金融委管理架构将公布，实质性打破原有金融监管壁垒
自2017年7月第五次全国金融工作会议最终明确成立国务院金融稳定发展委员会（下称“金融委）以来，我国金融监管体制“分久必合”的新格局正式落地。去年11月，金融委正式成立，紧接着市场讨论已久的资管新规向社会公开征求意见。
但实际上，对于外界而言，关于金融委内部更为详细的管理架构以及人事任命仍然蒙着一层神秘的面纱。近日人民银行研究局局长徐忠的文章第一次较为明确地进行了剖析。他提出，以矩阵式管理充实国务院金融稳定发展委员会，为“金融监管体制改革的最优选择”。
徐忠的文章称，在充分借鉴国内外相关经验后，初步考虑国务院金融委可以构建如下矩阵管理框架：一是垂直线上保持现行一行三会一局总体框架不变，上面设立金融委；二是在金融委下设立若干专业委员会，负责主要政策横向信息共享、统筹决策和协调落实，主席由一行三会一局的主要负责人与人民银行副行长担任，一行三会一局相关司局参与；同时在人民银行（金融委办公室）设立各专业委员会秘书处，承担专业委员会日常工作。
1分业监管旧格局待破
随着我国金融业态发展的不断复杂化、多元化，过去分业监管已经越来越不能满足金融混业经营的现状，近年来，尤其是金融危机之后，金融风险频发，逐渐暴露出“谁的孩子谁管”，结果留下了大片的监管真空。
值得一提的是，2015年6月，在“伞形信托+配资资金+HOMOS互联网账户体系”的推波助澜下，引发股市的巨大波动。当证监会停掉券商接入银信结构化产品时，但这些信托产品的却是由银监会监管。
北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐认为，股市剧烈波动暴露了当时证监会、银监会监管领域存在分割的现实，“场外配资，还有HOMES系统，还有信托都是银监会的管辖范围，但监管真空造成了监管套利。”
“从这次股市的剧烈波动来看，当时的金融监管体制已经严重不适应市场的现实需求，‘一行三会’分业监管下，对金融信息的收集呈碎片化，监管部门无法获得较完备的信息，监管就注定有缺陷。” 孙冶方经济科学基金会理事长、中央汇金投资有限公司副董事长李剑阁表示。
2016年底，债券市场的暴跌再次暴露了“一行三会”监管分割下监管套利、监管真空的问题。
市场分析人士指出，真正引发市场资金面紧张的是机构资金的期限错配，债券市场的增量配置资金以银行的委外资金为主，这类资金对接银行理财，机构为了满足委外资金的收益率要求，只能通过增加杠杆、拉长债券久期等方式增强收益率。在资金面宽松的情况下，上述模式可以赚取利润，但是一旦资金成本抬升，这种操作模式则难以持续。
目前规模已经超百万亿的资管市场，无疑对“一行三会”现行监管制度是一场考验。一位银行资管资深人士表示，各类大资管行业的资金追逐热点资产、不同金融机构间池化资金和资产相互嵌套渗透，影子银行发挥的作用不再是缓解金融压抑，而是在一定程度上存在助推金融深化过度的可能。
除此之外，随着金融科技的日渐发达，近年来，诸多由互联网金融引发的非法集资大案，都在警示着过去的金融监管存在真空。
2017年以来，我国将防风险提升到金融工作的首要位置，金融监管体制改革迫在眉睫。
2分久必合
2017年7月，第五次全国金融工作会议最终明确成立国务院金融稳定发展委员会，并于去年11月经党中央、国务院批准，国务院金融稳定发展委员会成立，并召开了第一次全体会议，明确了服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项主要任务。
在此之前，人民银行行长周小川在华盛顿出席国际货币基金组织暨世界银行年会期间曾表示，金融稳定发展委员会重点关注四方面问题：影子银行、资产管理行业、互联网金融、金融控股公司。
第一次全体会议还明确了国务院金稳委的主要职责是：落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署；审议金融业改革发展重大规划；统筹金融改革发展与监管，协调货币政策与金融监管相关事项，统筹协调金融监管重大事项，协调金融政策与相关财政政策、产业政策等；分析研判国际国内金融形势，做好国际金融风险应对，研究系统性金融风险防范处置和维护金融稳定重大政策；指导地方金融改革发展与监管，对金融管理部门和地方政府进行业务监督和履职问责等。
