关于2018年的50则预言（所有人都该认真阅读）
对于未来，我们能做的唯一准确的预测是它必将无比精彩。
——阿瑟·克拉克
《银翼杀手2049》剧照
1十九大后，习近平总书记两次向外界表示，“中国经济长期向好的前景是光明的”。
2包括穆迪、渣打、汇丰、高盛在内的多家国际机构均认为，2018年中国经济将保持强势增长，继续为世界经济提供支撑。
3继高盛作出“更慢但更美”的预测后，摩根士丹利也发布了对2018年中国经济的预期：中国经济将步入“增速更慢、质量更高”的阶段。2017年、2018年、2019年中国GDP预期增速分别为6.8%、6.5%、6.3%。
4 国际货币基金组织、《经济学人》杂志、《福布斯》杂志数年前预测的中国GDP超越美国、跃居世界第一的时间点，就在2018年。但在打破唯GDP论的大背景下，哪一年超越美国并不是最重要的问题，增长质量更重要。
5和往年一样，盛宝银行推出“2018年十大惊人预言”，列举一些“1%可能性”的假设性事件，包括中国发行以人民币计价的原油期货合约，美元对人民币跌破6.0；比特币将跌至1000美元；腾讯超越苹果成为市值之王，等等。
2017年是“比特币之年”，比特币一度暴涨至2万美元。图/bitcoinist
6经济学家李稻葵预测：房价飞涨、暴利，大规模开发然后卖房的时代过去了，但是准二线城市，如徐州、菏泽、临沂等人口超过1000万的城市，房价可能还会上涨。
7家具行业、母婴市场、大数据行业、新式茶业、计算机视觉行业，这五大领域是马云眼中2018年最赚钱的生意。
8香港交易所首席中国经济学家、北京大学汇丰商学院金融学教授巴曙松表示，香港交易所因应国际趋势反映的需求和内地企业融资的需求，调整了上市规则。未来它将成为新经济公司上市首选之地。
9上海会不会沦为“环杭州城市”（或曰杭州的“附属城市”）？媒体人秦朔的态度是不至于，上海应该是众城之都；腾讯网总编辑李方则觉得不乐观，“香港的今天是上海的未来”。
10至于广州，有人说它已经跌出一线城市之列，也有人说它和香港一样正在沦为环深圳城市。广州人则认为，头衔不重要，以更低的成本享受更好的城市生活才是根本。
《财富》论坛期间，1180台无人机在空中展现“科技舞蹈”
11成都、武汉、南京、西安、郑州、长沙等二线城市纷纷加入“抢人”大战，举措包括“零门槛”落户、发放购房补贴等，希望吸引更多的人才。
12科尔尼咨询公司认为，“中国城市交通领域正在成为下一个创新风口”，智能交通将是万亿元级的市场。无人驾驶只是先走了一步，是人工智能在交通方面应用的一个亮点或者说热点。
13随着悟空单车、3Vbike、町町单车、小鸣单车、酷奇单车、小蓝单车等纷纷倒闭，共享单车行业面临一个终极疑问：2018年摩拜和ofo这两大巨头会合并吗？也许真有可能，请参考滴滴和Uber、58同城和赶集网这两对“冤家”的前车之鉴。
14汽车共享的需求，将由2015年的816万次/天快速增长至2018年的3700万次/天。业内人士因此认为，2018年共享汽车行业将迎来爆发期，会有大量资本进入。
15罗兰贝格管理咨询公司的报告显示，中国目前已形成625亿美元的共享经济市场，并保持54%的高速增长，到2018年有望达到2300亿美元，在全球共享经济中的占比由33%提升至44%，成为领军力量。
2017年9月9日，沈阳，一位新郎用共享单车编队迎娶新娘。
16这个世界越来越数据化了：平均每分钟，全世界就有90万人次登录Facebook，发出超过45万条Twitter，有1.56亿封邮件往来，以及1500万条信息交流。我们创造的数据量，每两年就会增加一倍。
17 《纽约客》杂志2017年10月23日刊封面漫画让人们焦虑：世界被机器人统治，人类唯有向机器人乞讨。中国社科院副院长蔡昉表示，人类应该未雨绸缪，制定对策，把向机器人乞讨变成对机器人征税。
18 “2018年，我认为我们会看到许多‘第一’，包括人工智能（AI）系统可以直接解释自己的行为，而不再需要外部评估。”这是Cambridge Consultants公司机器学习主管蒙提·巴洛的看法。
19人工智能风险投资机构BoldstartVentures创始人埃德·斯姆说，未来人工智能将和空气、水一样，成为当代生活中不可或缺的存在，并被嵌入我们使用的大多数软件中，不管我们是否知道。
