互联网地产、手机涨价、放弃中超版权，贾跃亭168亿融资可能带来的改变

作者|浮    萍

编辑|李春晖

继1月15日乐视融创开完媒体发布会之后，融创中国董事会主席孙宏斌再次携手贾跃亭召开投资者交流会，现场金句频出的同时，透露出更多的合作细节。

这些细节拼凑出的局面与之前媒体报道中的有很大差异，虽然150亿对于孙宏斌的地产来说未动筋骨，但是他仍然会强力干预乐视的经营和未来规划。

种种迹象表明，上市公司乐视网、乐视手机、乐视电视和乐视体育可能是他干预程度最为深度的领域。

因为这几块业务一直无法实现盈利，甚至饱受关联交易、资金暧昧不清的指责。

硬糖君推测，他要做的很可能是：

停止乐视手机、乐视电视和乐视体育对上市公司乐视网无止尽的补贴，大家都自负盈亏；

乐视电视不能卖的那么便宜；乐视手机也要告别零毛利时代，迎来涨价的正毛利时代；

而乐视体育就不要再买诸如中超这样烧钱的版权。

这些改变对乐视来说或许是一件好事，开源拿到投资的同时节流也是必要的。

但是需要警惕的是，融创隐藏在这项投资背后巨大的地产算盘。

2016年以来，贾跃亭以“互联网生态地产”和乐视汽车的名义，陆续拿下了北京、浙江、天津、美国等地的多处地块。

庞大的土地储备对于在地产界深陷高成本拿地怪圈的融创，无疑是一个福音。

一个互联网生态公司的乐视，一个地产商融创，一个在前冲锋陷阵拿地，一个在后面盘算着置地、基建、主题公园等心思，这个组合最优，也是最危险的。

孙宏斌不改房产逻辑，盯上乐视储备土地

在投资乐视之前，孙宏斌打过一个精细的算盘。

按照孙宏斌在投资人会议上的表示，目前的商业贷款计算规则，三年期贷款利率接近5%。但是如果融创中国举债从事物业，从买土地到开发，最后收租金，一般需要三年时间，也就是开发物业三年时间的利息成本就接近5%。

但是物业是一个脏活、累活，三年的回报率甚至不足5%，怎么算这都是一个赔钱的买卖。

投资乐视则不同，随着影业、乐视致新陆续装入上市公司乐视网，按照目前A股的市盈率走向，投资回报率一定高过5%。

所以在孙宏斌眼中，投资乐视是一个稳赚不赔的买卖。

如果说投资之前孙宏斌按照地产的思维做理论支撑。那么未来，孙宏斌早已盯上贾跃亭手中的互联网生态地产。

2016年12月9日，乐视悄然以2.79亿元价格从德清经济开发区北部砂村区块创业大道北侧“2013-006-1”地块，面积90.04万平方米，随后命名为“汽车小镇”，乐视宣布投资200亿元围绕乐视汽车业务开展线上线下打通工作。

孙宏斌看上的正是这个地块。根据贾跃亭发言透露，这个汽车小镇将会联合融创共同开发，不仅满足汽车小镇四五千名工人的生活、住房需求，未来还会对周边地区居民开放，吸引他们置业。

因乐视的生态模式和乐视汽车的高科技属性，在各地拿地相对便宜和容易。所以乐视不仅储备了浙江莫干山地块，还储备了天津蓟县 “乐视超级生态城”、北京世茂国际中心项目等项目。

关于这些土地储备以及未来可能拿到更多的土地，融创中国将会联合乐视开发，甚至不排除类似于主题乐园的项目。

这实质是旅游地产的开发思路，融创的房地产野心暴露无遗。

手机涨价在即，乐视可能放弃中超版权

关于这次150亿元的融资，孙宏斌说的很明白，一个是要彻底解决乐视的资金问题，第二个是要解决好乐视的结构治理问题，也就是乐视网上市公司与非上市公司、汽车三者之间的业务关系。

孙宏斌在言辞中相当强势。他将乐视所有的业务划分成上市公司乐视网、乐视手机和电视、乐视影业、乐视体育、汽车板块五个方面，除了乐视汽车自己坚决不碰之外，其他每个方面都提出了自己的主张。

比如乐视网上市公司不断从非上市公司“吸血现象”要逐步减轻，甚至停止。这次150亿中60.41亿就是要彻底解决这个问题；剩下的乐视手机和电视、乐视影业、乐视体育要围绕着正常的运转节奏展开。

目前三者的经营状况是。影业是盈利的，电视持平或者稍微亏损，手机是最麻烦的。

因为一台手机如果亏损100块，每年2000万台就是20亿，资金量十分庞大，而这次150亿的融资分配也充分体现了这一点，79.5亿元解决乐视致新的电视和手机问题；影业情况最好，所以只获得了10.5亿元的投资。

开源是一方面，要解决乐视的问题更多的是在节流，不然以贾跃亭大手大脚的花钱习惯，150亿也支撑不了多久。

对此，孙宏斌开出了他的药方：适度改变硬件补贴软件的乐视大逻辑。

首当其冲的是手机、电视不能卖的那么便宜，言下之意该涨的要涨，贾跃亭也进一步表态，坚持乐视价值观的同时要“正毛利定价”。

这意味着乐视今后将一改硬件零毛利甚至是负毛利的策略，看来手机、电视价格上涨是板上钉钉的事了。

其次是软件计费的问题，长期以来乐视都将乐视手机、电视会员的收入计入上市公司账目上，今后可能要分开该给多少给多少，不能让上市公司太占便宜。

除此之外，对于乐视体育，孙宏斌认为乐视体育不应该买中超的版权。乐视每年一万场直播，少了中超没有多大影响，钱要花在刀刃上。

资料显示，乐视曾在2016年2月23日从体奥动力手中签下中超联赛2年的新媒体平台独家版权,价格高达27亿元。

“体育今年就不要买中超了，中超十几个亿，我觉得没有意义，中超不买了之后我觉得就挺好的，或者其他贵的东西少买点。”孙宏斌说。

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