金融委落地后第一枪就落在了100亿大资管业务上。金融委第一次全体会议后不久，央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称《指导意见》）正式向社会公开征求意见。
目前市场期待已久的资产管理业务新规发布进入倒计时，核心是如何将表外业务回归表内，变相的账外经营不能再继续。
此外，能够体现出协调监管效率的还有去年开始针对互联网金融乱象的整治，宣布暂停国内ICO（代币首次发行）、比特币交易平台，整治“现金贷”，以及场外交易场所加强监管等，协调监管已经在探索和实践之中。
某股份制商业银行资产管理部负责人更对第一财经记者表示，今年以来一行三会的监管政策表现出高度的协调性，目标高度一致，监管标准逐步趋于统一，力度上就像拧螺丝一样逐渐加码，监管意志坚决，执行力度加强，更加强调问责和处罚。
3矩阵管理框架
但实际上，对于外界而言，关于金融委内部更为详细的管理架构以及人事任命仍然蒙着一层神秘的面纱。而此间徐忠的文章第一次较为明确地进行了剖析。
徐忠在文中表示，国内外经验表明，分业、碎片化的监管体制下，仅有顶层协调，缺乏宏观审慎管理与系统性金融风险防范的统筹把总，风险防控依然无力无效。因此，在机构保持基本稳定条件下，要实现改革目标，需要有业务线上的实质整合，才能使金融委发挥比金融监管协调联席机制和应对危机小组等议事机构更重要的作用。
如何才能实现以上所言的“业务线上的实质整合”？——以矩阵式管理充实国务院金融稳定发展委员会，徐忠称，此为“金融监管体制改革的最优选择”。
所谓“矩阵式管理”，是在纵向组织管理结构上搭建横向组织管理系统，形成纵横交错、纵向为主、横向为辅、结构紧凑、问责有效的矩阵式管理体系，便于信息共享、统筹决策和协调落实。这一管理模式，最早是上世纪50年代在高盛等大型国际组织的内部管理中被广泛应用，此后也用于政府治理之中。
2008年金融危机之后，不论是发达经济体还是新兴市场经济体都对金融监管的体制进行反思和改革。总结各国的改革经验，“主流做法是设立顶层协调机构、强化中央银行金融监管职能、加强业务线跨部门统筹协调、统筹集中使用监管资源等”。
文中称，在充分借鉴国内外相关经验后，初步考虑国务院金稳委可以构建如下矩阵管理框架：一是垂直线上保持现行一行三会一局总体框架不变，其上设立金融委。二是在金融委下设立若干专业委员会，负责主要政策横向信息共享、统筹决策和协调落实，主席由一行三会一局的主要负责人与人民银行副行长担任，一行三会一局相关司局参与。同时在人民银行（金融委办公室）下设立各专业委员会秘书处，承担专业委员会日常工作。
4加强自查与党的领导
第一财经记者发现，2017年，在当前监管新架构中，“一行三会”纷纷加强党的领导，“刀刃向内”由纪委牵头对内部纪检监察工作也表现出了高度的一致性。
例如，中纪委驻央行纪检组组长徐加爱日前发文称，当前，金融领域出现一些重大风险隐患，比如金融监管中的“猫鼠一家”、出现大量“无照驾驶”，以及众多非法集资等金融乱象，给人民群众带来重大损失。徐加爱指出，除了做好重点领域风险防控和处置、坚决打击违法违规金融活动、加强薄弱环节监管制度建设外，更需要在治本上下功夫，推进全面从严治党同向发力，坚决铲除滋生各种金融风险的土壤，实现所有金融活动监管全覆盖、无例外、无缝隙、零风险。
无独有偶，有“打虎猛将”之称的原中央纪委第七纪检监察室主任李欣然去年10月出任银监会纪检组组长，对2018年银监会系统党风廉政建设和纪检监察工作重点任务进行了部署。他指出，要紧盯选人用人、审批监管、金融信贷等重点领域和关键环节的腐败问题，重点查处“猫鼠一家”、“监守自盗”的腐败案件，不断增强震慑遏制。
而保监会原主席被查后，保监会换血纪检组长，福建龙岩市委原书记林国耀赴任。他指出，要以项俊波严重违纪案为镜鉴，深刻反思、吸取教训、引以为戒，彻底肃清项俊波流毒。
“一行三会”2018年路线图
银监会：2018防范化解金融风险十大攻坚战
来源：银监会
