全球贸易战继续升级：特朗普钢铝关税新政解读
本文是英飞咨询吕郢康、肖敬亮、张韬针对特朗普钢铝关税新政所做的政策分析与解读。详细研究报告请点击文末“阅读原文”。
当地时间3月8日下午，美国特朗普总统启用了美国法律第232条赋予总统的“在涉及国家安全的情况下修改关税”的特殊权利，在白宫签署了增税命令，向除加拿大和墨西哥以外的所有进口钢和铝分别征收25%及10%的关税，命令将于15天之内开始生效。此举被《纽约时报》评价为“特朗普自执政以来利用联邦行政手段改写全球贸易规则的最大手笔”，并表示这一举动“彻底颠覆了数十年来两党追求自由市场的普遍共识”。特朗普新政引发了国际社会的强烈反响，多国表示反对并开始制定反制措施，美国白宫首席经济顾问、国家经济委员会主席Cohn因此辞职。
美国此举会使得哪些国家受益，哪些国家受损？哪些行业受益，哪些行业受损？又能否达到特朗普声称的“保护美国钢铁行业”的目的？新增关税与美国已有的产业保护措施将产生怎样的协同效应？本文利用最新的动态GTAPism模型分析了这些问题。
一、背景介绍
2018年3月1日，美国总统特朗普在白宫接见主要钢铝生产商时突然宣布，将向美国的所有的进口钢材及铝材分别征收25%及10%的关税，并表示这一关税会长期存在，且不接受任何豁免国申请。这一举措立即引发了国际社会的广泛关注和强烈反响。
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源于兑现竞选承诺，实施概率较大
2016年的总统竞选中，在谈及保护美国工人权益议题时，特朗普曾承诺用法律允许的一切可能的手段来制止贸易带来的不公平影响，并于2017年4月签署了打击贸易滥用行为的行政命令。显然，美国的钢铁和铝业贸易中的巨额逆差属于这种“损害美国工人的不公平贸易”。保护性关税随之而来。此外，美国商务部长Ross在3日也确认，实施钢铁和铝关税是特朗普兑现竞选承诺的行为，更加确定了这项关税措施将会被坚定地实施。
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美国国内的两派声音
美国商务部长Ross似乎是唯一的支持派，他表示“增收关税对美国消费者的影响非常小”，认为美国目前90亿美元关税只占其19万亿美元GDP的很小一部分，因而“增加关税会摧毁大量工作、提高价格、及带来破坏”的说法是错误的。此外，谈及其他国家可能进行的报复性关税，他称此类报复通常“规模极小”，通常微不足道。
另一方面，无论是美国政府官员、议员、大多数经济学家和企业高层、社会精英，都对此措施持明确的反对态度，认为：（1）关税无法有效保护相关产业；（2）关税将拉高成本、造成通货膨胀、增加居民消费负担；（3）关税将招致报复性关税，严重打击贸易，造成“双输”局面；（4）带来的消极预期将（实际上已经）损害股市；（5）还有贸易官员提到，在贸易战中美国的农业将首当其冲，面临严重威胁。白宫首席经济顾问、美国国家经济委员会主席Cohn出于对此项关税的反对，于3月7日宣布辞职。
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全球强烈反对，报复性措施一触即发
如果美国对所有进口国采取加税措施，加拿大可能是美国这一举措的最大受害国。加拿大是美国最大的钢铁和铝进口来源国，2017年美国进口钢铁的16%来自加拿大。消息一出，加拿大总理Trudeau表示“绝不接受”美国政府加征关税，并警告说美国此举将严重影响两国关系，加拿大外交部长也表示若此将采取回应措施保护其贸易利益和工人。
图1美国2017年钢(上)和铝(下)的进口来源
欧盟方面反映较为强烈，认为特朗普此举“带来了全球贸易战威胁”，各国强烈批评美国的决定，扬言采取报复性的反制措施；澳洲贸易部长乔博称将试图寻求获得豁免；韩国政府开始草拟减少韩企损失的计划；日本经济产业大臣世耕弘成说，将向美国政府澄清日本钢铝不损害其国家安全。中国表示美方不合理地使用贸易救济措施，不仅无法实现产业“复兴”，反而将影响美国就业，损害消费者福利，称有必要将采取必要措施维护自身正当合法权益。
整体来看，世界各国对特朗普此举的反应都较为强硬，诸多国家已经表示将向WTO提出申诉，加上特朗普反WTO的立场明显，这些都让单边报复性关税的可能性因此升高。因此，如果美国广泛地开征钢铝进口关税，面临大范围报复性关税的可能性也非常大。
分析讨论
