违规构建的金融集团已经开始崩塌 资本大鳄兜售多家银行股份

前几年在海外市场疯狂并购的数家中国大型企业集团，从2017年开始纷纷遭遇流动性紧张，并开始向外兜售资产。最早爆发危机的万达或已转危为安，然而仍有数家企业前景不明。

自去年年初，有媒体报道明天系实际控制人肖建华在香港被控制后，过去一年来围绕明天系出售资本的消息从未间断过。最近一则消息是，新京报报道，明天系旗下恒投证券1月2日发布公告，公司9名股东与中信集团签订买卖协议，以90亿元人民币价格向中信集团出售所持有的恒投证券29.94%股份。如交易完成后，中信国安将取代明天系成为恒投证券新的东家。

毕业于北京大学的肖建华通过一系列复杂的资本运作，建立起一家庞大的资本帝国，目前参股或控股多家银行、保险公司、资产管理公司。媒体报道，早年，肖建华通过突击入股国企，并将企业操作上市，最后实现控股的方式，初步搭建华资实业、西水股份、明天科技三家上市平台。

此前，恒投证券第一大股东为在上交所上市的华资实业，该公司也被认为是明天系三驾马车之一。2017年11月份，包头华资实业股份有限公司发布公告称，“2015年以来我国证券市场发生了较大变化，同时综合考虑融资环境和监管政策变化等因素，终止2015年度非公开发行股票方案的议案。”据悉，明天系希望通过华资实业定向增发股票来拿下华夏人寿51%股权，此次终止非公开发行股票意味着入主华夏人寿计划的破灭。

新京报指出，入主华夏人寿失败之后，明天系兜售旗下金融资产成为业内公开的秘密。有消息显示明天系出售的金融资产已经明码标价，其中包括持有包商银行90%以上股份，还持有沈阳农商银行30%股权作价20亿元，持有长城资产12%股份作价20亿元，另外还分别持有大连银行8.3%股份、潍坊银行44%股份以及哈密银行。这还只是明天系拟出售庞大资产的一部分。

去年年中召开的全国金融工作会议成为金融行业的分水岭，这次会议提出要坚决整治严重干扰金融市场秩序的行为，严格规范金融市场交易行为，规范金融综合经营和产融结合强化金融机构防范风险主体责任。提出设立国务院金融稳定发展委员会，要求金融管理部门要努力培育恪尽职守、敢于监管、精于监管、严格问责的监管精神。

金融工作会议之后，明天系、安邦系、海航集团、万达等数家大型集团已成为监管部门的焦点。其中有些企业通过金融高杠杆来加速扩张，并且利用旗下控制的银行来获取廉价资金，并为自己并购扩张铺路。笔者特别注意到，2017年10月15日，央行行长周小川在出席国际货币基金组织/世界银行年会期间，谈到金融稳定发展委员会将重点关注4个方面问题，前三个分别是影子银行、资产管理行业、互联网金融，最后一个就是金融控股公司。

“我们观察到，一些大型私人企业通过并购获得各种金融服务牌照，但并非真正意义上的金融控股公司，其间可能存在关联交易等违法行为，而我们对这些跨部门交易尚没有相应的监管政策。”周小川说。

此后，市场上有关海航集团、安邦系、万达的新闻就一出接着一出。通过高杠杆借债来实现扩张的海航集团传出陷入流动性短缺难题，1月22日，海航系下面的海航创新、海越股份、海航基础三只股票全部跌停。据财新援引路透报道称，海航董事长陈峰承认公司出现流动性问题，主要是因为“美联储升息以及中国的去杠杆，导致中国众多企业出现流动性紧张。”另有消息称，海航打算出售西班牙酒店集团股份，这部分股权价值6.3亿欧元。

对资本大鳄的警告最早是来自于证监会主席刘士余，他在2016年12月3日指责当前市场一些用来路不当的钱从事杠杆收购的举牌者，集“土豪、妖精、害人精、野蛮人、强盗”于一身。2017年2月份。刘士余再次警告“资本市场不允许大鳄呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。”

进入2018年，银监会主席郭树清接受人民日报专访时指出，有的股东甚至把银行当作自己的提款机，肆意进行不正当关联交易和利益输送。少数不法分子通过复杂架构，虚假出资，循环注资，违规构建庞大的金融集团，已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍，必须依法予以严肃处理。

