多家农商行规模超当地城商行
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如果你是一个外地人，出差到了广州的CBD珠江新城，你绝对难以想象，20年前这里还是一大片菜地。而紧邻珠江新城的猎德村，曾经是广州天河最穷的城中村，借珠江新城兴建的东风，2007年拆迁兴建37栋复建房，一举跻身CBD地段新贵，前几年被外界戏称为“广州第一牛村”，这里有不少坐拥十几套房、年入百万的村民，村内马路边常常停着不少豪车。
这些拆迁拆出来的“大户”，曾经是忠实于农村金融机构的客户；一度脏乱拥挤的城中村让高大上的城商行在这里几乎绝迹。而现在，这些特别富裕的农村和村民，被大中小银行一哄而上地争抢，让一些农商行倍感竞争压力。
不过，透过局部看全貌，在珠三角，手握大把村社集体经济组织资源的农商行，日子过得远比城商行优越。
近日，《第一财经日报》记者对比了珠三角银行业的经营数据发现，挂着“农”字头的农商行，无论是规模还是净利润，多比挂着“城”字头的城商行要阔绰。
本报记者从有关渠道获得的数据显示，除广发银行、招商银行和平安银行这三家总部设在广东的全国性银行之外，广州农商行已经位列广东省内区域性银行的头位。2015年末，其资产规模为5828亿元，实现净利润50亿元，与同在一个地区竞争的“老司机”广州银行拉开了不小的差距。广州银行2015年末资产规模为4152亿元，实现净利润31.6亿元。
同样的现象出现在东莞。2015年末，东莞农商行资产规模为2996亿元，实现净利润38亿元；东莞银行资产规模1920亿元，实现净利润18.7亿元。而地处佛山的顺德农商行，其资产规模和净利润也高出东莞银行一截，2015年末资产规模2246亿元，实现净利润29.4亿元。
近日，某城商行一级支行行长对《第一财经日报》记者感慨：“在市中心和城乡接合部，村民比市民有钱，村社经济体也很有钱，这是‘城’干不过‘农’的一个主要原因。这些村社经济多靠物业出租和土地出租为生，还会引进一些工业园区，依靠土地增值积累了大量资本，且资金的流动性并不强。农商行在这一块的市场非常强劲，这块存贷款业务几乎没有竞争者。”
本报记者获得的一份广州天河区某村社2014年的财务报告显示，物业出租是该村的主要收入来源，2014年1~8月出租应收金额高达1亿多元；土地出租应收金额680万元。这还不算未入账的17块集体土地、23座房屋建筑和5000亩林地。
这种长期与村民和村社保持住的黏性，给农商行带来了大量储蓄存款。而目前，银行业发展的基石仍然是——存款。
“银行的业务结构是根据客户结构来设计的。农商行的储蓄存款非常高，而城商行的核心存款主要是对公存款。这两年，广州农商行的储蓄存款大约占比50%，而广州银行的对公存款却在70%上下。”上述城商行支行行长表示。广州银行2015年年报亦表示，去年末广州农商行村社开户率达99%，村民开户率达87%。
本报记者梳理了相关银行2015年年报，以顺德农商行为例，存款方面，2015年末储蓄存款占比67%，2013年~2015年一直维持在65%~69%之间。“本行吸收存款中储蓄存款占比较高的主要原因是本行网点分布广泛，在当地市场份额较高。”该行在年报中表述。
东莞农商行2015年年报亦显示，截至去年末，其各项存款余额1792亿元，东莞市场占有率20%，存款市场占有率自1996年以来连续20年居东莞市银行业首位。
另有银行业人士对本报记者表示，储蓄存款的综合成本相对低，且存款相对稳定。而对公存款的客户维护成本很高，因为对公客户的需求往往要复杂很多。例如，一个1亿元存款的对公大客户，其金融业务需求一般涵盖贷款、理财、国际业务、资金归集、现金管理等多个方面，每一种业务都需要相应的系统建设。需求越多，对系统建设的要求越高。银行的对公业务，有很多成本花在系统建设上。而零售客户的金融需求相对简单，多集中在存取款和理财业务上。“公司客户和零售客户的存款利率是一样的，但综合下来，运营成本有很大差别。”
截至2015年末，广州农商行在广州市内有372家支行、199个分理处，还设有46个半自助网点，网点数量为广州地区银行业首位，近80%的网点分布在广州各村镇；东莞农商行的一级支行、二级支行和分理处加起来一共有520个网点。而广州银行在广州的网点只有87家，东莞银行在当地大约有120家网点。这些网点绝大部分在市中心。
