大咖谈|澳洲农业用水：政府政策和投资机会
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本期专家作者
Progressive Agriculture董事总经理Andrew Bomm在农业水利政策和水务交易系统方面拥有着丰富的经验。
通过对影响水资源可用性规定的深刻了解以及丰富的市场交易经验，Andrew目前为许多农业企业提供关于水资源风险管理战略的咨询建议。
此前，作为澳洲水稻生产者协会（the Ricegrowers Association of Australia）的首席执行官，Andrew负责向联邦政府和州政府就水利政策和水务市场运作方面的政策进行游说。 2004年，在联邦议会担任研究员时，Andrew向联邦政客提出了政策改革方案，最终促成了现在农业用水的上限和交易体系。
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·澳洲雨量变化可能影响农业生产
·农业用水需得到公平有效的分配
·这个制度是如何执行的？
·水的所有权和交易如何运作
·水权交易市场场规模
·投资者的机会
澳洲雨量变化可能影响农业生产
澳洲人口少，土地面积大，有丰富的农业用地。然而，澳洲大陆天气变化多样，降雨量不佳，影响农业生产。合理利用好蓄水资源，我们主要的河流网络以及农业灌溉系统对于确保国家粮食生产在气候变化条件下的稳定至关重要。
澳洲的农业生产严重依赖于澳洲最大的河流系统Murray Darling Basin的灌溉农业。这里是我们最重要的农业地区。
这个农业区的农民生产粮食，大米，棉花，奶制品，羊毛，牛肉和其他牲畜，坚果，水果和蔬菜。除了热带水果外，几乎所有其他食品和纤维产品都是在Murray Darling盆地生产的。这些灌溉产物包括：
•几乎所有的澳洲大米和棉花
•全澳四分之一的牛奶产量
•超过80％的澳洲李/西梅，油桃，梨和桃子
•超过90％的杏仁，鲜食葡萄，杏子和橙子。
农业用水需得到公平有效的分配
尽管澳洲政府已经在主要河流的上游修建了水坝来储水，但农业用水的需求量往往比降雨量要大，在降雨量低于平均水平的年份尤其如此。
为了应对水资源短缺的挑战，澳洲州政府和联邦政府已经改变了Murray Darling盆地灌溉农场之间的农业用水分配方式。为确保高效的农业用水分配制度，实行了分别用于农作物和牧草灌溉的配额上限和交易制度。
这个制度是如何执行的？
这些改革背后的原则是利用市场机制对农业用水进行定价，从而找到最高效和最有益的方式。
整个过程始于20世纪90年代，从对澳洲州政府早前批准的农民农业用水量进行限制开始，目的是为了避免河流水资源以不可持续发展的程度被用于农业。
2002 - 2009年澳洲的一场重大干旱导致了改革，一旦确立了这些限制，就可以减少农民从河流系统中提取的水量。可以理解的是，农民们非常关心这些限制政策的可能性，因为这将关系到他们许多管理决策问题。例如，银行在提供农业企业贷款时也会考虑允许使用的用水量，因为这被认为是他们业务的部分资产。如果政府取消了这种可用的水资源，那么就会对那些已经做出决定的农业企业产生负面影响，因为他们所做的任何商业决定都是基于认为对这些水资源“拥有”权利的基础之上。
政府需要向农民提供减少用水量的补贴。但是，从每个灌溉农民身上截取下等量的水并支付他们补偿金，将是减少用水的一种低效方式，因为一些灌溉者比其他人更有效地利用水，这将限制在未来发现最高产的水资源使用方式的机会。
通过建立水资源的合法所有权来减少用水量，是类似于土地所有权制度，例如允许一些农民把自己的水资源卖给政府，以达到政府制定的减少农业用水的目标。除了购买这些“水权”之外，政府还允许农民将其部分权利换成提高灌溉基础设施效率所需的资金，这样每升水就能生产更多的粮食。
