最新研究 | 余华义、黄燕芬等：房价对居民消费的跨空间影响

来源：《经济理论与经济管理》2020年第8期

链接：http://jjll.ruc.edu.cn/CN/Y2020/V39/I8/45

作者：余华义（中国人民大学公共管理学院副教授）、王科涵（中国人民大学公共管理学院毕业生）、黄燕芬（通讯作者，中国人民大学公共管理学院教授）

余华义 | 中国人民大学公共管理学院副教授

黄燕芬 | 中国人民大学公共管理学院教授

1.研究问题

过去有关中国住房价格与居民消费的研究并未考虑空间因素，各区域仅被视为彼此孤立的。然而住房价格变动不仅会对本地消费产生影响，还可能对异地消费产生的跨空间影响问题。忽视空间因素可能难以刻画出住房价格与居民消费之间的真实联系。本文构建了房价变动对消费跨空间影响的理论分析框架，并实证检验了中国住房价格变动对本地及周边区域居民消费的影响。

从政策角度而言，当住房价格和居民消费之间的影响是跨空间的，对所有区域施加相同影响的政策的效果可能大打折扣。本文从空间维度探讨房价对居民消费的跨区域影响，从一个新的角度提供了促进居民消费的政策启示。

2.理论模型

本文在生命周期-持久收入假说基础上，加入空间因素，构建的理论模型，阐释了不同地区存在着住房财富效应的区域差异；不同地区间房价的空间传导、居民的异地消费以及消费的示范效应，使得本地房价变动可能引起周边地区居民消费的连锁反应。其机制如下：

3.实证发现

（1）虽然中国在整体上存在住房财富效应，但西部城市的财富效应并不显著，并且核心城市还存在负财富效应。

（2）不同城市间房价对消费存在跨区影响。其空间机制如下图所示：

东部城市和核心城市对周边城市消费的正向影响很显著；而边缘城市则对周边城市消费有显著的负向影响。

（3）不同城市间的消费也具有空间上的示范效应。

4.政策启示

本文从房价和居民消费空间联动的视角，为政府扩大内需、调控房地产市场提供了相关政策建议。首先，应加强不同城市间的互联互通和融合，发展城市群，有利于通过房价对消费的跨空间联动机制，带动周边地区的消费增长。其次，避免核心城市房价的快速增长，减轻这些城居民购房压力，对于促进居民消费增长有着重要意义。最后，政策制定上应考虑空间因素，因城施策，避免全国上下“一刀切”。

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编辑：何春昊，刘华曦

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