“农商行由农村信用社逐渐改制而来，一般都有五六十年的历史，长期扎根在农村，靠网点取胜。农商行长期服务农村，在农村金融服务上没有哪家银行可以超越。”上述城商行支行行长说。
另一家城商行某分行行长则说，当地政府往往也会给农商行一些业务上特有的支持，“比如，发放给农民的补贴，有些地方只通过农商行系统。一些乡镇的基础建设贷款，也只给农商行。”
不过，虽然在农村地区竞争优势明显，很多农商行依然选择了向综合化经营方向转型，以保持区域竞争优势。广州农商行目前发起成立了24家村镇银行，设立了珠江金融租赁公司；重庆农商行参股设立了重庆汽车金融消费公司，控股设立了渝农商金融租赁有限责任公司，还控股设立了10多家村镇银行；江阴农商行股东大会陆续通过了筹备设立金融租赁公司、汽车金融公司、消费金融公司及投资子公司的议案。
日前，青岛农商行、江苏紫金农商行上市申请分别获证监会受理、江苏银监局批复同意。据证券时报记者不完全统计，除5家已过会农商行(其中3家已完成上市)外，至少还有超过20家农商行正在筹备上市事宜，上市地选择覆盖A股、H股和新三板。其中，有8家明确计划挂牌新三板，9家已在当地证监局完成辅导备案。
从地区分布来看，江苏及安徽区域内的农商行对上市的积极性较高。安徽由于政策支持，已有7家农商行提出上市计划，其中5家完成辅导备案登记；而江苏地区除5家已过会农商行外，江苏紫金农商行也于今年6月备案。
青岛农商行于10月17日报送IPO招股书，并于日前获证监会受理。
青岛农商行的上市进展可谓神速，从今年7月在青岛证监局完成辅导备案登记，到证监会受理上市申请，为期不足3个月。
这也是第三批拟上市中小银行中，首家递交招股书并获证监会受理的农商行。此前第二批排队的中小银行已陆续过会，大部分已完成上市。
江苏紫金农商行A股发行上市申请也于日前获江苏银监局批复同意。该行于今年6月完成辅导备案。此外，吉林九台农商行、天津农商行均于今年下半年透露上市意图。其中，九台农商行今年8月份就已向港交所递交招股书，目前仍处于等待聆讯状态；天津农商行也于8月份董事会会议上通过了与IPO有关的议案。
山西榆次农商行基于新三板挂牌需要，在今年9月开展股权确权和托管工作。新疆喀什农商行、吉林榆树农商行均于10月31日正式递交新三板挂牌申请。
据证券时报记者不完全统计，目前至少还有超过20家农商行正在筹备上市事宜，其中9家已在当地证监局完成辅导备案。
从上市选择地来看，资产规模相对较小的银行较多选择计划登陆新三板。但由于金融机构的特殊性，中小型农商行在新三板市场的流通和其他公司有所不同，股权转让比例和对接转板上不像其他公司那么开放，因此银监部门对于符合条件的农村金融机构挂牌新三板也持“谨慎支持”态度。
规模相对大一些的农商行则选择在A股或者H股主板上市。选择在港交所上市的几家农商行资产规模普遍较大。其中，广州农商行、东莞农商行资产规模均在全国农商行中排名前十；第一家上市农商行——重庆农商行则是目前我国资产规模最大的农商行，该行现已提出A股发行计划，计划登陆上交所，募集不超过13.57亿股。
通过对筹备上市的农商行的区域统计，可以发现江苏、安徽两地农商行上市积极性较高。
A股已过会并陆续上市的5家农商行均来自江苏，且均为苏南地区。其中，吴江、常熟、张家港是苏州的三个县级市，江阴则是无锡的县域地区，而新近获银监部门批准上市的紫金农商行则位于南京，由当地农信社整合而来。
该地区农商行公司贷款客户集中于高度竞争的制造业，这些行业并非抗周期行业，容易对农商行资产质量和财务状况造成影响。此外，该地区农商行较多地发起设立村镇银行，其中常熟农商行发起设立的村镇银行超30家。
安徽地区较多农商行筹备上市，则与安徽省政府将推进农商行挂牌上市列入政府工作议事日程直接相关。2015年2月，安徽省政府出台《关于全面深化农村金融综合改革的意见》，明确提出“到2017年每个市有1家以上农商行上市或在新三板、区域性股权交易市场挂牌”。
不过，这也致使部分银行上市意图并不清晰，尤其是上市地的选择仍然较为模糊。7家明确表明上市意图的农商行中，除安庆农商行和庐江农商行明确表示欲挂牌新三板外，其余农商行均未透露上市地点。