20通过人工智能工具对海量谷歌街景图的分析，斯坦福大学研究团队掌握了目标区域的人口组成信息，包括选民的政治倾向。这意味着，人工智能在快速发展——通过大量“信息阅读”，设定规则后，它就能作出一些“预测”。
美国纽约时报广场的Google街景图。
21 故宫实现网络售票，全国第一家无人超市在杭州开业，这意味着，收银员可能成为第一个被人工智能取代的职业。电话推销员、客服、前台、会计、HR等也是“高危”职业。
22 Don’t panic，不要慌，未来这些职业不会轻易被人工智能取代：酒店管理者、教师、心理医生、公关、建筑师、牙医、律师、法官、艺术家、音乐家、科学家。对人类而言，创造力、思考能力和审美能力是无法被模仿、被替代的最后堡垒。
23中国首个火星模拟基地已经立项，火星探测还会远吗？不过2018年显然还不是中国发射火星探测器的时机，心急的人，可以在NASA网站定制2018年跟随“洞见号”（Insight）去火星的太空船票。你将因此获得484773006千米的星际旅行里程积分哦。
24百度首席执行官李彦宏因乘坐无人驾驶车上路被罚，他表示：“无人车的罚单已经来了，无人车量产还会远吗？”由此，百度把“无人驾驶汽车”量产时间表提前到了2018年。
25 2018年的汽车行业，互联网造车新势力如蔚来、车和家、威马等将集中发力；智能汽车则是公认的下一个风口，BAT已经携巨资入场。
智能汽车是下一个风口。
26来自全国乘联会的数据显示，2017年新能源乘用车年度销量会突破50万辆。那么，2018年新能源车能否翻番，达到100万辆？
27格兰仕集团总裁梁昭贤的看法：2018年，将是家电垂直领域智能化成熟的开始，“家电”加快成长为“家人”。想想“新三大件”中的扫地机器人，它确实已经成为空巢青年的良伴。
28 基本上所有东西都正在智能化，家居方面，除了智能家电、已成为居家必备的语音助手（比如亚马逊的Alexa），就连瑜伽垫，都可以智能化——它可以记录你的瑜伽动作。
29拥有大白不再是遥不可及的梦想——机器人产业研究专家罗百辉认为，医疗机器人系统市场将在2018年达到1000亿元的市场规模（2011年为350亿元），其中包括不同形式的健康护理机器人，比如日本推出的机器护士“海豹”。
30价格实时调整在线服务Personali首席执行官丹·巴鲁奇表示，未来主要电商网站（时尚、电子、食品及药店）将会提供实时定价个性化服务。在线体验将在线下被模拟，无论在页面上还是货架上，都将显示“你的价格”。
31 得女性者得天下，这一定律不仅适用于电商领域，也适用于短视频领域。行业内起步较早的美拍宣布，2018年将投入5亿元资源扶持女性化生态——毕竟，时尚美妆、生活技能、娱乐明星这些女性向的内容，一向是短视频流量大户。
32 区块链可能是改变世界的发明，信息技术研究和顾问公司Garntner预测，2018年将是区块链起投的时间，之后这个技术会越来越成熟。它是分布式的点对点分类账记录，与现有的数据安全技术相比，是一个飞跃式的进步。
33蜻蜓FM总裁钟文明认为，罗振宇打开了知识付费的大门，高晓松则打开了内容付费的大门，2018年将是真正意义上的内容付费元年。
34深圳晚报社常务副总编辑周智琛发表《关于2018年传媒业的50个预判》，核心观点是：内容价值回归将成2018年最大的特征；能凝聚人心的纸媒才是好纸媒，人心在，一切都在；自媒体红利持续耗散，2000多万个公众号何去何从，在2018年将有阶段性结果，等等。
35和纸媒一样，电视台越发艰难。视频平台的自制网剧、网综无论在制作水平还是用户关注度上，都将进一步碾压传统电视节目。
网剧、网综将全面碾压传统电视。
36根据全球商务旅行协会（GBTA）发布的2018年旅行趋势报告，东欧游涨幅最高，拉丁美洲游则涨幅最低。LP发布的“2018最佳旅游目的地”名单中，智利排第一。所以，去拉美吧！
37国际组织SOS救援中心和风险控制发布“2018世界旅行风险地图”，中国、美国、澳大利亚、新西兰以及加拿大都属于旅游低风险国家。
38 “独自旅行”渐成商机，相较而言，女性更愿意选择独立旅行。Business Insider网站推荐了“最适合独自旅行的32个目的地”，其中包括英国——独自旅行者的圣地；越南——东南亚地区最适合女性独自旅行的地方。
