【广发宏观王丹】端午假期重要宏观信息一览

广发证券资深宏观分析师 王丹

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广发宏观郭磊团队

报告摘要

第一，从全国数据看，假期期间疫情基本稳定，5月30日-6月4日全国新增确诊+无症状连续6日处于100例以下。上海、北京本土新增阳性病例均连续处于单日30例以下的水平，本轮国内疫情进入扫尾阶段。上海北京等城市均初步开启统筹疫情防控和正常生产生活的常态化防控。

第二，央行6月2日召开新闻发布会，提出“加大稳健货币政策的实施力度，在增强信贷总量增长的稳定性、突出金融支持重点领域、继续推动降低企业融资成本三方面重点发力”。央行同时指出近两周多地房地产市场高频数据显示交易的活跃性正在上升，下一步将因城施策实施好差别化住房信贷政策，更好满足购房者的合理住房需求；关于基础设施建设，央行指出“发挥好政策性开发性银行的作用，调增政策性开发性银行8000亿元信贷额度”。

第三，财政部6月2日召开新闻发布会，介绍财政支持稳住经济大盘工作相关情况。财政部指出国务院出台的33项一揽子政策措施中，涉及财政政策相关的措施共24项。财政部下一步将围绕八个方面推动政策落地，包括：进一步加大增值税留抵退税政策力度、加快财政支出进度、加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围、统筹运用政府性融资担保、政府采购、社保费缓缴、援企稳岗等政策稳住市场主体、积极扩大投资和消费、支持保障粮食能源安全、支持保产业链供应链稳定和保障基本民生等。

第四，地方因城施策推动房地产政策调整仍在继续，6月1日以来珠海、衢州、广州、佛山、青岛等地先后出台了涉及住房公积金提取和偿还、购房社保要求、商品住房限购区域、二套房认定条件等地产调控相关政策。

第五，促进汽车消费的举措仍在继续出台。5月31日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》；工信部等四部门联合发布《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》。前期多省市下发政策刺激汽车消费，深圳、上海、天津、杭州、广州等多个长期实行汽车限购政策的城市新增购车指标；6月2日，北京市印发《北京市统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案》，对在本市汽车销售企业购买新能源乘用新车，并在本市上牌的个人消费者给予不超过1万元/台补贴。6月5日，沈阳印发《沈阳市贯彻落实国务院和辽宁省扎实稳住经济一揽子政策措施若干举措》，提出促进汽车消费，实施1亿元汽车消费补贴政策。

第六，发放消费券是促进居民消费的另一种形式。不完全梳理，成都、太原、杭州、贵州等地均先后发放或计划发放亿元规模以上的消费券；从消费券内容来看，以支持零售、餐饮、文旅等受疫情冲击严重的领域为主。山东省5月30日下发《促进家电消费若干措施》，发放2亿元消费券。6月2日湖北下发1000万元文旅消费券。

第七，端午假期全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量7336.8万人次，同比下降40.3%；全国高速日均流量2913万辆，同比下降18.05%。与“五一”假期全国日均发送旅客和高速公路日均流量同比分别为下降62%和49%相比，在疫情缓解的背景下，端午假期居民出行环比已经出现初步修复。

第八，旅游消费方面，端午假期国内旅游出游7961.0万人次，同比下降10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。与“五一”假期出游人次66.8%、旅游收入44.0%的恢复程度相比呈现改善趋势。结构上，跨省游、民宿、特色酒店、乡村旅游、长三角城市群实现更快速度的恢复。

第九，人民币汇率短期呈强势特征。6月3日，离岸人民币兑美元汇率收于6.6537，盘中一度突破6.62 关口；相较5月31日离岸人民币兑美元汇率的6.6776，端午假期期间呈升值趋势。

第十，最新出来的美国5月新增非农就业39万，高于市场预期的32万；失业率连续3个月位于3.6%的疫情以来新低水平；今年以来劳动参与率亦维持在62%以上。非农就业总量和结构的强劲状态使得美联储货币政策收紧的预期仍未弱化。

正文

从全国数据看，假期期间疫情基本稳定，5月30日-6月4日全国新增确诊+无症状连续6日处于100例以下。上海、北京本土新增阳性病例均连续处于单日30例以下的水平，本轮国内疫情进入扫尾阶段。上海北京等城市均初步开启统筹疫情防控和正常生产生活的常态化防控。

6月1-4日，北京本土新增阳性病例分别为14、15、5、17例；上海本土新增阳性病例分别为10、14、12、21例。

在6月5日召开的北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作第356场新闻发布会上，北京市委宣传部副部长、市政府新闻办主任、市政府新闻发言人徐和建介绍，当前北京疫情呈现持续向好态势，整体进入扫尾阶段，疫情防控取得阶段性成果。 

