影视上市公司Q3财报观察：钱荒加剧、优质内容含金量更高
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文｜五年 编辑｜朴芳
在《前任3》、《芳华》的带动下，年初电影市场大盘走势抢眼，整个行业欣欣向荣。二月28天跑出百亿票房的世界纪录，更让影视人坚信600亿的年度票房预期只是“小目标”。
幸福来得太快让人目眩神迷，当它走时同样让人猝不及防。在经历了半年的高速狂奔之后，一纸“阴阳合同”让整个行业提前入冬。各上市影视公司进入寒冬季之后的第一份财报，近期集中“出炉”引人关注。
经过对16家A股上市影视公司的Q3财报梳理之后，犀牛娱乐发现影视“寒冬季”之下，行业昔日老大哥辉煌不再、钱荒加剧、优质内容含金量更高成为市场三大特点。
昔日行业大哥挣扎求生
作为中国影视娱乐第一股，华谊兄弟在内地影视圈的大哥地位也是实至名归。曾几何时，华谊云集了大半个中国娱乐圈明星。
正因如此，与范范冰交集较多的华谊兄弟成了“阴阳合同”最先波及的上市公司。第三季度，置于舆论风暴中心的华谊，疲于奔波在各类辟谣声明的路上。
如今公司Q3财报已出，也算是对人们质疑的一种回应。第三季度净利润增长率-70.14%，前三季度净利润增长率-45.38%。数字目前，昔日行业大哥的辉煌不再。
7月23日，对标迪斯尼乐园的华谊兄弟世界苏州站开园，长沙、郑州、南京地区的电影小镇也将陆续开业。主营业务缺乏稳定性的困局下，华谊早已另辟电影IP深度变现的线下模式。
“品牌授权及实景娱乐板块营业收入15493.42万元，较上年同期相比下降57.11%”，从公司财报中也能够看出，以实景娱乐进行电影IP变现的方式似乎也不顺畅。
历史总有惊人的相似，命运也是如此。作为电视剧行业的“带头大哥”，华策影视和慈文传媒也是喜忧参半。
其出品的几部剧收视和口碑平平，未能及时跟上观众口味变化的内因也是收视平淡的重要原因。
人气IP+流量小生的爆款电视剧创作模式，已经一去不复返。相比颜值，当下观众更“吃”演技。
值得一提的是，华策主出品的《反贪风暴3》票房表现亮眼，取得了4.42亿的成绩。由此可见，多元发展正在成为影视行业上市公司的共同发展趋势。
影视行业钱荒加剧
众所周知，由于拖欠尾款以及回款周期的缓慢，影视行业上市公司现金流为负是常态。多项行业严苛政策加码之下，资本热钱的集体撤退也加剧了影视行业钱荒之势。
在犀牛娱乐统计的16家上市影视公司Q3财报中，在前三季度经营活动产生现金流净额的数据中，有11家为负，占比68.75%。这一占比，高于业内往年均值。
公司现金流净额为负产生的原因，主要有两种可能：第一，就是前文所提的拖欠尾款及回款周期所致；第二就是产品滞销。在观众审美水准日益成熟与行业寒冬季的双重作用下，产品滞销导致现金流净额为负的可能性大幅提高。
财务报表中，经营活动现金流减少，甚至变成净流出，这种情况为运营衰退型公司的常态。持续性的经营活动现金流净额流出，更可能导致财务危机。
在现金流净额为正的5家企业中，也不是所有的流入资金都是来自影视业务的盈利。
在ST中南的业绩报告中，其前三季度2.02亿的现金流“主要为本期影视剧项目比上期投资支出减少所致”。简而言之，不是公司挣得多了，而是花的少了。
在多重政策的打压之下，影视行业钱荒加剧的同时，周期也在延长。于是，当年被群嘲的煤老板们，如今被影视人集体怀念。
优质影视内容含金量增高
真金更需火炼，影视行业整体环境越冷有些公司反而越火。优质内容的稀缺性，让市场与观众投桃报李，其含金量也是与日俱增。
以30.99亿成为暑期档票房冠军的《我不是药神》，让许多观众潸然泪下。与此同时，站在这部爆款作品背后的北京文化笑了。
9月初，在名为“爆款的诞生”暑期档分享会上，北京文化电影事业部经理、《我不是药神》联合制片人张苗曾表示：当时团队对于此片票房的判断是在15至20亿之间。
影片票房最终能够突破30亿大关让人始料未及之余，也说明优质内容含金量正在增高。有统计显示，北京文化将从《我不是药神》中获得大约2.45亿的利润。
根据北京文化最新财报显示，其第三季度净利润同比增长110.25%，前三季度净利润同比增长144.55%，增长率优于多数上市影企。从净利润具体数额来看，《我不是药神》未在公司第三季度结算期内，但这并不影响北京文化全年净利润表现。
暑期档电视剧市场，优质内容加持的剧作表现同样优异。作为市场黑马的《香蜜沉沉烬如霜》取得了超145亿的播放量，观众口碑较好豆瓣评分7.7。
作为出品方的完美世界、幸福蓝海，自然也是受益匪浅。
影视寒冬季之下，优质内容的稀缺性更加凸显，含金量增高也是必然趋势。影剧综市场，“得内容者得天下”始终是颠扑不破的真理。随着11月的来临，留给上市公司的盈利时间已经不多。
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