39人们已经认识到，真正的奢侈是脱离充斥着电子化设备的现代生活。于是，在环境清幽的地方来一场隔绝电子设备的“隐士”体验，成为国际奢侈游新趋势。很多人愿意花钱买安静、买独处空间，甚至是让自己什么都不做的机会。
40爱彼迎（Airbnb）宣布将加大对中国的投资以及加大本土化进程，并认为2018年中国短租市场的交易规模预计达169.6亿元，是2016年的近2倍。
俯瞰哥伦比亚大学校园。哥大是一所坐落于纽约市曼哈顿上城晨边高地的私立研究型大学，常春藤联盟成员。图/Gryffindor
41 哪所美国常春藤大学最受中国留学生欢迎？你猜对了，是哥伦比亚大学！美国《外交政策》杂志2017年的统计印证了这一点，2018年哥大应该还是No.1。
42英籍日裔作家石黑一雄爆冷获得2017年度诺贝尔文学奖后，已经有人表示，不敢预测2018年的诺贝尔文学奖得主了，因为诺奖评委的口味实在不好把握。
43人工智能已经学会了写诗、写对联、写小说，甚至还能续写哈利·波特系列小说——《哈利·波特与看起来像一大坨灰烬的肖像》（Harry Potter and the Portrait of What Looked Like a Large Pile ofAsh）这书名听上去怎么样？希望2018年这部新哈利·波特小说能写完。
44英国超市品牌维特罗斯（Waitrose）认为，“第四餐”（Fourth Meal）的盛行，与忙碌的现代生活相适应。比如下午茶就是公司白领缓解工作疲劳的有效方式。
45市场调研公司英敏特（Mintel）认为，消费者普遍存在的不信任感，促使他们在选择食品、饮料时，希望产品信息公开透明——包括产地、生产时间、制作过程都必须明晰，甚至可以追溯到原料种植、采集、加工、出售等环节。
46英敏特的《2018年中国消费者趋势》显示，中国消费者已经离不开移动科技，移动支付在中国一至三线城市消费者中的普及率，从2016年的69%上升至2017年的87%，2018年这个数字还会更大。
12月7日，Pantone宣布：PANTONE 18-3838 Ultra Violet（紫外光色）被选为彩通® 2018年度代表色。
47潘通公布的2018年流行色“紫外光”，不仅是为了纪念歌手Prince，更是希望通过紫色这一反对性暴力事件机构的代表色，暗示打击性别歧视及暴力侵害。不过紫色最难驾驭。
48哪个球队将夺得俄罗斯世界杯冠军？球迷们普遍认为，德国队是最有可能夺冠的球队；巴西队、法国队紧随其后。东道主俄罗斯队则被认为是最不可能夺冠的球队。对于中国球迷来说，哪个队夺冠都一样——反正不会是中国队。
49近年来，关于南方集中供暖的呼声越发高涨。有段子这样解释原因：以前网络不发达，谁知道北方人冬天过得这么舒服……
50 全国碳排放交易体系启动，率先纳入的是发电行业的1700多家企业。可以预期的是，选择低碳生活，将让空气更清新。
作者：谭山山
每逢年初，都是企业制定新一年发展战略、业务规划的关键时刻，2018年的钟声已经敲响，中国经济会呈现怎样的发展趋势？中国企业将面临哪些机遇与挑战？这些都是中国企业家最为关注的焦点。
2018年，我们又将面临什么样的情况？
本文授权转载于正和岛（ID:zhenghedao），安邦智库对2018中国经济发展与社会改革大趋势，以及国际政经形势做出的22个重要预判。文章很长，但干货满满，相信读完会有不一样的体会。
1.预计2018中国经济增长率6.5%
按照中国宏观经济的线性逻辑来评估中国2018年的经济增长，很显然主要数据的曲线和影响都是向下的，只有少部分数据的曲线和影响是向上的。
从世界市场的竞争角度来看，中国2018年的经济增长也不乐观，中国商品及服务在世界市场面临着越来越强大的压力和障碍，世界各国的保守主义浪潮，正在以前所未有之势，冲击中国经济。
同时，中国的生态环保压力以及以往经济增长中的不确定增长因素，如无效GDP，环境为代价的增长方式逐渐被剔除，这些因素均将导致2018年中国的经济增长可能低于2017年。
图1：中国历年经济增速（%）
数据：国家统计局
表1：国内外主要机构对中国2017、2018经济增速预测
数据：各机构研报，安邦咨询整理