郭树清指的到底是谁在违规构建庞大的金融集团？笔者相信民众心中自有一杆秤，此前多家媒体也有所披露。去年财新周刊曾发表封面文章《穿透安邦魔术》，直指这家海外收购最凶猛的企业，存在大量隐秘的关联股东关系，并且许多对安邦投资几十亿元的股东神奇地被注册资金只有100万元的公司控股。还存在着“左手倒右手”虚增资本现象，2014年的两次499亿元增资真实性都值得怀疑。

就在刚刚过去的周末，有两条消息在笔者朋友圈刷屏。一条是水皮写的《再见安邦》，直指金融大鳄的时代要结束了。笔者认为，刷屏从某种程度上反映了民心所向，这些资本大鳄再也不能像过去那样，明目张胆的通过依附于权力从民众手中攫取大量的利益。

另一条消息是万达集团高调公布2017年业绩，在经过一系列资产出售后，公司资产为7000亿元，同比减少11.5%，其中国内资产占93%。万达危机肇始于2017年3月份，彼时外汇局局长批评有些企业借海外投资转移资产，随后不久传来万达海外项目被国有银行停贷的消息。笔者认为，最早爆发危机的万达或已转危为安。

郭树清：少数不法分子违规构建庞大金融集团！

记者：党的十九大报告要求，要坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战。中央经济工作会议再次强调，打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险。请问为何把防范化解金融风险列为首要战役？

郭树清：党的十八大以来，习近平总书记对金融作出一系列重要指示批示和全面系统的论述，构成了习近平新时代中国特色社会主义经济思想的重要组成部分，为我们做好金融工作提供了根本遵循。习近平总书记以超常的预见力和深邃的洞察力，很早就提出要把防控金融风险放在更加重要的位置。

2017年，根据党中央和国务院的决策部署，金融管理部门从同业、理财、表外业务三个领域入手，开展了多个专项治理和综合治理。经过共同努力，银行业资金脱实向虚势头得到初步遏制，金融内部的杠杆率持续降低，有100多家银行主动缩表。在全年新增贷款12.6%的情况下，银行业总资产只增长8.7%，增速同比下降7.1个百分点，相当于在向实体经济多投入的同时少扩张约16万亿元。同业资产负债自2010年以来首次收缩，同业理财比年初净减少3.4万亿元。银行理财因增速大幅下降而少增5万多亿元，银行通过“特殊目的载体”投资少增约10万亿元。表外业务总规模增速逐月回落，总体呈现收缩态势。交叉金融产品的野蛮生长趋于停止。

当前，我国金融体系的风险总体可控，但由于多种原因，仍然处于风险易发多发期，面临的形势依然复杂严峻。银行不良资产反弹压力较大，相当多金融机构内控机制不健全，影子银行存量依然较高，违法违规金融行为还时有发生，经济社会生活中的不健康现象和国际上的各种不确定因素都可能对金融体系形成冲击。由此构成的“灰犀牛”和“黑天鹅”隐患威胁着我国的金融稳定。由于金融在经济中具有核心地位，金融风险的突发性、传染性和危害性非常强。一旦发生大的系统性金融动荡，就会严重影响经济社会发展，甚至会干扰全面建成小康社会奋斗目标的达成。因此，把防范和化解金融风险放在首位，是战略思维、辩证思维和底线思维的体现。

记者：下一步银行业防范化解风险的重点是什么？在方式方法上要注意什么问题？

郭树清：根据中央要求，攻坚战的目标是要使宏观杠杆率得到有效控制，金融结构适应性提高，金融服务实体经济能力明显增强，硬性约束制度建设全面加强，系统性风险得到有效防控。围绕上述目标，银行业要加强对各类风险的防范和化解，努力促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部三个方面的良性循环。为此，需要着力降低企业负债率，抑制居民部门杠杆率；严格规范交叉金融产品，继续拆解影子银行；清理规范金融控股公司，有序处置高风险银行业机构；深入整治各种违规金融行为，坚决打击各种非法集资活动；继续遏制房地产泡沫化倾向，主动配合地方政府整顿隐性债务。

打好防范化解金融风险攻坚战，习近平总书记不仅提出了战略目标，也对方法论作出深刻阐述。我们要结合银行业实际，深入学习贯彻，从全局上进行整体谋划。要坚持稳中求进总基调，必须在保持经济社会正常运行的前提下，化解各类金融风险。要抓住主要矛盾，找准切入点。坚持标本兼治，疏堵并举。发扬钉钉子精神，一项一项抓落实。要做大量艰苦细致的幕后工作，同时也要注重公开透明，及时发现问题，及时提醒警示，发挥好监管处罚的威慑作用。2017年，银监会共作出3452件行政处罚决定，在全系统形成强监管、严监管的氛围，银行业合规经营意识明显有所提升。

