5月9日-钢铁报价

5月9日，对部分产品出厂价格进行调整，具体调整情况如下：

1、 和地区均上调10元/吨，现合肥地区Φ8mm HPB300高线执行价格3640元/吨，马地区Φ8mm HPB300高线执行价格为3610元/吨。

2、 合肥和马鞍山地区均上调10元/吨，现合肥地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为3560元/吨，马鞍山地区Φ20mm HRB400螺纹钢执行价格为3530元/吨。

　　3、合肥和马鞍山地区均上调10元/吨，合肥地区Φ8mm HRB400盘螺执行价格为3710元/吨，马鞍山地区Φ8mm HRB400盘螺执行价格为3680元/吨。

 5月9日，新疆伊犁对产品出厂价格进行调整，具体调整情况如下：

1、 上调50元/吨，现Φ6.5-10mm HPB300执行价格为3430元/吨；

2、 上调50元/吨，现Φ12-14mm HRB400E执行价格为3680元/吨，Φ16-25mm HRB400E执行价格为3430元/吨，Φ28-32mm HRB400E执行价格为3710元/吨；

　　3、上调50元/吨，现Φ8-10mm HRB400E执行价格为3560元/吨。

　　以上调整均为含税价格，执行日期自2017年5月9日开始。

5月9日，对部分产品出厂价格进行调整，具体调整情况如下：

1、 维持上期基价不调整，现Φ16-20mm HRB400执行价格为3320元/吨，Φ14mm HRB400执行价格为3350元/吨，Φ12mm HRB400执行价格为3440元/吨，Φ10mm HRB400执行价格为3480元/吨，Φ20、25mm HRB400执行价格为3340元/吨，Φ28、32mm HRB400执行价格为3380元/吨，Φ36、40mm HRB400执行价格为3570元/吨，Φ16-20mm HRB400E执行价格为3370元/吨；

　　2、维持上期基价不调整，现Φ8-10mm HRB400盘螺执行价格为3520元/吨。

　　以上调整均为含税价格，执行日期自2017年5月9日开始。

5月9日，对部分产品出厂价格进行调整，具体调整情况如下：

1、 上调30元/吨，现Φ6mm HPB300执行价格为3960元/吨，Φ8mm HPB300执行价格为3900元/吨；

2、 上调30元/吨，现Φ6mm HRB400E执行价格为4210元/吨，Φ8-10mm HRB400E执行价格为4160元/吨；

　　3、上调30元/吨，现Φ18-25mm HRB400执行价格为4040元/吨，Φ10mm HRB400E执行价格为4330元/吨，Φ12mm HRB400E执行价格为4160元/吨，Φ14mm HRB400E执行价格为4140元/吨，Φ16mm HRB335E执行价格为4090元/吨，Φ18-25mm HRB400E执行价格为4040元/吨，Φ28-32mm HRB400E执行价格为4120元/吨，Φ36-40mm HRB400E执行价格为4160元/吨；

　　以上调整均为含税价格，执行日期自2017年5月9日开始。

5月9日，西王对部分产品出厂价格进行调整，具体调整情况如下：

1、 上调40元/吨，现Φ18-22mm HRB400执行价格为3530元/吨，Φ16、25mm HRB400执行价格为3640元/吨，Φ12mm HRB400执行价格为3650元/吨，Φ14mm HRB400执行价格为3600元/吨，Φ18-22mm HRB400E执行价格为3580元/吨，Φ28mm HRB400执行价格为3640元/吨，Φ32mm HRB400执行价格为3640元/吨；

2、 上调40元/吨，现Φ8-10mm HRB400执行价格为3560元/吨，Φ6mm HRB400执行价格为3860元/吨；

　　3、上调40元/吨，现Φ6.5-10mm HPB300高线执行价格为3560元/吨。

　　以上调整均为含税价格，执行日期自2017年5月9日开始。

【河南严禁授信支持煤钢企业 停止审批新项目】近日河南省政府印发文件，要求对钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、船舶等产能严重过剩行业的项目，不得备案新增产能项目，不得办理土地供应、能评、环评审批和新增授信支持等相关业务，并要求从2016年起3年内，原则上停止审批新建煤矿项目。据悉，2017年8月底前，仅郑州就将退出煤矿18家，每关闭一处奖励250万元。（证券时报）

