文旅惠评丨默林娱乐宣布修建第14座乐高乐园；美国主题公园市场上半年复苏“喜忧参半”
一周文旅大事深度评析
作为文旅业者，我们都期待能对这个不断趋前、变换不断的文旅时代的每一个重大事件、每一个关键节点，有着更多的了然于心，知晓它的变革、冷暖及趋势。
于此，执惠统筹分析一周文旅最新动态，试图从这些鲜活的元素中寻找发现每个领域中值得再加记录的最新事件或信息，基于一定的框架、视角或维度，来探析它们带给文旅业发展，带给我们的价值点。
文旅惠评【第141周】，文旅一线情报，一周深度评析。
文旅巨头行情
本周的巨头行情关注默林娱乐布局新的乐高乐园。
近日，默林娱乐宣布在比利时修建新的乐高乐园度假区，预计2027年开业。新的度假区及配套设施占地70公顷（1050亩），并预留20万平方米土地用于未来的扩建和开发。
据悉，该项目建设成本在3.7亿与4亿欧元之间，建成后将成为欧洲第四座、全球第14座乐高乐园。目前，默林娱乐已在美国、日本、英国、德国等七个国家开业10个乐园乐园度假区，多数为默林娱乐持有或运营。
2020年月，世界最大乐高乐园纽约乐高乐园开业；今年3月，韩国乐高乐园开业，中国在建的三个乐高乐园也计划在2025年前全部开业，继四川、上海和深圳后，北京也被传成为下一个布局的城市。默林娱乐到底要建多少座乐高乐园？为何突然迎来大爆发，加快投资和全球乐高乐园(及其他短途景点)的布局力度？
事实上，早在2018年8月，默林娱乐集团CEO尼克·瓦尼(Nick Varney)曾表示，默林未来计划在全球打造20座乐高乐园，其中至少5座将落地中国。
乐高乐园主打人群为2-12岁的儿童，亲子家庭一直是消费主力军。从目前开业的10个度假区看，每个度假区游客量大致在200-250万人次之间，迪拜乐高乐园度假区会少一些，加利福尼亚乐园乐园度假区会多一些。第一家丹麦比隆乐园乐园开业前预计游客量为20-25万人次，结果第一年接待游客达60万人次，远超预期。
乐高乐园度假区比较特色的项目包括小型赛车（Driving School）、乐高小火车（Legoland Express）、巨龙过山车（DRAGON Coaster）等，水上乐园的骑乘设施也颇受欢迎，比较新的体验项目有互动性黑暗骑乘Ninjago The Ride等，度假区大多数项目都有互动性这一特点。
对于乐园乐园这一品牌而言，寓教于乐(learning through play)是其最大的优势，凭借其50多年的运营经验，通过与乐高积木玩具的联动，使之成为全球领先的家庭娱乐景点运营商。以各个国家的城市建筑地标为特色的迷你天地(Miniland)一直是每个乐高乐园的核心产品。
默林娱乐有度假区主题公园、乐园乐高及短途景点三个业务，其中乐高乐园近年来业务增长迅速，利润及运营利润均居三大业务之首，并为默林贡献很大比例的营收。公司高管表示，默林娱乐未来的目标是，欧洲及英国、亚太和北美三大地区的业务各占三分之一。
这种做法也不难理解。第一，乐高乐园、杜莎夫人蜡像馆、乐高探索中心等旗下品牌国际化属性比较明显，在全球拓展业务的必要性不言自明；第二，英国本地业务增长缓慢，受脱欧、天气等因素影响，全球布局能够分散风险，降低以上不利条件对运营业绩的周期性影响。
不过，为了未来的持续长久发展，默林娱乐投资者三年前做了更为关键的决定。
2019年6月，美国私募基金黑石集团联合丹麦玩具巨头乐高集团家族公司科尔克比集团及加拿大养老基金CPPIB以60亿英镑(约合76亿美元)收购默林娱乐，其中科尔克比集团持股增至50%，在2005年将乐高乐园业务卖给默林娱乐时已获得29.7%股份。随后，默林娱乐从伦敦证券交易所退市。