自6月6日起，除丰台区全域及昌平区部分区域外，全市其他地区进一步分区分级动态实施以下社会面防控措施--对于封（管）控区等重点涉疫区域，在充分评估、符合条件后及时解封。居家办公地区调整为正常上班；餐饮经营单位开放堂食服务；中小幼分期分批梯次返校；快递、外卖服务人员可进入小区（村）；安全有序放开装修、改造、改建、维修等“散装散建”生产活动；恢复本市旅行社经营市民“在京团队旅游”业务；各类景区、景点、公园坚持“限量、预约、错峰”，按照75%限流开放；各类图书馆、博物馆、电影院、美术馆、文化馆和体育健身、演出娱乐、互联网上网服务等场所按75%限流开放。 

国务院联防联控机制于6月5日15时召开新闻发布会，国家卫生健康委新闻发言人、宣传司副司长米锋会上表示：全国日新增本土确诊病例和无症状感染者继续保持在100例以下，但近7日有16个省份报告了本土疫情，要慎终如始做好常态化疫情防控，立足早发现、早报告、早隔离、早治疗，快速处置，精准防控，阻断疫情传播。 

央行6月2日召开新闻发布会，提出“加大稳健货币政策的实施力度，在增强信贷总量增长的稳定性、突出金融支持重点领域、继续推动降低企业融资成本三方面重点发力”。央行同时指出近两周多地房地产市场高频数据显示交易的活跃性正在上升，下一步将因城施策实施好差别化住房信贷政策，更好满足购房者的合理住房需求；关于基础设施建设，央行指出“发挥好政策性开发性银行的作用，调增政策性开发性银行8000亿元信贷额度”。

中国人民银行、国家外汇管理局6月2日举行新闻发布会，解读国务院常务会议部署有关扎实稳住经济的金融政策。人民银行副行长、外汇局局长潘功胜在会上表示，人民银行将按照党中央、国务院的决策部署，落实好稳住经济一揽子的政策措施，加大稳健货币政策的实施力度，在增强信贷总量增长的稳定性、突出金融支持重点领域、继续推动降低企业融资成本方面重点发力。 

在实施货币信贷政策时，潘功胜表示，要注重把握好三个原则。一是在稳定经济增长的同时，有利于经济长期可持续发展。二是在稳定经济增长的同时，保持就业稳定、价格稳定和国际收支平衡。三是在稳定经济增长的同时，指导金融机构坚持市场化和审慎经营，有效防范金融风险。

对于备受市场关注的外汇领域，往前看，我国外汇市场平稳运行与前五个月相比有更好基础。随着疫情的缓解和各项稳增长政策的效果显现，国内生产供应优势继续存在，货物贸易有望保持合理顺差规模。同时，随着我国金融市场的对外开放，人民币资产投资回报稳定，会继续吸引境外投资者来华投资。

对于房地产市场，当前，疫情形势正在逐步好转，经济社会秩序加快恢复，房地产市场交易的活跃性上升。近两周，多地房地产市场高频数据已经显现出这一趋势。下一步，人民银行将继续坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，按照探索新发展模式的要求，因城施策实施好差别化住房信贷政策，更好满足购房者的合理住房需求，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加快完善住房租赁金融政策体系，促进房地产市场平稳健康发展。

财政部6月2日召开新闻发布会，介绍财政支持稳住经济大盘工作相关情况。财政部指出国务院出台的33项一揽子政策措施中，涉及财政政策相关的措施共24项。财政部下一步将围绕八个方面推动政策落地，包括：进一步加大增值税留抵退税政策力度、加快财政支出进度、加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围、统筹运用政府性融资担保、政府采购、社保费缓缴、援企稳岗等政策稳住市场主体、积极扩大投资和消费、支持保障粮食能源安全、支持保产业链供应链稳定和保障基本民生等。

6月2日，财政部召开新闻发布会，介绍了财政支持稳住经济大盘工作相关情况，国务院出台的6方面33项一揽子政策措施中，有24项直接涉及财政职能，涵盖税收、专项债券、政府采购、支出政策、民生社保等。财政部门将迅速推动各项政策落地见效。一是进一步加大增值税留抵退税政策力度；二是加快财政支出进度；三是加快地方政府专项债券发行使用并扩大支持范围；四是全力以赴稳住市场主体；五是积极扩大投资和消费；六是支持保障粮食能源安全；七是支持保产业链供应链稳定；八是切实保障基本民生。 

