昨天开始，“金融战”向我们走来
昨天，金融战、货币战的字眼突然被提起。
而今天，新华社官方网站《经济参考报》发表头版记者评论文章《中国要警惕贸易摩擦升级背后的金融风险》。
美国挑起的这轮贸易摩擦有愈演愈烈之势，并可能触及贸易之外领域，尤其是金融领域，相比贸易，金融是一个没有硝烟的战场，中国应当统筹兼顾、未雨绸缪，守住不发生系统性金融风险的底线，切实维护国家金融安全。
桥水创始人Ray Dalio也做了同样的预警。
▲桥水创始人Ray Dalio
他在领英写道，最近的地缘政治发展使我提高了对爆发贸易战及其他类型对抗的可能性预测，比如资本战、网络战（甚至可能是武力对抗）。我不是说它们很可能会发生，但在我看来，这种可能性增加了。考虑到美国在为赤字融资上中国所扮演的角色及其所持有的美债，人们应该考虑这场贸易战可能会演变成资本战的可能性，它将比贸易战更加丑陋。
Dalio的这篇文章被外媒广为转发。
对比昨天，中国央行主管的金融时报出了篇文章《央行参事盛松成：中美不能从贸易战打到金融战》。这篇文章从上到下都很正常，唯一不正常的是突然谈论起了“金融战”。虽说是否定态度，但也非常令人困惑，毕竟这个词已经很久不被人谈起。
一夜之间，转变似乎有点大。
贸易战演变？
其实这很好理解，有美国媒体算过这样一笔账：
第一步：特朗普推出钢铝关税后，中国宣布了30亿美元的同等制裁措施。
第二步：美国发布建议征中国产品关税的清单后，中国出台500亿美元对等规模的反制方案。
第三步：特朗普威胁对另外1000亿美元中国商品加征关税，中国回应坚定回击。问题来了，中国怎么回击，中国进口美国商品的总量并没有那么大。
中国有三个备选方案：
1、限制美国原油进口，中国是美国第二大原油进口国；
2、抛售美国国债，中国是美国第一大债主；
3、人民币贬值。
这三个任何一个选项，都会对金融市场造成不小的影响。
自从特朗普研究额外1000亿美元进口商品关税的言论将价码提高之后，中国方面又承诺会做出同等反击，事情就变成了一场非常公开的胆量博弈，就不会简简单单结束。
看看正在发生的事情
我们注意到，在当下的中美博弈中，中美读者存在信息的不对称，似乎也是特朗普刻意造成的：
1、中国人认为，中美贸易摩擦加剧。
周一特朗普再次抨击中国，称中国对美国汽车征收的关税水平相对之高“听起来像愚蠢的贸易”
▲特朗普推特截图
2、美国人认为，中美贸易摩擦得到缓和，特朗普正在尽一切努力安抚本国投资者。
特朗普表示，他的政府将“可能”与中国达成协议，以化解贸易争端。他的首席经济顾问则表示，两国在通过非常规渠道进行沟通，以解决争端。
特朗普周一在内阁会议上告诉记者，北京针对美国农产品进行报复不“好”。我们的农民是伟大的爱国者。他们明白他们这么做是为了国家，我们会补偿他们。
特朗普一方面告诉人们，结果会向好的一方面发展（安抚金融市场），另一方面，又在寻找应对措施。
▲白宫发言人桑德斯表示，特朗普要求农业部采取具体行动，帮助该国农户免受中国准备实施的报复性关税影响。桑德斯拒绝就选项提供细节；她只是说美国农业部已接到制订方案的指示，最终的建议将很快提出。
对于特朗普上述两套说辞，中国的投资者更相信不好的一面。
这种信息不对称性，令昨晚美国股市一度大幅上涨，最后因为FBI搜查特朗普律师办公室的消息而回吐涨幅；而今天中国股市，势必将承受中美贸易冲突相关忧虑。
另外，昨天还发生一件大事。
彭博社报道称，随着中美贸易摩擦加剧，中国考虑动用人民币贬值选项。受此影响，离岸人民币一度重挫逾300点。
不过最令人诧异的是，离岸人民币兑美元在纽约交易时段重拾涨势，反倒上涨作收。因为出现另一个标志性事件——美元指数再度跌破关键整数点位90.00。
德意志银行认为，美国总统特朗普的“美国优先”政策意味着美元只能疲软。
特朗普政府一方面要降低贸易失衡，另一方面又要为庞大的财政刺激寻求资金，这种“不可调和的”目标给国际货币体系带来了70年代布雷顿森林体系崩溃以来最大的挑战。他说，要实现这些相互矛盾的目标，唯一的途径就是美元贬值。
回过头来再说，中国会动用人民币贬值这个武器吗？
中国不会激进地让人民币升值或贬值。
人民币贬值是“符合逻辑的下一步”，但还是不太可能被采用——放出风要让人民币贬值可能只是一种释放信号的战术。
从操作层面讲，中国不太可能贬值人民币，因为这需要卖出人民币买进美元，以及最终买进美国国债，这会进一步深陷持有美元。万一中国抛售美国国债的“最极端情况”出现，那可能会蔓延影响到美国的货币政策。
从理论层面讲，人民币贬值在2015年引发了金融市场不小的波动，中国不可能让历史重演。
这就有意思了，中国有众多武器，又一一被否，下一步如何出招？
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