有行业人士分析称，投资者及管理层认为默林娱乐市值被低估，退市私有化之后，管理层和投资者可以不受股市及其他的限制，放开手脚去投资及拓展业务。另一方面，乐高集团家族公司话语权得到进一步加强，在品牌影响力方面，乐高积木玩具在全球各地的品牌影响力能够为新建的乐高乐园提供更多消费市场趋势及消费者偏好的信息参考。
不久前，黑潭市政府选择默林娱乐运营英国最大的室内水上乐园Sandcastle Waterpark；马来西亚乐园乐园近期也宣布十周年扩建计划；默林娱乐近日还宣布新一代乐高探索中心在华盛顿、波士顿和亚特兰大2023年开业......不仅仅是乐高乐园，默林娱乐通过投资（甚至并购）布局全球主题娱乐项目的路上会越走越远。
目的地投资晴雨表
本周的目的地投资晴雨表关注国外主题公园市场上半年的表现。
近期，华侨城A、华强方特、海昌海洋公园、宋城演艺等国内主题公园运营商半年业绩陆续公布，受2-5月疫情影响，大多企业营收或净利大幅下降，龙头老大华侨城A旅游综合业务上半年营收超百亿，但同比下降44%，海昌海洋公园则是营收下降超80%。
受疫情防控政策影响不大，美国各大主题公园业务上半年，尤其是第二季度复苏明显。但美国国内石油、天然气等价格上涨造成生活成本增加，通货膨胀高居不下，可能存在的经济衰退像“达摩克利斯”之剑一样。很多家庭因为石油、食物等生活必需品价格上涨而收紧开支。其中，石油价格是一年半前的两倍。
在这两种因素交错影响之下，消费者的选择不言而喻。他们会节省生活成本，尽可能减少去主题公园的娱乐休闲活动预算。不仅如此，有些主题公园爱好者也可能会不再续约自己的季卡或年卡会员。
更为复杂的是，有些主题公园巨头还利用这个机会向季卡或年卡会员涨价，有点想学习迪士尼，每年门票越涨价，游客量或营收不降反而增加。对于游客来说，很实际的一个问题是，指定的一笔钱，是给车多加一些油，还是在主题公园里买一些商品或餐饮？
下面看看美国五大主题公园巨头上半年的业绩情况。有个看似自相矛盾的现象是：公司主题公园业务业绩提升，但一些公司的股价并没有得到市场的认可。
环球影城母公司康卡斯特公布的第二季度财报显示，环球影城主题公园业务部分大获成功。主要体现在，旗下的多个环球影城主题公园恢复势头良好，与去年同期相比营收大增65%至18亿美元，其中美国国内环球影院和日本环球影城游客平均消费都有增加。不过，财报发布后，康卡斯特股价下跌。
此外，主题公园业务板块的息税折旧摊销前利润(EBITDA)也创单一季度历史记录，从去年同期的4.11亿美元增至6.32亿美元。更好的消息是，环球影城主题公园接待的游客总量也高于疫情前的2019年同期。
迪士尼截至6月30日的第三季度财报显示，公司整体营收同比增长50%，其中公园、体验与消费品板块营收增长70%至74亿美元。如果不利用疫情期间推出的预约系统计划游客量，前往迪士尼乐园游玩的游客可能会更多，这也是公司一再强调，不再以导致乐园拥堵的游客数量为目标，减少客流，给游客更好的体验，让他们消费更多。
迪士尼和环球影城作为度假型主题公园的优势在于，游客一般会提前预订门票和住宿，后续发生的一些意外事件，只要不影响出行，他们一般会按计划行事。不过，对于雪松会娱乐、海洋世界和六旗娱乐三大主要区域性主题公园玩家来说，冲动性消费的游客占很大比例，他们不会做太多的行前计划和考虑。
第二季度，雪松会娱乐营收为5.09亿美元，但由于货物价格上涨，员工人手不足工资较高，其运营费用也随之增加。整个2021年，员工不足是雪松会娱乐的主要问题，不过这一问题在今年得到解决。公司还采取措施减少了很多其他成本，比如2022年至今没有宣布开业新景点，今年开业的新景点大多都是因疫情延期的项目。
