文旅惠评丨两大文旅巨头业绩超疫前水平；国际游客恢复至2019年近五成
一周文旅大事深度评析
作为文旅业者，我们都期待能对这个不断趋前、变换不断的文旅时代的每一个重大事件、每一个关键节点，有着更多的了然于心，知晓它的变革、冷暖及趋势。
于此，执惠统筹分析一周文旅最新动态，试图从这些鲜活的元素中寻找发现每个领域中值得再加记录的最新事件或信息，基于一定的框架、视角或维度，来探析它们带给文旅业发展，带给我们的价值点。
文旅惠评【第138周】，文旅一线情报，一周深度评析。
文旅巨头行情
本周巨头行情关注两大国际文旅巨头的上半年财报。
首先来看环球影城。
近日，环球影城母公司康卡斯特发布上半年财报。
2022年上半年，环球影城主题公园业务营收同比增长96.3%至34亿美元，调整后的折旧摊销息税前利润(EBITDA)从9.23亿美元增至11亿美元。在第二季度，环球影城主题公园业务营收同比增长64.8%至18亿美元，EBITDA从4.11亿美元增至6.32亿美元。
与迪士尼类似，环球影城主题公园业务部分财务指标创下新高，是两个方面因素综合的结果。
一是，运营条件(外部环境)得到很大改善。国际与国内疫情防控政策放松，尤其是国际游客能进入美国旅行，为环球影城业绩增长提供了良好的复苏和增长环境。
第二季度，美国和日本环球影城业绩显著提升，增长迅速，也是因为在大环境下运营时间大大延长的结果。相比之下，北京环球影城第二季度大部分时间都是因疫情防控政策关闭，直到6月25日才重新开园，对环球影城主题公园业务板块第二季度的营收与利润贡献微乎其微。
二是，游客量增长和游客消费增加。运营条件改善，运营时间延长，接下来就是发挥环球影城强大的品牌效应，以及景点、表演秀、IP等主题公园内容方面的强大优势。
目前，环球影城美国国内主题公园游客量及游客消费均超过疫情前水平，公司也在全力加速修建奥兰多第三座主题公园Epic Universe，这势必对迪士尼带来的竞争压力越来越大。
谈到与迪士尼的竞争，从营收与运营利润体量来说，环球影城处于劣势。但近年来，环球影城主题公园的投资与增长势头不减，在美国国内、日本与中国三个战场与迪士尼展开较量。在奥兰多美国迪士尼有四个主题公园，环球影城只有两个，体量上小一些；在中国，上海迪士尼已开业6年多，北京影城开业不到一年，这两个地方从经营数据上还不太好比较。
但在日本，迪士尼对东京迪士尼只是授权经营，每年根据运营方营收收取一定比例的费用，每年大概2个多亿美元的收入，但日本环球影城目前归美国公司全资所有，游客量虽不及东京迪士尼两个乐园，但借助哈利波特魔法世界、超级任天堂超级马里奥等IP，最近几年来其影响力在日本及国际上都大幅提升。旅行全球复苏后，至少在日本这个战场，环球影城在赚钱方面超过迪士尼应该没什么问题。
再看上个月宣布退出中国国内短租市场的爱彼迎。
财报显示，第二季度，爱彼迎实现营收21亿美元，同比增长58%。公司称第二季度创下历史盈利记录，净利为3.79亿美元，与2019同期相比财务状况改善接近7亿美元。
在间夜和体验业务板块，爱彼迎第二季度预订量超1亿(1.03亿)，其中北美地区与2019年同期增长37%（主要由美国业务拉动），在欧洲、中东与非洲地区，间夜与体验业务预订量再次超过2019年同期水平。尽管俄乌战争仍未结束，但乌克兰的间夜和体验业务预订量也同比增长11%，较2019年同期相比增长26%。
爱彼迎实现业绩创新高，主要是因为解除国际旅行限制，放开边境的国家越来越多，为国际游客创造了很好的出行条件。另外，爱彼迎在旅行复苏期间，做好了充足的准备，在房源供应和客人体验服务方面做了大量的准备工作。