【河北省委书记赵克志：雄安不搞土地财政，严禁大规模房地产开发】赵克志在人民日报发文称，雄安新区将研究建立土地收储制度，铁腕治理违章占地用地，不搞土地批租，不搞土地财政，严禁大规模搞房地产开发。采取最严格的措施，同步加强对新区以及新区周边、京冀交界地区的全面管控，防范和打击炒地炒房炒房租投机等行为。将研究制定与新区功能定位相适应的人口和住房政策，探索全新的房地产改革路子。

【4月一二线城市二手房市场普遍降温】至4月末，共计有50余个地级以上城市和近30个县市出台调控政策。一二线城市二手房市场成交量及成交价格环比普遍下行。易居房地产研究院副院长杨红旭分析指出，由于近段时间少数城市的监管部门严格管制新盘定价，部分新房价格低于真实价格，甚至出现一二手房价倒挂。此时，再观察这些城市的新盘市场，已经没参考价值，同时少数新盘热卖，实际上也不代表总体楼市仍然火爆。相比之下，他认为二手房市场更具有代表意义。（经参）

【一线城市全面收紧房贷政策，“四限”城市或将持续扩容】继京沪之后，广州近日也收紧房贷政策，首套房贷利率全面提升至基准利率。至此，四大一线城市已全部上调房贷利率，提高购房的资金成本以达到去杠杆、调控楼市的目的。有业内人士认为，随着调控的层层深入，未来进入“四限”(限购、限贷、限价、限售)的城市还将持续扩容，主导本轮房地产市场持续火爆的核心动力已出现衰减迹象，尤其是房价虚高、严重透支的二、三、四、线城市，或面临调整风险。（上证报）

【中国石油与“一带一路”沿线19个国家进行50个项目合作】中石油集团副总经理汪东进表示，目前中石油与“一带一路”沿线19个国家进行50个项目合作，促进了相关国家的油气供应和经济社会发展。同时，中石油积极推进基础设施建设，从西北、东北、西南和东部逐步建成了中亚、中俄、中缅及海上等4大油气运输通道，初步形成了联通中外、贯穿惠及多国的油气供应和市场网络。

【南京首套房贷款收紧，多家银行取消9折优惠】调查南京多家银行发现，南京首套房贷款利率已悄然“上调”，有3家银行表示，首套房没有折扣，实行基准利率，另有多家银行表示，目前首套房的贷款利率最低为95折。（扬子晚报）

多空交织 螺纹尚不具备上涨的时间因素

第四点关于去地条钢去中频炉，带来的不明统计的粗钢产量是否会带来供应缺口，这在之前的陆家嘴黑金俱乐部文章中，笔者有提及，笔者认为是有供应缺口的。目前已经显现的非常明确。最为明显的是近期螺纹钢生产企业库存与螺纹钢社会库存在4月份以及最近一周都是呈现大幅度下降的。这是在长流程钢厂满负荷生产的条件下取得的，这也是在2017年春节后社会库存达到极高水平下取得，库存下降速度明显加快，而笔者实地的考察中发现部分城市的库存中流入的螺纹钢竟然是在我到访的前三天内生产的，并且占有较高比例。从这个角度看，螺纹钢流通速度加快，社会库存加速见底至低位，间接说明需求非常旺盛。

当前港口铁矿石库存积累的核心原因，其实笔者一直不想明说，因为这是市场在犯的一个错误，认为高库存必然是低价，其实从钢铁生产的逻辑来看，去中频炉去地条钢后，很多钢厂转炉炼钢的废钢添加比例从5%攀升至20%左右，粗钢产量得到了提升，但是我们忽视了高炉炼铁与转炉炼钢能力匹配问题，也忽视了长流程钢厂轧材的能力。正常情况下，长流程钢厂的炼铁与炼钢能力是基本匹配的，二者匹配，但在废钢大量添加到转炉炼钢环节时，无形中会降低对铁水的需求，从而间接的降低对高品铁矿的需求；只有当炼钢能力大于炼铁时，才会不受废钢添加比例提升的影响；而螺纹钢粗钢的生产要求相对比较低，对入炉品位的要求并不是太高；盘面交易的是高品铁矿，主要与板材有着较大关联。但当前板材利润微薄或临界亏损边缘，在各种利空因素打压下，铁矿沦为最弱势品种。

