监管杀不死的虚拟货币，才会更强大？
我们不要过度担心泡沫本身。我们更应该关注的是泡沫下面真正沉淀下来的酒是什么品质的。
新华社的一篇《虚拟货币行情“大跳水”、监管加码，但为啥仍有人转入地下“死磕”到底？》在区块君的微信群里传开来，各大媒体也相继转发，虚拟货币的监管似乎再次成为焦点，引起大到国家小到个人的关注，像一把利剑时刻悬在头上，各方心里都没底。
2月2日韩国企划财政部长金东兖会见中国人民银行行长周小川。在讨论两国经济问题时，两国监管机构也讨论了加密货币监管政策。可见，对虚拟货币的监管一直在研究，至于具体如何去监管，监管的难题在哪，多大的监管力度，各方声音不一，区块君本期为大家整理了监管专题，希望起到一点拨云见日的作用。
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如何看待虚拟货币?
万向控股肖风博士认为央行七部委文件正式做了规范，把法定数字货币叫做数字货币，其它的叫做虚拟货币。关于货币有很多英文单词，比如说 Cash、Money、Coin、Token。Cash是央行眼中的货币，有社会流动性、利率、汇率等属性；Money是金融机构眼里的货币；Coin在传统上把它叫做硬币、零钞，比特币对其借鉴，叫BitCoin，它基本上成为区块链世界里的一个基础货币；Token为代币，是各个应用开发项目用来融资的工具，具有资产的性质。
比特币、区块链的最大贡献是建立一套密码学的账户体系，比特币没有什么商业价值，它也没有什么应用场景，它是基于密码学账户的一个记账符号，只能算是虚拟货币中的基础货币。目前全球几百家数组交易所 90%的交易都是币和币之间的交易，部分的币都会与另一个币形成交易对。交易对由各种Token与比特币、以太币组成。
此外，比特币与Token的发行方式有很大不同。Token大部分都是用ICO的方式来发行，比特币是挖矿的方式来发行。比特币是否为货币目前争论很大，我认为在区块链的世界里，比特币可以被认为是一个通用货币、基础币，但是比特币波动太大，且没有法律的信用背书。Token代币发行方式是众筹，它有使用价值，在某个商业场景里能够使用到，通常不会作为支付工具；Token资产属性比较高，所以它的波动是可以理解的，基本上算是一种资产而不是一种货币。这是Token与比特币的区别。
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政策梳理
中国对虚拟货币的相关监管，第一个权威文件是2013年12月中国人民银行等五部委联合印发的《关于防范比特币风险的通知》。但是，这份文件只是中央部委发布的“通知”，尚非监管条例，它更多反映了当时监管机构对待比特币的态度：明确视比特币作为虚拟商品，要求提供比特币登记、交易等服务的互联网公司切实履行反洗钱等要求，同时禁止第三方支付等机构为比特币交易提供服务等等。这意味着，中国监管部门将个人合法获得的比特币视为虚拟财产。
2017年9月4日，中国人民银行等七部委联合发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，叫停虚拟货币的直接交易。这是目前中国对虚拟货币的实质性监管政策。能与不能，其实全都写在这份公告里。现在的政策都属于深入落实，并没有新的举措。
《公告》要求，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。对于存在违法违规问题的代币融资交易平台，金融管理部门将提请电信主管部门依法关闭其网站平台及移动APP，提请网信部门对移动APP在应用商店做下架处置，并提请工商管理部门依法吊销其营业执照。
随后，2018年1月，互联网金融风险专项整治工作领导小组、中国互联网金融协会、央行营业管理部等部门先后连发三文，再次强化对虚拟货币监管。
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大势所趋
证监会副主席方星海在达沃斯论坛上表示，由于虚拟货币对实体经济的作用还需要验证，我们不愿意让比特币在国内流通、交易，因此我们在去年关闭了比特币交易所。由此可知，我们领导人对区块链概念是肯定的，但中国是大国，交易体量庞大，虚拟货币交易一定要接受监管。
美国金融稳定监管委员会已经针对比特币等虚拟货币成立工作组，以评估其可能带来的负面影响。欧洲证券及市场管理局也表示，正在研究数字货币是否属于监管范围内的金融工具。此外，韩国、印度等金融监管部门也加强监管力度。
虚拟数字货币时代已来，技术本身不需要监管，技术所做的业务需要监管。从长期看，合法化是必然走向。
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三大难题
点石资产管理创始人、著名财经专栏作家蔡凯龙认为，监管想管住这些乱象，但是监管有它的苦衷，大家知道监管永远是滞后的，他们需要有一定的时间学习这些新的东西，即使学完以后，他们也面对三个非常困难的地方，一个就是它的去中心化，没有任何的中心点，监管去监管谁呢？如果你监管股票我们有证券交易所，但是比特币没有一个中心的东西，没有办法监管比特币分布在全球各部电脑的比特币交易里面，所以去中心化是监管面临的一个难题。
