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炸了!四大利好突降!A股再迎万亿级大涨!

经济深观察

作者:吕韬

来源:叶檀财经(tancaijing)


万亿长虹,连续暴涨,再创新高!


4月1日,A股用一场暴力拉升,完美演绎了究竟什么叫“愚人节”的玩法!


从盘面看,两市上涨股票多达3503只,下跌个股仅仅61只;从板块来看,无论是行业板块、概念板块还是地域板块,你能想到的任何板块总结起来就三个字:涨!涨!涨!


正所谓,春色满园关不住,N枝红杏出墙来。A股昨天的画风,比春色真心美太多了!


话说前几天,看到美国利率倒挂,外围股市普跌,不少吃(空)瓜(仓)群(青)众(年)微笑地表示:风向变了!不跑怕来不及了!


这两天,A股大涨,吃瓜群众们瞬间慌了:这不科学啊,A股怎么不按套路出牌呢?


笑话!A股啥时候按套路出过牌?


开个玩笑,我们言归正传,实际上A股这两天大涨,背后还是有逻辑可循。


归纳起来就是4大预期差共振,引发的一场盛宴!


1

中国日本连放大消息!股市惊了!


首先超预期的是中美关系。


3月31日晚上八点,某财经客户端突然推送了一条消息,说国务院继续暂停加征原产于美国的汽车及零部件关税。



这消息出来,其实各方就已经炸锅了。


大家瞬间意识到问题的严重性:行情很有可能是趁热打铁,再来一波。


叶檀财经编辑部31日晚8点


从昨天的结果来看,开盘跳空,盘中不断发力,小伙伴们的判断还是比较正确。


为什么会有此判断呢?


其实如果观察2018年以来的行情起伏会发现,中美关系的变化是左右行情变动的最重要线索之一。如果两国向左走,那可能股市就要大跌伺候;而如果两国向右走,那股市的氛围往往是以回暖告终。


实际上,中美传出好消息在此前就已经有迹可循。


第一,第八轮在北京的磋商,美国财长和贸易代表共同出现在北京,这是3月2日,美方推迟加税计划以来的首次。如此重视这轮磋商,说明,有戏。


第二,近期海关总署的数据显示,2月份进口美国大豆的数量已经出现攀升。


第三,美国的小弟日本,3月29日突然宣布:不会禁止日本企业采用华为的5G技术。


要知道,2018年12月10日,日本曾经向全世界表示:决定将华为技术和中兴通讯两家公司的产品排除出政府采购清单。


当时的背景是美国老大哥在打压华为,为了和大哥同步,或者就是美国的授意,日本选择禁止中国5G。


时隔3个月,日本怎么说变就变了?很难不让人揣测是,大哥开口了,随你吧,爱咋咋地!


2

愚人节,降准没来!后面更有料!


第二个超预期的其实是货币政策的宽松预期。


股民都知道,上周五股市大涨,不少人认为是4月1日可能是降准所导致的。


不过央行及时辟谣,有些人觉得凉了,早盘甚至赶紧就卖了。


殊不知,实际上货币政策的宽松窗口已经近在咫尺。


4、5月份历来是缴税大月,市场资金会随之紧缺;加上财政存款的抽水作用,4、5月份会面临比较大资金缺口。


根据机构的测算,二季度基础货币的缺口至少在5000亿。


另外,4月17日会有3665亿的MLF到期,考虑到MLF的利率目前是高于资金市场资金利率的,所以央行如果续作MLF,那其实不利于继续降低利率的基本操作思路。


那么总结下来,央行最合适的操作办法短期来看就是降准。


而降准的时间点会是何时呢?


2018年,第一次降准是4月17日。


2019年,央行很可能复制2018年的执行思路,也在4月17日降准。


还有更为关键的一点是,现在问题关键其实已经不是降不降准的问题,而是这次降多少的问题。


常规操作是降准0.5个百分点。


但有个问题,一次性降准0.5个百分点,能够释放8000亿资金,只能弥补二季度5000亿的资金缺口,以及4月份到期的3665亿MLF。


可5月份和6月份还有近万亿的MLF到期。这怎么办?


办法有两个,要么后面继续降准,小碎步朝前走,再来至少1次0.5;要么就一步到位,直接降低1%。


央行会怎么选呢?