基于这一情况，我们从铁矿石的价格层面去分析港口铁矿石与国产矿、其他非主流矿山竞争成本的问题。以1801铁矿为例，到450附近时，折合指数约55美金左右。这个50美金左右的国产矿，从2015年的情况和2016年的情况来看将有80%的或许无法正常生产，或永久性关闭，或无限期停产，其他的很多矿山资源也同样面临着这样的情况。铁矿石价格长期运行低于450以下时，对于其他高成本矿山生产企业带来的压力是致命的，所以笔者认为该价格位置的盘面合约具有长期投资的价值，可以制定长线交易策略，以450为起点，每向下20点加仓，设定到350或者380位置，后停止加仓或者等待市场反转的时机。而结合历史数据、中长线的价格指标来看，铁矿石在越靠近400附近越值得持有多单，越靠近900附近则具有做空、卖空的机会（主要源于供给侧改革，对于铁矿石的需求减少，以及废钢比例添加的提高），那么制定安全交易策略可以以700或者730、750作为介入空单的机会。把握好了交易区间就便于去跟随盘面的节奏进行相应的操作。

当前正在进行的金融系统防风险工作，确实对于实体经济的干扰不少，但这属于误伤，本意是去房地产行业的杠杆，去资本市场、货币市场的杠杆，最终造成草木皆兵，造成一些优质的实体经济企业陷入融资难的问题，短期内或有一定影响，这也是笔者不太看好二季度的原因之一，源于一季度的高增长，二季度监管从严，可能会造成短期的再次回落，然后监管分级，针对性更强。更好的引导了资金回归实体经济中来，这需要过程。但笔者确实担心把本想软着陆的货币市场最后弄成了硬着陆。债券市场或者其他融资渠道、资金池出现像2015年股灾的情况。从而引发系统性的金融风险，这是笔者比较忧心的地方，所以维持了谨慎看法。

出口方面的回流在3月份其实已经得到缓解，4月份的出口数据估计要到本月15号左右，海关总署才会有公布，从笔者走访调研的情况来看，4月份的钢材出口应是止跌企稳，或者下降幅度降缓，部分企业反馈4月份外贸出口接单情况好转，这一部分订单应该在5月份的数据中才回体现。从笔者年初预判的角度看。笔者认为2017年钢材方面出口会较2016年整体回落25%~30%左右，大约量为3000万吨。但与去中频炉去地条钢，供给侧改革去产能的量对冲后，反而推演出在需求保持不变的情况下需求缺口达到5000万吨左右，这需要通过提高高炉开工率、产能利用系数、转炉炼钢能力提升等予以弥补。所以出口回流本就属于预期之内，不必过分担心。

对于代表着居民消费类钢材的冷轧、镀锌（汽车、家电等产品），从目前的情况来看，金三银四已过，二季度的淡季，三季度怎么样，现在还很难说，但有一点可以明确的目前相对偏弱的还是属于乘用车领域，由于购置税减半刺激政策的退出，整车代理商的库存开始缓慢累积，产业链也处于谨慎阶段，但家电行业相对偏好，毕竟像空头、洗衣机、彩电等产品随着去年到现在房地产市场销售情况尚属不错，新房购置家电的潜在需求亦有，目前居民消费类的工业制品相对偏弱。故而传导至冷轧/C料。这需要时间的消耗库存，降库存。短期维持偏空看法，主要也是属于板材方面，所以卷螺差在1710合约上近期再次开始扩大。

环保的治理对于焦化、钢铁企业来说应该说是重点，环保限产亦将贯穿于全年。目前环保部派出的督查组正在全国范围内督查环保违法情况，对一些比较突出的问题予以挂牌督办，调研中胜芳、大邱庄两地就是因渗坑重金属污染问题，勒令涉及区域内的钢铁企业停产。环保对于钢铁和焦化行业带来的影响将是长期的，笔者最关注的是焦化行业的环保标准提升，如封闭料场、以及是否工艺要全部由水熄焦工艺改为干熄焦工艺。以及政策执行的力度等；整体而言，雾霾常用，限产、减产、勒令停产这样的行为将在后面的恶劣天气中常现。一方面降低供应，一方面也会提高成本，甚至是还会促进部分高污染企业彻底退出。环保政策的力度有待进一步的观察。