安邦咨询的预估与2017年岁末多次发表过的评估结果一致，并无任何修正，中国2018年的经济增长率预估为6.5%。
需要指出的是，这一评估结果是在线性基础上做出的评估，任何一个政府都会因应当期经济的形势及时做出调整和政策改变，均将在一定程度修正经济增长率的数据，因此2018年的中国经济增长率实际在当期还会存在若干不确定和变数。
2.将实施积极的债务扩张政策
面对当前和今后的国内外形势，安邦咨询认为，中国维持稳健的经济增长和其他发展目标并不能在一种线性基础上考量，而应该结合国内经济的结构性缺陷和问题，结合世界经济形势来判断。
要解决这些严肃的挑战和问题，让经济体维持一定的动能恐怕是必须的，这就要求中国需要显著地扩大发债，通过债务扩张来实现经济增长与结构调整的多元目标。
中国实行积极债务扩张政策的主要原因和理由包括：
（1）需要应对美国大力度税改政策的影响，维持中国的财政稳定。
（2）需要活化实体经济，需要制造出一个需求更加畅旺的国内市场，需要新的资本投入。
（3）中国政府目前还有适度的空间来扩张债务，而当前资本过剩的环境提供了足够的资金。
（4）中国调整结构、实现经济转型需要有时间窗口。
（5）中国需要避免经济增长速度过快下滑。
（6）中国在十九大有很多政治目标、社会目标以及国际战略，都需要很多钱来实现。
要解决这些问题，扩大债务可能是最有效的解决办法。
显然，支持增加债务的理由还有很多，虽然限制条件也很明显，但就形势论形势，现在开始策动和考虑规模超过“4万亿”的大规模刺激方案，恐怕也是中国现实的需要。大致估计，未来3年至5年，中国可能需要30万亿以上至50万亿的增债规模才会有效。
图2：中国政府近年债务余额
数据：财政部历年预决算报告，安邦咨询整理
至于资本投资方向，不应继续增加在基础设施的投资，无论是效率还是未来负债，基础设施建设继续“加磅”，都存在着问题，比较理想的投资方向，应该是实体经济减成本、增实力的方向，如：基金。还有军民融合、战略新兴产业、乡土产业、生态环保产业、中国年轻人很擅长的消费科技、“银发产业”以及雄安新区的建设等等。
这不见得是最优方案，但可能是让中国摆脱潜在经济困局最可行的、有力的举措。
3.中国经济竞争力呈现下降趋势
任何一个国家的发展都具有周期性特点，一个上升轨道连结一个下降轨道，这就构成为一个周期。就此而言，“未来会有一个新周期”也没错，因为一个周期一定会连接着一个周期，但从目前来看，中国经济发展的趋势是，开始步入一个下降轨道，而不是持续的上升。
从趋势的角度来看，中国竞争力呈现的是一种下降的趋势，今后的中国经济增长是一种修正阶段的增长形态，各种非理性增长因素，无效GDP成分会得到修正，逐渐从经济增长队列中被挤出。
这一过程当然是有代价的，其成本尚不可全面评估，但中国以往GDP增长中的有效GDP并没有人们想象的那样高，这一点无疑是肯定的。
图3：世界经济的国别构成图
数据：世界经济构成图，2017年2月
（数据来自世界银行，图片：howmuch.net）
就此而言，有两种现象值得重视：
第一，外部世界对于中国的各种担忧似乎有些过分，因为中国的实际情况并非如此；
第二，中国自身对于中国实力整体过于乐观的估计，也值得再认识。
作为13亿人口的一个大国市场，其世界影响力肯定是存在的，但中国的竞争力正处于下降和修正的轨道之上，而非持续的上升，这一点需要警惕，否则分岐化的判断甚至猜测将导致自相矛盾的政策效果。
4.将继续压缩产能、解决过剩
我们预估，2018年中国还会继续压缩产能，实现产业结构的调整，并且解决过剩。
从某种意义上说，压缩产能也是一种去杠杆，但实际二者今后将有所分歧。中国政府在去杠杆的问题上保持谨慎态度，这是因为要确保经济稳定，不能出现失速的状态，可能作为调控手段会出现加杠杆的情况。
图4：2007-2016年金融机构杠杆率（%）
数据：wind资讯，国际清算银行，安邦咨询制图
图5：2007-2016年企业杠杆率（%）
图6：2007-2016年政府杠杆率（%）
数据：wind资讯
而去产能，主要是与减少对国际市场的依赖有关，否则进口还会增加，人民币汇率的压力更大。
此外，压缩产能还会减少西方对中国的影响。
值得重视的一个问题，从趋势上看，中国经济政策的大目标出现了巨大的调整，由外向内。中国今后经济政策的重点是国内市场，政策方向上强调的也是国内市场。
