中国打击虚假对外投资，企业转娱乐业难上加难！
公众号 | 深眼看经济
导语：中国政府正试图通过限制举措，抑制伪装成对外投资的资金外逃行为。有人认为，部分中国企业已将数十亿美元资金通过并购的方式转移至境外，以规避走弱的人民币。
英媒称：中国多家企业实施迪士尼式转型、从投资者眼中不讨喜的工业“青蛙”变为英俊的传媒“王子”的企图，受到了限制资金外逃的新监管规定的沉重打击。
据英国《金融时报》网站12月13日报道，中国的外汇管制或令浙江金科娱乐文化股份有限公司等企业的转型遭遇失败。该公司原名浙江金科过氧化物股份有限公司，是中国南方一家化工企业。
报道称，这家原本属于一个死气沉沉的夕阳产业的公司，一直以迅速的步伐朝着成为一家强大的全球娱乐企业迈进。今年2月，该公司斥资29亿元人民币（合4.2亿美元）收购了国内一家手游公司；今年7月，该公司正式更改了企业名称，并表示会收购更多娱乐业资产。
在不到一个月的时间里，这家在深市上市的企业股价暴涨了70%。
然而，如今金科的计划却已陷入不确定性之中。最近，就在多家新闻机构报道该公司正在进行谈判、准备收购估值为6亿欧元（约合44亿人民币）的斯洛文尼亚娱乐公司Outfit 7之际，中国政府正忙着颁布限制资金流出中国（包括中资企业的境外收购行为）的新规定。
中国政府尤其关注的是那些与收购发起公司的核心业务没什么关系的交易。在浙江金科的案例中，尽管该公司改了名字，它的核心业务仍然是过氧化物生产。
报道称，12月6日，中国四家监管机构发布了一份联合声明，表示它们正在密切关注在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些“非理性”对外投资倾向。
礼德律师事务所北京办事处的傅石表示：
“与传媒企业携手已变得非常时髦。”他还指出，这与几年前企业争相利用大宗商品热潮获利的情况类似，当时多家在名称中增加“资源”两字的中国国内企业股价直线上升。礼德律师事务所为娱乐业并购交易提供法律服务。
去年，大连科冕木业股份有限公司更名为大连天神娱乐股份有限公司，其股价在该年暴涨了四分之三。
此类转型尝试的最新例子，是上个月铜加工商安徽鑫科新材料股份有限公司达成协议，以5.18亿美元（约合36亿人民币）收购沃尔太奇影业公司的母公司。沃尔太奇影业公司是制作电影《拆弹部队》的好莱坞制片厂。
报道称，新的投资规定令人怀疑许多中国重工业企业的战略转型能否成功以及能否重振受到经济放缓打压的股价和企业命运。
这一监管规定的影响似乎远远超出了最初的设想。根据一位娱乐业领域金融人士的说法，截至11月28日，有多笔已经达成的对外交易被推迟，等待国家外汇管理局的问询——其中包括部分规模大大低于10亿美元官方审查门槛的交易。
这一局面也在为外国企业带来问题，部分外企无法完成将股息汇往境外这一通常为例行的程序。
报道称，中国政府正试图通过这些限制举措，抑制伪装成对外投资的资金外逃行为。有人认为，部分中国企业已将数十亿美元资金通过并购的方式转移至境外，以规避不断走弱的人民币——分析师指出，中国买家中出现了以过高价格收购境外资产的独特倾向。
商务部数据显示，今年头10个月中国企业对境外企业的非金融类直接投资猛增，达到1460亿美元，超过了去年创下的1180亿美元的纪录。
报道称，消息人士表示，中国当局主要关心的是价值超过100亿美元的对外并购交易，不过如果是涉及企业核心业务以外的并购，10亿美元以上的交易就会面临审查。该人士还说，实际上，规模大大低于这一水平的交易也已遭到监管机构问询。
分析师表示，即使是老牌的娱乐业企业，要完成已达成的交易也可能遇上麻烦。
上海咨询机构中国市场研究集团董事总经理雷小山表示：