除江苏、安徽外，天津两家农商行均在筹备上市。其中，天津滨海农商行早已完成辅导备案，计划登陆新三板；天津农商行则上市地不明，亦未完成备案。
农商行上市潮背后股东脸谱：谁在享用盛筵？
来源：澎湃新闻 作者：蒋梦莹
11月11日，证监会公布了浙江绍兴瑞丰农村商业银行的预披露文件，该行成为继青岛农村商业银行后今年第二家在A股进行首次信息预披露的农商行。
实际上，今年以来，已有无锡银行（600908）、江阴银行（002807）、常熟银行（601128）三家农商行完成A股上市，吴江银行（603323，将于11月16日申购）、张家港农商行已过会。此外，目前还有多家农商行在筹备上市，上市范围包括A股、H股和新三板。
此前农商行在IPO通道中已经等待了相当长的时间，直到2015年包括贵阳银行、上海银行等在内的城商行过会后，才“轮”到了农商行。中国社会科学院金融研究所银行研究室主任曾刚表示，“最早的都快排了十年了，董事长都换了几任，确实不容易。”
农商行上市潮还是来了。显然，上市潮将为这些银行背后的股东带来不菲的收益。
股权结构分散，不乏知名股东
受历史因素的影响，农村商业银行由农村信用社改制组建而来，股东众多、股权较为分散。
农商行的股东多为地方企业和自然人，法人股东少则十余家，多则上百家，股权极度分散。比如，吴江银行的法人股东多达111户，占股比例仅48.59%；无锡银行的法人股东多达252家企业，占股比例为73.31%。
上述提到的农商行还有以下共同特点(以上7家农商行上市前前十大股东详细情况见文末附表)：排名前十的股东占股比例加总均未超过50%；单个股东占股比例不超过10%。
以上农商行上市前前十大股东不乏知名企业。如：
常熟银行第一大股东为交通银行；
无锡银行第五大股东为江苏红豆国际发展有限公司；
江阴银行第八大股东为海澜集团有限公司；
张家港农商行第二大股东为江苏沙钢集团有限公司；
青岛农商行第三大股东为日照钢铁控股集团有限公司。
除了知名企业之外，国有股东也闪烁其间。如：
常熟银行：第二大股东常熟市发展投资有限公司和第三大股东江苏江南商贸集团有限责任公司为国有股东；
无锡银行：第一大股东国联信托股份有限公司和第四大股东无锡市建设发展投资有限公司为国有股东；
张家港农商行：第一大股东张家港市直属公有资产经营有限公司、第三大股东江苏国泰国际集团有限公司和第八大股东张家港市工业发展有限公司为国有股东；
青岛农商行：第一大股东青岛国际机场集团有限公司、第二大股东青岛国信发展(集团)有限责任公司、第五大股东城发投资集团有限公司、第八大股东青岛全球财富中心开发建设有限公司为国有股东。
“小而土”还是“小而美”？
目前，全国共有1000家农村商业银行。漫漫IPO之路，是什么让农商行如此坚持不懈地等待？补充资本金是直接动机，但曾刚强调，农商行上市的意义绝不仅于此。
相比于全国性商业银行、城商行，主要活跃在地域经济、尤其是城乡经济体中的农商行显得“土”了很多。它们有一些共同的比较“土”的特征，如以上说的股权结构极度分散，以及业务结构单一、盈利模式单一、不良率堪忧等。
在经济下行、企业经营状况恶化的形势下，农商行股东的贷款容易出现风险，股份被转让、冻结、查封的现象时有发生，这对农商行股权稳定性和贷款风险防范都是大挑战。
曾刚称，农商行上市之后，将面临的监管除了银监会，还包括证监会，由此增加的信息披露有助于进一步改善和促进公司治理。“省联社在农商行目前的经营管理体制中扮演着重要角色，无论管理得好与坏，都带有行政色彩，是不利于长期发展的。”
根据银监会数据显示，截至今年三季度末，商业银行不良贷款率为1.76%。但在已经上市及准备上市的农商行中，不良率都呈现偏高趋势。
据招股说明书数据显示，截至2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日，青岛农商行不良贷款率分别为2.29%、2.38%、2.40%；同期，浙江绍兴瑞丰农商行的不良贷款率分别为1.75%、1.72%、1.84%。
来源： 第一财经日报 记者 秦丽萍
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