看起来市场预期大增,胃口大开,已经选择了1%!


另外其实还就降息预期,这里咱留个悬念,以后再说。


3

投资不断超预期!没关注到?你OUT了!


3月31日,PMI数据出炉,50.5,自2018年11月以来再次站上荣枯线以上。


有人说,过去15年,因为季节性因素,每年3月份PMI都会反弹,今年只是标准反应,没超预期。


此言差矣。


根据分析师的一致性预期,在计算了季节性因素之后,大家得出的结论是:49.9。


分析师可都是精明人,你说有季节性因素,他们不知道吗?可得出的结果还是比实际值要低。


细分来看,引领PMI超出市场预期的主要是建筑业。


根据3月份数据,建筑业PMI居然飙到了61.7,创近5年同期最高值!


建筑业PMI飙高说明什么?


说明基础建设投资正在高速奔跑,积极拉动中国经济企稳;还有一点,2月份地产开工建设拉动房地产开发投资增速异乎寻常的超预期,市场普遍认为这种情况不可持续,但3月份建筑业PMI的高增长,也许从另一个侧面反映出房地产行业也会有超预期的表现。


结合到股市,1季度房地产行业领跑;最近龙头建筑业公司也跑赢大盘,都说明市场已经在积极兑现相关行业的超预期表现。


另外,5G行业从去年一直炒到现在,为什么?


其实还是5G投资不断的超预期。


最早如果看2018年之前的研发会发现,5G投资是热点但,应该是2019年之后兑现;可2018年下半年开始,再看研发会明显的发现,各大券商普遍用提及一个词:超预期(或者提速)


2018年12月19日,官方甚至再工作会议里明确:加快5G商用步伐。


加快到什么程度?


3月30日,上海已经拨通了首通5G手机通话,成为中国首个移动5G试用城市!


4

最超预期的其实是外资!


股民可能做梦都想不到,外资会成为A股的风向标。


最近更邪门的是:外资买,股市涨,外资卖,股市跌。


上周五,外资爆买过百亿,结果A股大涨;今天外资继续买入,A股又涨。


这到底是什么逻辑?


逻辑其实很简单。


以往A股不温不火,存量博弈为主,外资是少有的增量资金,所以当然是外资去那里,那里火。


而如今,尽管市场成交量惊人,外资成交量占比有所下滑,但一直高抛低吸的神准表现,其实让为数众多的资金为外资马首是瞻,跟风效应明显,杠杆作用,一两拨千金。


另外,外资在A股的体量已非吴下阿蒙,不可同日而语。


按照目前的外资流入速度,到2019年底,海外资金持有A股市值有望达到人民币1.8万亿元,甚至超过境内公募基金的持股市值,具备空前的影响力。这是远远超出此前的预期的。


体量越来越大,加上对指标性的股票占比颇高,一旦他们高抛低吸,足以引发市场情绪的变化。


根据机构的测算,北上资金的持仓风格的变化,跟A股行情转换几乎亦步亦趋。A股在1月开始走出反弹行情,上证50和沪深300为首的大盘股成为北上资金青睐的选择;2月风格切换,外资又跑到科技股中小创里面去。


分析了一通,其实结果是外资在A股已经起到了托底和冲顶的作用。


因此接下来,如果A股还想有表现,可能还是离不开外资。


那么外资还会流入吗?


应该还会,不过原因不仅仅在于MSCI、QFII,而在于外资的主观意愿。


外资现在对于中国资产的购买意愿非常强烈,强烈到除了股市,债券,房地产都在买。


在债券市场上,今年2月份开始,境外机构参与中国债券市场的交易量大增超过8成;今年1至2月,境外机构持有政策性银行债券的净变动总量相较于去年暴涨5倍!


楼市方面,2018年,外资在中国房产(包括住宅、商业和办公楼等)上的投资激增了62%,达到780亿元人民币(91亿美元),创下自2005年以来的最大规模。

2019年,这个趋势仍在继续。


外资不断超预期,无疑造就了A股目前的局面。甭管真外资还是真内资,只要是外资进来,对A股走势只有好,没有坏。


四套超预期功夫打完,大家应该心里面有数了,下面随着科创板同样不断超预期,行情将渐入佳境!




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