雪松会娱乐第二季度不仅营收实现创纪录，在减少债务方面也取得很大的进步，公司甚至两年来第一次宣布回购股息分红。游客人均消费上升明显。截至8月，2022年季卡销售达320万，随着广受欢迎的万圣节和WinterFest系列活动即将到来，预计今年下半年的剩余时间雪松会娱乐业绩将有一个好的收尾。
唯一不好的消息是，雪松会娱乐今年的总游客量只有780万人次，这与疫情前的2019年同期相比减少8%，
在整个疫情期间，海洋世界各种原因受到外界批评，其中包括换了几个CEO。在运营方面，公司计划在2020年开业的景点一直延期，有些甚至直到2022年夏季才开业。不过，正因如此，海洋世界第二季度业绩还不错，营收超5亿美元，比2021年增长14.8%，与2019疫情前同期相比增长24.3%，可以说是“因祸得福”。
游客平均消费也比2019年同期增长6.4%，整个公司第二季度游客量为630万人次，较2021年增长7.8%，但与2019年同期相比下降31%。鉴于2022年上半年游客量为970万人次，较2021年增长超20%，海洋世界第二季度游客量的下降更为明显。
公司在减轻债务方面没有取得很大的进展，不过，无论是第二季度以3.9亿美元回购710万股票，还是批准未来适时回购价值2.5亿美元股票，都表明公司对未来的发展前景充满信心。
对于区域性主题公园运营商来说，业务范围决定了他们的游客量下降是整体趋势，不过，说服愿意入园的游客增加消费是“硬币的另一面”，六旗娱乐计划这样做。
六旗娱乐认为，公司运营的主题公园之前过于拥挤，对游客体验有很大的伤害，公司计划把整体游客量减少10-15%。
公司采取的减少游客量的办法包括削减持有季卡或年卡的会员权益和优惠，提升门票和会员定价，还有就是对入园和园内的商品也进行涨价。其核心逻辑是，通过提供更好的服务和更好的体验，让死忠粉丝更多更长时间地在乐园内消费。
第二季度业绩上看，六旗娱乐的计划取得一定的效果。公司实现营收4.35亿美元，与去年同期相比下降5%，游客量下降至670万人次，与2021年同期相比下降22%，与2019年同期相比下降35%，但更关键的指标——游客平均消费与2021年相比增长23%，主要原因是，门票收入增长27%，游客园内消费增长18%。
不过，六旗娱乐与此前一样，有时营收和利润均超分析师预期，但人不被市场看好，此次财报公布后股价下跌一度接近23%，接下来的几天股价才慢慢恢复。
六旗娱乐现任CEO Selim Bassoul曾公开表示，六旗的乐园一直以来“在春假和夏季旺季简直成了青少年的廉价托管所”，公司要努力把游客的主力军从沃尔玛和K-Mart的购物者变成Target的购物者。
这样的言论发布后，一方面，现有游客和持卡会员在社交媒体上要求公司现任CEO辞职，不过，另一方面，六旗娱乐的投资者及大股东似乎很认同这一说法，大股东之一H Partners Management购买50万公司股票，似乎用行动表明对公司领导层和其计划的支持。
可以预计，在经历疫情封闭重新开业之后，不再强制戴口罩，大多主题公园不再限流，美国主题公园市场或将延期复苏的势头。但油价会降低吗？通货膨胀还会居高不下吗？基本生活用品价格上涨的势头能被按下吗？
从更大层面上看，全球供应链的逐渐断裂也会给家庭和企业带来影响。美国主题公园市场一方面复苏良好，业绩上升，而另一方面股市对这些主题公园主要玩家却不看好，很多企业股价下跌。内外交织的各种因素造成美国主题公园很多企业尽管复苏良好，股价也没有得到市场的认可。
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