万倍收益收入囊中，十年赌约大获全胜，千亿现金无处可投，资本神话巴菲特牛！

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北京时间2月24日晚间，“股神”巴菲特（Warren Buffett）发布了《致股东的信》。这位已经88岁高龄的全球价值投资灵魂人物，执掌旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）走过了超过60年的风云变幻，他本人也已经发出了总计53封致股东信。

这封致股东信的受众远远超过该公司的投资者群体，世界各地的投资者希望从信件中了解这位传奇投资者的投资心态，以此作为对未来经济和市场的预测。

汇商琅琊榜为大家进行了一些梳理，给大家投资作参考。

1. 2017年伯克希尔每股账面价值的增幅是23.0%，而标普500指数的增幅为21.8%，伯克希尔跑赢1.2个百分点。

长期来看，1965-2017年，伯克希尔的复合年增长率为19.1%，明显超过标普500指数的9.9%，而1964-2017年伯克希尔的整体增长率是令人吃惊的1088029%（即10880倍以上），而标普500指数为15508%。

2.伯克希尔哈撒韦第四财季净利润325.51亿美元，同比增418%，其中税改带来291.1亿美元净利润；运营EPS为3338美元，高于市场预期的盈利2617美元，保险浮存金1140亿美元。2017年净利润449.4亿美元，同比增87%。

3.股东信指出，伯克希尔哈撒韦的目标是大幅提高非保险业务收入，这就需要实施一笔或者更多的巨额收购，伯克希尔目前已经有资源实施此类业务。

4.截至目前，伯克希尔哈撒韦持有1700亿美元股票（不包括卡夫食品），其中包括美国运通、苹果、美国银行、比亚迪、可口可乐等。

5.巴菲特并未详谈特朗普执政或当前经济形势，但在一定程度上对美国经济释出乐观看法。

6.股东信专门论述了新的会计规则对季报与年报的负面影响，认为会严重扭曲伯克希尔的净收入计算，可能会导致伯克希尔的GAAP利润大幅波动，有时高达100亿美元以上。

7.巴菲特致股东信还指出，年度股东大会将于5月5日举行。（想和小编一起参加股东大会吗？点击以下链接了解详情）

8.巴菲特十年赌约大获全胜：标普500指数收益达到了125.8%，远远领先于其他基金收益。

金融危机期间，巴菲特与资产管理公司Protege Partners LLC的一名创始人设下赌注100万美元的赌局，巴菲特押注10年后领航标普500指数的表现将超过诸多对冲基金。

今年正好是10年之约到期时，巴菲特被动投资的观点获得了市场背书。

9. 十五大重仓股无一亏损

持仓排名前15的公司分别为富国银行、苹果公司、美国银行、可口可乐、美国运通、Phillips 66（一家石油公司，在巴菲特的故乡和居住地奥马哈，街头常见这家公司的加油站）、美国合众银行、穆迪公司、西南航空、达美航空、高盛集团、纽约银行梅隆公司、Charter电视、比亚迪和通用汽车。

在这十五项投资中，回报率最高的是穆迪公司，累计收益率高达1368.55%，对可口可乐的投资则以1312.78%的回报率紧随其后。

10、谨慎高杠杆，因为没有人能预测短期的股价波动

伯克希尔自己的股价表现也生动反映了短期的市场价格波动是多么的随机和不可预测。

在过去的53年中，尽管公司通过再投资和复利取得了很好的收益，但伯克希尔的股票却曾经经历过四次重大的下跌。

这一表格提供了最强有力的证据，证明我为什么强烈反对用杠杆买股票。因为你永远不知道短期股价会跌到什么程度。

就算你的融资比例很低，不会在暴跌中被平仓，但你的心绪一定会被那些可怕的头条和令人窒息的评论干扰。而烦躁的心情会影响你做出明智的判断。

在未来的53年里，我们的（以及其他的）股票还是会重复经历表格中这样的暴跌。没人能告诉你暴跌什么时候会发生，股市的红绿灯很可能会直接从绿灯变成红灯，中间跳过黄灯的闪烁。

11.谁是接班人？

何时退休？谁是接班人？已经88岁高龄的巴菲特一直是守口如瓶。这也成了年年猜测年年成迷的一个话题。

今年1月份，巴菲特已经任命两位得意门生为伯克希尔董事会的新晋副主席，这两人分别是Greg Abel和Ajit Jain。此举也被市场广泛视作巴菲特退居幕后进程中的最新一步，他本人也在对CNBC的采访中表示，这的确是选择接班人行动的一部分。

现年55岁的Abel将担任负责非保险业务的副主席，并被华尔街认为是最有可能继任巴菲特成为伯克希尔“掌门人”角色的人选。他目前是伯克希尔哈撒韦能源公司 （Berkshire Hathaway Energy Company） 的董事长兼首席执行官，于1992年加入。

现年66岁的Jain被任命为负责保险业务的副主席。Jain是国家赔偿公司（National Indemnity Company）的执行副总裁，并于1986年加入伯克希尔哈撒韦保险集团。

不过，此次股东信中并未就接班人问题作出明确表示。信中只在最后部分指出：很幸运，伯克希尔迎来新的副董事长Ajit Jain和Greg Abel，他们都是公司老将，身上都流淌着伯克希尔的血液。

巴菲特在信中说，欢迎大家到场参加5月5日在奥马哈举办的伯克希尔股东大会。两位新任副董事长或将到场参与股东问答。2018年股东大会的采访和会议都将实时翻译成简体中文。

为了方便大家近距离理解巴菲特，汇商琅琊榜为大家策划了5月美国巴菲特股东大会之行，点击以下链接，和小编一起走近巴菲特吧！

由汇商琅琊榜编辑整理，转载请注明出处

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