地方因城施策推动房地产政策调整仍在继续，6月1日以来珠海、衢州、广州、佛山、青岛等地先后出台了涉及住房公积金提取和偿还、购房社保要求、商品住房限购区域、二套房认定条件等地产调控相关政策。

6月1日，珠海市住房公积金管理中心发布《发挥住房公积金作用支持服务“产业第一”工作方案》。其中提出，提高公积金贷款审批额度上限；加大对人才安居的支持力度；提高住房公积金租房提取额度实行“一人购房全家帮”等。 

6月2日，衢州市住房公积金管理委员会发布《关于规范住房公积金业务的通知》。在衢购买首套住房申请公积金贷款的，首付款比例不低于20%；购买第二套住房申请公积金贷款的，首付款比例不低于30%。 

6月2日，广州购房社保要求放松，非广州市户籍居民家庭购房之日前5年在本市连续缴纳社保或个人所得税证明中，允许累计不超过3个月（含3个月）的断缴或补缴记录。 

6月2日，佛山市住房和城乡建设局等部门发布《关于因城施策进一步完善房地产调控政策的通知》，将佛山市商品住房限购区域调整为禅城区祖庙街道、南海区桂城街道、顺德区大良街道。 

6月3日，青岛市对现行房地产调控政策进行适度调整优化，包括调整住房限购区域范围、优化非本市户籍居民家庭购房条件、支持改善性住房需求等。 

促进汽车消费的举措仍在继续出台。5月31日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》；工信部等四部门联合发布《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》。前期多省市下发政策刺激汽车消费，深圳、上海、天津、杭州、广州等多个长期实行汽车限购政策的城市新增购车指标；6月2日，北京市印发《北京市统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案》，对在本市汽车销售企业购买新能源乘用新车，并在本市上牌的个人消费者给予不超过1万元/台补贴。6月5日，沈阳印发《沈阳市贯彻落实国务院和辽宁省扎实稳住经济一揽子政策措施若干举措》，提出促进汽车消费，实施1亿元汽车消费补贴政策。

5月31日，国务院印发《扎实稳住经济的一揽子政策措施》，针对稳定增加汽车消费，提出加快出台推动汽车由购买管理向使用管理转变的政策文件，全面取消二手车限迁政策，支持汽车整车进口口岸地区开展平行进口业务等措施。 

5月31日，财政部、税务总局发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》（以下简称《公告》），对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税。 

5月31日，工信部等四部门联合发布《关于开展2022新能源汽车下乡活动的通知》，明确5月-12月，四部门将联合组织开展新一轮新能源汽车下乡活动。 

深圳、上海、天津、杭州、广州等多个长期实行汽车限购政策的城市，在此次促进汽车消费政策推行中新增了不少购车指标。 

6月2日，北京印发《北京市统筹疫情防控和稳定经济增长的实施方案》，大力促进汽车等大宗消费，2022年底前对报废或转出本市注册登记在本人名下1年以上的乘用车，在本市汽车销售企业购买新能源乘用新车，并在本市上牌的个人消费者给予不超过1万元/台补贴。 

6月2日，深圳市工信局发布《深圳市促进新能源小汽车消费补贴申领实施细则》，购新能源车最高补贴2万元。 

6月5日，沈阳市人民政府印发《沈阳市贯彻落实国务院和辽宁省扎实稳住经济一揽子政策措施若干举措》，提出促进汽车消费，实施1亿元汽车消费补贴政策。 

发放消费券是促进居民消费的另一种形式。不完全梳理，成都、太原、杭州、贵州等地均先后发放或计划发放亿元规模以上的消费券；从消费券内容来看，以支持零售、餐饮、文旅等受疫情冲击严重的领域为主。山东省5月30日下发《促进家电消费若干措施》，发放2亿元消费券。6月2日湖北下发1000万元文旅消费券。

成都市从5月17日开始，分三批次发放消费券2.4亿元，涵盖了全市重点零售、餐饮企业以及个体工商户。 

山西太原集中于2022年5月21日至2022年6月15日期间开展，太原共将拿出4.2亿元激活消费市场，重点围绕受疫情冲击较大的住宿餐饮、零售通用、家电家居、电商等领域投放消费券，其中2000万元设置“文旅惠民券”。 

5月30日起，贵州省将分10个批次向省内外消费者发放零售文体和餐饮两大类消费券，共计1.4亿元，零售文体消费券发放5000万元、餐饮消费券发放9000万元。 

从6月1日开始，浙江杭州多个区县开始发放消费券，仅是拱墅区就将结合数字人民币、消费补贴等多元形式，发放包含汽车、生活、文旅、餐饮消费、电动自行车置换等在内的综合消费券，总规模达1亿元。上城、富阳、桐庐、滨江等区县的各类消费券总额也超过1亿元。 