5.政府将重组社会组织系统
中国正处于一个关键时期，从观察来看，现在正处于这一历史时期的初期阶段，反腐败就是这一历史阶段的一个外部特征和发展证据。
随着这一时期的进程延续，今后中国将会进入到一个社会组织系统重组和重建的阶段，各类社会组织将会全面深化和建设。而目前各类社会组织系统尚处于无序的状态，并未得到统一而有效的重建。
就商业活动而言，各类协会组织将有可能进一步实体化，这将会涉及任命权、审批权、资源分配权等重要的组织资源。
这类组织系统的重建，实际是政府平抑互联网影响和冲击的重要进程和治理步骤，中国政府将会日益重视各类社会组织的建设，这是必然的一种趋势。
6.财团经济可能得到采纳和推行
财团经济有可能得到采纳和推行，这个问题长期以来存在理解上的各种混淆，出现这种情况的原因在于，对于财团的传统认识以及将财团与财团经济混为一谈。
事实上，财团从来都是政府间接控制市场的工具。尤其是具有战略重要性的行业，这是一种需要巨人的行业，而财团可以充当有效的角色。
而中国未来的问题，在于财团的实现路径。
有关混改的政策文件指出，要立足国有资本的战略定位和发展目标，结合不同国有企业在经济社会发展中的作用、现状和需要，根据主营业务和核心业务范围，将国有企业界定为商业类和公益类。
商业类国有企业以增强国有经济活力、放大国有资本功能、实现国有资产保值增值为主要目标。
公益类国有企业则以保障民生、服务社会、提供公共产品和服务为主要目标，必要的产品或服务价格可以由政府调控。
我们认为，要积极引入市场机制，不断提高公共服务效率和能力。
现在的混改实际上为财团经济提供了一种实现路径。对于商业类的国有企业，可以“搭船”出海；对于公益类国有企业，有利于引入市场机制，总体上实现“国有+”或是“民营+”的混合所有制企业形态，让中国企业强身健体。
中国改革以来的政策实践表明，一项好的政策，仅靠理论号召和行政命令是不行的，还是要做基于效率的考虑，利用市场的原生动力加以驱动，才能有效取得实践成果。
7.民营企业面临巨大挑战
民营企业在中国面临着诸多的挑战和压力，这种情况出现的原因是多方面的，有民营企业家自身的问题，也有社会发展阶段的原因。
图7：民间固定资产投资与全国固定资产投资增速
数据：国家统计局；安邦咨询制图
未来，民营企业家要面对和解决的问题主要包括
（1）金融资源的限制；
（2）政治形势的变化和适应；
（3）劳动力资源的紧张；
（4）法律的完善滞后于发展的需要；
（5）资源利用的许可；
（6）资源分配的调控；
（7）混改。
民营企业家必须要面对来自国内外的强力竞争，部分民营企业可能出现“散户”化和“个体”化的趋势，实体企业在事实上转化个人投资者。
8.再私有化和再国有化
中国目前的一个重要趋势是再私有化和再国有化，双轨前进。
图8：低效率的国企是社会资源的巨大消耗者
数据：国资委、财政部和国家统计局
2017年国有企业的数据到当年11月止
很滥的国有企业通过私有化实现扩张；需要政策大力支持的民营企业，则通过引入国有资本，实现一定程度上的国有化。
需要竞争和积极性的国有企业是在再私有化的问题；不赚钱但具有系统重要性的民营企业是通过再国有化，解决养起来的问题。
9.大量发债无法避免
毫无疑问，中国存在债务问题，外部世界通常以债务为标准衡量经济体的健康水平，认为中国经济的发展大为堪忧。实际中国经济的确存在大量债务，而且更为重要的是，上升的速度很快。地方政府、国有企业和居民负债，成为中国债务领域的三大负债隐患。
图9：GDP增速与国企负债率
数据：国家统计局
图10：国内各类型工业企业负债规模
数据：国家统计局，安邦咨询整理
中国社会发展的大目标如果是确定的，那么为了均衡的实现，政府主导就是必须的，而政府财政资源有限，筹集资金就必须依靠大量发债，这是原因之一。
再有一个重要的原因是回收货币流通量，这也是一个重要因素，既然大家不愿意花钱，政府就来帮助你花钱。
10.外资在中国将出现分化
回顾中国的改革和开放，对待外资的第一个阶段基本是以最优厚的条件来吸引外资；第二个阶段强调“利用好”外资；第三个阶段是“让你发财”，这个阶段中国已建立起对自身市场规模的自信，如果说不是过度自信的话。
