文旅惠评｜ 迪士尼“亏得凶”等待复苏；目的地推优惠政策再“搏”淡季回血

作为文旅业者，我们都期待能对这个不断趋前、变换不断的文旅时代的每一个重大事件、每一个关键节点，有着更多的了然于心，知晓它的变革、冷暖及趋势。

于此，执惠统筹分析一周文旅最新动态，试图从这些鲜活的元素中寻找发现每个领域中值得再加记录的最新事件或信息，基于一定的框架、视角或维度，来探析它们带给文旅业发展，带给我们的价值点。

文旅惠评【第59周】，文旅一线情报，一周深度评析。

文旅巨头行情

本周文旅巨头，我们重点关注三家企业/项目方：迪士尼、港中旅、龙门阵景区。

11月13日，迪士尼公布2020财年第四季度财报。第四季度其营收147.07亿美元，同比下滑23%，净亏损7.1亿美元，去年同期净利润为1.54亿美元，同比下降561%。

具体到细分业务，有降有升。其中四季度迪士尼主题公园、体验和产品收入25.8亿美元，同比降低61%；影视娱乐收入15.95亿美元，同比下滑52%；同时，媒体网络收入72.13亿美元，同比增长11%；直接服务消费者及国际业务收入48.53亿美元，同比增长41%。

忧喜同在。迪士尼在财报中指出，自2020财年二季度以来，迪士尼主题公园和度假村已经关闭或选择降低运营规模。而在线上的迪士尼+服务中，截至四季度末，迪士尼+付费用户已经超过7300万。

而早在11月9日，迪士尼宣布将让南加州迪士尼主题乐园的更多员工停薪休假，因为仍然不知道该州何时才会允许乐园重开。此次停薪待岗的具体人数未予透露。在此之前，迪士尼已于9月份宣布让2.8万名员工停薪休假。

主题公园重体验、室内娱乐等属性，与防疫要求、消费者的防疫安全心理之间的冲突，使得主题公园在恢复先机等方面受制，其将有相对更漫长的复苏周期，这些都将给迪士尼的整体业绩带来更多阴影。

疫情给线上化渗透带来更多推动机会，进而推动迪士尼+付费用户体量扩大，一方面这给其现有线上内容的转化、未来更新内容供给的转化都带来更多机会，以及也为乐园的客流引导也有作用；另一方面，线上用户的增加体量以及黏性部分取决于迪士尼内容更新的情况，而其业务较高的线下依赖性暂时还难以缓解。

疫情给文旅行业变化带来更多影响因素。

近期，港中旅正式出让港中旅（登封）嵩山少林文化旅游有限公司（运营嵩山景区）51%股权及相关债权，底价为3.47亿元，信披日期截至12月7日。其中，51%股权挂牌价格2.83亿元，6310万元债权挂牌价格为6310万元。若项目出让中形成竞价，成交价格的增值部分为项目股权部分的溢价。

布局运营嵩山景区11年后，港中旅终究决意还是要放弃“少林”。

疫情导致景区收益不佳，是一个因素，但还有多个更深层次因素。包括不限于：1、较依赖景区收入背景下，叠加门票价格下降、新业态项目竞争等因素，嵩山景区的营收突破空间较有限；2、少林寺上市未成，港中旅获取投资收益，以及少林寺扩大再生产的资金支持的意图未能实现；3、港中旅将计划投资落地的意愿不够强，嵩山景区的转型升级欠缺资金支持；4、港中旅计划打造的少林功夫小镇一直未能实质落地，优质景区+旅游地产项目的逻辑未能实现（背后的土地审批、利益等可能存在纠葛），这应也影响了港中旅继续投资的积极性，以及对“拿下”嵩山景区后的运营谋划落地带来影响。

但有些资产并不是那么好卖。

11月12日，重庆市九龙坡区华岩镇共同村龙门阵旅游文化中心在建工程在淘宝网阿里拍卖破产强清平台进行公开拍卖，起拍价1.76亿元。而早在10月23日，该在建工程曾进行首次拍卖，起拍价2.2亿元，但由于无人缴纳保证金入场流标。据悉，该项目系龙门阵景区的旅游文化中心，因开发商重庆瑞银旅游开发有限公司破产重整失败清算而被强制拍卖。

公开资料显示，重庆龙门阵国际旅游度假区（龙门阵景区）曾是国家4A级景区，号称是“重庆投资规模最大、设施最先进的现代主题乐园”。但最后沦落到资不抵债、破产重整的境地。早在2017年8月底，龙门阵投资开发有限公司负债率已高达168%。同年10月，该景区以不能清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务为由，向法院申请进行重整。

作为主题乐园类景区，龙门阵既受制于资金困境，又不得不面临项目内容单一、IP欠缺等现实，在更激烈的市场竞争中，逐渐走入困境。而其相关项目的难以售出，也与这些有关。

目的地投资晴雨表

不完全统计，本周目的地文旅项目签约/投资概算金额超过240亿元，覆盖四川、安徽、湖北等区域，涉及田园综合体、文旅综合体、游艇旅游等项目。

其中，11月12日，招商局漳州开发区有限公司、厦门路桥游艇旅游集团与漳州招商房地产签订双鱼岛游艇旅游项目三方战略合作框架协议。据悉，双鱼岛项目是国务院批准的首例经营性用海项目，项目定位为“时尚、生命—欢乐、健康”为主题的国际高端休闲度假目的地，突出海洋文化、游艇经济、时尚生活、绿色低碳等四大特色。目前，双鱼岛填海造岛及市政建设工程已完成。

