译文
南朝金陵兴盛的情景，而今谁还能记忆呢？江岸环绕着髻鬟似的山峰相对耸立。长江的大浪长年累月扑打这座孤独而寂寞的古城张着风帆的船正向遥远的天边驶去。
临水的陡峭山崖上的树好像倒下来靠在崖上.莫愁姑娘或许曾在这里系过艇子吧！一切只剩下陈迹了，但只见郁郁苍苍一派青色，还有那浓雾中露出的半截城垒。夜半更深，月亮从女墙上升起来，而赏心亭东望著秦淮河。
那酒旗飘扬、锣鼓喧天的热闹景象究竟到休息去寻找呢？想来就是东晋时代王谢家族的府居所在。燕子不知道这是什么世代。燕子在夕阳里喃喃细语，好像也在相互诉说这里的盛衰兴亡吧。
西河：唐教坊曲。
佳丽地：指江南。更指金陵 。用南朝奇谢眺《入城曲》诗句“江南佳丽地，金陵帝王州”。
南朝盛事：南朝宋、齐、梁、陈四朝建都于金陵。
髻鬟对起：以女子髻鬟喻在长江边相对而屹立的山。
莫愁相传为金陵善歌之女。
女墙：城墙上的矮墙。
燕子不知何世：刘禹锡《乌衣巷》：“朱雀桥边野草花，乌衣巷口夕阳斜。旧时王谢堂前燕，飞入寻常百姓家。”
这是周邦彦的一首怀古词，作者面对金陵"佳丽地"，目睹自然界的沧桑，因而引起人事兴衰的感触，抒发出自己的政治见解和哲理观念，表现了作者追念古昔和寄慨当今的思想情感。一叠从金陵山川形胜说人，便较刘诗华丽雍容。首句采自谢跳《入朝曲》"江南佳丽地，金陵帝王州"，突出金陵之得地利，追起一问，令人遥想其为南朝故都昔日的繁华，已伏后文感慨。"山围故国"四句化用《石头城》一半诗意，"髻鬟"、"风樯"二句是添加的新词，从总体上展现的是一幅境界阔大高远，江山景物清华的画面，不为梦得所囿。"孤城"之于"空城"，一字之易，极有分寸--宋时金陵虽属废都，到底还是北宋一大城市。二叠才逐渐聚焦到断崖枯树、孤城女墙等更具有沧桑意蕴的景物上来，这里化用了古乐府"艇子打两桨，催送莫愁来"和《石头城》另一半诗意，写悲凉之雾，遍布秦淮，物是人非，愁上心头。以上两叠所写，都是金陵的外景，有由远推近的趋势。三叠便写到金陵坊市，寓不胜今昔之感。化用《乌衣巷》诗意，但颇有出新。"酒旗戏鼓甚处市"，就很有北宋的时代感，金陵已从六朝帝王之都变成了北宋商业、消费城市，秦淮河上新添了不少勾栏瓦肆，寻欢作乐的红男绿女都是普通市民，而不是旧时王谢为代表的豪门世族，这是古无今有的新气象（或将此句解为忆昔误）--"想依稀"句中包含有太多的沧桑。"燕子不知"三句从刘诗来，但刘诗只说"飞人寻常百姓家"，这里却变为更有意味的一幅情景：屋檐下燕语呢喃，好像饱经沧桑的过来人，在斜阳里闲话兴亡呢。或云北宋危机四伏，作者外放时值方腊起义，遂有吊古伤今之情。然而此词作年难定，所谓伤今之意，并不像刘诗那样醒豁。周邦彦能事之一，是能融化古人诗句如自己出，《西河》就是最好的实例，对于刘禹锡的《金陵五题》来说，有如李光弼将郭子仪军，号令一新。该词艺术特点有：一是结构，变虽好却小的绝句为洋洋洒洒的长调，具有与题面相称的气势感；二是具有北宋时代生活气息；三是句法声情，最短的"佳丽地"，和最末一韵"向寻常巷陌人家相对如说兴亡斜阳里"（各本断句不同，正因为一气蝉联），相差十余字之多，读来疾徐尽变，更觉声情并茂、姿态横生。这首词是怀古咏史之作，苍凉悲壮，平易爽畅，笔力遒劲，艺术技巧很高，它没有正面触及重大历史事件，而是通过景物描写作今昔对比，形象地抒发作者的沧桑之感，寓悲壮情怀于空旷境界之中，是怀古词中别具匠心的佳作之一。
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与君初相识，犹如故人归。
一笑相逢蓬海路，人间风月如尘土。
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