本文利用最新的动态GTAPism模型模拟了特朗普钢铝关税新政在2018—2030年的经济影响。在分析同时，还增加了美国此前对从中国等国进口钢铝产品开征了诸多保护性关税的考虑3，因此此文包含两种情景：情景一（S1）不考虑美国之前对于钢铝的进口保护，进口钢铝会从低关税增加至特朗新关税，豁免加拿大和墨西哥；情景二(S2)考虑了美国之前的保护政策，则新的关税政策会使得部分国家关税增加幅度较小，豁免加拿大和墨西哥。因S1与S2仅表现为幅度大小区别，为行文方便，以S2为例。
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宏观经济：美国受损，欧中加墨受益
下图给出了特朗普关税新政对各国实际GDP的影响。整体来看，美国、英国、金砖四国2受损，而中国、欧盟、日本、韩国等国受益，加拿大和墨西哥因其贸易豁免，并且是美国钢铝的主要供应国，其GDP反而受益最大。
图2 特朗普新政对各国的GDP影响
美国增加关税征收拉高了物价，导致居民消费和政府支出下降；同时要素价格上涨对绝大多数产业的生产造成了负面影响，行业增加值下降；资本回报率下降导致了投资的下降；贸易方面，由于关税上涨和收入下降的双重原因，导致进口下降0.18%，供给价格上涨也导致出口下降0.23%。值得注意的是，美国的贸易条件得到了改善，这是因为，虽然增加关税拉高了进口价格，但是国内价格上涨（尤其是钢铁行业）幅度远大于进口，使得出口价格上涨幅度大于进口。
中国、欧盟、日本、韩国等国受益。首先美国并非是这些国家和地区的钢铝的主要出口对象，也不是美国进口钢铝产品的主要来源，因此受到关税的直接影响较小。其次，其他国家钢铝产品出口受阻，价格下跌，使得这些国家的进口价格下降，降低了生产成本，促进了下游行业的生产，拉动了经济增长。
豁免加拿大和墨西哥使得两国受益可观。美国对其他诸国全面加征关税，则之前其他国家因贸易而获得的利益，将会转向豁免的加拿大和墨西哥，使得两国成为最大的受益者。
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新关税是否保护了美国的钢铝产业？
从行业角度来看，两项关税的作用大小不同。针对铝产品的10%关税，按贸易量加权到 “金属制品”行业之后仅剩不足2%，因此对相关行业的影响并不明显，仅体现在导致美国金属制品进口下降0.35%。
然而25%的钢产品关税影响则非常显著，直接导致美国钢铁行业进口价格飙升，远远高于国内生产的钢产品价格。因此，在Armington替代机制下，美国的生产商开始放弃进口钢产品，转而使用国产钢产品，导致美国的钢产品进口急剧下降11.95%，而剩余的需求需要由国内生产来弥补，因此美国的钢铁行业增加值提高2.97%。从这个意义上讲，这一举措的确保护了钢铁行业，刺激了钢铁行业的生产，并使钢铁行业的就业率上涨2.98%。
在得到豁免的情景下，加拿大和墨西哥的境遇显著改善。钢铁业成为受惠最大的行业（如加拿大的行业增加值上涨5.15%），但同时汽车及部件、运输设备、电子设备、机械设备等行业却失去了成本优势，增加值受损。
未来动向
随着特朗普签署命令，中国、欧盟、日本等其他与美国贸易联系紧密、但未得到豁免的主要经济体必将很快出台一系列反制措施。不仅如此，根据此前欧盟贸易委员会的表态，反制措施很可能将并不仅限于钢、铝行业，可能涉及美国的制造业等其他优势出口行业。同时特朗普也表示会对新关税保持“高度的灵活性”。加墨豁免的持续时间，以及是否豁免澳大利等其他盟国，都会随时发生变动。
我们将持续跟踪相关事件的最新动态，及时发布最新的咨询和模拟分析。
参考文献：
Chad P. Bown, “Trump’s Steel and Aluminum Tariffs Are Counterproductive. Here Are 5 More Things You Need to Know.” March 7. Washington: Peterson Institute for International Economics.
Peter Baker and Ana Swanson, “Trump Authorizes Tariffs, Defying Allies at Home and Abroad.” March 8. Washington: The New York Times.
注意：政策利好北美钢铁行业，我们为感兴趣的读者列出相关上市公司做为参考，但并非构成投资建议。
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图文编辑 伊水妖妖
Infinite-Sum Modeling
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