现在水资源供应已经达到了预定的水平，所有权的法定权利已经建立起来了，现在水可以通过建立的水资源市场在用户之间进行交易。这有助于水资源在每个发水期找到最有效的用途，减少政府对减少农业用水的负面经济影响。
水的所有权和交易如何运作
农业用水可以作为永久的合法权利，或通过交易市场以“临时”方式拥有，用于作物和牧场。
水权是水系统内可用水份额的永久权利。水权所有者有权获得水坝中的一部分水。每年，大坝中可用的水会分配给这些所有者。
这个“分配的水”是水坝在那一年可以提供的水权的百分比。分配每月增加两次，直到所有的所有者得到充分的分配，或者水坝不能再提供为止。例如，如果新南威尔士州政府宣布对NSW Murray Entitlement（新南威尔士州Murray地区权益）进行10％的发放，这意味着拥有100个水权份额的所有者将获得10个配额用水（ML），该用水在该水季节内可用或可交易。
水权份额可以具有不同的可靠性特征，包括“一般安全性”和“高度安全性”。在分配给“一般安全份额”之前，政府将先分配给“高安全份额”。
投资者无需要求持有土地来买卖水权股份。
当一个水权拥有者在获得水资源分配后，他们可以选择使用于灌溉农场，或者将其卖给其他用户。分配账户所在的交易区域决定了持有水权人可以买卖年度分配用水的地区。澳洲的主要交易区包括新南威尔士州和维多利亚州墨累河以及新南威尔士州Murrumbidgee河 - 这些区域的交易量占墨累达令盆地年度交易总额的一半以上。
水权交易市场规模
澳洲的大部分水资源市场都包含在墨累达令盆地南部的河谷中。这个地区包括Murray和Murrumbidgee河。
就水权市场而言，澳洲水市场分析师估计2016 - 17年度水权益市场营业额约为6.12亿澳元。墨累达令盆地南部水权总值超过145亿澳元。
每年在对获得水资源（分配）上进行的交易量也十分庞大: 年度水务交易市场的平均营业额在10亿澳元至20亿澳元之间。分配交易是一个简单的过程，由水务经纪人或澳洲三个水交易所之一进行交易。一旦获得批准，交易通常在双方对接后的两到三天内结算。
基于水权是拥有法律效益的，权利交易可能需要几周到几个月才能完成交接。
投资者的机会
水主要由灌溉业农民拥有和交易。但是，由于资本增长，收益率和对冲潜力，资产基金和散户投资者越来越把水看作是一种有吸引力的投资项目。
自2012-2013年以来，大部分重点水权类型的资本增长均超过100％。这引起了投资者的注意，尤其是因为这些资本增长，投资收益率仍然强劲。
投资收益率是通过立定租赁协议或通过在现货市场交易年度分配用水来实现的。租赁权益的年回报率约为5%至6%。由于短期农业生产需求和季节内降雨量变化所引起的波动，现货市场上的水权所有者在交易分配用水时得到的回报也是浮动的。现货市场的价格有能力在水季节内改变超过200％。
虽然现货和远期市场的波动会给投资者带来一定的风险，但是对那些良好掌握市场信息，能够快速调配资金的投资者来说，也能够带来很大的回报。知识和专业技能对于从市场机遇中获得收益至关重要。
水是世界上最宝贵的天然资产。澳洲水权份额和分配的自由交易性质，以及水资源短缺和全球对农业灌溉的需求，为投资者提供了一个充分利用这个市场的宝贵机会。
如何看待水权交易制度？
有任何对澳洲农业用水，农业科技投资的问题，欢迎添加作者微信（微信号：Bommy35）进行咨询。（仅限英文交流）或可留言澳联社，我们将联系作者为您进行解答。
作者：Andrew Bomm ／资深农业投资专家
作者微信：Bommy35
翻译： 李东洪
编辑：千千Coco
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