“预计今后几个月政府会令许多对外并购交易极难完成。我认为娱乐业交易将面临困难——许多这类交易是为了将资金转移至国外或者仅仅是为了让业务多元化。”
中国首富王健林旗下的房地产和娱乐业集团大连万达一直引领着中国人向好莱坞的进军。万达目前正在打造一个强大的美国电影业帝国。上个月，该集团同意斥资40亿美元，收购运营金球奖和美国小姐选美活动的迪克·克拉克制片公司。对于该交易是否已经完成、或者上述限制可能如何影响该集团的问题，万达拒绝置评。
金科娱乐表示，该公司正在就收购一项资产进行谈判，不过它拒绝透露相关细节，而且似乎对新的监管规定安之若素。该公司表示：“我们正在按原计划实施，预计不会受到任何影响。”
分析师表示，安徽鑫科的交易或许会被置于显微镜下审视，尤其是考虑到根据两位娱乐业金融专家的说法，该公司支付的价格很高。
据中国媒体报道，由于鑫科在中国中部城市西安拥有一家电视制作公司，在香港还拥有一家专门的传媒公司，该公司认为传媒是自己的核心业务。
不过，对于鑫科打算如何为沃尔太奇影业公司80%的股份付款，还存在其他质疑。该交易将全部用现金完成，然而根据鑫科向证交所提供的文件，该公司去年营收为58亿元人民币，利润总额只有7400万元人民币（合1100万美元）。
沃尔太奇影业公司未马上回复记者的置评请求。鑫科拒绝置评该交易。
北京一位娱乐业金融人士表示：“这些监管规定是一把双刃剑。许多疯狂的交易将被封杀，但部分合法交易可能也会遇到问题。”
【延伸阅读】英媒：中国要堵住虚假对外投资漏洞 “规范市场秩序”
英媒称，中国国家外汇管理局11月29日晚间称，支持有能力和有条件的企业开展真实合规的对外直接投资业务，外汇局将配合境外投资相关管理部门进行真实性合规性审核，打击虚假对外投资行为，促进对外直接投资健康有序发展。
据路透社11月29日报道，外汇局29日在其官方微博中表示，对外直接投资应当具有真实合法的交易基础，并按规定办理登记。
英国广播公司网站11月30日报道称，路透社援引中国银行业人士的消息报道称，国家外汇管理局11月28日推出新规，要求银行在办理资本项下业务时，针对单笔购汇、付汇、本外币支出等值500万美元的交易，需要事先向外汇局进行大额报告。
香港《南华早报》表示，这一政策可能会拧紧中资企业海外投资所需外汇供应的水龙头，像安邦保险、大连万达之类的企业在海外的“狂买”即使不会被否决，至少要多费周折和时间。
11月28日，在新规下达的同一天，新华社发布了国家四个部门的联合声明，强调鼓励对外投资的政策和原则不变。11月27日，中国人民银行官方网站刊发了该行副行长易纲就汇率问题答记者问，称“未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定”。
路透社分析认为，易纲对人民币相对于美元贬值的原因进行剖析旨在稳定汇率、引导预期，而四部门的声明是意图打消因人民币一路贬值可能触发外汇管控收紧、外资政策或将生变的疑虑。
国家发展改革委、商务部、人民银行、外汇局四部门的联合声明称中国对外投资的方针政策和管理原则是明确的，将坚持实行以备案制为主的对外投资管理方式，按有关规定对一些企业对外投资项目进行核实。
声明称，此举旨在“规范市场秩序”，在方便对外投资的同时加强风险控制。
路透社的数据显示，今年前9个月中国的并购交易总金额达到5309亿美元，创下历史新高，也使中国超过美国成为全球企业资产的最大买家。
报道称，熟悉跨境投资交易的律师们估计，新规定实施后，中资企业的海外投资交易数量和金额都会受到很大影响。
中资企业在海外“狂买”优质资产，已经在一些国家引起关注，中国也有评论人士指出存在“盲目跟风”的现象。
