赔付率取决于出险率还是案均赔款？——中美车险比较研究 （8月第4周总第37次，“13精”数据库更新公告）

数据库更新公告：

1、海外数据库里面新增2002-2015年共14年的美国50个州（Texas除外）私人车险数据指标，主要包括Liability、Collision、Comprehensive三大车险险种的签单保费、签单件数、已赚保费、已赚件数、已发生赔款（包括IBNR）、已发生件数等。

根据上述指标，我们进一步构造了单均保费、风险保费、案均赔款、出险率、综合赔付率等指标，均已纳入到海外数据库-美国模块。

2、2019年第2季度各省份财险保险深度、人身险保险深度数据指标更新：

3、行业报告更新六份：

光大证券《中国平安：产险银行租赁发力，科技赋能投资获利》（20190816）；

华创证券《中国平安：价值增长略超预期，日常营运业绩增速平稳》（20190816）；

招商证券《中国平安：下半年NBV增速提升至10％，EV增速三年中枢仍可保持20％》（20190818）；

长城证券《图说2019年7月上市险企保费数据及投资建议：寿险保费增速有望筑底回升，产险一定程度上受“哈利马”影响承压》（20190817）；

长城证券《中国人寿：人身险业务量价齐升，代理人队伍改善+科技赋能奠定发展基础》（20190824）

海通证券《中国人寿：价值、利润、投资均表现优异，经营效率提升有望持续》（20190825）

13精利用最新录得数据做的研究报告之37期：

赔付率取决于出险率还是案均赔款？

——中美车险比较研究

先说结论：

1、在过去的2002年-2015年，14年间美国私家车险单均保费稳中有升，复合增长率为0.98%。

由于政策因素影响，中国家庭自用车险（商车）单均保费逐年下降。

考虑汇率因素，2019年中国家庭自用车险单均保费约375美元（家庭自用占商车总保费规模的70%以上），美国私家车险单均保费规模约889美元（2015年数据，私家车保费收入占车险总保费收入的80%左右）。

限于所得数据，非同一时间视角下，中国家庭自用商车险单均保费（2019年上半年）大致相当于美国（2015）年的42%（考虑到购买力因素，这一比例也是可以理解的，比如中国麦当劳的汉堡10元人民币一个，美国麦当劳的汉堡5美元一个，我们不当说中国的汉堡大致只有美国的1/3，就说美国汉堡太贵了）。

2、14年间美国案均赔款同样稳中有升，复合增长率为1.86%。近三年中国家庭自用车险案均赔款也存在上升趋势。

考虑汇率因素，2019年家庭自用商车险案均赔款约872美元，美国案均赔款4197美元。

值得注意的是，美国车险的案件赔款是单均保费的4.7倍以上，而中国车险的案件赔款仅是单均保费2.3倍左右。

从中不难发现，美国车险的保险保障功能和资金杠杆效应更高。非同一时间视角下，中国家庭自用车险案均赔款大致为美国的21%（购买力因素，同上考虑）。

3、美国各州的出险率中位数为15.8%，而中国各省出险率中位数为21.7%。

中国推出车险费改以来，出险率不断走低，这也是业内人士俗称的改革红利，甚至有专家开始担心是不是已经过于低了？

事实上，从非同一时间视角下来看，中国出险率仍大致是美国的1.4倍，理论上似乎还有下降的空间。

4、总的来看，中国是高频率低案均，美国则是低频率高案均。中国的赔付率更取决于出险率，美国的赔付率更取决于案均赔款。

其实一个好的保险机制并不是设计成高频低损的，车险的所谓的高频低损也是相对于其他险类而言的。好的保险机制往往都是保护低频高损的风险事故。低损对于社会而言，个体往往可以承受，而保险的真正价值在于高损不可承受时的“雪中送炭”。

另外，保险公司对于低损事故的高频处理，往往也会大幅提高履行社会职能的行业成本。这也是为什么在条款开发中设计合理免赔的重要性。从这个意义上而言，中国下一步车险改革的产品设计和费率自由化道路上似乎还有很多工作要做。

   正文：

1

中美车险总体差异比较

图1给出了美国2002-2015年私人车险单均保费以及近三年中国家庭自用商车险的单均保费。

从时间趋势来看，14年间美国车险单均保费先升后降再升，复合增长率仅为0.98%。

由于“商车费改”的政策影响，近三年中国家庭自用商车险单均保费逐年下降，2017年、2018年、2019年前5月分别为3185元、2827元和2626元。

考虑汇率因素，2019年家庭自用车险（商车）单均保费约375美元。由于数据所得限制，我们目前只能提供一个不同年份的粗略比较，中国2019年家庭自用商车险单均保费大致相当于美国2015年的42%（考虑到购买力因素，这一比例也是可以理解的，比如中国麦当劳的汉堡10元人民币一个，美国麦当劳的汉堡5美元一个，我们不当说中国的汉堡大致只有美国的1/3，就说美国汉堡太贵了）。

