（精华版）钱婷、庄雪｜非国有资本参股对国有企业数字化转型的影响研究
首都经济贸易大学学报
2024年第1期
非国有资本参股对国有企业数字化转型的影响研究
作者简介
钱婷（1983—），女，北京工业大学经济与管理学院副教授，通信作者；庄雪（1998—），女，北京工业大学经济与管理学院硕士研究生。摘要
国有企业推进数字化转型在促进自身发展升级时也能产生广泛的社会价值。基于2007—2020年上市企业数据，对非国有资本参股与国有企业数字化转型的关系及其内在机理进行实证分析。研究结果表明：国有企业在数字化转型中面临情境式困境，非国有资本参股通过加强企业创新动力、激发高管企业家精神与完善人才激励机制促进数字化转型，从而实现国有经济的高质量发展，但其效果会因国有企业特征、非国有资本特征以及外部环境特征有所差异。
关键词
数字化；数字化转型；国有企业；非国有资本；混合所有制改革
引用格式
钱婷,庄雪.非国有资本参股对国有企业数字化转型的影响研究[J].首都经济贸易大学学报,2024,26(1):34-50.
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一、问题提出
数字化转型已成为中国当前加速改造传统动能、培育发展新动能的重要战略举措。然而，从宏观方面来看，当前中国数字经济的发展仍存在着关键领域创新不足、数字鸿沟未弥合与数据资源价值潜力未得到充分释放等问题；从微观方面来看，无论是国有企业还是民营企业，大量企业仍面临着“不愿转”“不敢转”“不会转”的现实困境，制约了数字化转型的落地。
相比于民营企业，推进国有企业的数字化转型，不仅在于通过加快自身转型升级，赋能国有企业高质量发展，而且对于化解当前中国数字经济发展与数字化转型中现存的宏观问题也有重要价值。然而，从实践情况来看，虽然国有企业的数字化转型总体呈稳步推进态势，但仍处于初级阶段，且与期望目标存在一定差距。基于上述背景，如何推进国有企业的数字化转型成为重要议题。由于国有企业与其他性质企业存在差异化的管理情境，国有企业的数字化转型在驱动力、价值目标和行为逻辑方面也与其他企业有着显著区别，所以有必要就如何推进国有企业数字化转型进行专项研究。
在混合所有制改革背景下，引入非国有资本参股已经成为实践中推进国有企业数字化转型的重要可选方案。那么非国有资本参股是否也同样能够推进国有企业数字化转型呢？从个案来看，中国联通引入百度和阿里等带有数字化背景的非国有资本作为企业参股股东，在提升用户数量和优化财务报表的同时更好地推进了联通的数字化转型，成为被学者们反复推崇的“最佳实践”。格力电器选择引入高瓴资本参股，其中的重要原因之一就在于高瓴资本拥有成功推动被投资企业电商化和数字化的成功经验，期许高瓴资本所投资的线上销售平台也能支持格力电器拓宽线上销售渠道，加快数字化转型进程。但是上述案例是否具有普适意义呢？这就需要基于大样本进行实证检验，发现更为可靠的实证证据。二、创新之处
本文可能的贡献有：首先，从所有权变革视角探究非国有资本参股对推进国有企业数字化转型的影响，从剖析国有企业较之非国有企业在数字化转型中的情境式困境出发，系统地研究非国有资本参股作为推进国有企业数字化转型解决方案的有效性、可替代性与作用范围，为如何推进国有企业数字化转型提供直接的建设性建议。同时，本文结论也对以高质量发展为导向下持续深化国资国有企业改革的建设思路提供启示。其次，创新性地将企业数字化转型分类为探索式数字化转型和利用式数字化转型两类转型而非同质化行为，为从双元视角拓展企业数字化转型的前因与效果研究提供了新思路，为细化发展数字经济政策提供了洞见。最后，从国有企业特征、非国有资本特征和外部环境特征三个角度，对非国有资本参股效果进行异质性分析，为探究混合所有制改革差异化效果提供更为系统的检验思路。三、结论与启示
基于2007—2020年国有上市公司数据，本文实证分析非国有资本参股与国有企业数字化转型的关系、内在机制与作用条件，得出以下研究结论：第一，非国有资本参股对国有企业数字化转型以及探索式数字化转型和利用式数字化转型均存在正向影响，验证了非国有资本参股能有效且多维度地推进国有企业数字化转型。
第二，非国有资本参股通过增强企业创新动力、激发高管企业家精神与完善人才激励机制，针对性地化解国有企业数字化转型中“不愿转”“不敢转”“不会转”的情境式困境，从而对国有企业数字化转型实现了促进效果。
第三，非国有资本参股对国有企业数字化转型的促进效果会因国有企业特征、非国有资本特征以及外部环境的不同而有所差异。具体而言，当企业处于中西部地区、外部环境非国有经济比例较高以及引进的非国有资本与国有企业的产业背景异质时，非国有资本参股对国有企业数字化转型的促进效果更强。对于中央企业或者规模较大的国有企业，非国有资本参股对于数字化转型的促进作用主要体现在利用式转型维度上；而对于规模较小的国有企业，非国有资本参股的促进效果主要体现在探索式转型维度上。
第四，国有企业数字化转型能有效提升国有企业的财务绩效、市场价值与经济增加值，从而助力国有经济的高质量发展。
根据研究结论，本文提出如下政策建议：
第一，以助推企业转型升级为导向，鼓励国有企业引入非国有资本作为参股方，加深合作、优势互补。尤其是当国有企业处于中西部地区、外部环境非国有经济比例较高时，更应积极尝试引入非国有资本参股，助推国有企业的数字化转型。以助推企业数字化转型为目的时，建议引导国有企业选择与自身产业背景有一定差异的非国有资本作为战略投资者。如果国有企业出于其他目的需引进相同产业背景的非国有资本，建议通过引入其他行业背景的外部董事、增加跨行业交流等多种方式，扩展对数字化转型的跨行业洞见。
第二，在深化国资国有企业改革中，以加强企业创新导向、激发高管企业家精神以及完善人才激励机制作为其中的改革重点。建议未来在完善中国特色现代企业制度的基础上，引导国有企业根据自身核心竞争力塑造与发挥社会价值所需，将体制机制变革以及与其他资本的合作融合作为常态化的管理事项，持续推动变革。
第三，应继续加大力度推进国有企业的数字化转型，助推国有经济高质量发展。有必要从深化既有技术应用与引入新兴技术两个方向入手，细化现有数字化转型在国有企业层面的推进政策，促进数字经济和实体经济深度融合。
（全文刊发在《首都经济贸易大学学报》2024年第1期第34—50页。）
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