与海岛旅游项目开发相关的还有浙江。近期，浙江温州市洞头区发布《洞头区海岛公园建设三年行动计划（2020-2022）》。按照计划，到2022年洞头将全面建成海岛公园，实现年接待游客总数达到1000万人次，旅游总收入达到100亿元，项目总投资突破300亿元，切实将洞头打造成国际休闲度假型海岛旅游目的地。

国内休闲度假需求进一步走高、海岛旅游包括游艇旅游、海岛目的地整岛开发等因其高端、差异化属性，具备较大的潜在开发空间。加之出境游消费回流转化，这给海岛目的地开发、海岛旅游发展带来一定的利好期。

再来看另一个项目。近期卓尔智城与湖北枣阳签署项目协议，投资约30亿建高铁小镇，打造包括枣阳第一高楼在内的高铁新城，通过建设星级酒店、艺展中心、双创空间、时尚街区等城市地标，建设面向未来的枣阳“高铁商圈”。据悉，未来，卓尔智城集团将以产城融合、文旅创新方式，升级文旅产业场景，聚焦于城市客厅、特色小镇、生态景区的开发与运营，着力构筑“农、文、旅、体、养”五位一体的新生活方式。

高铁直接改观区域交通便利度，构建起相对中短途尤其短途的不同区域的“同城化”工作生活圈，带来人流、物流和钱流，围绕高铁2-3小时车程区域形成新的商圈。在城市周边游、微度假的市场情境下，有着较突出文旅资源的城市，借助高铁，有助于形成新的城市休闲度假目的地，但最终是为观光游来客提供便利，还是形成短途休闲度假目的地，关键也要看相应产品供给体系的丰富度和完善度。

构成一个目的地的吸引力，看交通，看产品供给体系，当然也看政策。

11月12日，四川甘孜州宣布推行冬春旅游优惠政策。一是门票全免，今年11月15日至明年2月1日期间，甘孜州67个A级景区实行门票全免政策；二是酒店半价，从2020年11月15到2021年3月31日前，甘孜州纳入此次优惠活动的星级酒店、品牌酒店、精品酒店、星级民宿等主要接待设施按挂牌价的50%执行；三是机票打折，从2020年11月15日到2021年3月24日前，乘坐川航航班往返康定机场机票实行1折起优惠、往返亚丁机场实行机票3折起优惠、往返萨尔机场实行机票6折起优惠。

当前国内多数目的地已进入旅游淡季了，最后不到2个月至明年春节前后通过优惠政策来引流消费，为受疫情重创的目的地创造更多复苏回血机会，动机值得肯定，搏一搏总有更多机会，过渡到明年春节的高峰期，而政策措施也直接——低价优惠。

不得不承认，低价确实是一个引流消费的有效举措，不过主要作用于观光型目的地，不排除会吸引更多错峰出游的游客，尤其对城市周边游及部分中短途游客有吸引力。同时也为目的地营销提供机会。不过优惠之下，地方政府的补贴等配套政策也很重要。

文旅创新业态、消费洞见

首先看一家获得融资的企业。近期，据报道，“幽灵厨房”迄今已获得4亿美元风险投资。据了解，“幽灵厨房”是一种集中式的厨房模式，专注于外卖业务。其可以在一间厨房里为多达20家酒店提供服务，自Butler四年前开业以来，已与纽约市的约120家酒店达成合作，包括万豪、凯悦和希尔顿酒店，它还将业务扩展到了芝加哥。今年7月，Butler Hospitality 获得了1500万美元 A 轮融资。

“幽灵厨房” 有革新酒店餐饮系统之义。对不少酒店来说，餐饮服务的成本较为高昂，甚至可能亏本，但这又是吸引客人满足其部分刚需之举，尤其在一些特色饮食方面。而上述的外卖形式为其在提供服务与控制成本等方面，提供了平衡可能，从而降低酒店服务成本。这一诉求在疫情期间更为明显，也给Butler Hospitality带来更多业务扩张机会。

最后看下入境游情况。

11月10日，中国旅游研究院发布的《中国出境旅游发展报告2020》显示，2019年，我国接待入境过夜游客6573万人次，外国人入境游客3188万人次，分别同比增长4.5％和4.4％。据了解，2020年上半年我国入境游客接待1454万人次，同比下降80.1％。其中，入境过夜游客和外国人入境游客下滑幅度同样超过八成。在全球疫情没有得到彻底控制之前，2020年全年，我国入境旅游将大概率延续上半年出现的这种大幅下滑。

某方面来说，我国疫情局势相对较好，是接下来吸引入境游客的一个重要因素，但也看入境游政策的宽松情况，另外出境游回流消费也会倒逼国内旅游产品的部分升级，这为以后入境游恢复后吸引国外游客也带来一定机会。

END

「 精华文章值得看看 」

执 惠

助力中国文旅目的地生态创新