但另一方面，尽管未来的业绩预期是“继续稳定增长”，并在美国国庆节7月4日创下公司历史最高营收，但投资者之所以还有顾虑，从而引发股价大幅下跌（公布财报后下跌超10%），还是要从以下几个方面找市场和投资者担心的原因。
首先，俄乌战争正在持续进行，虽然目前全球复苏大环境良好，但战争的不可预见性，是不是会影响到更多的国家，这对消费者的出行以及战争有可能提高相关联国家居民的生活成本，减少外出旅行预算，这些都有可能影响爱彼迎的未来持续增长的势头。
其次，美国是爱彼迎最主要的市场，虽然美国国内旅行限制解除了，但通货膨胀居高不下，石油、天然气等生活成本大涨，这些问题如果不能得到很好的解决或缓解，会阻碍爱彼迎在美国市场的业绩持续增长。毕竟，如果美国经济出现衰退，旅游需求会受到影响，投资者担心未来爱彼迎的营收与利润也受到影响。
最后，全球旅行复苏，意味着Booking等其他竞争对手也开始大展手脚，接下来在线旅游市场的竞争将更加激烈，大家都在抢占旅行复苏的“先机”，尤其是在暑期旅游旺季，爱彼迎未来不可避免地遭遇更大的竞争压力。
目的地投资晴雨表
本周的目的地关注联合国旅游组织最近发布的全球目的地旅行相关的报告。
近日，联合国世界旅游组织最近发布的《世界旅游晴雨表报告》显示，国际旅行前五个月的复苏势头强劲，国际游客接近2.5亿人次。相比之下，2021年1月-5月，国际游客的数量仅有7700万人次。这个数字也说明，当前的国际旅行已恢复至2019年的一半左右（46%）。
整体而言，在克服种种困难之后，世界很多地方的旅游复苏加速，但经济不稳定因素和地缘政治方面面临的种种挑战可能对2022年下半年及以后产生很大的影响。
报告显示，欧洲与美洲引领旅行复苏。
前五个月，欧洲接待的国际游客同比增长350%，主要运营是地区内各个国家的旅行需求强劲，流动性增强，越来越多的国家解除所有旅行限制。尤其在4月的复活节，欧洲地区的国际旅行增长458%。美洲地区的国际游客同比增长112%，但是，有一个问题是，这些地区强劲的旅行复苏数据建立在2021年基数比较低的基础上，若与2019年相比，欧洲与美洲地区的国际游客分别相差36%与40%。
其他地区也有类似的情况发生。比如，中东与非洲地区即便与去年2021年相比，国际游客增长157%和156%，但与2019年相比，接待的国际游客分别相差54%和50%。亚太地区也一样。虽然国际游客同比增长94%，但与2019年相比，这些国际游客仅有当年的十分之一。这是因为，一些国家仍只对非必要旅行的商务旅行游客开放，而今年4月和5月，一些国家接触国际旅行限制后，国际游客的数量在这两个月有了明显的提升。
不过，一些地区的国际游客已恢复至疫情前水平的70-80%，比较突出的是加勒比海和中美洲地区，其他还有地中海南部、西欧、北欧地区。值得注意的是，还有一些目的地的国际游客数量已经超过2019年水平，比如美属维京群岛、圣特马丁、摩尔多瓦、阿尔巴尼亚、洪都拉斯、波多黎各等国家。
国际旅行限制解除，旅游复苏加速，国际游客增加，相应地，国际游客，尤其是主要客源市场游客的消费水平也在加快复苏。法国、德国、意大利、美国等国家的游客消费水平已达到疫情前的70-85%，而印度、沙特、卡塔尔的国际游客消费已超过2019年水平。
最后，在国际旅游目的地收入方面，摩尔多瓦、塞尔维亚、塞舌尔、罗马尼亚、北马塞多尼亚、波斯尼亚及黑山、阿尔巴尼亚、巴基斯坦、苏丹、土耳其、孟加拉国、克罗地亚、葡萄牙等国家的旅游收入已经恢复至疫情前水平。
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