另外一个就是匿名性，就跟洗黑钱、勒索，它是匿名的，你技术上查不到。还有一个特点就是无国界，中国要监管，要配合全球各地的监管一起来，否则的话，比如在中国要监管的很严，日本政府是承认比特币为法定货币的，所以你全世界哪个国家监管严了，它瞬间转到日本变成了钱，那你怎么监管。所以这个数字资产的无国界性对监管来说一个巨大的挑战。因为大家知道，每一个监管都有监管权，中国的监管就是管中国的，美国就是管美国的，没有一个协调性来管，数字资产很难管。
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另类声音
监管沙盒委员会张桐始终更注重技术和教育。 教育如果领先了，我们国家在全球的区块链竞争中就会领先。我们不缺人，也不缺人才，也不缺项目，更不缺企业，也不缺市场。我们在互联网这个时代中走到了全世界的前列，我们在科技金融上也走到了全世界的前列。现在在中国，用手机支付是最方便的。共享经济也走到了全球前面。我相信区块链经过一段时间的教育沉淀、技术沉淀，人才的培养，我们的后发优势会显现出来，我们仍然会在这个维度领先全世界。
关于区块链项目的监管问题，张桐表示，现阶段的监管往往是把一些好项目监管出去，坏项目则潜到地下。在良性的区块链生态建立之前，监管更应该从技术层面解决问题，建立标准。没有标准就无法衡量，无法衡量就无法监管。
如果有一个比较清晰、明确的标准，再通过这些标准实施监控或管控，才能更好的规范市场。
张桐认为监管有几个原则需要遵守，这样对整个数字资产的发展是有帮助的。
一是事前优先监管，也就是你不要等骗子进了交易所，进了大众老百姓的时候再来管，事前监管，比如他通过ICO发布假个项目，你需要发布ICO的平台做到鉴别、筛选的责任，如果没有做到筛选的责任，那这些平台就有一定的法定责任，这就是事前监管原则、信息要透明的原则。
二是穿透式的监管原则，这不是新的原则，在我们第五次金融工作小组的报告，就是7月份大事之一，第五次全国金融工作小组报告里面，总理亲口提到我们要练就火眼金睛、穿透式监管，不管表面多么漂亮，里面做什么才是最重要。注重行为监管，做什么才重要，说什么没有关系，你把它打包成虚拟资产，打包成心理货币，但是你做得是证券交易，你用证券法来管它，做的支付用支付的条款监管，这才是我们整个金融形式和金融监管一直追求的方向，这也可以用在我们金融资产的监管方面。
三是抓实放虚，虚得是什么，比特币数字资产真的是存在在虚拟世界，跟现实世界有一个交界点，只要你抓住这个交界点，你就抓住了它监管的根源，它的交界点在哪里？在银行，因为什么？如果你的数字货币换不了钱，那些数字货币对你来说就是一个二维代码，根本一点用都没有，所以监管得抓住这些交易所，这些银行的点，虚拟货币你管不住就不要管，管得住一定要管。比如交易所交易的时候实名制，交易换钱的时候要了解客户，这是监管应该遵循的抓实放虚的原则，目前来说是比较现实的一种监管方式。
四是无国界的原因，区块链、比特币无国界的特点，所以我们需要协同监管。
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为什么需要监管？
中国社科院特聘教授王彬生教授认为一个社会，这个社会存在，是有三方利益构成的，消费，厂商和政府监管。而这场去中心化的运动，一个很重要的原因，就是去什么中心，去传统的监管中心，这个是绕不开的一个话题，对不对？我们不是不用法律，法律是永远存在，至少我们是看得见的。
我们是需要法律的，杀人偿命，欠债还钱，这都是法律的作用。但是传统的监管，因为工业化以来，诞生这种中心化的监管体制。像美联储，各种各样的体制，在一百年前是没有这些机构的，但是有政府，政府是存在的，维持社会的基本秩序。
我的意思是说，当这场信息革命，这场信息成本极低的催生的社会变革又让人类社会重新回到了像村落一样的年代，人与人没有空间上的距离感了，每个人都可以发布信息，每个人都能够记录信息，我理解的是区块链的精髓，因为以往做不到嘛。以往你要发布信息的话成本比较高，记录信息的成本也比较高，所以这一切都在催生这个社会发生根本性的变革。
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虚拟货币何去何从？
面对着越来越严的监管，未来虚拟货币将会如何发展？有几大预测较为可靠：
1、 各国政策不确定性仍然是虚拟货币的最大风险。基于虚拟货币对本币直接作出挑战，各国政府将会继续加强监管。
2、 比特币仍为主流，其他虚拟货币随之发展。比特币在区块链的占有量为40%，但价格和存量有限，随着虚拟货币的需求剧增，市场上将会产生更多虚拟货币。
3、 虚拟货币的衍生品或将出现。根据研究报告，2018年更多机构会参与这个市场，甚至推出相关的基金。同时，投资者也会有机会投资虚拟货币相关的IPO。
2018年，虚拟货币的价格或持续波动。其实，长期看好虚拟货币的投资者，不管政策怎么变，都愿意继续持有。短期投机者，遇到政策的变化和价格的波动，可能随时抛货出虚拟币。风险不是用来提示的，身处风险中要找到避风的港湾，
平行区块链祝各位创业者、投资人新年快乐，投资顺利！
注：本文转载自“区块资本论”，原文作者：区块君，点击阅读原文可跳转至原文链接。