚洲时段走稳，澳元领跌多数G10货币，日元上涨。欧元兑美元小幅下挫，此前升穿1.08关口，为六周来首次。
图：美元指数
图：欧元/美元
图：美元/日元
图：澳元/美元
4）商品市场
因股市下跌且美国出现供应过剩疑虑，NYMEX西德州中质原油期货再次跌破48美元/桶，近三周的跌势达到了近10%，接近OPEC在2016年11月底同意减产的水平。
图：美原油期货
因美元走软，且在围绕美国总统特朗普经济政策的疑虑加剧之际，投资者抛售股票，金价涨至三周高点1248.65美元/盎司，迈向三周高点。
图：伦敦现货黄金
图：黄金ETF持仓
国内期货市场，黑色系集体下挫，铁矿石暴跌6%；化工品疲态尽显，橡胶跌超6%；有色金属普遍低迷；农产品表现平淡。
图：铁矿石
图：螺纹钢
图：上海橡胶
图：沪铜期货
图：豆油期货
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