2019年财险公司“13精”综合竞争力排名榜：老三家继续称霸，小型险企陪跑？（2020年第二期 总第二十三期）

在《2019年财险公司利润排行榜，日赚1.6亿，翻1.9倍！》一文中，我们带大家从盈利的角度看了各家财险公司的经营情况，但规模、风险管理等方面的综合能力呢？

“保费增速”、“ROE”、“偿付能力充足率”

“财务杠杆”、“总资产”

五个方面看综合实力

谁家最强

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2019年

“13精”综合竞争力排名榜

第一名  太保财险

第二名  平安产险

第三名  国寿财产

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前十的竞争实力，究竟如何？

太保财险：转型成功，超越人保和平安

①逆风转型，成功逆袭！

仍还记得，2014年的太保财险经营亏损，综合成本率破百，成为“老三家”中最弱势的一家，一时之间成为大家争先讨论的对象。在集团董事长的号召下，太保财险痛定思痛，随着新的领导班子组建完毕，公司进入全面战略转型期。

从结果看，经过15-17年三年的努力，太保财险保费增速不断提升，且成本端控制较好，逐渐扭转为规模、效益双优的财险公司。

②保费增速持续超越，成本率逐年下降

近三年，太保财险及时调整经营策略，在承保端，先是抓住农险发展机遇，而后侧重非车险领域中的保证险和责任险，针对车险市场的激烈竞争，更是在深耕续保、控成本的同时实现车险稳增长。

从保费增速看，太保财险从2018年开始连续两年保费维持双位数增长且超越行业，其中，非车险业务快速发展，保费增速高达33%。

从成本率的角度看，连续三年下降，综合成本率从2017年的98.8%下降到2019年的98.3%，成本率已经低于人保财险。

③太保终登第一，发展更稳！

从上图数据可以看到，太保财险的保费增速和财务杠杆都已经超越人保和平安，只是盈利能力还无法与平安财险抗衡。不过，与平安的盈利差距也在缩小，综合实力已经超越平安和人保。

近年的太保可以说是在向人保和平安的学习中，逐渐实现了超越，成功逆袭，增速和成本两手抓，发展更稳了。

反观，掣肘平安财险的是增速，制约人保财险的财务杠杆，真是风水轮流转~

马太效应凸显：小型险企陪跑？

①保费增速：

百亿+＞行业＞老三家＞小型

②ROE:

老三家＞行业＞百亿+＞小型

近年来，车险竞争异常激烈，财险业的马太效应越发凸显。从上图可以看到，无论是保费增速还是ROE，小型险企都是最低的。

71家财险公司（小型险企，保费小于百亿）仅占行业市场份额的约11%，ROE为1.74%，保费增速也是低于行业更低于老三家，仅为8.6%。

以往，中小险企利润虽然低但还有保费可以拼一拼，可以说是用利润换规模，但现在，利润和保费两头都抓不到，似乎成为了“陪跑”一样的存在。

行业均值及中位数：盈利能力差异大

①ROE中位数低，其他相对均衡

从中位数与行业均值的对比看，财险业的两极分化还是更多体现在盈利能力，ROE中位数仅为1.55%远低于行业均值10.4%。

从数据看，头部险企（百亿+）所占的市场份额约为88%，所占行业利润却高达97%，这也是为什么上面我们说财险业马太效应越发凸显。

②对标行业均值和中位数，比一比

“13精”在整理竞争力排名榜的时候，还对行业整体的ROE和财务杠杆等指标进行了均值和中位数的计算，以便大家按照自己公司的相应指标与之对应。

看看你家的指标情况

是跑赢了均值？

还是跑赢了中位数？

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保费增速、ROE、财务杠杆

偿付能力充足率、资产规模

大排名

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4

一图看懂

“13精”综合竞争力评价体系

“13精”综合竞争力排名体系

①指标：最简洁易懂，也最客观透明

保费（保险业务收入）增长率代表发展；

ROE代表盈利；

偿付能力充足率代表风险；

财务杠杆则既代表发展也代表盈利；

总资产代表规模。

②频率：季度

我们的推出频率为季度，而其他公司都为年度，我们的频率更高，这也是国内首次推出的以季度指标为参考指标的排名。

“13精”综合竞争力排名方法

①指标构成及分值

指标	得分区间	权重
保费增长率	【1-86】	100%
ROE	【1-86】	100%
财务杠杆	【1-86】	100%
总资产	【1-86】	100%
综合偿付能力充足率	【1-86】	100%

总得分=∑各项指标得分×权重，再以合计分数转化为百分制，得出“13精”综合竞争力最终得分。

小编的小小说明：

后台总是有人留言问，为什么百分制第一名的公司却不是100分？关于这个问题，其实小编有跟主编探讨，第一名换成百分并不是问题，平滑一下就可以了。

最终没有选择平滑，是希望维持一个横向、纵向都可比的得分。

eg：

这么说，好比高考一样，假设只有语数外三科，各科满分100分，总分就是300分。

如果，你三科成绩都是100分，那么，总分就是300分，当然也就是高考满分状元，也是最高分。

但是，如果你任何一科没有得满分，比如英语90分，说明你在这门课上还是有短板，总分汇总不够300分，自然也不能是高考满分状元。

②指标评分规则

保费增长率、ROE、财务杠杆、总资产，五项指标按照排名由高到低，依次赋予86分至1分，等差递减。

综合偿付能力充足率，以86分为满分，150%以上得满分，120%-150%得80%*86，100%-120%得60%*86，100%以下得0分。

我们之前曾经做的一个研究显示，杠杆过低和过高都不好。杠杆太低，说明没有享受行业制度红利，杠杆太高，则可能预示着偿付能力不足风险在加剧。

因此，对于达到行业杠杆水平2倍的公司，考虑扣减部分分数，统一赋予80%*78分。

③本次评价机构

不包含安邦财险、大家财险和出口信用。

④数据来源

所有数据取自2019年各家公司偿付能力信息披露报告。

5

2019年行业分析

系列文章汇总

“13精”综合竞争力排名榜从发展、盈利、规模等多方面评价一家保险公司，为大家分析公司发展提供了更全面的视角，是我们“13精”行业分析系列文章的压箱之作。

丨上市公司年报解读

丨保费情况

丨净利润

丨投诉情况

丨罚款情况

丨“13精”综合竞争力排名榜

从以上几个方面，大家可以稍微全面的了解2019年保险业整体发展情况。

本期为《“13精”综合竞争力排名榜》

（2020年第二期 总第二十三期）

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