图2给出了美国2002-2015年私家车险案均赔款以及近三年中国家庭自用商车险的案均赔款。

与单均保费类似，从时间趋势来看，14年间美国案均赔款同样稳中有升，复合增长率为1.86%。

近三年中国家庭自用商车险案均赔款也存在上升趋势，2017年、2018年和2019年前5个月分别为5640元、5984元、6105元。

考虑汇率因素，2019年我国家庭自用商车险案均赔款约872美元，相当于美国2015年私家车案均赔款的21%（购买力因素，同上考虑）。

值得注意的是，美国车险的案件赔款是单均保费的4.7倍，而中国家庭自用商车险的案件赔款仅是单均保费2.3倍左右。

从中不难发现，美国车险的保险保障功能和资金杠杆效应更高。

图3给出了美国2002-2015年私家车险出险率以及近三年中国商车出险率指标。

从时间趋势来看，14年间美国车险出险率基本稳定，始终处于14.4%~16.8%之间。

其中2008年美国次债危机期间车险出险率略有下降。据统计，2019年上半年我国商车出险率为21.9%，高于美国近7个百分点。

2

中美各地区车险结构差异比较

表1中给出了中美两国各地区出险率的差异比较。

除99%分位数以上，各个分位数段中国商车出险率均高于美国私家车。

理赔频率越高，相应地理赔费用就会越高，如果刨除这些直接或者间接的理赔费用，中国车险的赔付率又会降低几个点呢？

表2中给出了中美两国各地区综合赔付率的差异比较。中国车险综合赔付率中位数约为55.5%，而美国车险赔付率中位数约为72.1%。美国各州中最小的车险综合赔付率高于中国80%的省份。

写在最后，13精的期望：我们不是崇洋媚外，认为美国的车险经营就一定比中国好。我们的期望是这样的：

（1）关于成本率，中美两国的车险综合成本率在2009年相交，此后中国走低，美国走高。

具体如下图所示，13精当然也不希望车险成本率高企，如果能够维持100左右的现状，我们是非常认可的。

可是之前我们也说过关于车险改革与成本率的不可能三角问题，鱼和熊掌，我们建议选老百姓，选行业能够长期健康发展但短期需要阵痛的A计划。

（2）关于赔付率，这个怎么说呢？我们不能昧者良心说话，对于一个行业而言，也许中国的赔付率真是太低了。我们真的很好地践行了社会赋予我们的“保险”职能了吗？

（3）关于费用率，我们也只能说，中国真的太高了，这也是我们强调多次的中国车险成本率结构问题，及改革的目的所在。

（4）关于出险频率与案均赔款，中国是高频率低案均，美国则是低频率高案均。

其实一个好的保险机制并不是设计成高频低损的，车险的所谓的高频低损也是相对于其他险类而言的。好的保险机制往往都是保护低频高损的风险事故。

低损对于社会而言，个体往往可以承受，而保险的真正价值在于高损不可承受时的“雪中送炭”。

另外，保险公司对于低损事故的高频处理，事实上也会提高履行社会职能的行业成本。这也是为什么在条款开发中设计合理免赔的重要性

。

从这个意义上而言，中国下一步车险改革的产品设计和费率自由化道路上似乎还有很多工作要做。

数据整理的花絮：

在整理美国车险的单均保费时，团队初步得出了一个结论，美国私家车险单均保费甚至要低于中国家庭自用车险。结论总是感觉有些不妥，但反复检查数据始终没有发现错误。

在主编的指导下，再次打开美国年鉴从定义上查找原因。终于发现单均保费公式的“奥秘”：

在上图的左侧，就是有关车险总体单均保费的计算公式，你能一眼看出来Average Expenditure和Combined Average Premium的近似性吗？反正，我看了N多眼都没有发现（主编一眼识别，不得不佩服）。

由于美国年鉴给出了Liability、Collision、Comprehensive三个车险险种的签单保费、签单件数等数据，在最初计算车险总体的单均保费时，我们不假思索地将三个险种签单保费相加，签单件数相加，最终得到美国车险单均保费为355美元，甚至比中国家庭自用商车险375美元还要低！

在上述的不假思索中，团队犯了一个错误，就是有关签单件数的重复相加，按照年鉴给出的公式，汇总车险单均保费的计算中，应该使用责任险签单件数（避免同一保单的重复相加），而不是三个险种的加和。

事实上，数据处理需要非常严谨的工作态度，更需要专业的技能和丰富经验。团队在“保险数据分析创造价值”的道路上，仍需“且行且努力”！

8月第4周 总第37次，

“13精”数据库更新内容

13精数据库-海外数据：2002-2015年美国各州车险经营指标（Liability）

13精数据库-海外数据：2002-2015年美国各州车险经营指标（Collision）

13精数据库-海外数据：2002-2015年美国各州车险经营指标（Comprehensive）

13精数据库-深度应用：2019年第2季度各地区保险深度（财寿险）

13精数据库8月第4周行研报告更新

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13精数据库为PC网页端应用软件。得到授权ID后，可自行登陆www.13jss.com，通过授权ID绑定的手机号获取验证码登陆数据库进行浏览和下载操作。数据库内容包括11个子库：保险大事件、财务数据、风险数据、治理数据、上市险企、市场数据、深度应用、行研报告、海外数据、保险法规、保险产品。

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