政事堂 | 贾跃亭迎来了白武士，却输了乐视
本文首发于2017-01-15 作者：顾子明
1月12日，王石迎来了他的白武士深铁，随即，贾跃亭也迎了他的白武士融创。
「不过，他俩的白武士，似乎都不是诚心来帮忙的。」
1月13日，融创宣布，战略入股乐视，以60.41亿元收购乐视网8.61%股权，以79.5亿元获得增发后乐视致新33.5%股权，以10.5亿元收购乐视影业15%股权。共支出150.41亿元。并成为乐视网、乐视电视和影业板块的第二大实质股东。
贾跃亭此次交易的原因，政事堂分析过，就是因为股价暴跌濒临强平线，不得不出让核心资产救急，贾跃亭最急需的是，提振股价。
「虽然来了白武士，可这成本和代价，贾老板接受起来，都挺疼的。」
相比于深铁收购华润的万科股份的大幅溢价，融创收购乐视网的股价，是按照停牌前一天打了一个95折，要按照行业内之前30个交易日的均价算，更相当于打了一个8折。
也就是说，白武士此次来，根本就没想帮贾跃亭提振股价，那么融创想来干啥呢？
我们看一下：
1、乐视网和乐视影业，都是购买股份，只有乐视致新进行了增发。
2、在乐视致新投入80亿，在乐视网却只投入60亿，显然融创对乐视致新更有兴趣。
3、融创在乐视致新的持股仅比贾跃亭仅低了6%，大股东和二股东的差距已经极为微弱了。
这也意味着，融创真正要想的资产是乐视致新，乐视网和乐视影业不过是搭配着买罢了。
「要知道，贾跃亭的想法，是以乐视网为中心，组建生态圈，而本次从融创来看，显然是想以乐视致新为中心组建生态圈。」
我们从股权比例也能看出来，融创所持股份中：
乐视致新33.5%>乐视影业15%>乐视网8.6%
乐视致新是乐视超级电视的生产商，目前在全国智能电视市场排名第一，拥有非常优秀的现金流和增值能力，甚至实际上说。乐视网账面很大一部分的盈利，就是通过乐视致新赔钱来输送的。（买乐视网会员送乐视超级电视）
乐视影业将是乐视致新重要的独家内容提供商。
乐视网本次交易后，融创将派遣董事以及新建投资决策委员会、管理委员会、设置专职总裁或COO，这也解释了为啥融创要“顺道”买乐视网这8.6%的股权，从此，贾跃亭这个孙猴子头上，要戴上紧箍咒了，旗下三家核心资产，将成为融创中国的联营公司
显而易见的是，在乐视致新，随着融创的股份与贾跃亭几乎相当，未来乐视网再想从乐视致新获取现金流和盈利，则需要急需与融创进行妥协的协商。甚至说乐视的股价，一定程度上说掌控在了融创手里。
不仅是公司的控制权，政事堂算了一下，这次融创的收购价，乐视网打了8折，乐视影业打了7折，乐视致新打了8折，贾跃亭在爆仓的威胁下，大幅贱卖了核心资产。
「也就是说，融创除了来当白武士，恐怕也有一丝趁火打劫的意味。」
这从此前一个多月间，媒体一边倒唱衰贾跃亭这个侧面，也能看出来，在收购前，各主流媒体，不是隔岸观火，就是落井下石。
贾跃亭空有中国最大的互联网版权库、全球最大的云视频平台、中国最大的智能电视公司，全球独一无二的互联网视频生态系统，却混得这么惨，这并非没有原因。
政事堂大概写过近十篇贾跃亭的文章以及十余篇的关联文章（后台回复贾跃亭查看），如今复盘一下：
乐视网能够在几年内迅速从一个小的视频网站，崛起为中国互联网视频生态系统的老大，除了贾跃亭个人杰出的能力，以及乐视大量山西籍高管，更不可忽视的是，贾跃亭的那位山西老乡。
在那位山西老乡出事儿之前，贾跃亭风头无二，乐视所有的审批，没有阻碍，IPO，有人贵人帮忙，钱更不是问题，根本不像其他互联网公司需要几轮融资，甚至对竞争对手快播，直接法院就解决了。
不过，随着那位山西老乡的倒台，之前可以打招呼的中办官员先后落马，帮助乐视上市的证监会李量等人落马，乐视之前主要的借款抵押单位民生银行行长毛晓峰以及人保总裁王银成被带走，甚至于山西商人关系紧密的最高法副院长奚晓明也落马了。
「嗯....这团灭的...好惨啊...」
所以呢，那位山西老乡彻底倒台后，贾跃亭才敢返回大陆。
后来呢，赶上了15年的那波行情，乐视网在大盘之前领涨，在大盘跌之前领跌，可谓踩得非常准。贾跃亭也在高位多次大幅减持。
A股市场上，超过乐视网30多个涨停板记录的，之前只有黄光裕的ST金泰，嗯，黄光裕现在还没出来呢.....
「嗯，后来股灾之后，徐翔也被带走了，嗯，你懂的。」
之前干什么都不缺钱的贾跃亭，在股票高点上套现上百亿后，但是最后竟然还是缺钱，很显然这意味着，贾跃亭手上的股票，似乎也不全是自己的。
贾跃亭和王首富的靠山倒了，自然要寻求新靠山，从一起热捧景甜就能看出一二。
不过，王首富倒的是之一，而贾跃亭倒的是唯一，所以贾老板多方拜神，病急乱投医，甚至响应2025，搞了新能源汽车，搞汽车的耗钱量远不是捧个女明星所能比呢，所以，直接就把贾跃亭的现金流卡住了。
这些过程中的细节，都在政事堂之前几十篇文章之中。这里算是串一根线连起来，老读者们应该都有印象。
最后说一下展望。
就像政事堂前几天所预言的，带钱入主乐视的会是泰山会，已得到了验证，今日融创孙宏斌也说漏了嘴，对乐视做收购前尽职调查的是联想和泛海的团队，这也证明了，融创也是一个台前的执行者。从此，乐视也将正式成为泰山会系的成员之一，将获得更强大的队友支持，而贾跃亭，也许会成为乐视的一个精神领袖，把更多精力专心去做他的超级汽车吧。
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