横空出世的雄安新区，不管你信还是不信，在笔者看来，建设启动将在三四季度，对于轨道交通、产业园区建设、地下管廊等先行启动，既然是要撸起袖子加油干，就不会拖泥带水，久拖不决。规划设计一旦完成，部分属于公共基础设施的建设项目以及部分央企搬迁的都将很快展开行动；至于PPP项目在笔者局部调研的情况来看，问题不会太大，虽然近期财政部会同发改委、人民银行、银监会、证监会等部委联合发出了《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》。从通知的核心来看，还是防止地方政府借PPP之名，扩大债务上限，主要是规范地方政府与社会资本的合作行为、进一步健全规范的地方政府举债融资机制、切实加强融资平台公司融资管理等，而不是要将PPP夭折，笔者相信未来围绕PPP会有更多的配套政策出台，促进PPP更加规范，也便于PPP项目的市场化融资，方便PPP项目的证券化，激活社会投资资本。所以对于基建萎缩的预期笔者不是太担心。而笔者各地的调研中，也确实看到比如中国建筑(601668,股吧)的PPP项目，不仅有地下管廊还有市政工程等多个。同一季度四大建筑类央企新签合同量看，笔者认为需求启动仍将在下半年来临。这些项目建设不会被否决，不会被停滞。从笔者理解的角度看，下半年的新增需求量在六月份或许将会逐步显现出来。

结合分析的这些情况，对于近期的盘面笔者在走访交流中曾形成了下述交易策略、思路，也一并与大家分享。

对于1710螺纹，维持之前在陆家嘴黑金俱乐部微信公众号中提出的关于2800、2900附近不追空、逐步建立多单的看法，在3000～3100附近减仓或者锁仓的操作看法（反弹看3100正负50点）；螺纹目前是反弹，还不具备上涨的时间因素，调整未到位，情绪未到；对于铁矿维持之前关于1801铁矿以450为分界线，向下买入，直到380至的操作思路，长线多单需要注意把握好仓位。节奏建议为1801在445～450区间建仓2%，430～440区间建仓3%，420附近加仓5%，380附近再加仓5%，如果400以下没到，时间到了，即港口库存降到1.2亿吨附近，则不管价格，加仓5%；螺纹的反弹，被热卷制约，特别从冷轧传导到C料，这需要时间消化，从螺纹钢需求的表现来看，尚可。特别是中频炉打掉的供应减量；螺纹的本轮反弹，还会有底部平台区域的二次确认，底部不会一次到位。笔者的看法为2016年第一次上涨的高位2780附近，二次底部确认的话，为调整后，从1900附近反弹到2630～2680的区间，这个或许会到，或许不会到，现在都难以断定，如果基本面确实强势，或许就不会到。所以不需要对螺纹在目前2800~2900价格区间去继续追空；目前的铁矿港口库存应该是较长时间会维持在1.1～1.2亿吨之上，不需要对高库存过于惊慌，后续甚至还有可能到1.4亿吨或者1.5亿吨；观察热卷何时企稳，具备上涨，要看带钢与热卷的价差；后面还要进一步观察焦炭目前环保压力下，焦化企业在具有较好利润时，是否可极大的提高产量，如果焦炭价格长期坚挺，则铁矿后面亦不好跌；对于钢坯现货层面钢坯直发价格低于2700时，可以逐步囤货备库。

从事期货交易最重要的是资金管理、仓位管理，在交易中分清楚自己的交易周期，究竟是日内，还是波段或者趋势。而切忌盲目的开仓。对于急跌保持清醒，坚持自己独立的思考方式。理解价格波动的核心在于供需。市场的情绪和资金面的博弈虽能短期影响，但无法决定长期走势。

黑色的未来之路充满坎坷，多空交织，我们一定要保持清醒，对市场保持敬畏。勿过度看空，亦不能过于乐观，一定要看清楚各个阶段，各个时期的变化。不要被各种信息所干扰，坚持自己的分析判断，无论是以技术看图也好，还是看逻辑也好，保持一颗淡定的心。不比前两年差，最坏的时间已经过去了，还能回到多少呢？回落多少呢？各种唱衰中国经济的，我们要看要听，但未必要全信，怀着思考的头脑去看去想。

无论未来黑色怎么走，笔者仍不忘提醒从事现货贸易的朋友，无论是铁矿也好还是钢材也好，期货本就是一个工具，这是给企业做风险规避的工具，虽然我们也在从事着投机交易，但是企业要想着如何去利用好它，为自己的企业经营管理服务。用好套保，发现套利、基差交易的机会。