长线资金密集涌入，大投资机会来了

作者 | 哥吉拉

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

本周来，A股市场继续分化，第二轮上涨势头似乎还需要重新等待信号。

不过可以看到，尽管市场持续震荡，但还是有不少热门主线频繁涌现，甚至弹性最高的北证50指数实现翻倍后，还在不断创出历史新高。

最近较热的信创、半导体、并购重组等概念，更是涌现了大量股价翻数倍的新超级妖股。

比如通过“蛇吞象”方式拟收购估值200亿超级独角兽先导电科的光智科技，从9月至今飙涨了5倍。还有跨境并购的双成药业，其股价也已经大涨超过5.5倍，今天又有大规模游资涌入导致了地天板大逆转。

足以反映市场情绪浓厚，投资者对未来行情信心预期依然十分充足。

最近，有一个非常重磅的现象——以等各路机构的长线资金，正在大规模加速集结入场。

其中，各类型的指数基金不断“上新”，各种ETF密集发行更是引起了市场关注，比如仅7个交易日，首批10只中证A500ETF规模已经接近翻倍，达到了390亿元。

这是一个非常值得大家关注的信号。

01

长线资金大规模入场

现在的A股市场虽然震荡和分化，但在我看来依然稳健无碍。

之所以二次冲锋出现乏力，主要有内外两大因素影响。

在内，因为之前已推出了一大批力度空前的刺激方案，现阶段还在有序推进落地中，市场情绪在过度疯涨后回归理性，股市因此调整实属正常现象。

监管层对股市的走势态度也乐于看到如此，上面更愿意看到的是慢牛走势，而不是一拥而上过度透支未来空间的疯牛。

现在新的刺激政策推出节奏放缓，或也是有这方面的考虑。

至于到底才是什么慢牛？每个人的观点可能不同。我觉得理想的状态应该是：

一方面，经济面在强政策支持下逐渐止跌回稳，为股市夯实经济基础；

另一面，在大量资金入场下，股市里的优质上市公司能真正实现业绩增长，然后与市场投资者分享股息红利。尤其是其中的各种成长型、创新型的赛道行业，能够在享受高估值的市场环境里敢于探索创新并获得成果进而得到市场认可，逐渐实现市值增长。

当然，这是一种非常理想化的状态。

不过监管层也确实在向这些方面不断努力施策。

除了各种必要的、超强的行业扶持、引导战略发展的政策，更直观的是引导更多长线资金入市。

这为保障中国资产价值的合理估值水平，帮助提振股票市场，进而让股民由此赚到钱，提升对未来的信心起到了极关键的引领作用。

但在外围，目前A股确实面临一些重要的不确定因素。

首先是美国降息节奏突然放慢，一定程度对我国的大力降准降息营造低利率市场环境造成掣肘，仍较大的中美利差也不大利于国际资金的回流。

其次是11月初的美国大选结果也是对国内股市造成波动的压力来源之一，目前特朗普重新回归的概率越来越高，市场资金的避险情绪明显，甚至导致了国际黄金价格不断创出历史新规的夸张行情。

所以A股一些在本轮已大幅上涨的行业板块有资金流出以寻求短期避险，是非常可以理解的。

所幸的是，国家如今正在大力出政策引导各路长线资金入市，给市场带来关键的支持底气。

一方面，通过不断降准降息降低市场资金成本，同时大幅提高社保资金、公募、险企等机构对权益资产的配置上限，让它们有了更多的可操作空间。

而在本轮牛市起涨之前，国家队入市规模就明显持续放大，短短数月就入场抄底高达数千亿之巨。

另一方面，甚至还专门推出了针对性的工具，最新首批的5000亿互换和3000亿的增持回购贷款已经陆续落地，后续还可能有第二、第三批。

最近，大量公募基金也在紧锣密鼓发行新基金，以筹集资金加快入场。

数据显示，中证发布A500指数还不久，目前就有10只中证A500ETF发布，最新份额合计396.66亿份，规模达到了390.04亿元。

有如此多增量资金在密集入场，可以说，股民的信心也充足了不少。

02

带来什么方面的机会

大家要知道，在当前的大背景下，从某个角度来看，这些长线资金可以说是带着“提振资本市场，支持对宏观经济结构调整及产业转型升级”任务来的。

所以它们主要投资的方向必然是能同时兼顾稳健和成长的、攻守兼备的资产。

配置稳健的核心资产，能让基金通过股息红利收益来覆盖资金成本，实现保值增值；

配置成长赛道类的资产，既是对新经济、新产业、新技术企业的积极扶持，也是为了能在未来收获这些企业更高的市值增长带来的阿尔法收益。

那么一个非常具有确定性的投资机会就出现了：跟着大资金走，必有肉吃。

大规模增量长线资金必然是将会主要配置股市里的核心资产，既包括传统的稳健大龙头，也包括各新老赛道细分领域里的行业龙头。

不过这样一来，这些龙头加起来的数量已经远超沪深300。

所以为了增量资金能有更好的对标指数，降低资金抱团拥挤度的同时尽量覆盖更多潜力行业优质龙头，A500指数就成为了很好的载体。

相比沪深300指数，它的覆盖面更广，同时尽量把国内更多赛道中优秀企业都容纳了进去，也有更多的增长弹性。其中有不少是入选A500但未进入沪深300的细分领域龙头公司，如在通信领域的新易盛、沪电股份、思源电气、江淮汽车、宇通客车、石头科技等，基本都是近期涨势较好且较受市场关注的优秀企业。

同时，相比中证1000指数，它的收益性更好一点。数据显示，中证A500的年化收益约8.28%，年化波动约24.9%，夏普比率约33.2%，明显跑赢。

这也是为什么最近中证推出A500指数后，大量A50指数基金开始飞速涌现，这明显是得到政策面的积极允许。

10月25日，易方达中证A500指数基金(A类:022459，C类:022460)等首批A500场外指数基金正式发行。

作为一只进化的宽基，中证A500指数当前包含了全部91个中证三级行业，囊括各新兴赛道的龙头公司，以不到A股市场全部股票10%的成份股数量，覆盖了接近59%的A股总市值，55%的自由流通市值、63%的营业收入，以及70%的归母净利润和68%的分红总额，高于传统主流宽基指数，或可成为A股新“晴雨表”。

值得一提的是，现在这一波中证A500指数基金都在拼命卷费率，以最大程度让利于股民，易方达中证A500指数基金管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，在当前股票型指数基金中费率是最低的。

03

结语

有不少股民对当前股市有一个可能比较错误的认知偏见，看到从“10.8”高点以来已出现大回撤但又还没看到再次整体上冲，就认为牛市结束了。

其实不然，本轮牛市到目前为止也就一共18个交易日指数涨了几十个点，创业板还有43%的上涨，北证50指数甚至翻倍。如此短时间有如此大涨幅，同时最近还频频出现上影线说明有资金不断尝试上冲突破。

所以投资者真的不要低估这一轮牛市的底气，如果想要继续参与但又对自己的投研能力信心不足，不想过多暴露风险的，那么选择布局像易方达中证A500指数基金(A类:022459，C类:022460)这种攻守兼备的基金，会是一个不错的选择。（全文完）

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