A股纳入MSCI指数打脸穆迪
北京时间6月21日凌晨4时30分，摩根士丹利资本国际公司（MSCI，又称明晟公司）通过官网宣布，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。自2014年以来，明晟公司一直都在讨论是否要把A股纳入MSCI指数，今年终于做出了正确的决定，从台湾和韩国等国的经验来看，这是一个重大利好，预计A股上半内的涨幅将超过20%以上，或许会成为撬动新一轮牛市的杠杆。
就在上个月底，美国著名评级机构将中国的主权信用从AA3调降到A1。确实是给中国挖了一个好大的坑。要知道五月份，中国刚刚召开完了一带一路国际合作峰会，又取得量子计算机、可燃冰开采、大飞机首飞等多项重大科技成果，正是踌躇满志的时候。并且中国一季的经济数据表明，中国经济已经企稳回升，增长了6.9%，规模以上工业企业利润更是增加了31%，就业等各项数据也趋于好转。所以，穆迪的调级非常不符合经济的逻辑，已经沦为政治的工具。此次明晟公司将A股纳入MSCI指数无疑是打了穆迪一个耳光。说明美国投资者看好中国股市，并且渴望投资中国股市。
因为目前而言，美国的股市已经高高地挂在了银河之上。作为成熟市场，美国经济每年的经济增长率不足2%，而中国作为新兴市场经济体，每年的经济增长高达近7%，但是作为经济晴雨表的股市却是倒挂的。美国股市的市盈率高达23倍，而中国股市的市盈率只有13倍。就从绝对指数而言，美国股市从08年最低的6000点，涨到了现在的21000多点，涨了三倍多。而中国股市即便是以08年最低的1848点来算，到目前的3100多点，也只不过是涨了80%左右。反观美国的GDP只增加了24%，而中国的GDP则增加了近两倍。这种股市的倒挂现象，显然是不符合常理的。
而这种现象形成的一个重要原因是中国股市的国际化程度不够。我们知道，一直到现在中国股市还是相对比较封闭的，外资并不能直接进入。拥有新兴市场共同基金的外国投资者一般只能通过股票在香港、美国和欧洲上市的中概股来实现对中国的投资。明晟公司称将把222支中国A股市场的大盘股纳入其新兴市场指数，将有助于推进中国股市的国际化。222支A投一开始将占该指数权重的大约0.73%。
有分析人士称，通过作出这一决定，明晟公司使规模约7万亿美元的中国股市成为对于美国投资者的一个更大的影响因素及机遇，目前至少有总值估计为1.6万亿美元的投资基金把明晟公司的新兴市场指数作为跟踪标的，其中包括管理庞大的iShares明晟新兴市场指数ETF基金的贝莱德投资集团。这些基金有许多可以作为退休账户投资标的，供愿意为获得更高收益的机会而承担较高风险的投资者选择。
而在另一方面，由于A股是以人民币标价并在中国国内交易的股票。14年和16年，中国已经先后开通了“沪港通”和“深港通”，通过香港与中国内地之间的沪港通和深港通交易计划，外国投资者将可以很容易地进行所有这些股票的交易。所以，这个消息对于人民币汇率而言，也是重大利好。离岸人民币在MSCI宣布纳入A股后扩大涨幅并触及盘中高位。美国东部时间16:52，离岸人民币兑美元报6.8226元，上涨0.10%。
当然，如果外资疯狂涌入的话，也会像15年那样快速拉升股市，然后热钱获利逃离中国，形成新的股灾，这是我们需要防范的。总体而言，明晟公司把A股纳入MSCI指数，对于中国股市的国际化，对于人民币汇率的稳定和人民币的国际化，是有好处的。尤其是如果美国股市发生崩盘的话，中国股市将成为美国资金最好的安全港湾，从而推动中国股市进入新一轮的大牛市！
来源：“金桥智库”微信公众号
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