1月25日至26日，中国银监会召开2018年全国银行业监督管理工作会议，深入学习贯彻党的十九大精神，总结回顾2017年工作，研究分析当前形势，安排部署2018年工作。银监会党委书记、主席郭树清出席会议并讲话。
会议认为，2017年，银监会坚决贯彻落实党中央、国务院各项决策部署，推动银行业提高服务实体经济能力，深入整治银行业市场乱象，着力防范化解银行业风险，依法处理不法金融机构和非法金融活动，大力补齐监管制度短板，进一步深化银行业改革，持续加强监管队伍建设，深入推进全面从严治党。
一、2017年总结
经过一年的努力，银行业出现了积极变化：
一是从高速增长向高质量发展已现端倪，在全年新增贷款12.6%的情况下，银行业总资产只增长8.7%。
二是脱实向虚势头得到初步遏制，商业银行同业资产负债自2010年来首次收缩，同业理财比年初净减少3.4万亿元。银行理财少增5万多亿元，通过“特定目的载体”投资少增约10万亿元。表外业务总规模增速逐月回落。
三是风险合规经营意识得到加强，违法违规和监管套利大幅减少，经营行为趋于理性规范，100多家银行主动“缩表”。四是强监管严监管的态势基本形成，监管的震慑作用明显提升。
会议认为，过去一年取得的成绩表明，做好金融工作必须坚持党的领导，坚持稳中求进工作总基调，找准监管部门职责定位，以深化改革破解难题，以管党治党的“严紧硬”改变监管工作的“宽松软”。
会议指出，我国银行业风险总体可控，但形势依然严峻复杂，面临若干重大挑战。银行业和监管部门务必保持清醒头脑，绝不能盲目乐观，务必充分认识当前银行业风险和挑战的严峻性、复杂性与长期性，务必做到心中有数、手中有方，务必严格监管、精于监管，坚决刹住乱象，坚决治愈沉疴。
2018年，银行业改革、发展与监管工作的总体要求是：全面贯彻落实党的十九大、中央经济工作会议和全国金融工作会议精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持党对金融工作的集中统一领导，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，以服务供给侧结构性改革为主线，打好防控金融风险攻坚战，全面推进银行业改革开放，推动银行业由高速增长向高质量发展转变，坚决防止发生系统性金融风险，为全面建成小康社会提供更加有力的金融支持。
二、2018防风险十大任务
会议强调，要按照党的十九大和中央经济工作会议部署，打好防范化解金融风险攻坚战，使宏观杠杆率得到有效控制，金融结构适应性提高，金融服务实体经济能力明显增强，硬性约束制度建设全面加强，系统性风险得到有效防控。
一是着力降低企业负债率，推动企业结构调整和兼并重组，严格控制对高负债率企业融资，建立联合授信和债权人委员会两项机制，加快不良贷款处置速度。
二是努力抑制居民杠杆率，重点是控制居民杠杆率的过快增长，打击挪用消费贷款、违规透支信用卡等行为，严控个人贷款违规流入股市和房市。
三是继续压缩同业投资，将特定目的载体投资作为监管检查重点，对委外机构实行名单制管理。
四是严格规范交叉金融产品，推动银行及早开始理财业务转型，逐步压缩银信类通道业务，严格执行新近发布的委托贷款管理办法。
五是大力整治违法违规业务，进一步深化整治银行业市场乱象。
六是严厉打击非法金融活动，做好非法集资案件处置协调，推动尽快出台处置非法集资条例。
七是清理规范金融控股集团，推动加快出台金融控股公司监管办法。
八是有序处置高风险机构，实行名单制管理，制定并有效实施风险压降规划和应急预案，多管齐下有效化解个案风险。
九是继续遏制房地产泡沫化，严肃查处各类违规房地产融资行为。
十是主动配合地方政府整顿隐性债务。
会议指出，要以改革开放促进银行业提高服务能力。
一是深化供给侧结构性改革，破除无效供给，支持培育新动能，降低实体经济成本。二是提升服务实体经济质效，积极支持国家重大战略实施，扎实推进普惠金融发展，助力打好精准脱贫和污染防治攻坚战。三是加快建立有中国特色的现代银行制度，加强股东穿透监管，规范董事会、监事会运作，把党的领导嵌入到银行的公司治理结构。四是全力推动银行业向高质量发展转变，重塑资产负债表和表外业务表两张报表，再造监督评价和监管评级两大体系，强化数据治理和信息科技两大支撑。五是进一步扩大对外开放，为“一带一路”建设和国际产能合作提供市场化专业化金融支持。六是优化金融体系结构，提高对实体经济需求适应性。