至于今后，预估来到中国发展的外资将会出现分化，这种分化将会表现在产业门类，也会表现在其他方面。世界金融资本将会在一定程度和一定阶段“看好”中国市场，因为中国的社会转型和产业转型中明显具有服务业的吸引力。
图11：2000-2016年中国实际利用外资情况
除2016年数据源于商务部外资司外，
其他年份数据均源于国家统计局，安邦咨询制表
图12：主要发展中国家对外投资占比
数据：世界银行《2017/2018全球投资竞争力报告》
世界上其他具有系统重要性的产业和企业，也会看到中国市场具有“投资特权化”的倾向，因此也会积极介入中国市场，当然这不会是普遍意义上的外资。
11.税收政策或将摇摆不定
债务增长本身就证明政府财政资源的紧张，社会大目标的实现将会导致这种财政资源的紧张更为加剧，因此财政收支恶化的风险隐约可见。要解决这种系统风险，方法通常有两个，一个是通过加税让税收大幅增长，一个是经济活力释放，税收自然增加。
目前由于世界经济的竞争形势已然成形，尤其是美国的税改打开了世界各国减税的竞赛大门，这种情况下，中国政府加税虽然有冲动，但却无法拿得出手。
图13：中美税负比较
图表：中金公司研究部，安邦咨询整理
至于经济活力的释放，这要求进一步扩大自由竞争，进一步提升市场化的水平，与现行社会大目标并不一致。所以，现在的中国税收政策实际处于一种不稳定的摇摆状态。
无论是房地产税，还是其他制度性的税改，甚至分税制的调整，关键问题都是这种摇摆的税收政策造成的不稳定。
换句话说，中国目前的税收体制和税收政策尚处于一种乐观情绪的控制之下，一旦形势恶化，财政收支恶化的风险更为加剧，则税收政策方面的摇摆将会转而变得坚定不移。
12.抵制奢侈品消费或成主流话语
中国现在面临着矛盾的情形，经济增长需要消费，但社会大目标的实现也提供了反消费的需要，因为这个社会大目标是以贫富均衡为衡量，奢侈的消费只会夸耀富裕，不会有助于社会大目标的实现。
所以，中国政策对于消费，尤其是奢侈品消费的抵制，会渐渐变为主流话语。
此外，消费品尤其是奢侈品消费需要大量进口，需要更多外汇，在人民币汇率趋于贬值的条件下，这是很难获得政策支持的。因此未来在反消费的趋势下，反对“腐朽”生活的话题可能再度出现。
13.个体效率不等于宏观效率
一枝独秀的产业，一枝独秀的企业，在中国是否存在呢？肯定存在！很多人将此视为一种有力的证据，来证明中国经济的兴旺和乐观。不过令人遗憾的事实在于，个体的高效并不能反映和证明整体的高效。这种“一枝独秀”恰恰是缺陷而非成就。
表2：2016年中国互联网企业收入前20排名
数据：艾瑞咨询，安邦制表
任何一个成功的经济体，尤其是中国这种大国经济，必须在非常多的领域保持高效才能转化为整体上的高效，否则仅仅是数个领域的个体增长很难支撑中国这样的大国经济。
14.货币投放不一定导致通胀
在西方各国实行QE以来，中国央行也动用了大量货币工具，投入了一定规模货币量，但这种货币投放并未导致通货膨胀的发生，大多数使用QE工具的国家也未发生通货膨胀，这究竟是怎么回事？
实际其原理在《颠覆世界的城市化》（陈功，2015年）一书中已经清楚讲明，就是货币转化成了产能，产能压低了价格。
那么，随着中国奔向社会发展的更大目标，债务以及债券都会有更大规模的膨胀，这种情况下是否会产生通货膨胀？
答案同样是不一定。
这种情况的出现倒不一定是央行通过各种工具进行平抑，结果导致了通货膨胀没有发作，真正具有极大抑制作用的是，中国市场与世界市场的关系。
如果中国市场逐渐“由外转内”，注重内需市场，从一个向外倾销的“世界工厂”变成一个向内的超大型消费市场，那么通货膨胀的发生几率会改变，通胀发生的可能性被大大降低。
图14：历年M2余额、GDP规模及比值(1990-2016)
数据：中国人民银行，国家统计局，安邦制图
图15：中国货币投放大增并未带来高通胀
数据：中国人民银行，国家统计局，安邦制图
之所以对通货膨胀发生有一定的保留，关键在于“由外转内”的中国经济，通胀是由外部因素导致的。如果一方面发钞，一方面又不注重控制进口，一旦汇率价差映射到了商品价差上，通胀就会伴随商品而输入，这时才会出现通胀。
所以，如果中国进一步扩大货币规模，可以预料今后政策最为强调的就是防止通胀情况的出现。