5月30日，山东省发布《山东省促进家电消费若干措施》，发放2亿元消费券，鼓励家电以旧换新消费。 

端午假期全国铁路、公路、水路、民航发送旅客总量7336.8万人次，同比下降40.3%；全国高速日均流量2913万辆，同比下降18.05%。与“五一”假期全国日均发送旅客和高速公路日均流量同比分别为下降62%和49%相比，在疫情缓解的背景下，端午假期居民出行环比已经出现初步修复。

6月3日至5日（端午节假期），全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量7336.8万人次，比2021年同期（端午节假期，下同）下降40.3%，比2020年同期下降9.6%。其中，公路预计发送旅客5449万人次，比2021年同期下降37%，比2020年同期下降4.1%；水路预计发送旅客114.6万人次，比2021年同期下降39%，比2020年同期下降31.7%。端午节假期三天，全国高速公路预计总流量8739.29万辆，比2021年同期下降18.05%，比2020年同期下降10.94%。 

交通运输部预计“五一”假期全国客运量1亿人次，日均2000万人次，较2021年同期下降62%左右。 

交通运输部路网中心统计，今年6月3日至5日（端午节假期），全国高速公路预计总流量8739万辆，日均流量2913万辆，比2021年同期下降18.05%，比2020年同期下降10.94%，比2019年同期下降7.56%。 

交通运输部预计“五一”期间，全国高速公路日均流量约为2700万辆，比2021年“五一”假期日均降低49%。 

旅游消费方面，端午假期国内旅游出游7961.0万人次，同比下降10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。与“五一”假期出游人次66.8%、旅游收入44.0%的恢复程度相比呈现改善趋势。结构上，跨省游、民宿、特色酒店、乡村旅游、长三角城市群实现更快速度的恢复。

经文化和旅游部数据中心测算，2022年端午节假期，全国国内旅游出游7961.0万人次，同比下降10.7%，按可比口径恢复至2019年同期的86.8%；实现国内旅游收入258.2亿元，同比下降12.2%，恢复至2019年同期的65.6%。 

2022年“五一”假期5天，全国国内旅游出游1.6亿人次，同比减少30.2%，按可比口径恢复至疫情前同期的66.8%；实现国内旅游收入646.8亿元（人民币，下同）同比减少42.9%，恢复至疫情前同期的44.0%。 

6月5日，携程发布《2022端午假期旅行大数据》。携程数据显示，截至6月4日，端午假期总订单量相较清明增长超3成；酒店和门票预订量较清明增长两位数。结构上，国内跨省团队游在跟团游业务中的占比接近80%，与今年清明假期相比，增幅超过20%，相比今年“五一”假期，增长近10%，达到近3个月以来的峰值；端午假期前两日，携程平台的民宿日均订单量较2019年同期高出近10%；携程平台的酒店套餐及特色酒店产品，继续保持明显的增长势头；国内多个省市的乡村旅游订单较清明增长3位数；从租车维度来看，华东地区连续3周环比增长超过20%。 

同程旅行大数据显示，苏州、常州、嘉兴、杭州、无锡、宁波、舟山等周边城市热度较“五一”假期涨幅均超过50%。其中，苏州端午节前旅游热度较“五一”假期上涨446%，常州旅游热度较“五一”假期上涨255%。 

人民币汇率短期呈强势特征。6月3日，离岸人民币兑美元汇率收于6.6537，盘中一度突破6.62 关口；相较5月31日离岸人民币兑美元汇率的6.6776，端午假期期间呈升值趋势。

6月3日上午，离岸人民币兑美元短线拉涨，一度收复6.62关口，日内一度涨500点，并创将近一个月来新高。 最终，离岸人民币兑美元汇率收于6.6537。

最新出来的美国5月新增非农就业39万，高于市场预期的32万；失业率连续3个月位于3.6%的疫情以来新低水平；今年以来劳动参与率亦维持在62%以上。非农就业总量和结构的强劲状态使得美联储货币政策收紧的预期仍未弱化。

美国5月非农就业新增39万，超过预期的32万人，创2021年4月以来的13个月最小增幅；失业率为3.6%，持平4月前值；劳动力参与率持平预期为62.3%，小幅高于前值的62.2%；平均每小时工资环比增0.3%，持平前值并弱于预期的0.4%；同比增5.2%，持平预期并弱于4月前值的5.5%。 

核心假设风险：国内疫情演化超预期，外部环境变化超预期，政策稳增长力度不及预期。

 http://bj.people.com.cn/n2/2022/0605/c14540-35301406.html

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 https://m.thepaper.cn/baijiahao_18432396

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