证监会：高质量发展多层次资本市场体系
来源：证监会
日前，证监会系统2018年工作会议在北京召开。会议深入学习贯彻党的十九大精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，全面贯彻落实中央经济工作会议、全国金融工作会议部署，进一步深刻领会习近平总书记关于资本市场的一系列指示批示精神，总结2017年主要工作，研究部署2018年重点任务。证监会党委书记、主席刘士余代表党委作了工作报告。
会议认为，2017年在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，证监会系统牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，认真学习宣传贯彻党的十九大精神，持续强化党委主体责任和纪委监督责任，推进系统全面从严治党进一步深化。
坚持稳中求进工作总基调，抓重点、补短板、强弱项，资本市场改革发展稳定各项工作迈出坚实步伐。
服务实体经济的直接融资功能进一步增强，“IPO堰塞湖”现象有效缓解。
多层次市场体系进一步完善，新三板分层和交易制度改革取得重要突破。
股票发行、减持、退市等基础制度进一步夯实。
市场双向开放水平进一步提高，A股纳入明晟（MSCI）新兴市场指数。依法全面从严监管的态势进一步巩固，市场生态呈现积极变化。
市场运行进一步稳健。保护投资者合法权益的能力和水平进一步提升。
资本市场新闻舆论工作水平和市场沟通能力进一步增强。
会议深刻认识到，中国特色社会主义进入新时代，党的十九大描绘的宏伟蓝图，对资本市场改革发展提出了更高要求。全系统必须深刻认识新时代赋予我们的历史使命，深刻认识资本市场在大国崛起中的战略支撑作用，深刻认识资本市场发展面临的难得历史机遇。要以时不我待、只争朝夕的精神，加快建设富有国际竞争力的中国特色资本市场。
会议强调，证监会系统广大干部职工要始终用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导实践、全面推进资本市场稳健发展。2018年要坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以服务供给侧结构性改革为主线，以保护投资者合法权益为根本使命，切实抓好服务实体经济、防范风险和深化改革三大任务，按照高质量发展的要求，促进多层次资本市场体系健康发展，推动经济发展实现质量变革、效率变革、动力变革。
会议要求，全系统上下要坚定不移地落实全面从严治党各项要求。坚持以政治建设为统领，努力打造政治过硬、本领高强的人才队伍，持之以恒地修炼“八种本领”，为资本市场的改革开放和稳定发展提供坚强的政治保证和专业本领支撑。
要坚决打好防范化解资本市场重大风险攻坚战，加强股市、债市、期货市场风险监测和应对能力建设，坚决守住不发生系统性风险的底线。
以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。
加快多层次资本市场体系建设，继续深化新三板改革，促进区域性股权市场规范发展，大力发展创业投资、天使投资。
引导期货与衍生品市场健康发展。
以深化改革和扩大双向开放促进各类市场主体核心竞争力的全面提升。
大力推进监管智能化科技化。
持续强化稽查执法，严厉打击各类违法违规行为，把保护投资者合法权益的工作提高到一个新水平。
保监会：2018年保险监管要聚焦股权、资金运用等突出风险
来源：保监会
1月22日，2018年全国保险监管工作会议在京召开。会议总结了2017年保险监管工作情况，部署了2018年重点工作任务，指明了未来一个时期保险监管的战略方向。