记者：党的十九大报告提出，要增强金融服务实体经济能力，监管部门将如何进一步提高银行业服务实体经济的质效？

郭树清：服务实体经济是金融的天职，也是防范金融风险的根本举措。2017年，银监会着力推动银行业回归本源、专注主业、优化服务。全年境内新增贷款13.98万亿元，比上年同期多增1.2万亿元。其中，用于小微企业贷款、保障性安居工程贷款、涉农贷款和基础设施行业贷款同比分别增长15.1%、42.3%、9.6%和15.7%，有力支持了国家重大战略的实施，切实增强了对国民经济重点领域和薄弱环节的金融服务。

今年，要围绕供给侧结构性改革，加强与地方和企业的联系协调，推动结构调整和兼并重组，支持市场化法治化债转股。继续发挥好债委会作用，抓住“僵尸企业”这个牛鼻子，通过多种方式加快处置不良资产，推动企业降杠杆。提升差异化服务能力，有力支持乡村振兴、区域协调和创新驱动等重大战略的实施。进一步做实普惠金融，继续改进小微、“三农”金融服务，精准支持脱贫攻坚。积极推广绿色信贷，积极探索科创企业金融服务模式。深入整治违规收费行为和官商作风，有效降低融资成本。

记者：党的十九大对深化改革作出了重大部署，也提出更高要求，下一步银行业改革方向是什么？

郭树清：通过这些年的改革开放，我国银行业的股本结构多元化已基本实现，国有银行的混合所有制改革已经达到较高水平。五大商业银行全部实现整体上市，各类股东遍布海内外。全国性股份制银行、城商行、农商行农信社的股权结构中民营资本占比分别达到43%、55%、86%。当前的主要问题是规范的股东管理和公司治理没有同步跟上。既存在股东不作为、不到位，从而导致“内部人”控制问题；也发生了少数股东乱越位、胡作为，随意干预银行正常经营的问题。有的股东甚至把银行当作自己的提款机，肆意进行不正当关联交易和利益输送。少数不法分子通过复杂架构，虚假出资，循环注资，违规构建庞大的金融集团，已经成为深化金融改革和维护银行体系安全的严重障碍，必须依法予以严肃处理。

深化银行业改革的重点是完善公司治理结构。首先要加强股权管理和董事会建设。要厘清股权关系，开展股东履约和依法履职情况评估，加强对股东的穿透监管，大力整治隐形股东和股权代持现象。强化董事履职评价、考核和问责，提升独立董事的独立性和专业能力，同时要进一步发挥好监事会的作用。积极探索有中国特色的现代银行制度，把党的领导嵌入公司治理结构之中。与此同时，还要进一步完善银行业机构体系，促进金融市场体系健康发展，通过整治同业业务，统一资管产品监管标准，把更多资金以规范形式引导到多层次股本市场和债券市场。

记者：习近平总书记在党的十九大报告中提出“坚定不移全面从严治党”，银监会系统打算怎么干？

郭树清：落实好全面从严治党，关键要加强党对金融工作的领导，在银行业系统加强党组织的政治建设，进一步增强“四个意识”，自觉维护以习近平同志为核心的党中央的权威和集中统一领导，更好地以习近平新时代中国特色社会主义思想武装党员干部队伍头脑。2017年，银监会深入推进“两学一做”学习教育常态化制度化，制定了严格实行公私分开的意见和履职回避办法，开展了纪律专题教育，进行了违反中央八项规定精神问题集中曝光和专项整治。我们还根据实施情况，修订了监管履职问责办法，加强对监管者的再监督。去年，我们对重大风险事件中暴露出来的监管履职不尽责不到位问题进行了严肃处理，共问责党组织11个，工作人员69人，其中局级干部7人。对更多的相关人员采取了约谈和提醒等批评教育方式。同时，我们也大力提倡为担当者担当、为尽职者免责，鼓励开拓创新、干事创业。

全面从严治党永远在路上。2018年我们将更加深入地贯彻落实党的十九大关于党的建设的各项要求，进一步提高政治自觉，增强工作本领，锤炼过硬作风。坚持依法监管、严格监管、公正监管、廉洁监管。切实以管党治党的“严紧硬”改变监管工作的“宽松软”，为打好防范重大金融风险攻坚战提供坚强保障。

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