货币扩张的条件下，通胀是外部性的，这一点影响很大，因为要防止这一情况的出现，“进口从紧”就会发生。
15.全球将进入贸易保护新时代
如果评价欧盟与美国，美国的贸易保护相对来讲比较低，欧盟的贸易保护倾向其实更严重，他们在这个问题上有分歧，一旦统一步骤就会发现欧盟的贸易保护比美国的更厉害。
欧盟与美国的区别在于，美国的贸易保护在明处，体现在法律和法规之上；欧盟的贸易保护往往是在暗处，隐藏在文化与传统的背后。
值得注意的是，特朗普成为总统之后，“美国第一”以及“美国强大”的口号落在了实处，尤其是税改，大力吸引美国制造业资本回流，再加上对移民政策的修正，还有大砍联合国经费等措施，在事实上引导全球开始进入了一个贸易保护的新时代。
这是现实。
问题在于，贸易保护是一种可怕的传染病。如果你不对等采取措施，就等于为全球的贸易保护主义“买单”。这是一种经济海啸，也是有一个渐进的过程，一旦形成，就势不可挡。
所以，未来世界各国都会由开放的自由市场转而倾向保守，世界各国都会倾向贸易保护，这是未来的大潮流。
不过，这样的潮流也是全球化背景下不惜代价生产所造成的。这种过度生产，为贸易保护主义的抬头和兴起，创造无与伦比的乐土，无法令人忽视。
图16：中美货物贸易情况(2010-2017.1-9)
数据：商务部、国家统计局，安邦咨询制图
16.宏观负债决定人民币贬值
人民币汇率是中国改革开放以来的一个重要经济标志，众多政策走向都与人民币汇率紧密相关。我们所言及的人民币汇率贬值趋势是指的远期，不是指的当期或短期的人民币汇率。
对于短期的人民币汇率，市场上有很多干预手段，可以人为修正汇率，世界上任何一个国家的央行都会这样做。
对于人民币汇率而言，问题在于，长期趋势怎么办？信息分析上的趋势主要是指时间轴上的可见动向，在分析方法上是信息变动的一个横断面观察。
人民币汇率问题也是如此，时间轴如果被拉长，中国经济体的实际宏观负债就决定了人民币将贬值。其他技术性的工具手段甚至净出口的影响，都不是很大。
图17：美元兑人民币走势图
数据：新浪网
净出口，完全可能因管制而实现，但这种情况下，无法因为净出口而认为人民币汇率将是坚挺的，经济体内在的原因还是在趋势问题上起决定性作用的。
图18：中国居民和政府部门债务占GDP比(%)
图表：wind，海通证券研究所
图19：中国企业部门债务占GDP比(%)
图表：wind，海通证券研究所
而经济体的内在因素中，债务的上升无疑是肯定的，而且今后规模可能越来越大，因此人民币汇率的起伏，虽然情况纷杂，因素多变，但主要看债务。
17.财政刺激方案代替土地经济
如果要实现“房子是用来住”的大目标，同时又不会引发巨大的冲击和震动，那么只有靠“钱”来解决问题了。
我们提出30万亿到50万亿的财政刺激方案，其中一个目的就是考虑用财政方案以及各种基金取而代之土地经济。拿钱开路，拿钱来填窟窿，否则一定会震动和冲击。银行、地方政府、债务、资产价格暴跌……这一切的影响都不会很小，只有用钱来解决。
事实上，总结中国以往的政策成败经验，其中的一个重要经验是，政策操作放在需求端，影响最小，效果最大。
图20：中国历年土地出让金收入规模
数据：《中国国土资源部统计年鉴》和财政部
图21：土地出让金占地方财政收入比重
数据：《中国国土资源部统计年鉴》
《中国财政年鉴》和财政部
打压房地产用了这么多办法，消耗了这么多国家资源，效果却不尽人意，市场内不买账，老百姓不买账，开发商也不买账。但如果明确、清晰地将政策放在需求端，提供大量房子租赁，租金价格很便宜，房子住起来很舒服，租约稳定，那还有什么买房子的需要？
当然，这就是一个钱的问题。
18.中国的科技创新拥有巨大市场
从历史的长周期分析角度看，创新科技不一定有利于一个国家，但却一定有利于一个时代。
从中国未来的经济趋势看，有两个原因将有利于中国未来的市场创新科技活动：
第一个，市场规模。只要市场规模足够大，不是那么技术的技术也能产生很大的技术效益。这将明显激励中国的“点子文化”，鼓励市场科技的创新活动。
第二个，从货币刺激的角度看，今后也适合市场科技的创新活动。钱多，但又不知道去哪里合适，找到一个“好点子”就是必须的。