会议指出，2017年是保监会经受重大考验的一年。面对错综复杂的国内外经济金融形势，以及项俊波严重违法违纪给行业带来的恶劣影响，保险监管系统认真贯彻党中央国务院决策部署，沉着应对风险挑战，扎实推进全面从严治党，坚决肃清项俊波流毒，在防风险、治乱象、补短板、服务实体经济等方面采取有力措施，取得了明显成效。一是坚持思想领航，把习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神作为做好保险监管事业的强大思想武器，确保保险监管沿着正确方向前行。二是坚持以案治本，坚决肃清项俊波案件的恶劣影响，深刻检讨和全面整改保监会系统管党治党方面的突出问题，全面加强党对保险工作的集中统一领导。三是坚持拨乱纠偏，以“1+4”系列文件为抓手，在防风险、治乱象、服务实体经济等方面持续发力，各项工作扎实推进。四是坚持重塑监管，认真对照中央精神，弥补监管短板，以革故鼎新、自我净化的态度深入推动监管重塑，加快推进适应新时代保险业发展的监管体系建设。
会议指出，一年来，在党中央国务院的正确领导下，全系统上下一心，开拓奋进，付出了极大艰辛努力，经受住了诸多困难的严峻考验，各项工作取得积极进展。
行业风险得到有效遏制，全行业综合偿付能力充足率252%，增量风险基本控制，风险处置工作平稳有序，没有发生系统性风险。
市场乱象得到集中整肃，保险机构整改工作扎实推进，非理性举牌、境外收购等激进投资行为得到有效管控，一些业务领域乱象问题得到初步遏制。
监管短板得到逐步弥补，全年修订完善规章和规范性文件共26件，监管制度笼子更加严密。
脱虚向实成效逐步显现，保险业为全社会提供风险保障4154万亿元，同比增长75%，投资型业务大幅收缩，普通寿险规模保费占人身险业务比重47.2%，较上年提升11.1个百分点。
保险市场发展总体平稳，全年保费收入3.66万亿元，保险公司预计利润2567.2亿元，分别同比增长18.2%和29.7%，全年新增保单件数175亿件，同比增长84%，保险业发展稳中向好，兼顾了速度与质量、效益的均衡。
会议指出，党的十九大作出中国特色社会主义进入新时代的重大判断，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。我国保险业也已经进入新时代，面临的主要矛盾已经演进为不平衡不充分的保险供给与人民群众日益迸发、不断升级的保险需求之间的矛盾。当前，保险业面临前所未有的良好外部发展环境，习近平新时代中国特色社会主义思想已经确立，保险业发展的指导思想前所未有的清晰；党的十九大确立了到2050年把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国的战略目标，保险将成为人民群众幸福生活的必需品，必须进一步坚定做好保险监管工作的信心和决心。同时也要深刻认识到，新形势下保险业面临的挑战和困难与传统问题相互交织，保险监管仍处于自我修复、不断完善的进程中，必须进一步增强忧患意识和底线思维，打好防范风险的持久战。
会议指出，做好2018年保险监管工作，关键在于坚持党中央的集中统一领导，以习近平新时代中国特色社会主义思想为统领，全面贯彻以人民为中心的发展思想，坚持“保险业姓保，监管姓监”理念，把落实“1+4”系列文件作为重要抓手和任务推向深入。
要加大防范化解风险力度，把防控风险放在更加重要的位置，坚持疏堵结合、标本兼治，力争用三年时间，有效防范化解处置保险业各项风险，提升全行业风险防范能力和水平，聚焦重点领域、重点公司、重点环节，切实打赢防控重大风险这场硬仗。
要以重塑保险监管为契机，坚持从严监管，聚焦股权、资本、资金运用等突出风险和农业保险、中介市场、互联网保险等重点领域，开展专项检查，坚决整顿市场乱象，加大消费者权益保护力度，严厉打击违法违规行为和市场乱象，形成高压震慑。
要进一步深化保险改革，全面扩大保险对外开放，加快补齐短板、加强薄弱环节监管制度建设，提升保险监管水平和保险业可持续发展能力。
要推动保险业回归本源，重点围绕服务精准脱贫、污染防治攻坚战和国家供给侧结构性改革，充分发挥保险保障和保险资金的独特优势，更好支持现代化经济和社会体系建设。
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