全球投资者正在错过亚洲

本文翻译自5月3日发表于NIKKEI Asia的“Global investors are missing out as Asia powers ahead”一文，有删改。文中所有观点仅代表作者个人意见。

4月16日，北京一家新开的商城

亚洲的收入增长或许将成为2020年代重要的投资故事之一。这一点为许多全球的成长型投资者所低估，他们结构性地忽视亚洲股票（的购入），而这可能会损害到他们的长期回报。

到2030年，亚洲处在中产阶级的人数将增长约12亿。仅中国就占据了全球奢侈品需求的35%。

尽管中国有许多亿万富翁，但人均国内生产总值仅1万美元左右。虽然这代表了从2000年1,000美元以来人均GDP令人印象深刻的增长率，但在消费者增长潜力方面，中国仍然远远落后于美国。

的确，中国的GDP和收入将在2030年前增长50%。这有望实现人均收入增长至15,000美元。用这一数值乘以中国14亿人口，那将是约7万亿美元的消费实际增长，超过当前德国和英国经济体的总和。

提供广泛的商品和服务的公司有着巨大的增长机会——从优质的食品品牌到保险，从医疗保健到在线辅导。然而，大多数全球投资者或许低估和忽视了那些以激增的亚洲消费为投资对象的公司。

在过去25年间，亚洲最大的企业变革是诞生了一批充满活力的本土公司，它们实现了拔尖的收入增长和可观的股投回报。

这些具备创新性、高质量的公司正在快速变现亚洲消费者创造的收入机遇。它们中的一些要么已经是行业中的佼佼者，要么具有巨大的获利潜力——因为它们正步入为疫情所促进的潮流，如电子商务、企业软件或药品研究。

例如，亚洲消费已变得更加数字化和高质量。在线购物和虚拟娱乐推高了对支撑手持设备运行的硬件的需求，而这又使得运用大量数据的云技术成为可能。在过去的一代中，亚洲的研发（R&D）已经发生革命性的转变，在一些方面领先于西方。那些专注于被高估的美国科技巨头的全球增长投资者正在错过一个契机。

同时，正在扩大的亚洲中产阶级越来越关注高端服务，即商品和服务的升级。消费者正在大量进行这样的购买，从配备智能设备的、更大更好的房屋到优质酱油、电动汽车，再到旅行产品。亚洲的企业领导者和创业公司都在迅速采取行动，以从这些消费者身上获利。

与此同时，随着亚洲部分国家的快速老龄化，人口分布带来的变化正在席卷这个地区，使得人们更加关注医疗保健和药品、退休计划、保险和理财产品。

疫情极大加速了医疗支出（的增长），这将带来创新型的亚洲医疗保健公司的收入增加——它们迎合了日益增长的客户群。而随着亚洲人不断地积累财富，对保险等各种金融服务的需求也在上升。

与中国和许多成熟的亚洲经济体的人口模式不同，印度正在大力发展普惠金融。年龄在20岁以下的印度人超过4.8亿，超过北美总计3.7亿的总人口。印度的适龄工作人口将强劲增长。

以更低的基数为起点——人均GDP仅为2,000美元，印度的GDP在未来十年内预计将以年均6.9%的速度增长。

在未来十年内，这将使印度的实际收入增长近一倍，推动数亿印度人进入中产阶级，并使更多家庭负担得起更高质量的食品和金融服务。

印度的私人银行拥有令人振奋的投资机会，它们中很多处于数字银行业务的前沿。随着智能手机普及和数据便利化，印度的电子支付业务量在过去四年中增长了10倍。这帮助私人银行大幅增加了在移动银行领域的市场份额，超越了作为竞争对手的公共银行。

新德里的一家加油站，一位服务员正在接受电子支付

一系列亚洲公司向成长型投资者伸出了橄榄枝，邀请他们加入到常青的结构性的大趋势中，但随着疫情消退，该地区其他周期性较强的公司也将腾飞。这不仅包括已提到的银行，还包括台湾地区和中国的A股中的技术硬件股、印度的水泥股和台湾的服装股。

这些公司具有长期的发展潜力，并仅在亚洲以更的价格出售。

尽管在亚洲国家有较高的增长率，MSCI亚洲（日本除外）股票指数的远期市盈率约为17倍，与欧洲相当，远低于美国的22倍市盈率。

承认亚洲作为全球优越的投资猎场的地位，将是全球成长型投资的下一步棋。随着一群令人振奋的亚洲公司将该区域正在增长的收入和消费变现，希望获得回报的投资者需要对此多加留心。

对于有识别力且愿意选择的投资者而言，他们认识到，亚洲将在未来十年和本世纪接下来的时间处于领导地位，这个地方到处充斥着激动人心的机遇。

【作者】Joanna Kwok 

【作者简介】Joanna Kwok 是摩根大通亚洲成长基金的联席投资组合经理。

图片来源：Getty Images

编辑/张一瑾

翻译/章筱吟

排版/刘梓宁

校对/张一瑾

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