另据英国《金融时报》网站11月29日报道，本周，中国四个部门采取行动以管控海外并购。这一举措可能会堵上一条被人们青睐的将大量资金转移到国外的渠道。今年中国公司发起了一系列引人注目的海外并购，这让人质疑其有资本外逃的嫌疑，也让人民币进一步走弱。
报道称，中国的海外直接投资猛增，这其中有着正当的理由：在过去十年里，中国的工业产能出现过剩，这意味着利润微薄，而运营良好的欧洲或美国企业被视为一种有价值的风险对冲，这些企业往往有着较低但稳定的回报。中国突然崛起成为全球最大的石油进口国、其他大多数大宗商品的最大消费国，它还生产了全球一半的钢和铝，这使得中国急需确保海外的矿山、油田和基础设施。
不过违反逻辑和存在复杂的支付结构的大宗交易往往表明，这其中涉及资本外逃。
最近监管机构要堵住的一个漏洞是投资者在香港斥巨资买保险的做法。本月，国有的中国银联突然禁止内地客户在香港刷银联卡购买部分种类的保险。
报道称，在此之前，政府还采取行动，打击前往赌博天堂澳门的公费旅游。长期以来，这是人们将腐败所得的资金转移到国外的一种常用手段。
其他常用的资金转移渠道包括投资在线货币比特币，这种货币可以在中国境内购买，然后在国外出售，获得外币。一些珠宝店也允许顾客在内地购买昂贵的珠宝或黄金，然后在香港卖回给珠宝店——对于那些需要把资金转入内地的人来说，反之亦然。
【延伸阅读】中国去年对外投资首超引资 民企海外并购活跃
港媒称，中国与全球化智库（CCG）23日对外发布《中国企业全球化报告（2016）》企业国际化蓝皮书。蓝皮书显示，自2005年以来，中国对外直接投资流量连续10年持续增长，2015年达到了1456.7亿美元，中国对外直接投资首超吸引外资，投资流量跃居全球第二。
据香港《商报》网站11月24日报道，谈及中企对外投资，CCG认为跨国并购成为中国企业对外投资的主要方式，从2006年起，中国企业跨国并购案例数急剧上升，2015年再创历史新高，达到498起。
报道称，还有一个显着的现象是，2015年中国民营企业海外并购十分活跃，并购案例达到397起，占当年总投资案列数的53%，并购金额达3963.19亿美元，同比增长280%；2016年上半年民营企业海外并购290起，并购金额1094.2亿美元，占比分别为64%、36%。
CCG表示，中国企业海外并购主要是为了获得资源、技术、品牌和市场渠道。不过，CCG主任王辉耀指出，国际标准制定参与度低是影响中国企业在海外经营与发展的关键因素，法律风险成为除政治风险外中国企业对外投资面临的最大风险。
【延伸阅读】中国大陆对外投资首超外资投入 台媒：富到流油
台媒称，2015年，中国大陆对外投资第一次超过同期吸引外资规模，显示它从一个资本输入国转变为资本输出国，也代表国家综合影响力增强。
台湾《中时电子报》网站9月22日刊登题为《富到流油！大陆资本输出首次超越外资投入》的报道称，身为世界第二大经济体的中国大陆正在转变其发展模式。据中国大陆公布的2015年统计公报显示，它的海外直接投资（Overseas direct Investment，ODI）较前一年增加18%，达到历史新高的1456亿美元。
以上数据是具有鲜明意义的分水岭，代表中国大陆已从资本输入国转变为资本输出国。这种发展模式的转变，体现在大陆政府的“走出去战略”，也就是当前强力支持的海外投资战略。
中国大陆资本“走出去”的原因包括：为了更有效地利用好外汇储备、从海外引进先进技术与设备、发展成中国本土的世界级企业。
本文采用深圳市北科瑞声科技股份有限公司人工智能领域大数据融合信息深度计算与智能处理技术实现内容获取、溯源、聚合、挖掘、热点话题自动聚类和文章情感分析等功能。内容聚合、话题回溯、文章架构等由写稿机器人自动完成，原始海量信息全部来源公开互联网媒体。
注：如有版权异议，请联系删除。