周蓬安：石油价格暴跌，A股凭啥也暴跌？

上周，俄罗斯拒绝支持“石油输出国组织”（欧佩克）的减产提议后，沙特阿拉伯主动打响一场价格战，油价遭遇了历史性的暴跌。

综合路透社和《纽约时报》9日报道，布伦特原油期货当天一度下跌14.25美元，至每桶31.02美元，跌幅31.5%。这是自1991年1月17日海湾战争爆发后的最大跌幅，也是自2016年2月12日以来的最低价格。（3月9日《观察者网》）

因占领克里米亚，美国一直在竭力制裁俄罗斯，极限制裁想发展核武的伊朗，但效果一直不是很好。这回石油价格暴跌，或可帮助美国在一定程度上实现其未完成的事业。我不知道俄国和伊朗，会不会将此轮石油价格暴跌，说成是美国在背后搞的阴谋？

下午上班前看到《沙特打响石油价格战：创1991年海湾战争后最大跌幅》这个新闻标题时，我立马从昏昏欲睡的状态中惊喜地醒来，这真是世界石油巨头给中国送来的一份“大礼”啊。

要知道，中国虽然是全球第二大石油消费国（约为美国的六成多），但我们是“全球第一大石油进口国”。2019年，中国原油进口量为50572万吨，同比增长9.5%。由于中国汽车还会进一步普及，石油进口量还会逐年增加，因此对国际油价那是特别的敏感。

按照1吨原油约等于7.35桶计算，50572万吨原油也就相当于37.17亿桶。换一种方式来说就是，如果按照2019年石油进口量计算，国际原油价格每桶降1美元，中国就可以少支出37.17亿美元。布伦特原油期货当天一度下跌14.25美元，如果这个价格一年不变，理论上就会给中国减少石油进口支出约530亿美元，约合3700多亿人民币。

这种低价能否维持一段较长时间？那就很难说了。有朋友质疑我的观点，认为美国已经成为石油净出口国，而且油价过于低迷，其刚刚起步的页岩油产业也将破产。正如特朗普在反击伊朗时所说“美国不需要中东石油”，因为他上台后“美国实现了能源独立”，还能大量出口。上文也认为“这场价格战，将对委内瑞拉、伊朗、美国乃至沙特自身都造成毁灭性影响。”

但实际上，特朗普为了促进美国制造业回归，一直在推动石油价格下跌。因此，特朗普不会因为过分在意石油及天然气出口受损，而干预过于颓势的石油价格，让伊朗、俄罗斯喘上一口气。以上文章也介绍：高盛分析师警告称，油价可能进一步下跌，跌至每桶20美元。

虽然基本上不相信“跌至每桶20美元”，但相信持续阶段性下跌的空间还是存在的。仔细看了新闻，发现原本是全球最大的石油出口国沙特动员全球产油国减产，然后抬高石油价格，而于前年取代沙特，成为中国石油第一大来源国的俄罗斯却坚决不从，弄得沙特很不爽，上周六开始发动“全面油价战争”，出现了罕见的石油“大甩卖”现象：

沙特国有油企——沙特阿美在欧佩克+大会后宣布的第一个营销决定文件显示：4月卖往亚洲的原油定价下调4-6美元/桶；4月卖往美国的原油定价下调7美元/桶；这些都是史无前例的折扣。

而最惊人的是，卖给西北欧炼油商的旗舰级阿拉伯轻质原油折扣扩大到8美元/桶，售价低至10.25美元/桶。相比之下，俄罗斯旗舰级乌拉尔原油(Urals)每桶折价约为2美元。

分析人士认为，沙特这是要直接攻击欧洲市场的俄罗斯油企。而笔者则以为，因为俄罗斯石油开采成本远高于沙特，因此没有跟进沙特实施“甩卖”的空间，预计沙特很快就会以低价取代俄罗斯，夺回“对华石油第一卖家”地位，中国人将从卖家的竞争中获利。

非常遗憾的是，这么一个利好中国经济的消息，却没有给中国股民带来福利，反而导致A股暴跌，这是不符合常识判断的。当然，中国股市从来就不需要符合常识判断，比如在近两个月经济近乎“停摆”的情况下，股市却时不时就表现出强劲的势头。鼠年开市以来，A股行情可谓“翻滚过山车”，沪指涨跌幅度超过2%的比比皆是，超过3%的也不算稀奇。很明显，又有太多的“韭菜”心甘情愿地被割。不过，虽然我一直不看好中国股市，但作为一名长期从事经济管理工作的基层公务员，一直都在关注它，今天国际油价大跌，对中国是重大利好，A股应该暴涨才是啊，怎么总是反其道而行之？无法理解。

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