市场科技的创新总是围绕市场、围绕消费而产生，其实就是换个新方式让你花钱更方便、更好玩。这样的市场科技创新也是一种创新，与过去金融界在信用卡上的创新完全一样，有利于刺激消费，也有利于制造风险。
中国最缺少的是生产活动和生产效率方面的科技创新，尤其是原创性创新，目前看到的大都是消费领域的创新，生产领域的创新科技活动还相对比较少。所以今后的中国，创新活动的科技导向似乎正在决定，中国的科技创新可以拥有一个巨大的市场，但却不一定能够拥有一个时代。
19.中国将不再有中产阶级
中国今后很难有真正的中产阶级存在，主要原因是两个：
一是成本的高涨将迅速吞噬掉财富和资产，中产阶级徒有概念但无其实质，其资产处于危险之中。
二是技术贵族在撕裂中国的中产阶级，这实际是一种分化，部分中产阶级因为掌握有独特的技术和创新能力，拥有一种资源稀缺性，导致他们的收入大大高于一般人，成为技术贵族。
至于普通的中产阶级，实际上他们因社会综合成本上涨的速度，远超其收入上涨的速度，而不复存在。
图22：中国居民杠杆率迅速提高影响稳定
中产阶级的贫困化并不仅仅是美国的问题，社会普遍的居民负债证明了这一点。而中产阶级的消失所导致的“社会稳定器”的消失，这一问题深为值得警惕，这是今后中国的大问题。
社会在互联网的推动下表现极端化，这不是偶然的现象，在背后都有深刻的社会、经济内涵。
20.世界将进入大危机时代
这一论断当然与现在的各类乐观预期有着巨大的背离，但绝非耸人听闻。
大危机时代的原理和逻辑是，世界的保守主义潮流将造成成本的上升，资本对于成本高度敏感，成本一上升，资本就疯狂，资本一疯狂，大危机就爆发。
这样的逻辑是否符合我们的预测和判断当然“有待观察”，但从历史的角度来看，我们所经历的保守主义时代都不是好的时代，历史上的保守主义时代，从来都是大危机时代！
21.过度生产将导致世界危机
长久以来，过度生产被视为是一种进步，有本事生产出来，什么东西都拿来投入进行大批量生产，都是“白菜价”，这就是过度生产，实际是一种生产超限战。
过度生产虽然利润微薄，但由于规模大也可以积累起庞大的资本，拥有一定的市场影响力。而这种好不容易积累起来的市场影响力往往又容易被乐观估计，以为是一种世界市场上的支配性影响力，实际问题不是这样的。
过度生产导致了严重的环境问题，导致了贫富差异过大，导致了各种社会不稳定，导致了综合成本的过快上升。更麻烦的是，过度生产还会影响到全球市场关系，影响到世界市场各国之间的竞争关系。
世界上很多国家都在从事过度生产，包括印度、东南亚甚至东欧，打着“学习中国”的旗号与中国竞争，同时使得世界的过度生产问题更加趋于严重。
大家都搞生产超限战，什么都不顾了，赚钱要紧，尽量的倾销，能卖多少是多少！这样一来，世界整体的关系平衡就要被打破，政治精英和政治倾向失去了平衡，大家都乱了方寸，顾此失彼。
穷的变成了富的，富的似乎变穷了；更大的事情没人管了，自然环保和生态，受到严重冲击和影响；各国财政吃紧，越来越倾向于走极端，资本界的保守和谨慎原则被抛弃，凡此种种，都会招致反弹，其结果就是世界各国的保守主义盛行，逆全球化现象普遍出现，债务堆积。
现在的世界就处于过度生产的状态，这是资本过剩推动的一种结果。现在还看不到问题解决的出口，但它不是不可知的事务，未来经济研究必然会另搞一套体系，形成新的经济认识。
22.中国东南沿海或将陷入困境
十九大确立的社会发展大目标，重点由“让一部分人先富起来”转向了注重社会均衡。经济增长不再是最为优先的目标，生态均衡、贫富均衡、外交均衡、效率与公平的均衡等等，这些均衡关系是最重要的方向。
从这些均衡关系的方向来看，重商主义的时代接近结束了，经济学家的时代接近结束了。
受这种政策方向转变影响最大的是，福建、浙江、江苏、上海、广东等东部沿海发达地区，他们在社会转型道路上的压力最大。因为社会发展目标与它们原来的发展模式差异非常大，适应起来更加艰难，说服难度大，转型成本更高。
十九大只是建立了一个发展框架，确定了方向，属于上层建筑的范围，经济基础是否能够跟得上，这是最关键的问题。
从区域经济的角度来看，考验的关键点是东南沿海的社会和经济发展。这些东南沿海的省市顺利过关了，社会稳定，经济稳定，则十九大的社会大目标就意味着获得了成功实践。
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